示各种产品的产量必须是正值,负值是没有意义的。
16、规模收益类型的判定
第五章、成本利润分析
假设生产函数:
Q=f(x,y,z),现投入要素增加k倍,会使产量增加h倍,即hQ=f
(kx,ky,kz)
19、边际成本MC2TCTCQ
TC1/
Q2Q1
当hk,表明规模收益递增。
20、
(1)总变动成本(TVC)
17、科布-道格拉斯生产函数
QaK,式中:
Q-产量;K-资本;L-劳动力;a,b,c-为常数bLc
bLc
TVC是指企业在可变投入要素上支出的全部费用。
它的曲线形状是由企业的总产量
曲线形状决定的。
它的对数形式是一个线性函数logQlogablogKclogL
(2)总固定成本(TFC)和总成本(TC)
TFC的曲线是一条平行于横轴的直线。
第四章、生产决策分析-产品产量的最优组合问题
TC=TVC+TFC,TFC曲线与TVC曲线垂直相加就得TC曲线。
18、产品产量最优组合的线性规划模型
目标函数:
Z=Cx+Cx++Cxmax(最大)
1122nn
(3)平均固定成本(AFC)、平均变动成本(AVC)和平均成本(AC)
3
AFC=TFC/Q,AFC曲线随产量的增加而递减,并逐渐与横轴接近。
(1)P=AC(短期和长期),经济利润为零。
(2)MR=SMC=LM,C企业利润最大。
AVC=TVC/,QAVC曲线呈U形。
第七章、定价实践
AC=TC/Q=AVC=AFC,AC曲线也呈U形,而随着产量增加,AC曲线和AVC曲线也趋26、企业定价的目标:
(1)以盈利作为定价目标;
(2)以扩大销售作为定价目标;(3)以
于接近。
稳定价格作为定价目标;(4)以应付竞争作为定价目标
(4)边际成本(MC)27、企业在定价时应考虑的主要因素:
MC=TC/Q=TVC/Q,MC曲线呈U形。
当MCAC时,AC
(1)产品的成本
(2)产品的需求(3)竞争对手的情况(4)政府关于企业定价的政策和
呈上升趋势;当MC=AC时,AC处于最低点。
法令
21、贡献(增量利润)=增量收入—增量成本28、企业定价的一般方法可以分为三类:
22、在盈亏分界点上,总收入等于总成本,即:
PQFVQ
(1)以成本为基础定价。
它又可分为四种方法:
①成本加成定价法②目标投资回报率定价法③最大利润定价法④增
F
Q在盈亏分界点上的产量
PV
量分析定价法
F
Q,
既能补偿固定成本(F),又能实现利润目标()的最低销售量(Q)应为:
C
(2)以需求为基础的定价
(3)以竞争为基础的定价。
它又可分为两种:
①随行就市定价法②投标时确定最优报价
式中,C为单位产品贡献。
的方法
23、边际分析法MRMCM(边际利润),当MRMC时,企业利润
29、企业定价策略主要有:
最大。
(1)产品组合定价策略。
又包括:
①系列产品定价策略②互补产品定价策略③成套产
第六章、市场结构与企业行为
品定价策略
24、完全竞争条件下,企业的长期平衡
(2)差别定价策略。
种类有:
①以顾客为基础②以产品为基础③以空间为基础④以时间
(1)价格等于短期和长期平均成本的最低点(P=SAC=LAC=MR=)M,C经济利润为零;
为基础
(2)价格等于短期和长期边际成本(P=SMC=LM)C,企业的总利润最大。
(3)新产品定价策略。
可分为:
①撇油定价策略②渗透定价策略
25、在垄断性竞争条件下,当企业处于长期均衡时,应同时满足以下两个条件:
4
(4)折扣定价策略。
它又包括:
①功能折扣②付现折扣③数量折扣④季节折扣
(5)心理定价策略。
(6)促销定价策略。
n年后的总现值:
TPV
i
n
R
t
t
1(1i)
第八章、长期投资决策
32、税后债务成本=利息率(1-税率)
30、净现金效益量
在投资决策中,这种效益是用净现金效益量来衡量的,而不是用利润来衡量,净现金效益
量是指企业在经营中因决策引起的现金效益的增加量,它等于因决策引起的销售收入的增
D
1
33、普通股的资金成本(股东的必要收益率)g
ks
W
(式中:
D1表示每股股利,W为每股普通股的价格,g为每年的股利增长率)
加量减去因决策引起的经营费用(不包括折旧)的增加量
净现金效益量(NCB)=销售收入的增加量S–经营费用的增加量C(不
股东的预期收益(回报)由两部分组成,一部分是股利,它的收益率称为股利收益率,等
包括折旧)(公式)
=利润的增加量P+折旧的增加量D
D
1
于,另一部分是资本利得,即由于预期以后股票涨价会给股东带来的收益,它的收
W
[因为S=D+C+P]
益率称为资本利得收益率,在股利增长率g保持不变的情况下,它等于g。
如要缴所得税,则税后净现金效益量应等于税后利润的增加量加上折旧的增加量即
34、加权平均资金成本:
kapkpk式中:
ka为加权平均资金成本,kd
ddee
税后净现金效益量NCB’=税后利润增加量P'+折旧的增加量D
=利润的增加量P*(1-税率t)+折旧的增加
为税后债务成本,
k为权益资本成本,pd,pe为根据公司的最优资本结构,债务和
e
量D
=*1-t+(––)()SCDD
PV
31、货币的时间价值
(1
S
n
i
n
)
权益资本分别在全部资本中所占的比重。
35、
返本期
净现金投资量
每年的净现金效益量
36、净现值=净现金效益量的总现值-净现金投资量或
式中:
PV为现值,i为贴现率(资金成本),n为时间(年),Sn为现在的PV到第n
年年末时的价值。
5
NPV
n
R
t
1(1i)
t
t
C
0
式中:
NPV为净现值,Rt为第t年末的净现金效益量,n为投资方案的寿命,C0为净现金
投资量,i为资金成本(贴现率)
n
R
t(采用试算法)
37、内部回报率rC0
t0
(1r)t1
第九章、企业决策中的风险分析
38、标准差:
投资方案各种可能结果的概率分布的分散程度可以用统计方法,即标准差
来测定,当两个方案的期望效益相同时,可以直接用标准差来比较风险的大小。
其公
式:
n
2
=(R-R)式中:
-标准差;
P
ii
i1
R-第i个结果
i
的现金流量;R-现金流量期望值;
P-发生第i个结果现金流量的概率。
i
39、变差系数:
当两个方案的期望效益不同时,直接用标准差就不好比较了,此时就要用
变差系数来测定它们的相对风险。
其公式:
V
R
式中V-变差系数;-标准
差;R-现金流量期望值。
6