中央电大《金融理论前沿课题》形考答案110.docx
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中央电大《金融理论前沿课题》形考答案110
材料1、在谈到美国金融机构一边领取纳税人的救助金，一边向部分高管人员发放巨额奖金时，美国总统奥巴马指责这是无耻的强盗行为。
据美国《华尔街日报》2009年9月18日报道，美联储正在策划有关金融机构薪酬机制的新规定。
美联储将对其现有的监管对象---5000多家全国性商业银行和800多家州政府注册的区域银行的总裁和其他高管、交易员、信贷员等的整体薪酬方案实施监督。
材料2、2008年以来，从中国平安集团董事长6600万元“天价”薪酬，到中海油高管千万元收入，再到上市国企公司的期权问题，国企高管的定价问题引发了社会一浪高过一浪的热议和决策高层的持续关注。
下面是中国部分金融业2007年高管人员报酬情况。
深圳发展银行董事长，2285万元；民生银行董事长，1749万元；中国银行首席风险官，987万元，招商银行行长，963万元。
材料3、2009年9月，我国人力资源和社会保障部等六部委联合下发了《关于进一步规范中央企业负责人薪酬管理的指导意见》。
据了解，《意见》在总结以往经验的基础上，对央企负责人的基础薪酬、绩效薪酬和中长期激励收益等三部分收入做了限高限制，规定了一定的比例和系数。
国务院国资委很快就会就贯彻实施《意见》精神向下属中央企业发文，金融企业由财政部和银监会等部门共同研究实施细则。
随着各主管部门相关实施细则的出台，《意见》的深远影响将会在未来一段时间内显现出来。
要求：
请认真阅读所给材料，并结合教材内容，回答下列问题：
1、请说明经理人掠夺的主要表现方式。
（1）危机前经理人的收入主要有以下三项
经理人的收入Em为：
Em=W+Bo+OP即：
工资+奖金+股权
经理人的奖金函数为：
Bo=F（As,Yb,Po,μ）银行资产规模、收入、利润
经理人股权期权函数：
Bo=F（As,Yb,Po,μ）
一旦股权可以兑现，经理人的风险解除，经理人的激励完全受银行的扩张和银行当期收益变动的影响，通过扩张经营获得更多的收益，当期收益最大化，而风险出现在下一期。
（2）危机中经理人收入
经理人在危机中，若“自救”成功，经理人成为有功人员，可能向董事会提出更高的奖金或期权要求。
若“自救”不成功，经理人被解雇，还可获得一笔补偿。
无论何种结果，经理人的结果都不会太差－－－除了声誉
2、试结合国外分析我国有关部门规范相关行业高管人员薪酬制度的必要性和理论依据。
（1）经理人激励方式助长了银行业的风险，而经理人的收益与风险出现了非对称性导致经理人通过制造危机使自身利益得到最大化；
（2）政府（或最终纳税人）承担了巨大的风险损失；
（3）银行债权人成为最大的受害者。
3、请从所有者（国有企业股东）和政府部门的角度，提出规范我国企业特别是国有金融企业高管人员薪酬制度的建议。
（1）对金融业高级管理人员的基本薪酬设定上限；
（2）对绩效工资等也需要设定限制性条款；
（3）对经营问题带来的金融机构严重亏损、破产、被兼并高管不得领取奖金和各种期权。
1、什么是国际货币体系？
战后国际货币体系的主要弊端有哪些
国际货币体系是指各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。
有效且稳定的国际货币体系是国际经济极其重要的环节。
在布雷顿森林体系以前两次世界大战之间的20年中，国际货币体系分裂成几个相互竞争的货币集团，各国货币竞相贬值，动荡不定，因为每一经济集团都想以牺牲他人利益为代价，解决自身的国际收支和就业问题、呈现出—种无政府状态。
30年代世界经济危机和二次大战后，各国的经济政治实力发生了重大变化，美国登上了资本主义世界盟主地位，美元的国际地位因其国际黄金储备的巨大实力而空前稳
固。
这就使建立一个以美元为支柱的有利于美国对外经济扩张的国际货币体系成为可能。
在这一背景下，1944年7月，44个国家或政府的经济特使聚集在美国新罕布什尔州的布雷顿森林，商讨战后的世界贸易格局。
会议通过了《国际货币基金协定》，决定成立一个国际复兴开发银行（即世界银行）和国际货币基金组织，以及一个全球性的贸易组织（有关这个贸易组织的演变情况，本刊第24期已作介绍）。
1945年12月27日，参加布雷顿森林会议的国中的22国代表在《布雷顿森林协定》上签字，正式成立国际货币基金组织和世界银行。
两机构自1947年11月15日起成为联合国的常设专门机构。
中国是这两个机构的创始国，1980年，中华人民共和国在这两个机构中的合法席位先后恢复。
从此，开始了国际货币体系发展史上的一个新时期。
布雷顿森林体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。
美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。
在布雷顿森林体系下，美元可以兑换黄金和各国实行可调节的钉住汇率制，是构成这一货币体系的两大支柱，国际货币基金组织则是维持这一体系正常运转的中心机构，它有监督国际汇率、提供国际信贷、协调国际货币关系三大职能。
布雷顿森林体系的建立，在战后相当一段时间内，确实带来了国际贸易空前发展和全球经济越来越相互依存的时代。
但布雷顿森林体系存在着自己无法克服的缺陷。
其致命的一点是：
它以一国货币（美元）作为主要储备资产，具有内在的不稳定性。
因为只有靠美国的长期贸易逆差，才能使美元流散到世界各地，使其他国家获得美元供应。
但这样一来，必然会影响人们对美元的信心，引起美元危机。
而美国如果保持国际收支平衡，就会断绝国际储备的供应，引起国际清偿能力的不足。
这是一个不可克服的矛盾。
从50年代后期开始，随着美国经济竞争力逐渐削弱，其国际收支开始趋向恶化，出现了全球性“美元过剩”情况，各国纷纷抛出美元兑换黄金，美国黄金开始大量外流。
到了1971年，美国的黄金储备再也支撑不住日益泛滥的美元了，尼克松政府被迫于这年8月宣布放弃按35美元一盎司的官价兑换黄金的美元“金本位制”，实行黄金与美元比价的自由浮动。
欧洲经济共同体和日本、加拿大等国宣布实行浮动
汇率制，不再承担维持美元固定汇率的义务，美元也不再成为各国货币围绕的中心。
这标志着布雷顿森林体系的基础已全部丧失，该体系终于完全崩溃。
但是，由布雷顿森林会议诞生的两个机构——世界银行和国际货币基金组织仍然在世界贸易和金融格局中发挥着至为关键的作用。
2、中国在国际货币体系改革中能起到什么作用？
对于推动国际货币和金融体系改革，王岐山副总理前不久曾表达了这样的观点：
中方支持增加国际货币基金组织的财政资源。
他说，“我们认为国际货币基金组织应该通过以配额为基础的体系以及自愿捐助两种途径来调动资源，以取得贡献国家权利和义务的平衡。
第一要务是增长配额。
如果短期内不能完成这一任务，那么，应当按照当前的配额来决定出资。
如果配额出资不能达到当前需要，国际货币基金组织可以发行债券，中国将成为债券购买者之一”。
我们也看到，这次国际金融危机爆发以来，中国人民银行先后与周边经济体货币当局建立了总计6500亿元人民币的3年期双边本币互换安排。
其中：
与阿根廷中央银行签署了700亿元等值人民币的货币互换框架协议；还分别与韩国央行、香港金管局、马来西亚央行、白俄罗斯国家银行、印度尼西亚央行签署了规模为1800亿、2000亿、800亿、200亿、1000亿元的双边本币互换协议。
因此，我认为，我国在推进国际货币和金融改革进程方面，在短期，着力点应放在促进全球宏观政策协调与刺激总有效需求；反对全球贸易保护主义和积极支持重启多哈回合谈判；在中期，着力点应放在推进国际储备货币的稳定协调机制；合理界定全球失衡和金融动荡的调整责任，减少对发展中国家的负外部性；保证大宗资源能源国际价格的相对稳定；在长期，应推进超主权储备货币的国际货币体系改革，重建有利于和平发展的金融全球化监管制度框架，增加发展中国家的话语权。
我国在推进国内货币和金融改革方面，在短期，着力点应放在加快推进国内金融和货币的市场化基础，增强价格弹性和灵活性。
同时，针对美元以及当今国际货币和金融体系的内在矛盾，全球系统性风险将必然和频繁发生的特点，着手建立开放风险的对冲机制，鸡蛋不放在一个篮子里。
在中期，加快推进人民币区域化和国际化改革，推进国际收支和外汇储备结构改革，推进金融衍生品市场的发展和金融监管，推进区域货币和金融合作。
在长期，建立全球资产多样化组合以切实保护我国对外金融资产的安全和效益；形成区域超主权储备货币和货币管理机构；提升中国在世界经济事务的话语权并在完善全球治理结构进程中发挥更加重要的作用。
3、试分析人民币在国际货币体系中的前景。
全球经济衰退赋予中国前所未有的责任。
全世界的目光都投向北京，期待中国引领全球经济实现复兴，帮助建立和谐均衡、可持续发展的世界金融体系，这在现代历史上还是第一次。
身为全球第四大经济体的中国不辱使命，对此做出积极回应。
所采取的一项重要举措就是四万亿人民币的公共投资计划，用于农村医疗卫生和公共基础设施的改造工作，以此为本国经济的复苏提供动力。
该计划已对中国国内的消费支出产生了显著影响，进而推动着亚洲和西方主要贸易伙伴的经济复苏。
在建立新经济秩序的过程中，中国的另一项重任是重建国际货币体系。
目前，在由美国主导的这一体系中，美元仍是世界上最主要的国际储备货币和贸易货币。
我们从中国政府近期的各项决策中可以看出，中国正在积极努力，使人民币成为真正意义上的全球性货币。
人民币若要成为最重要的全球外汇币种之一，并最终成为与美元平起平坐的全球首选储值手段，需要做哪些努力？
尽管目前对于成为储备货币或大量交易的货币应具备何种条件尚无明确定义，但我还是有以下提议，并以此对中国和人民币作一次衡量。
首先，真正意义上的国际性货币的首要特征就是值得信赖。
各国人民、企业、储户和投资者需要信任该货币的管理方式。
第二个特征是长期保值。
人们需要对下列事项怀有信心：
尽管允许出现短暂的波动现象，但决策者须确保该货币相对于其它资产或其它货币能够长期保值，从而将通胀率保持在较低水平。
国际储备货币的第三个特征是流动性。
人们需要确信，自己能够根据需要随时对该货币进行交易。
这要求资本市场实力雄厚，可兑换性也是一项重要条件。
储备货币的最后一个特征与其规模有关。
该货币作为国际贸易的计价货币必须得到广泛运用。
总而言之，真正值得信赖的全球性货币应该管理良好、币值稳定、完全可自由兑换、在高流动性货币市场上存在广泛交易并被用作国际贸易的计价货币。
若要符合上述多项条件，人民币还有很长的路要走。
然而，一旦所有条件都成熟，人民币的前途将不可限量。
人民币会日益成为一种储备货币，人民币的储蓄和投资额将大幅增加。
在很短的时间内，中国在经济发展和金融体系建设方面取得了巨大成就，这一点有目共睹。
中国经济增长速度之快、规模之大，使人民币获得更高地位成为可能。
既要大刀阔斧，又要循序渐进———大刀阔斧帮助我们认清目标，循序渐进确保计划实施卓有成效。
这种平行的渐进方式包括许多方面，最为关键在于：
第一，中国应逐步放松资本和货币管制；第二，应培育人民币离岸交易市场。
我们已经看到了一些可喜的变化。
近年来，中国与多个国家签署了双边货币互换协议。
中国、韩国、日本和东盟各国之间也签署了区域性货币互换协议。
还有一些重大举措，如使用人民币作为贸易结算货币、在香港发行人民币债等。
路漫漫而修远兮，中国仍需上下求索。
中国需要创造更多用人民币计价的金融资产；开发新的金融工具以帮助投资者管理人民币风险；打造跨境融资及多币种平台等。
中国需要深入了解本国（尤其是大陆和香港地区）和区域性的贸易金融并建设稳固的交易网络。
从长远看，人民币完全有可能成为国际储备货币之一。
中国正在快速崛起，必将在国际经济舞台上扮演越来越重要的角色。
为了加快这一进程，中国应大力推进机构改革
新教材试题
要求：
请就当前我国的货币政策实施情况及其未来走向写一篇不少于600字的短文。
写作思路：
试论我国当前的货币政策
1、首先说明我国货币政策的主要内容及其实施背景；
2008年9月，美国爆发金融危机，之后全球经济蒙上了阴影。
我国GDP增长率从08年三季度10.1%一路下滑至09年第一季度的6.1%，与此同时，我国失业率、企业破产倒闭数量急剧上升，物价开始负增长，而进出口和财政收入增速急剧下滑。
我国采取的货币政策：
（１）连续两次下调金融机构人民币存款准备金率，三次下调存贷款基准利率，
（２）取消了对商业银行信贷规划的约束，并引导商业银行扩大贷款总量。
（３）同时，坚持区别对待、有保有压，引导新增信贷资源向重点领域和经济薄弱环节倾斜，重点解决中小企业融资困境。
（４）放松房贷要求，降低房贷利率。
2、对我国的货币政策走向进行预测分析，要结合我国当前的宏观经济形势和国际宏观经济政策的变化，特别是金融危机发生近两年来的情况；
但2009年第三季度以来，我国经济已有了明显恢复。
与此同时，金融资产价和房地产价格格明显上升，物价已处于明显上升趋势，为防止经济过热，货币政策应作及时调整。
（1）2010年已连续三次上调法定存款准备率，冻结银行信贷资金；
（２）大规模发行央行票据，回笼货币；
（３）加息预期上升，
3、最好简要分析货币政策转向后的利弊得失。
（1）积极的货币政策退出过早或过快可能导致经济大起大落。
（2）退出过迟可能使通货膨胀错过最佳时机。
1、分析房地产、股票价格为代表的金融资产价格膨胀产生的机理；
金融资产价格膨胀的原因：
（1）经济预期。
个人或群体对未来经济增长有良好预期。
投资资产就是投资未来，就是能获取巨大收益，成为人们的共识。
（2）信贷过度。
由于金融市场管制不严，监管当局不能对付快速增长的金融中介活动，隐含或明确的救助保证，加重了对高风险项目的信贷扩张。
（3）金融市场太窄。
只有在股市和房地产市场上才有可能在短期内谋取超额利润。
中国的金融市场不开放，投资面太“窄”，大量资金涌入房地产。
导致出现一定程度的泡沫，还有人民币长期迫于升值压力，以人民币计价的预期资产收益率高，大量外来热钱进入房地产市场
（4）货币政策。
当中央银行实行不适当的货币政策，比如过于宽松的政策时，很可能通过资产价格的上升影响到经济，严重时产生资产价格泡沫。
2、分析金融资产价格膨胀对国民经济和金融的负面影响；
金融资产价格膨胀对国民经济和金融的负面影响：
（1）摧毁市场信心，导致经济停滞。
资产价格泡沫形成过程中种种扭曲的力量均要在泡沫破灭过程中释放和纠正，资产价格的迅速下跌摧毁了市场交易者的信心，悲观情绪成为主导市场的情绪。
（2）侵蚀企业资本。
（3）引发金融危机，导致经济紧缩。
资产价格泡沫通过债权债务结构的变化效应会引发金融危机，导致经济紧缩。
3、从政府对房地产市场的供需调节、对流动性过剩的管理、对银行风险的监管等角度进行分析，重点论述我国才能怎样防范金融资产膨胀。
防范金融资产膨胀的措施：
（1）强化经济基础，优化产业结构。
一方面，资产泡沫问题是虚拟经济发展过程中常见的现象，其产生的直接原因在于市场的过度投机行为，对资产泡沫问题应该是防重于治。
在当前我国外资大量流入的情况下，政府应调整产业结构，适当引导资金的流向，防止资金流入结构的不合理而引发泡沫。
同时政府的决策应着眼于帮助投资者避免错误和提高市场效率，通过加强信息披露与财务报告管理等手段来尽量减少资产价格泡沫。
另一方面，国家应注重增强研发和技术创新能力，促进经济结构的调整。
（2）健全金融体系，提高抗风险能力。
对金融体系严格实施审慎监管，确保金融体系健康运转。
金融体系的健康能保证在面临资产价格大幅度下跌时，仍然能够持续运行。
不至于发生大规模的金融甚至经济危机。
加强银行的监管，提高银行资本充足率，不仅可以使银行参与泡沫资产交易的动机减少，而且可以使银行在受到金融危机冲击后的不良后果最小化。
（3）增加货币政策的公信力，稳定市场预期。
货币当局实施稳定而透明的货币政策。
政府政策的信用度、持续性、透明度是缓解有限理性预期的重要因素。
材料1：
对于一国主权货币而言，成为全球储备货币有利有弊。
首先，最明显的好处是铸币税。
但是，在几乎是零利率的世界中，铸币税的收益实际上很小……
材料2：
在经济上升期，美元虽然在贬值，但由于美元霸权或美元的软权力优势，国际铸币税的增加大大缓解美元的贬值压力，即大大缓解了美元信心不足的问题。
美国从１９５９年至今一直出现经常项目逆差，而并没有陷入债务危机和美元崩溃，美元所带来的国际铸币税对此起到实质性支撑作用。
１９７７－２００６年，铸币税对经常项目逆差的覆盖比率高达８６．２％，也就是说，绝大多数的经项目逆差通过国际铸币税得以“抵消”，这也解释了巨额经常项目逆差和财政赤字为何没有导致美元大幅快速贬值的原因。
而在经济衰退期，美国的国际铸币税减少，使美元贬值逐步丧失了制动阀，国际铸币税已无法挽救美元信心的危机，表现为美元的加速贬值。
以１９９７年为拐点，铸币税对经常项目逆差的覆盖比率总体上经历了先上升后下跌的过程，说明铸币税对经常项目逆差的弥补能力出现了实质性的下降，连续出现缺口，这正是导致美元汇率的大幅度贬值的直接原因。
这充分说明，国际铸币税能有效抵消巨额经常项目逆差对美元币值的冲击，从而具有“保护伞”的功能。
随着近年来美国国际铸币税的抵消能力的降低，美元趋向疲软是大势所趋。
在上述两个方面的交互作用下，美国很可能陷入“国际铸币税减少―美元进一步疲弱―国际社会弃用美元―国际铸币税进一步减少……美元进一步贬值―爆发全球性金融危机”这一恶性循环。
因此，美国国际铸币税的减少很可能成为全球金融体系崩溃的导火索。
可见，在以美元为中心的国际货币体系中，全球性流动性过剩转化为庞大的美元储备，成为美国攫取的国际铸币税的物质基础。
正是凭借着美元的货币霸权地位，美国攫取的国际铸币税成为弥补其经常项目逆差的稳定来源，这进一步纵容其长期“双赤字”政策和高消费，而无债务危机之虞，这是全球经济失衡的根源，更是延缓美元大幅贬值的“制动阀”。
随着“制动阀”的失灵，美元加速贬值是迟早的事情。
——摘自天津信息网“美国攫取国际铸币税美元霸权地位将加速其贬值”一文
要求：
阅读上述材料及教材相关章节内容，围绕铸币税问题写一篇学术小短文，题目自拟，能反映当前学术界对铸币税的研究成果，字数控制在800字左右。
写作思路：
1、简要说明什么是铸币税，并简要分析各种不同的铸币税概念；
铸币税政府（或通过中央银行）因发行货币而获得的收入。
从广义上讲：
铸币税应该是泛指政府从货币发行中获得的收益。
中央银行铸币税：
中央银行铸币税指，相对于没有垄断发行不可兑换货币而言，中央银行垄断发行不可兑换货币所获得的利润。
商业银行铸币税是指商业发行商业银行货币的市场上具有一定程度的市场垄断权力而从货币发行中获得的净收入或者利润。
等于商业银行货币使用者支付的费用与发行货币、维持货币正常运行的成本之差额。
通货膨胀税：
一般而言，通货膨胀税指当政府增发中同银行纸币并导致一般物价水平上升时，经济单位持有的中央银行纸币购买力下降，就如同政府对持有中央银行纸币者征收了税收。
国际铸币税：
当国外居民持有本国货币时，也存在铸币税问题，为区别于国内经济单位持有货币带来的铸币税收益，这个由本国以外的经济单位持有本国倾向及相应资产带来的铸币收入一般被称为国际铸币税。
在金本位制下，黄金可以随意送到造币厂铸成金币，只需为这一特权支付少量铸币税。
相比之下，辅币和纸币的成本则比它们的面值要小得多。
通货的币面价值超出生产成本的部分也被称作铸币税，因为它在早先时候属于发行的封建领主或统治者。
①中央银行所获得并上交中央财政的利润（发行收入）
②中央银行和商业银行在货币创造过程中通过购买国债向中央财政提供的资金。
购买国债也是商业银行资产运作的一个主要方式。
③财政直接发行通货所获得的收益。
在一些国家如：
美国，主币由联邦储备银行发行，硬币及10美元以下纸币等辅币由财政部发行，辅币约占货币发行总额的10％。
我国则由中央银行统一发行主币和辅币。
2、分析商业银行的铸币税和中央银行的铸币税之间的区别；
第一，政府从中央银行所获得的铸币税最多；
第二，中央银行铸币税所受约束最小；
第三，财政赤字和铸币税及通货膨胀之间的关系。
3、就我国管理机构如何处理铸币税问题提出自己的理解和建议。
（1）政府要谨慎使用通过财政赤字货币化手段获取铸币税收入；
（2）央行直接购买国债时会增加币税
（3）保持人民币对内和对外价值稳定，推进人民币国际化以增加国际铸币税
1、说明什么是货币政策的传导渠道及其主要理论解释；
答：
货币政策传导的信贷渠道：
主要有三种：
（1）是传统的货币渠道。
实际货币需求是实际产出和名义利率的函数。
即
当名义货币（Ms）增加――实际货币增加――名义利率（r）下降――实际利率r下降――资产价格上升――投资I增加――总需求AD增加
（2）是银行贷款渠道。
银行贷款作为银行资产负债表中资产方的一个重要项目，在货币政策传导机制中起到了尤为关键的作用。
央行减少基础货币――商业银行准备金减少――出售债券――非银行部门减少持有货币（利率下降）――商业银行减少贷款、增加债券――企业增加债券发行――银行增持企业债券
但对于中小企业而言，发行企业债券困难―――不得不向商业银行贷款――商行提高对其贷款利率――中小企业投资需求下降
结论：
对很多企业来说，银行贷款和发行债券筹资并不是完全可替代的
①能发行债券的企业融资成本受债券市场利率影响
②中小企业融资成本受贷款利率影响
（3）资产负债表渠道
又称净财富额渠道，是指持续的非预期的通货紧缩使得财富的分配有利于债权人而不利于债务人，债务人的净资产减少使得资信受到影响，从而对投资造成额外的负面影响。
过度负债――企业出售资产――银行准备金上升――货币乘数下降――物价下跌――企业价值下跌――企业破产增加――囤积现金增加、货币流通速度下降――名义利率下降但实际利率上升
2、说明资产负债表渠道和银行贷款渠道两种理论的区别与联系；
联系：
两者在表现形式上非常接近。
即同样认为货币政策对经济运行的影响可以经由特定借款人受信能力的制约而得以强化。
区别：
资产负债渠道从银行贷款供给角度解释信用对经济的独特影响；
银行贷款渠道则从不同货币政策态势对特定借款人资产负债状况的影响角度解释信用在传导过程中的独特作用。
随着货币供给减少与利率的普遍上扬，借款人的资产状况将遭到削弱：
①从净现金流量看，利率的上升导致利息等费用开支增加，从而直接减少净现金流;销售收入下降则从间接渠道进一步减少净现金流。
②从证券价值看，利率的上升意味着股价的下跌，从而现有证券品的价值随之减少，资产状况相应恶化。
3、可以结合当前我国金融市场的发展，说明金融资产价格在货币政策传导机制中可以发挥什么作用。
当市场利率上升时，银行的金融资产价格下降导致商业银行的资本充足率下降，从而引起银行信用的下降
大企业资金实力雄厚且容易获得银行信贷；大企业尤其是上市公司和垄断性行业的优势企业，在各种融资活动中处于越来越有利的境地。
大型企业无论在资本市场，还是信贷市场都处于相对优势地位，一些垄断性行业的大型企业等所谓优质客户甚至成了商业银行竞相争夺的重点对象。
信贷融资对象与股权融资对象呈趋同趋势，社会资金使用集中于大企业。
在中小企业实业投资的资金需求难以得到满足的同时，一些大型企业可以比较优惠的条件获得大量的银行贷款。
客观地来看，如果这种集中是基于现实的投资或交易需求的话，资金向大型企业集中本身并一定有什么负面影响。
但在某种意义上来说，事情并非全部如此。
一方面大型企业可以从资本市场获得比较充裕的资金，另一方面也可以优惠获得需要的大量资金。
近年来，国有商业银行动辄对大型企业授信几十亿、上百亿元已经是司空见惯的事情。
小企业资金需求
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