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投融资理论与实践
投融资理论与实践
主讲人简介：
翟山鹰，建银国际（中国）公司董事、中国风险投资专家委员会委员。
北京大学民营经济学院、长江商学院客座教授，国内著名资本运作专家。
（全球）国际财务策划联盟和亚太财务策划联会认可的，唯一获得全球注册特许财务策划师特聘讲师资格的中国大陆教授。
翟教授兼任美国全球媒体中心、亚洲创意产业联盟等机构的首席经济顾问，国家发改委、国家科委等机构经济顾问。
翟山鹰：
谢谢，我先说，我也不是专家，也不是什么学者，我主要是做操盘的，投资银行就是做操盘的。
操盘，不知道大家都没有感觉或者有没有印象，既然今天来讲，我们首先介绍什么叫资本市场，可能在你们的课程里，老师讲过很多关于这个方面的内容，课题的内容从学术领域把这个资本市场，推广到了一个很高深、很悠远的境界。
但是对于我们来讲，对于我们做的操盘的来讲，资本市场是一个实实在在的东西。
今天给大家聊一下，聊一下我在这个领域十几年的感受。
大家以后想做投行的吗？
投行是一个充满了挑战与诱惑的行业呀。
这个诱惑到什么程度呢？
举一个例子。
说在去年的07年的6月份，有两个做了十几年投资银行的人，出来创办了一家公司，基本上没有原始积累，也没有原始资金，只是因为这两个人都有投行的十几年的经验，公司经营到的08年1月份，大概六个月，你们猜猜这个公司现在的总资产有多大？
以你们的想象力去想一下，可能你们不在这个环境里面呆着，所以不知道，我告诉你们很正常，这一家公司的总资产增加到接近200个亿。
公司不需要任何投入，只需要两个人智慧和社会资源关系。
如果现在，比如说一次并购重组由5个人的团队完成，完成这个业务能够得到3000万股，这个股票一旦上市以后，市值15元，整个周期是三个月零十五天，那样一旦上市，就可以获利4.5亿。
这个就是投资银行的诱惑。
大家说什么是投行？
投行全名叫投资银行，对应商业银行。
首先这行本质是做什么，商业银行又是做什么？
凡是做商业银行和投行，大家一想就是干中介，什么样的领域，资源社会资源和能起这么大作用？
我上面说公司是小公司，在中国做投资银行，动则上千亿资金情况很多。
所以在投行里面，几十个亿上百个亿的资金都不是大钱，在这个环境里面，完全是靠智慧和服务支持的。
投行是做品牌信誉和规则，所以如果你们将来做一个投资银行家，你不会担心你们家里有一天着火，把你所有资产烧光了，因为你只要努力半年又能挣这么多钱。
投资的资有两种含义一种是资金、一种是资本，投资银行家是做什么的？
实际上他依托的是金融资本。
金融资本与我们传统意义上的商业运营有什么区别？
商业运营是货币变成商品再变成货币，投资银行的金融资本是钱直接生出钱来，中间没有过程。
讲这么一个概念，2000年前，如果有人拿一两银子买一块铁矿石在家里面打铁，打出以后，他铁矿石如果纯度高可以打10把宝剑，如果纯度低，可以打出5、6、7、8把宝剑，然后他把宝剑卖掉又获得银子，这个过程是银子先产生商品，这个商品有使用价值，再成货币。
走到今天没有区别，今天凡是做商业运营一样货币变成产品、服务或者技术，然后产生出使用价值，再变成货币。
这个叫商业运营。
这个是满足什么需求？
是我们的衣食住行。
几千年前这一个没有变化，当年还有一拨人，这拨人很懒，很聪明，有一部分就在这个铁匠门口就放高利贷，他把钱借出去，在你需要的时候，然后他回来直接收取的利息，这个过程是钱直接变成钱？
走道今天我们叫商业银行，本质没有区别，还有另外一拨人也很懒很聪明，他们比商业银行的人还厉害，他们直接在铁匠铺门口摆一个摊，这个摊有五个字，叫5、6、7、8、9，如果你的铁匠铺今年能打出6把宝剑，你压在这里，你赢了赔你双倍，你如果押宝压输了，对不起钱我拿走了，你看干这个行业的人也是钱生钱？
这个走到今年叫资本市场，没有任何本质区别。
这个现象以什么为存在？
因为我们的灵魂当中都有贪婪和阴暗的东西存在；每一个人在股市上，花2块钱卖一只股票，希望他涨成20块钱，他绝对不知道这只股票背后的公司是怎么运转的，与在赌摊上赌，把宝剑打出几把来，也不知道的铁匠铺不知道怎么卖来的一样。
由于人有贪婪性，所以他们在一个市场投入资金购买未来得预期等等。
我们灵魂当中很阴暗的东西形成了一个大的市场，这个就是资本市场。
那么人的灵魂还有光明的东西，所以存活了500年以上的企业，世界上有200多家。
其中绝大部分是干什么的呢？
是教堂和寺院，他们连钱都不生钱，资本市场还是钱生钱。
他们那有捐款。
捐吧！
死后超生，你就捐了。
他是你灵魂中崇尚和未来美好的部分，所以以你的灵魂中为基础形成两个市场。
我们把这个叫智信市场，智慧和信用。
在我们的灵魂当中，阴暗的东西，变成资本运营，依托于资本市场。
英国的经济学鼻祖，亚当斯密一辈子写了两本书，他最推崇的是什么？
《道德情操论》。
你们想过为什么写了这么两本书呢？
很多西方经济学学者不是很明白，他们可能不是在资本市场做操盘。
你如果做资本运营，你就会很清楚为什么他写这两本书了。
道德情操是为了人的灵魂当中的光明的一部分。
崇尚希望的那个部分，他的《国富论》和资本市场部分，就是针对人心灵里面阴暗部分。
他不仅仅是经济学的鼻祖，也关注我们灵魂中和商业相关那部分的阴暗。
所以这个图画出来，你们搞经济学，你们的理论知识和你们的东西比我深刻多，我没有什么的是教你们。
但是我希望把这张图记住。
这是实际上资本市场实质，贪婪是每一个灵魂当中都有，没有人没有，只要你活着，在座的每一个人都，所以你贪婪，资本市场就存在。
我做了十几年的操盘，我从来不承认有泡沫。
因为资本市场本身就是泡沫，对吗？
你们去想一想，如果谈到泡沫，什么是叫泡沫？
资本市场的起源是人的预期信心贪婪恐惧，它是人灵魂的东西，只要我们的预期和信心存在，它一直在涨下去，涨得多高都不要顾虑。
但是只要你的预期和信心崩溃，它就会一直跌。
当年中国如果不出股权分置，股市可能已经关门了。
那个时候还有泡沫吗？
我做的操盘十几年，国内外我亲自主导上市的企业包括我们的香港有22家，在资本上市的有102家公司，我经手的资金数量有几千个亿，我没有任何东西说我不懂，在我们的生存圈子里，真正作中国做资本运营和操盘的人，活在自己的空间里面，每一个人说着最普通的一句话。
在我们的投行里面没有任何一点点深奥的东西，所以我们并不建议，学习那么深奥的经济学理论，我觉得你们应该用于考试。
你们真正做了投行就知道能在实践中操作和使用的东西，都是最简单、最直白、最清晰的，没有任何的复杂的概念和思想。
为什么我们提到的泡沫这个概念，什么红海、蓝海、这些都是我很抵触东西，我觉得很多人造了很多概念出来，变成一种流行趋势，没有什么意思。
为什么谈到这个资本市场，为什么谈到这个概念的东西，这个就是我们今天讲的第一部分，就是做投资银行一个基本的态度。
这个市场里面能活下这么多年的人太少了，把那些理论搞得那么的高深、那么精通有什么用？
回国来资本市场就是这么一个市场，中国的股票市场其运营本质，跟棋牌室没有区别。
他一开场子，他按照一种规则，放大家进来在里面做一种交易，他在中间抽头，股市证券交易市场也是挣手续费的呀，对不对？
里面在做一种资本的游戏。
他得把这个规则设置好，大家别作弊，因为作弊以后大就没有人来玩，不要把这些东西想得那么复杂，没有本质的区别。
这是第一部分。
另外，我说要不浮躁，为什么谈到这里？
你想一想你如果做投行，你接触客户对象，是不是那些贪婪和恐惧的人？
你每天打交道人，是不是充满了贪欲？
如果你自己不能够把你内心做静了，让自己的平静下来，不浮躁，在这个行业你可能就会迷失。
比如两家公司给你们做，第一家公司第一年增长400%，第二年增长400%，第三年赔20%，一直赔28年，第二家公司每年增长10%增长30年，你愿意做那家呀，第二家，所以我们人生不能浮躁。
为什么把这个话题放到这个前提里面，因为我们现在社会特别浮躁。
你们看咱们《赢在中国》那个节目，那个是娱乐观众一个节目。
大家去了是当小丑了，娱乐小丑了，八卦大众，没有任何有用的东西，你们想一下如果马云去参加赢在中国，他是选手，不是坐在那里的评委。
会不会第一轮就被淘汰了？
你们去想一下。
现在浮躁延伸到了每一个角落，做这个行业也是如此。
我们有些人在《百家讲坛》里面讲，把汉朝的历史，讲得跟他们的家隔壁昨天发生故事一样清晰，我很费解。
老实说，如果他讲的是童话传说，我同意，但是他作为讲历史，是及其不负责任。
现在说做投行需要什么？
第一个就是不浮躁。
人为什么要不浮躁？
做投行特别不复杂，你记住了。
人从一个地方走到了另外一个地方，最慢的是走路，可靠的是走路，骑自行车是快了，有点危险了吧！
需要技术了吧！
开汽车就更快了，是不是技术更快了，开飞机最快，但是死得也最快吗？
你们想下，什么亚细亚、爱多VCD，巨人集团等等。
这种名牌，十年前中国简直红遍大江南北，谁现在知道他们干什么。
当然有人说德隆，德隆唐氏兄弟在监狱里面。
如果他们没有挣黑心钱，没有把路子走得那么快，他们现在也不会在监狱里面了。
所以，资本市场就这么一个市场，你们的知道的环境里面，听不到也看不见和这个人物有关的人，这个圈里面的浅规则就是不浮躁。
大家往里面闷着，尽可能的不往外谈。
我在这里说，确实是我的浮躁。
没有办法，喜欢出来讲课，管不住自己，所以跟大家的谈这些东西。
你在投行，在跟别人谈业务的时候，就是在跟别人思想中的贪婪较劲，所以你就不能贪婪，这个市场的诱惑力太大了。
企业必须接受股市。
有人说：
这个世界已经没有任何一家大企业不通过资本市场就能够发展起来了。
所以你必须接受资本市场，一个企业想发展的快，最大的优势就是资金。
微软为什么那么厉害？
是因为有钱。
别的公司的网络软件和比微软的网络软件好，可是对不起，微软免费送，他有钱，那些公司就不行了。
所以微软他能够获得世界，根本不是因为他的技术，是他的资金。
包括他的微软基金为什么会这么赚钱？
也是因为他的资本运营体系，资本市场世界一流，跟技术没有太大关系。
你看所有的世界首富，往根本上看，其实都是资金做起来的。
为什么？
两个企业，A企业10块钱投资生产产品，转一圈出来了卖12，12再投资生产产品，生产出来卖14，两个来回吧！
B企业10块钱投资生产产品，卖12，由于生产了这个产品，使资本市场对这个产品有了信心，资本市场可以给他100块钱，所以第二个来回，他有销售收入12，加上融资收入100，他就可以投资112元了。
生产出来后，资本市场又给他信心，再给他1000块钱，他再进去的时候就是1140，你们想一下，A企业有多少竞争空间呀。
比较实际一点，比如说B公司5000万元资产，每股一块钱，5000万股，这家公司一分钱产品都没有卖，他上市的时候，每股利润是5毛钱，市盈率是40倍，那么这些词会不会没有关系？
如果40倍的话，5000万股的净资产，虽然他一个产品没有卖，但是他上市了，按照规定，他可以发1500万股的流动股20块钱首发价是3个亿，如果他是他是首发价，不算中间差价，20块钱，20块钱一股，他自己有5000万股，有10个亿的现金价值，对不对？
5000万乘以20块钱一股，他的账上增加了10亿对吗？
一个5000万的公司，由于它上市了，他一下子变成了13个亿的公司，这就是我们的事实。
所有的市场融资都这么算的。
你说如果原来的一个是竞争对手，还怎么如何向他竞争吗？
你这个事是你做的话，这个公司给你千分之五的好处，大概650万。
钱好挣吧！
为什么好挣？
因为他5000万元一下子变成13个亿，对不对？
就是他给你2000万他都不在乎。
他为什么会找你做？
因为他贪婪。
我为什么给你们讲这个东西，就是因为在这个市场，你们要经历人生中最大的考验——浮躁。
当你学会不浮躁的时候，你不仅是在市场，在你自己的人生都会有很好的赢的基础。
快乐的幸福、回馈的一个基础，不浮躁。
我对于下属业务人员都是让他们不浮躁，没有办法，像我做这个工作，我在中国要投资的额度是500个亿人民币，政府的资金经我的手投出去给别人。
你想别人见我像神一样看着我，他看的是我吗？
不是，他看到的是钱。
如果我没有这一身皮，他可能见到我连一个招呼都不打。
人生每一个阶段都是，你们将来谈感情、生活，每一个阶段都会经历。
你如果学会了不浮躁，冷静的看待自己的价值，知道自己处在一个什么位置，而不是你背后的一些东西，那样你就能够特别特别快乐的活的这一生。
投资银行的行业本质就是人性中的贪婪，永远围绕这个。
你贪婪了，你就被别人利用了；你平静了，他贪婪了，你就可以很冷静的和他打交道，这个就是资本市场。
第二个，我们做投行的人是干什么的，其实就是干中介的，大家别想投资银行有多么伟大。
你看我们的上面写了一个企业接触的资本市场就是三块，一块叫债权交易市场、一个叫股权、另一个叫政府政策。
债权市场容易理解。
债权，不管是投资还是融资，互相之间产生一个借债的关系，就是资金关系。
第二个就是股权交易市场，你们将来出来以后，无非就是的这一块市场。
另一个就更好理解，政府政策市场。
这三块市场很简单，你就把它想象成为一个菜市场或者小商品交易市场。
比如说一个企业走到债权市场上，他进入这个债权大门以后，发现里面其实有很多小市场。
如银行贷款市场，里面有债券、借贷、典当、租赁。
汽油行业走到银行贷款市场里面，会出现流动资金贷款，固定项目贷款，创业贷款和企业贷款等等。
每一个地方就是跟市场没有区别，没有那么多名词和目标，就是像摆摊上面，流动资本贷款这一块有中国银行、建设银行、光大银行、全部都是摊，企业进去看什么，像拿钱买菜，企业进这个市场是拿它的未来和预期换钱。
市场就是这样的，大家都知道了。
除了这个市场，还有一个是股票市场，分成两部分，一个是的公开募集市场，一个是私下募集市场。
公开募集是公开的股权发生变换，资金融入融出，私下募集就是这两条（指屏幕，实业和资本兼顾）。
公开募集市场目前就一个就是股票交易市场。
这些市场也跟你碰到任何菜市场没有区别，不同的是这里有国家补助。
明确我们做投行是干什么的，你所认识的投资银行家好像是一个很牛的人，其实不是。
还是刚才这个例子，企业进入这个市场里面，门口聚集了一帮人。
每一个人都说，我带你进去，我知道这个市场这个规则，我能保护你，我能把你的企业做好了，跟你换来钱还不让你有损失等等。
一堆人，这些人就是干中介的，投行就是干中介，你记住了，就是你围在这个门口介于企业和股市大门之间这么一帮人，没有什么更高尚的。
我们挂靠在中国建设银行下买卖，我比别人牛，因为我们有好多成功的案例和政府背景。
我告诉你，我的收入比别人还贵，为什么？
这里面有摊是我摆的。
所以我带你进去有保障，至少找我自己的摊方便呀，对不对？
那么剩下的人有的说我干这个我干那个。
其实一个企业要做出鉴别，很简单，你说你干什么，能跟我说你干过什么。
现在中国的股市，想进来的企业远远比里面的摊位多，所以投行这个中介生意特别火爆。
企业都不知道股市里面是什么，中介就说，我带你进去，我特熟。
其实他什么都不熟，你给了他钱进去以后你就找不到他了，也没有办法，因为考虑到企业自己的价值和目前付出，你想安安心心地进入这个市场。
所以这个时候你选择我这样有很多成功案例的中介，成本可能相对合适。
哪种没有做过案例，没有什么的成功案例，没有什么好的人的中介公司，或者投资银行，我就建议大家不要去了，因为你在这个里面耽误时间。
资本市场真正的核心内容是有其它资本市场联系的通路，这个市场真正最核心最强的就是这个市场的活跃能力。
我们说的第一个说是浮躁，第二个我们看一下是什么？
怎么面对资本市场，进来干什么，需要坚实的什么？
一说这个词你们肯定就乐了，就是国学。
在中国做资本市场，做得好的大概有30—50个人，咱们就以他们净资产来定，个人资产至少有5个亿的，才可以进入这个俱乐部。
这些人有什么特色呢？
第一个特色他们都是国学人，都精通中国历史，随便谈到一个什么三国两晋的一个事，南北朝的一个事，谢安当时发生了一个什么事，大家之间可以争得面红耳赤，从古代历史一直谈到近代。
有些话你们这个年代的人很难理解，但是在我们这个圈子里面流行的不得了，最常见的像“上善若水”，“利万物而不争，不争而善胜”，这个是老子《道德经》里面，像“人法地，地法天，天法道，道法自然”，像“己所不欲勿施于人”。
林逸夫老师说他一辈子主导他成功的两句话，就是“学而不思则罔，思而不学则殆”。
为什么？
因为你们会发现，今天我们的资本市场规划的目标就是中国的国学体系。
你们有没有谁知道一个雷履泰，山西平遥古城有一个叫日升昌票号的，去看一下当年雷老爷是怎么说的，什么叫做“货币是特殊商品的产物”，什么叫“中国人对这个东西研究得不清楚，就会被西方人踩在脚下”。
你们想过两百年前中国的金融体制和现在的资本运营是怎么样的？
我们最爱开玩笑，世界历史上，有十个做资本运营最经典的案例。
如果是我排，第一个人肯是吕不韦，山西阳翟商人，家有千金算到现在也就是一个百万富翁，最后做到的位置是什么？
叫仲父，古代的时候，伯为大，仲为二，对不对？
皇帝的仲富，富甲天下，怎么做到的你自己去看一下。
资本运营是靠头脑和智慧运作的，在这个体系里面充满了机会。
为什么四大文明古国，最后只剩下我们的文化传承下来了，其他却没有留下什么。
要是好好看历史，要去好好学这些国学，看每一个朝代的东西，其实资本市场也是一模一样的，最后你自己就会有所体悟。
你们看过一本书叫《货币战争》吗？
这个人的家族是做银行起家的，他很有作为。
但是我在这个里面发现一个重要问题，我不理解，在很多地方，可能是记者有喜欢夸张的特点，就是罗斯切尔德家族是做银行起家的，他有5万个亿圈里面人都知道，但是另外一个数值出现了，为什么我说这一本书的哗众取宠，你们说是什么数呀，5万亿资产没有错，但是什么错了呢？
他说的是资产不是净资产，做银行的是要看的资产还是净资产？
我有5万亿资产，我有5万亿负债我值得称耀吗？
我有5万亿资产，我有50万亿负债，我值得称耀吗？
所以我们说这个世界首富是比尔盖茨或者说是谁谁的，因为他们的资产是净资产，明白了吗？
这个数值是一个很大的误区，你想一个投资银行5万亿就放在这里，不拿去投资，他是干银行的吗？
5万亿资产搁在哪里，不投资不流转干什么？
钱是流转出来的。
所以回过头来说，一个公司100亿净资产，半年的时间可以发展到200个亿，同时这个公司也会有相应的负债。
每个企业每拿一分钱都是要要承担费用的。
这世界上没有天使，我投给摩根的钱，是为了让摩根给我挣更多的钱。
所以你有100亿要投资，同时也面临100亿的投资压力和融资成本。
另外说到风险投资，做投行的都不去做风险投资，为什么？
因为那是打工仔，因为这个风险基金不是他的。
他只是基金管理者，只挣工资。
他的投向都给定了，不能变，今年业绩不好就撤下了。
风险投资理论是什么？
风险投资十个项目死了九个，一个挣了我就挣了，有没有听到过？
你们自己想，正常的商业交往，投资只需要在企业身上获得合适的利润就可以。
风险投资不是，它需要在一个企业身上获得暴利，才可能实现死九家活一家仍然盈利。
中国在纳斯达克大概上市40家公司，38家公司大股东全部都是美国人，跟中国人有关系吗？
新浪、盛大这么大的公司，所雇佣的人随时可以换，不换的只有大股东，美国人，所以谁说盛大是中国公司呀？
谁说XX是中国公司？
那就是美国公司。
人家说得很清楚，时代华纳全球副总裁说了：
“你们是拉车的马，我是坐在马车上的人，你们拉得多快，看我的鞭子挥得多勤。
”那怎么能叫中国公司呢？
王志东2000年刚刚把新浪做上市两个月，就自动辞去董事长、总裁、CEO所有职务。
记者就问他，他说，我没有辞职，我是创业者。
这就是资本家给的钱，搞风险投资。
这个世界就是资金带着玩的，搞风险投资的不是老板，是打工的，第二个他们挣的是一个边缘的钱，当这个经济体系特别好的时候，面临着资金过剩，就会去搞风险投资。
那么投资银行怎么做？
你们看了十大本书，然后考保荐人证书，你们去找工作，你们如果谁拿到了以后，你们找我，我给你们介绍工作，最低的月薪多少钱？
10万块钱？
不可能，中国没有一个保荐人低于120万，什么基本工资都不算，没有一个人的工资低于120万的。
你想，国信证券做一个企业能收1800万的费用，直接收的费用，不算另外送的股权，他养了一个保荐人他难吗？
在这个圈子里，第二个就是舍得。
你看做一个项目一年，一单挣5000万，你在里面你能有多少百分比？
这些钱你是要赚的，要留给你的员工、客户，给留给你的社会资源，留10%是少的，在这个行业，就是钱进去再花出去，再进去再花出去。
每一个人挣的第一个100万第一个1000万要最重要就是花出去。
如果你把这些钱都摆这里不花出去，你面临的局面是很尴尬。
第三个认识，我的感觉，在中国做投行的人包括券商、投资方、很多私募资金的人，第一个就是太浮躁，第二个就是不会舍得，第三个欠缺的就是专业。
一个企业真正要上市，需要大量的专业知识和大量技能。
我们讲了5000万的公司一上市就变成了13个亿，很牛吧，但是上市之前，你是那个公司，有人要花3个亿买你的，让你赚一个亿，你敢不敢卖？
让你赚1个亿敢卖吗？
肯定卖，对吧！
上市以后，还是你的公司，有人想买一部分你的公司，还是让你挣一个亿，你们敢不敢卖呀？
反正我不敢轻易卖，我来说下原因。
1亿股的公司，你有6000万股，在股市上流通了4000万股。
今年公司每股挣1毛钱，市盈率50倍，所以你的公司股票就是5块钱一股了。
这个时候，有一个人来买你的股票，还是买你给你1个亿的利润，我就不敢去轻易卖给他，为什么？
因为如果他的一亿通过了50个账户买了你公司的2000万股。
这个时候，他再花3个亿，买了一些产品，让我挣了1个亿，这样你的每股收益就是一块一毛钱了，我是净挣了一个1亿，那么股市PE一般是不会换的，是不是我们的股价是55块钱一股？
对吗？
理论上如果他在这里抛掉2000万股，得到11个亿，那他买我的产品的3个亿就无所谓了。
他如果把3个亿的产品，在市价上用一半的价格倾销，卖得比我的成本还便宜呢？
我是被顶死了，他该挣的钱已经完完全全的挣到了。
他顶我的货，你们明白了吗？
所以如果你的企业要上市，这种事情是有的。
所以上市对企业来讲是好事，但是如果不了解很多规则，那就不见得是一个好事。
有人炒股票吗？
都不炒，那么老实？
我记得财大学生好像必须开账户。
股市上不要看什么技术面，什么基础面、交易面、分析面，实际上都是不理性，因为股市是一个非理性的市场。
有人看过《操盘手日记》这本书吗？
你发现在美国操盘操得最火的人是以每天他家黑猫的表情去下注，猫高兴得时候他就买，猫不高兴的时候就卖，而且是母猫，一怀孕表情就不好，股市就振荡。
不是笑话是真事，真正概念，因为股市就是非理性。
我今天坐在这里，带头大哥，知道吧！
翟老师，要想成为带头大哥太容易了。
因为我做投行的嘛，我找两个，我说今天这个股票涨，我的一个哥们一下子买进去了200多万，就涨了。
第二天我再说了，我的哥们再买，这样在网上说三天，就有人信我的了。
下个礼拜，我就不让哥们去买了，我说那个涨停，一下子一堆人去买，他就涨停了，再说那个，一下子去买，一下子就涨停了，不是说我准，是我一说，那么多人就去买，就涨停了，中国十三亿人呢？
多少人开户的呀，到最后我这个带头大哥，一说涨，你们全部去买还不涨停？
所以你们自己去想一下，谁能预测呢？
再比如说，基础面是A、B、C、三家上市公司，每个公司10个亿，A花了1个亿盖了一个大楼，B花了1个亿盖了一个大楼，C花了1个亿盖了一个大楼，A把这个大楼用9个亿，卖给了B，B把这个大楼9个亿，卖给了C，C把这个楼用9个亿卖给了A，总的资产有变化吗？
没有变化吧，都花了1个亿盖了一个楼卖了9个亿，没有变化。
但是有一点，A今天他的这个1个亿盖这个楼，他卖这个楼9个亿，30年之后3000万利润出来了，B也出来，C也出来的。
今年年底一做财报，三家公司全部都盈利。
你从哪里看出来他们不对？
你看什么市场面、什么基础面、技术面，什么图形、曲线看得很好，一大堆股票分析软件，都在这个点，告诉你红线买入，全买入了就涨了。
这跟分析软件有什么关系呢？
我是管股市账户，因为我们公司的有5000多个账户。
原来还是在深交所、深交所楼上买地，搭专线快，现在直接买席位，40万一个席位。
你们看有些股票上走着走着，一个大的成交线看过吗？
对吗？
这个成交线怎么来的？
怎么出来的？
不是我做出来的，我不炒股票。
过去比如说我们我卖1：
500股，卖2：
500股，卖3：
10000股，卖4：
10000股，卖5：
10000股。
然后卖1、2成交的时候，卖3、4、
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