大宗商品11171121走势.docx
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大宗商品11171121走势
大宗商品一周走势及分析
（11.17-11.21）
核心提示：
本周市场利空消息增加，日本首相安倍晋三宣布解散众议院，提前举行大选，美国制造业数据不及预期，中国汇丰PMI数据亦不及预期，欧央行德拉吉放开QE的言论对欧元形成压力，美元高位盘整，基本金属回吐上周部分涨幅，走势受抑。
①：
周内期铝微涨，SMMI.Al周涨0.16%。
②：
周内期铜小涨，SMMI,Cu周涨0.56%。
③：
螺纹钢现货上涨期货下跌，周跌3.29%。
④：
动力煤，现货期货同步上涨，周涨2.02%。
⑤：
黄金低位上涨，周涨0.85%。
一、铜
（一）价格表
铜
日期
11月17日
11月18日
11月19日
11月20日
11月21日
现货价格
48225
48000
47920
48050
48010
主力合约
47500
47530
47250
47500
47460
基差
725
470
670
550
550
（二）现货、期货走势对比图
（三）分析
【期货走势】国内沪期铜跟随外盘波动，略显抗跌，实体在47200-47600元/吨之间，技术指标出现钝化，主力合约已初显后移迹象，反弹0.7%。
周内夜盘活跃度较为低迷。
【现货市场】现货市场，换月后现铜重返升水状态，但由于进口铜流量有增，市场表现谨慎，现铜升水推升空间有限，但成交中平水铜与湿法铜依然受青睐，投机商择机入市，与好铜价差收窄，下游逢低接货量增加，成交温和。
二、铝
（一）价格表
铝
日期
11月17日
11月18日
11月19日
11月20日
11月21日
现货价格
13640
13640
13600
13630
13680
主力合约
13725
13730
13670
13715
13745
基差
-85
-90
-70
-85
-65
（二）现货、期货走势对比图
（三）分析
【期货走势】国内沪期铝主力缺乏明确方向指引，并且本周公布的中国11月汇丰PMI数据疲弱亦对期铝影响亦较为有限，主力盘整区间进一步缩窄，周内震荡在13625-13780元/吨，成交量及持仓量进一步萎缩，成交量减少8.7万手至28.7万手，持仓量减少22万手至11.9万手。
【现货市场】 本周沪铝当月换月至价格较高的沪铝1412合约，换月之初，现货成交贴水扩大至贴水50元/吨附近，且沪期铝和伦铝重心一度有拐头走低的迹象，下游看空情绪渐浓，接货表现谨慎，但持货商凭借市场货源有限挺价情绪较高，成交收窄至贴水20元/吨附近，虽然贴水收窄但成交市况却并不火热，周内因供需双方分歧，成交僵持。
三、螺纹钢
（一）价格表
螺纹
日期
11月17日
11月18日
11月19日
11月20日
11月21日
现货价格
3140
3130
3110
3110
3070
主力合约
2519
2462
2445
2447
2436
基差
621
668
665
663
634
（二）现货、期货走势对比图
（三）分析
【期货走势】螺纹现货报价自月中以来下跌100元/吨，期现价差依旧保持高位，需求端房地产虽有企稳但新开工不足，基建需求需要时间，供应端钢厂复产后产量逐步恢复，原料端铁矿依旧疲弱增产量大且四大矿山成本较低，铁矿保持趋势向下，拖累螺纹价格。
【现货市场】本周四川市场各品种弱势盘整，其中螺纹钢材下跌明显。
四川市场受大量省外资源到货补充的冲击，市场售价混乱杀跌，由于市场倒挂严重，厂家不得不相继下调执行价格，累计跌幅近百元。
四、动力煤
（一）价格表
动煤（5500Kcal/kg）
日期
11月17日
11月18日
11月19日
11月20日
11月21日
现货价格
509
509
513
513
513
主力合约
496
496
500
500
506
基差
13
13
13
13
7
（二）现货、期货走势对比图
（三）分析：
【期货走势】此时为入冬季节，再配合之前的刺激政策，加之电厂补库需求，煤价强势上扬，周涨2.02%。
【现货市场】现货市场：
国内动力煤市场转强。
秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报513元/吨，周涨0.79%。
五、黄金
（一）价格表
黄金（1000克/手）
日期
11月17日
11月18日
11月19日
11月20日
11月21日
现货价格
233
234
234
233
235
主力合约
233
235
236
235
235
基差
0
-1
-2
-2
0
（二）现货、期货走势对比图
（三）分析：
【期货走势】由于中国央行上周末突然宣布降息，刺激黄金大幅上涨。
同一天，欧洲央行行长德拉吉也表示，欧央行准备好采取新措施来刺激通胀，欧元区目前的通胀已接近零，通缩风险加剧，这是德拉吉目前为止最强有力的信号，暗示可能将会踏上欧元区全面QE之路。
而上周，日本央行刚刚在经济重陷衰退后，宣布进一步增加购债规模。
虽然美元持续走强，但多个重要经济体的减息，对大宗商品仍有明显的支撑作用。
技术上，期金本周维持短期看涨的动能。
【现货市场】受益多重利好，现货同期货同步上涨，周涨0.86%。
附：
术语定义
1.基差：
是指某一时刻、同一地点、同一品种的现货价与期货价的差。
2.主力合约：
“成交量最大”的合约就是主力合约，成交量第二大的叫“次主力合约”。
3.1#电解铜：
1#电解铜是标准阴极铜，国标GB/T467-1997标准阴极铜规定，铜加银含量不小于99.95%。
A级电解铜是高纯阴极铜，国标GB/T467-1997规定，纯度可达99.9935%。
4.环渤海：
渤海是一个内海，被辽东半岛、山东半岛和华北大平原“C”字形所环抱。
覆盖面积遍及大半个中国，并且是东北、华北、西北和华东部分地区的主要出海口。
全国10个亿吨大港中有6个集中在此，是大宗商品的集散地。
5.三级螺纹钢：
新标准名称为HRB400的钢筋，三级螺纹钢为旧称，为热轧带肋钢筋的一种。
细晶粒热轧钢筋其牌号在热轧带肋钢筋的英文缩写后加“细”的英文（Fine）首位字母。
如：
HRBF335、HRBF400、HRBF500。
有较高要求的抗震结构适用牌号为：
在已有牌号后加E（例如：
HRB400E、HRBF400E）。
6.重熔用铝锭：
日常工业上的原料叫铝锭，按国家标准（GB/T1196-2008）应叫“重熔用铝锭”，不过大家叫惯了“铝锭”。
铝锭进入工业应用之后有两大类：
铸造铝合金和变形铝合金。
按照国家标准“重熔用铝锭按化学成分分为8个牌号，分别是Al99.90、Al99.85、Al99.70、Al99.60、Al99.50、Al99.00、Al99.7E、Al99.6E”（注：
Al之后的数字是铝含量）。
有人叫的“A00”铝，实际上是含铝为99.7%纯度的铝，在伦敦市场上叫“标准铝”。
“A00”是苏联国家标准中的俄文牌号，“A”是俄文字母，而不是英文“A”字，也不是汉语拼音字母的“A”和国际接轨的话，称“标准铝”更为确切。
标准铝就是含99.7%铝的铝锭，在伦敦市场上注册的就是它。
7.动力煤：
作为动力原料的煤炭，一般狭义上就是指用于火力发电的煤。
主要包括：
褐煤、长焰煤、不粘结煤、贫煤、气煤、少量的无烟煤。
从商品煤来说，主要包括：
洗混煤、洗中煤、粉煤、末煤等。
特性包括两个方面：
一是煤特性，二是灰特性。
煤特性指煤的水分、灰分、挥发分、固定碳、元素含量（碳、氢、氧、氮、硫）、发热量、着火温度、可磨性、粒度等。
这些指标与燃烧、加工（例如磨成煤粉）、输送和储存有直接关系。
灰特性指煤灰的化学成分、高温下的特性、以及比电阻等。
这些特性对燃烧后的清洁程度，对钢材的腐蚀性以及煤灰的清除等有很大的影响。
8.长江有色金属网：
前身“长江有色金属现货市场”系原中国有色金属总公司所创立，上世纪九十年代初，为整顿规范萌芽不久的市场交易价格，专门设立了“报价信息部”，由“长江有色金属现货市场”理事会授权发布。
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