推荐供应链金融行业分析报告.docx

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推荐供应链金融行业分析报告

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2016年3月

目录

一、供应链金融：

现代金融与传统产业链的碰撞4

1、供应链金融：

现实的选择4

2、供应链金融发展的关键：

数据信息与资金5

3、平台化的供应链金融30时代7

4、发展势不可挡，行业空间广阔8

5、三大发展模式并行开展，各有所长9

（1）银行模式10

（2）产业集团模式11

（3）第三方平台模式13

6、典型企业分析：

阿里巴巴14

二、焦点科技：

打造交易闭环，为供应链金融保驾护航16

1、打造交易闭环，整合交易信息16

2、前期以自有资金为主，后续将对接银行等资金来源18

（1）大数据金融服务成B2B平台“标配”18

（2）焦点金融服务前期以自有资金为主，后续将对接银行等资金来源19

3、互联网保险正驶入高速发展的通道21

（1）我国互联网保险发展迅速21

（2）保险电子商务规模尚小，未来空间巨大23

4、新一站保险，引领焦点新高度24

一、供应链金融：

现代金融与传统产业链的碰撞

1、供应链金融：

现实的选择

供应链创新模式的不断优化升级正陆续改变着行业的格局，制造业不断转型升级、贸易服务业开始飞速发展、行业竞争加剧，供应链与供应链之间的竞争已经越来越被重视，不断调整和强化供应链素质成了各方的关注重点。

而对于供应链链条上的中小企业客户群而言，融资难问题则是一直困扰其健康发展的主要原因。

如果缺乏盈利模式的创新和风险控制手段的突破，解决其融资难问题不会因为政策和口号变得可行，中小企业经营困难，进而会影响整个供应链的稳定性和财务成本。

在这样的背景下，供应链金融（supply-chainfinance,SCF）作为在供应链全局的角度为协调供应链资金流、物流而提出的金融解决方案，近几年获得了迅速发展。

供应链金融主要是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。

究其本质，就是将产业链上下游的中小微企业在更加良好的信用提升下，获得网贷平台更多的金融服务。

平台围绕供应链核心企业，参与上下游中小微企业的资金流和物流，把单个企业的不可控风险转化为供应链企业整体的可控风险，通过获取各类信息和数据，将风险控制到最低。

供应链金融业务不仅为核心企业的上下游企业提供融资服务，还提供了账款催收、对账、支付结算等与企业交易过程相关的其他金融服务，并且为核心企业提供了账款管理、支付结算、企业资金管理等金融服务。

通过供应链金融的定位以及其业务架构，可以看到供应链金融的参与主体主要有资金需求主体，资金供给主体以及第三方企业，这三者通过供应链金融实现了较好的全面融合。

从本质上说，供应链金融通过连接这三方以为供应链企业提供运营资本融资为目标，连接了供应链项目和融资决策，加速了供应商的现金流，最终目标是优化整个供应链的运营资本，减少供应链总成本，增加供应链弹性。

2、供应链金融发展的关键：

数据信息与资金

对于供应链金融而言，其本身蕴含着巨大的商流价值的外延空间，其适用范围包含了众多行业，根据《首席财务官》所做的调查，相对资产密度较高的制造业和汽车及零部件行业是最适合采用供应链金融解决方案的行业范围，至于钢铁、化工和石油显然也同样是重资产密集度的行业，其行业供应链金融的发展也在如火如荼进行中。

此外在供应链领域扮演着信息流和物流汇聚的关键节点的商超以及物流行业也同样适用。

对于供应链金融而言，制约其发展的主要原因有两个：

（1）缺乏关键数据信息。

对资金提供方来说，识别真实交易，管控融资风险就是开展供应链融资的首要前提。

而对于国内的大部分资金供给方而言，缺乏相关性数据，从而无法做到切实有效的评估，无法识别优势企业以及融资风险等现状的存在使得供给方的资金供给十分谨慎；

（2）资金来源缺乏。

相比较国外较为成熟的供应链金融体系而言，国内的供应链金融的资金来源短缺成了禁锢行业发展的另一重要原因。

银行出于风险考虑，在无法获得核心交易信息数据的情况下不会贸然提供资金，而以自有资金提供融资服务的模式面临着成本太高，成长空间有限等一系列的缺陷。

目前上述的两个主要障碍已经得到部分解决，供应链金融的发展也在逐步驶入加速发展车道。

银行加强了与核心企业以及第三方交易平台的对接，可以通过合作更好地管控风险，逐步加大资金供给。

此外，资金来源除了银行以及企业自有资金外，也有了更多的选择。

互联网金融的蓬勃发展为企业打开了新的资金渠道大门，P2P平台利用其“普惠金融”的特性，在融资方面具有不可比拟的优势，它将大量社会闲置个人资金引入供应链金融，从而缓解资金来源渠道短缺的问题。

3、平台化的供应链金融30时代

供应链金融的概念在中国得到认可后取得了较为快速的发展，随着整个行业对其内涵的逐步深入了解，供应链金融也在逐渐本土化，伴随着国内迅猛的互联网大潮，其发展走出了特色。

整个供应链金融也在不断发展中更加切合实际，可以更加有效地解决中小微企业融资难的问题。

根据其发展阶段，可以将之分为三个阶段：

供应链金融10时代：

在这个最原始的10版本中，供应链金融的模式基本是照搬国外的经验，被笼统称为“1+N”，其主要方式是银行围绕某“1”家核心企业，从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中这一供应链链条，将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户连成一个整体，全方位地为链条上的“N”个企业提供融资服务，通过相关企业的职能分工与合作，实现整个供应链的不断增值。

对于这种供应链金融而言，风控依旧是面临的一个大问题，且在现实生活中存在经营操作风险等问题，因此在10时代供应链金融的发展并没有获得一个较快发展。

供应链金融20时代：

即线上供应链金融时代，其主要是把传统的线下供应链金融搬到了线上，让核心企业“1”的数据和银行完成对接，从而让银行随时能获取核心企业和产业链上下游企业的仓储、付款等各种真实的经营信息。

这种方式可以较高效率地完成多方在线协同，提高作业效率以及成功率，供应链金融开始步入加速发展阶段。

供应链金融30时代：

线上供应链金融平台时代，其主要是让中小企业的订单、运单、收单、融资、仓储等经营性行为都在上面运行，同时引入物流、第三方信息等企业，搭建服务平台为企业提供配套服务。

其颠覆了过往以融资为核心的供应链模式，转为以企业的交易过程为核心，并将过去围绕核心大企业的“1+N”模式，拓展为围绕中小企业自身交易的“N+N”模式，供应链金融也真正迎来了高速发展期。

4、发展势不可挡，行业空间广阔

结合国外行业发展趋势以及国内的互联网化发展大方向，从中长期看来，国内的供应链金融必将获得深化发展，主要的发展趋势表现在：

（1）核心企业提高整个供应链价值的需求将得到增强；

（2）中小企业生存日益依附于供应链，对于处于利率市场化以及金融脱媒背景下的银行提出了更高的风控以及业务要求；

（3）供应链金融将涵盖传统授信业务，贸易融资等业务，具有整合性服务特性，理念要逐步适应市场环境的发展前景。

我国的供应链金融这几年随着融资需求加大以及互联网化带来的滚动效应取得了高速的增长，以中国银行为例，其供应链金融业务发生额从2009年的740亿元增至2014年的近1万亿元，年均复合增长率达68%。

据前瞻网估计，目前全国企业的应收账款规模在20万亿以上。

假如用这些应收账款当作银行贷款的潜在抵押品加以充分利用，可以预见未来我国供应链金融发展市场潜力巨大，前瞻产业研究院供应链金融行业报告数据显示，到2020年，我国供应链金融的市场规模可达1498万亿元左右。

5、三大发展模式并行开展，各有所长

国外供应链金融模式较为成熟，主要有物流企业、核心企业和商业银行主导等模式。

而对于国内的供应链金融而言，由于其发展加速期和互联网化行业融合应用时间相一致，互联网文化也更加浓厚，发展模式更加多元化。

随着互联网金融的不断发展，供应链金融嫁接互联网基因后，衍生发展出以下三大发展模式：

第三方平台模式，银行模式，产业集团模式。

（1）银行模式

从近几年国内中小企业融资比例来看，中小企业贷款增速高于大型企业贷款，在金融机构贷款中的比重整体上也呈现上升趋势。

金融改革的逐步推进，也将引发各大银行业务渠道的下沉，中小企业市场将是银行争夺的下一战场。

行业内主要经营供应链金融业务的工行、中行、平安、中信、民生五家商业银行2012年贷款规模占银行贷款规模的284%。

预计全行业供应链金融融资余额已达到67万亿元，并且这部分融资需求将带来存款派生、丰富的中间业务收入和利息收入，是银行向中小企业业务转型的突破口，也是其发展供应链金融的必然所在。

传统银行发展供应链金融的短板是缺乏真实的交易数据，但银行独有的优势是与大型企业具有紧密的合作关系以及庞大的资金池。

这些大型企业多为供应链金融中最核心的一环，众多小微企业的融资需求都是围绕大型企业展开的，银行模式也大多根据核心企业与中小微企业之间的交易记录，对中小微企业提供资金支持。

银行通过供应链金融服务，利用银行信用增强商业信用，促进了企业融资和商业交易活动的有效开展。

（2）产业集团模式

产业集团在供应链中处于核心地位，参与产业链公司的生产与交易等商业活动，它可以凭借其多年来在产业链上下游的资源积累，对拟融资中小企业的业务模式、潜在风险、还款实力、品牌信誉等情况具有深刻的理解，通过参股或收购互联网金融企业的方式布局供应链金融，这样的发展模式相较而言具有得天独厚的产业资源优势。

在产业集团模式中最有代表性的平台是海尔集团。

2014年9月1日，海尔集团下属供应链网络金融平台（SCF）正式上线。

该平台将海尔日日顺与平安银行、中信银行和建设银行等传统银行相嫁接，基于海尔日日顺积累的经销商与海尔之间的大量的交易数据，运用大数据分析技术，为海尔经销商打造了一个在线融资平台。

平台上线后，海尔旗下2万多家经销商凭借其在海尔日日顺平台上的交易数据、信用记录，可在线完成贷款额度申请、审批、放款以及贷款额度查询等业务，并可获得银行授信、订单融资等服务。

便捷的操作流程，有效地解决了经销商融资难的问题，进一步扩大了海尔的销售规模。

平台上线5天后，就已有200多家经销商获得6亿元授信。

海尔供应链网络金融平台优势十分突出：

（1）贷款门槛低，无需担保，只需在线抵押拟购入产品；

（2）借贷流程简单，放款速度快，最快可在几秒钟内获得资金；（3）借贷期限灵活，按“天”计息，贷款企业可实现随借随还。

海尔供应链网络金融平台选择与传统银行合作的发展路径，该平台将产业集团的交易数据、分销渠道、物流数据与金融机构的资金渠道、风险控制、技术优势整合起来，走出一条“产业+资本+互联网基因”的新路径。

（3）第三方平台模式

对于第三方平台模式而言，主要有电商平台以及P2P平台两大类平台进行供应链金融的服务。

对于电商平台模式来说，其最核心的资源是中小微企业的交易数据，通过综合分析企业的交易数据，对拟融资企业的资质、信用进行初步筛选，既可以降低交易成本，又可以提高交易效率，还可以更好的管控风险。

电商企业处于微笑曲线的中间，在电商各个环节中起着举足轻重的作用，电商企业参与供应链金融，为大部分中小微企业发放贷款，帮助供应商和采购商缩短账期，推动供应链的快速流通。

电商的优势是可以发现需求，同时填补银行发放小额贷款的不足。

在这类平台模式中，代表性的企业有阿里巴巴，上海钢联等企业。

此外随着业务的不断延伸，P2P平台也纷纷进入供应链金融领域。

在项目渠道方面，有的P2P平台与银行、保理、融资租赁、小贷公司等金融机构合作，有的则与产业链中强势、优质企业合作。

在资金渠道方面，P2P平台在融资方面具有不可比拟的优势，资金来源于社会闲置资金，资金量级庞大。

网贷的供应链金融模式其实发展空间是非常大的，特别是垂直性