注会全国统考《财务成本管理》真题及答案解析.docx
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注会全国统考《财务成本管理》真题及答案解析
2015年度注册会计师考试《财管》真题
一、单项选择题
1、下列各项中，属于货币市场工具的是（ ）。
A、优先股
B、可转换债券
C、银行承兑汇票
D、银行长期贷款
2、甲公司是一家电器销售企业，每年6～10月是销售旺季，管理层拟用存货周转率评价全年存货管理业绩，适合使用的公式是（ ）。
A、
B、
C、
D、
3、甲公司拟投资于两种证券X和Y，两种证券期望报酬率的相关系数为0.3。
根据投资X和Y的不同资金比例测算，投资组合期望报酬率与标准差的关系如下图所示。
甲公司投资组合的有效集是（ ）。
A、X、Y点
B、XR曲线
C、RY曲线
D、XRY曲线
4、甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率50%。
2014年，甲公司每股收益2元，预期可持续增长率4%，股权资本成本12%，期末每股净资产10元，没有优先股。
2014年末甲公司的本期市净率为（ ）。
A、1.20
B、1.25
C、1.30
D、1.35
5、在设备更换不改变生产能力且新旧设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是（ ）
A、净现值法
B、折现回收期法
C、平均年成本法
D、内含报酬率法
6、在信息不对称和逆向选择的情况下，根据优序融资理论，选择融资方式的先后顺序应该是（ ）。
A、普通股、可转换债券、优先股、公司债券
B、普通股、优先股、可转换债券、公司债券
C、公司债券、可转换债券、优先股、普通股
D、公司债券、优先股、可转换债券、普通股
7、在净利润和市盈率不变的情况下，公司实行股票反分割导致的结果是（ ）。
A、每股面额下降
B、每股收益上升
C、每股市价下降
D、每股净资产不变
8、下列关于认股权证与股票看涨期权共同点的说法中，正确的是（ ）。
A、两者均有固定的行权价格
B、两者行权后均会稀释每股价格
C、两者行权后均会稀释每股收益
D、两者行权时买入的股票均来自二级市场
9、甲公司是制造业企业，生产W产品。
生产工人每月工作22天，每天工作8小时，平均月薪6600元。
该产品的直接加工必要时间每件1.5小时，正常工间休息和设备调整等非生产时间每件0.1小时，正常的废品率4%，单位产品直接人工标准成本是（ ）。
A、56.25元
B、58.5元
C、62.4元
D、62.5元
10、甲公司本月发生固定制造费用15800元，实际产量1000件，实际工时1200小时。
企业生产能量1500小时；每件产品标准工时1小时，固定制造费用标准分配率10元/小时。
固定制造费用耗费差异是（ ）。
A、不利差异800元
B、不利差异2000元
C、不利差异3000元
D、不利差异5000元
11、下列各项成本费用中，属于酌量性固定成本的是（ ）。
A、广告费
B、运输车辆保险费
C、生产部门管理人员工资
D、行政部门耗用的水电费
12、甲公司生产产品所需某种原料的需求量不稳定，为保障产品生产的原料供应，需要设置保险储备。
确定合理保险储备量的判断依据是（ ）。
A、缺货成本与保险储备成本之差最大
B、缺货成本与保险储备成本之和最小
C、边际保险储备成本大于边际缺货成本
D、边际保险储备成本小于边际缺货成本
13、甲公司是一家生产和销售冷饮的企业，冬季是其生产经营淡季，应收账款、存货和应付账款处于正常状态。
根据如下甲公司资产负债表，该企业的营运资本筹资策略是（ ）。
甲公司资产负债表
A、适中型筹资策略
B、保守型筹资策略
C、激进型筹资策略
D、无法判断
14、下列关于制定企业内部转移价格的表述中，错误的是（ ）。
A、如果中间产品存在完全竞争市场，理想的转移价格是市场价格
B、如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，应基于市场价格制定协商转移价格
C、按变动成本加固定费制定转移价格，适用于最终产品市场需求稳定的情况
D、按全部成本加成制定转移价格，只适用于无法采用其他形式转移价格时
二、多项选择题
1、为防止经营者背离股东目标，股东可以采取的措施有（ ）。
A、对经营者实行固定年薪制
B、给予经营者股票期权奖励
C、要求经营者定期披露信息
D、聘请注册会计师审计财务报告
2、甲公司目前没有上市债券，在采用可比公司法测算公司的债务资本成本时，选择的可比公司应具有的特征有（ ）。
A、与甲公司在同一行业
B、与甲公司商业模式类似
C、拥有可上市交易的长期债券
D、与甲公司在同一生命周期阶段
3、相对普通股而言，下列各项中，属于优先股特殊性的有（ ）。
A、当公司分配利润时，优先股股息优先于普通股股利支付
B、当公司破产清算时，优先股股东优先于普通股股东求偿
C、当公司选举董事会成员时，优先股股东优先于普通股股东当选
D、当公司决定合并、分立时，优先股股东表决权优先于普通股股东
4、假设其他因素不变，下列各项中会引起欧式看跌期权价值增加的有（ ）。
A、执行价格提高
B、到期期限延长
C、无风险利率增加
D、股价波动率加大
5、甲公司盈利稳定，有多余现金，拟进行股票回购用于将来奖励本公司职工。
在其他条件不变的情况下，股票回购产生的影响有（ ）。
A、每股面额下降
B、每股收益提高
C、资本结构变化
D、自由现金流减少
6、下列各项中，属于企业长期借款合同一般性保护条款的有（ ）。
A、限制企业股权再融资
B、限制企业租入固定资产的规模
C、限制企业高级职员的薪金和奖金总额
D、限制企业增加具有优先求偿权的其他长期债务
7、与作业基础成本计算制度相比，产量基础成本计算制度存在的局限性有（ ）。
A、成本计算过于复杂
B、间接成本集合缺乏同质性
C、容易夸大高产量产品的成本
D、成本分配基础与间接成本集合之间缺乏因果联系
8、甲部门是一个标准成本中心，下列成本差异中，属于甲部门责任的有（ ）。
A、操作失误造成的材料数量差异
B、作业计划不当造成的人工效率差异
C、生产设备闲置造成的固定制造费用闲置能量差异
D、由于采购材料质量缺陷导致工人多用工时造成的变动制造费用效率差异
9、某企业生产经营的产品品种繁多，间接成本比重较高，成本会计人员试图推动该企业采用作业成本法计算产品成本，下列理由中适合用于说服管理层的有（ ）。
A、使用作业成本信息有利于价值链分析
B、通过作业管理可以提高成本控制水平
C、使用作业成本法可提高成本分配准确性
D、使用作业成本信息可以提高经营决策质量
10、编制生产预算中的“预计生产量”项目时，需要考虑的因素有（ ）。
A、预计销售量
B、预计材料采购量
C、预计期初产成品存货
D、预计期末产成品存货
11、在使用平衡计分卡进行企业业绩评价时，需要处理几个平衡。
下列各项中，正确的有（ ）。
A、外部评价指标与内部评价指标的平衡
B、财务评价指标与非财务评价指标的平衡
C、定期评价指标与非定期评价指标的平衡
D、成果评价指标与驱动因素评价指标的平衡
12、下列关于上市公司市场增加值业绩评价指标的说法中，正确的有（ ）。
A、市场增加值不能反映投资者对公司风险的判断
B、市场增加值等价于金融市场对公司净现值的估计
C、市场增加值便于外部投资者评价公司的管理业绩
D、市场增加值适合用于评价下属部门和内部单位的业绩
三、计算分析题
1、甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层拟采用管理用财务报表进行分析。
相关资料如下：
（1）甲公司2014年的重要财务报表数据：
单位：
万元
资产负债表项目
2014年末
货币资金
300
应收账款
800
存货
750
长期股权投资
500
固定资产
3650
资产合计
6000
应付账款
1500
长期借款
1500
股东权益
3000
负债及股东权益合计
6000
利润表项目
2014年度
营业收入
10000
减：
营业成本
6000
营业税金及附加
320
管理费用
2000
财务费用
80
加：
投资收益
50
利润总额
1650
减：
所得税费用
400
净利润
1250
（2）甲公司没有优先股，股东权益变动均来自利润留存；经营活动所需的货币资金是当年销售收入的2%；投资收益均来自长期股权投资。
（3）根据税法相关规定，甲公司长期股权投资收益不缴所得税，其他损益的所得税税率为25%。
（4）甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率60%;经营性资产、经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系。
要求：
<1>、编制甲公司2014年的管理用财务报表（提示：
按照各种损益的适用税率计算应分担的所得税。
结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
单位：
万元
管理用财务报表项目
2014年末
经营性资产总计
经营性负债总计
净经营资产总计
金融负债
金融资产
净负债
股东权益
净负债及股东权益总计
税前经营利润
减：
经营利润所得税
税后经营净利润
利息费用
减：
利息费用抵税
税后利息费用
净利润
<2>、假设甲公司目前已达到稳定状态，经营效率和财务政策保持不变且不增发新股和回购股票，可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债利息。
计算甲公司2015年的可持续增长率。
<3>、假设甲公司2015年销售增长率为25%，销售净利率与2014年相同。
在2014年年末金融资产都可动用的情况下，用销售百分比法预测2015年的外部融资额。
<4>、从经营效率和财务政策是否变化角度，回答上年可持续增长率、本年可持续增长率和本年实际增长率之间的联系。
2、甲公司股票当前每股市价40元，6个月以后股价有两种可能，上升25%或下降20%，市场上有两种以该股票为标的资产的期权：
看涨期权和看跌期权。
每份看涨期权可买入1股股票，每份看跌期权可卖出1股股票，两种期权执行价格均为45元，到期时间均为6个月，期权到期前，甲公司不派发现金股利，半年无风险报酬率为2%。
要求：
<1>、利用风险中性原理，计算看涨期权的股价上行时到期日价值、上行概率及期权价值，利用看涨期权一看跌期权平价定理，计算看跌期权的期权价值。
<2>、假设目前市场上每份看涨期权价格2.5元，每份看跌期权价格6.5元，投资者同时卖出一份看涨期权和一份看跌期权，计算确保该组合不亏损的股票价格区间；如果6个月后的标的股票价格实际上涨20%，计算该组合的净损益。
（注：
计算股票价格区间和组合净损益时，均不考虑期权价格的货币时间价值）。
3、甲公司是一家机械制造企业，只生产销售一种产品。
生产过程分为两个步骤，第一步骤产出的半成品直接转入第二步骤继续加工，每件半成品加工成一件产成品。
产品成本计算采用逐步综合结转分步法，月末完工产品和在产品之间采用约当产量法分配生产成本。
第一步骤耗用的原材料在生产开工时一次投入，其他成本费用陆续发生；第二步骤除耗用第一步骤半成品外，还需要追加其他材料，追加材料及其他成本费用陆续发生；第一步骤和第二步骤月末在产品完工程度均为本步骤的50%。
2015年6月的成本核算资料如下
（1）月初在产品成本（单位：
元）
半成品
直接材料
直接人工
制造费用
合计
第一步骤
3750
2800
4550
11100
第二步骤
6000
1800
780
2300
10880
（2）本月生产量（单位：
件）
月初在产品数量
本月投产数量
本月完工数量
月末在产品数量
第一步骤
60
270
280
50
第二步骤
20
280
270
30
（3）本月发生的生产费用（单位：
元）
直接材料
直接人工
制造费用
合计
第一步骤
16050
24650
41200
81900
第二步骤
40950
20595
61825
123370
要求：
<1>、编制第一、第二步骤成本计算单（结果填入下列表格，不用列出计算过程）
第一步骤成本计算单
2015年6月 单位：
元
直接材料
直接人工
制造费用
合计
月初在产品成本
本月生产费用
合计
分配率
完工半成品转出
月末在产品
第二步骤成本计算单
2015年6月 单位：
元
半成品
直接材料
直接人工
制造费用
合计
月初在产品成本
本月生产费用
合计
分配率
完工产成品转出
月末在产品
<2>、编制产成品成本还原计算表（结果填入下列表格，不用列出计算过程）
产成品成本还原计算表
2015年6月 单元：
元
半成品
直接材料
直接人工
制造费用
合计
还原前产成品成本
本月所产半成品成本
成本还原
还原后产成品成本
原后产成品单位成本
4、甲公司是一家生物制药企业，研发出一种专利产品。
该产品投资项目已完成可行性分析，厂房建造和设备购置安装工作也已完成，新产品将于2016年开始生产并销售。
目前，公司正对该项目进行盈亏平衡分析。
相关资料如下：
（1）专利研发支出资本化金额350万元，专利有效期10年，预计无残值；建造厂房使用的土地使用权，取得成本300万元，使用年限30年，预计无残值。
两种资产均采用直线法计提摊销。
厂房建造成本500万元，折旧年限30年，预计净残值率10%；设备购置成本100万元，折旧年限10年，预计净残值率5%。
两种资产均采用直线法计提折旧。
（2）新产品销售价格每瓶100元，销量每年可达10万瓶；每瓶材料成本20元，变动制造费用15元，包装成本9元。
公司管理人员实行固定工资制，生产工人和销售人员实行基本工资加提成制。
预计新增管理人员2人，每人每年固定工资5万元；新增生产工人15人，人均月基本工资1500元，生产计件工资每瓶1元；新增销售人员5人，人均月基本工资1500元，销售提成每瓶5元。
每年新增其他费用：
财产保险费6.5万元，广告费60万元，职工培训费10万元，其他固定费用8万元。
（3）假设年生产量等于年销售量。
要求：
<1>、计算新产品的年固定成本总额和单位变动成本。
<2>、计算新产品的盈亏平衡点年销售量、安全边际率和年息税前利润。
<3>、计算该项目的经营杠杆系数。
5、甲公司是一家国有控股上市公司，采用经济增加值作为业绩评价指标。
目前，控股股东正对甲公司2014年度的经营业绩进行评价。
相关资料如下：
（1）甲公司2013年末和2014年末资产负债表如下：
单位：
万元
项目
2014年末
2013年末
项目
2014年末
2013年末
货币资金
405
420
应付账款
1350
1165
应收票据
100
95
应付职工薪酬
35
30
应收账款
2050
2040
应交税费
100
140
其他应收款
330
325
其他应付款
140
95
存货
2300
2550
长期借款
2500
2500
固定资产
4600
4250
优先股
1200
1200
在建工程
2240
1350
普通股
5000
5000
留存收益
1700
900
合计
12025
11030
合计
12025
11030
（2）甲公司2014年度利润相关资料如下:
单位：
万元
项目
2014年度
管理费用
1950
其中：
研究与开发费
360
财务费用
220
其中：
利息支出
200
营业外收入
400
净利润
1155
（3）甲公司2014年的营业外收入均为非经常性收益。
（4）甲公司长期借款还有3年到期，年利率8%；优先股12万股，每股面额100元，票面股息率10%；普通股β系数1.2。
（5）无风险报酬率3%，市场组合的必要报酬率13%，公司所得税税率25%。
要求：
<1>、以账面价值平均值为权数计算甲公司的加权平均资本成本（假设各项长期资本的市场价值等于账面价值）。
<2>、计算2014年甲公司调整后税后净营业利润、调整后资本和经济增加值。
（注：
除平均资本成本率按要求
（1）计算的加权平均资本成本外，其余按国资委2013年1月1日开始施行的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》的相关规定计算。
）
<3>、回答经济增加值作为业绩评价指标的优点和缺点。
四、综合题
1、甲公司是一家电器制造企业，主营业务是厨卫家电的生产和销售。
为扩大市场份额，准备投产智能型家电产品（以下简称智能产品）。
目前，相关技术研发已经完成，正在进行该项目的可行性研究。
相关资料如下：
（1）如果可行，该项目拟在2016年初投产；预计该智能产品3年后（即2018年末）停产，即项目预期持续3年。
智能产品单位售价1500元，2016年销售10万台，销量以后每年按10%增长。
单位变动制造成本1000元；每年付现固定制造费用200万元；每年付现销售和管理费用占销售收入的10%。
（2）为生产该智能产品，需要添置一条生产线，预计购置成本6000万元。
该生产线可在2015年末前安装完毕。
按税法规定，该生产线折旧年限4年，预计净残值率5%，采用直线法计提折旧。
预计2018年末该生产线的变现价值为1200万元。
（3）公司现有一闲置厂房对外出租，每年年末收取租金40万元。
该厂房可用于生产该智能产品，因生产线安装期较短，安装期间租金不受影响。
由于智能产品对当前产品的替代效应，当前产品2016年销量下降1.5万台，下降的销量以后每年按10%增长；2018年末智能产品停产，替代效应消失，2019年当前产品销量恢复至智能产品项目投产前的水平。
当前产品的单位售价800元，单位变动成本600元。
（4）营运资本为销售收入的20%。
智能产品项目垫支的营运资本在各年年初投入，在项目结束时全部收回；减少的当前产品垫支的营运资本在各年年初收回，在智能产品项目结束时重新投入。
（5）项目加权平均资本成本9%，公司所得税税率25%。
假设该项目的初始现金流量发生在2015年末，营业现金流量均发生在以后各年末。
要求：
<1>、计算项目的初始现金净流量（2015年末增量现金净流量）、2016～2018年的增量现金净流量及项目的净现值、折现回收期和现值指数，并判断项目是否可行。
（计算过程和结果填入下方表格中）。
单位：
万元
2015年末
2016年末
2017年末
2018年末
现金净流量
折现率
折现值
净现值
折现回收期
现值指数
<2>、为分析未来不确定性对该项目净现值的影响，应用最大最小法计算单位变动制造成本的最大值，应用敏感程度法计算当单位变动制造成本上升5%时净现值对单位变动制造成本的敏感系数。
答案部分
一、单项选择题
1、
【正确答案】C
【答案解析】货币市场工具包括短期国债（在英美称国库券）、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等，所以选项C是答案。
2、
【正确答案】D
【答案解析】用存货周转率评价全年存货管理业绩时，应该保持分子和分母的口径一致，所以，应当使用“销售成本”计算，即选项A和B不是答案；由于本题中存货项目的数据受季节性因素影响较大，因此，采用12个月的平均数比采用年初和年末的平均数计算的结果更真实可靠，所以，选项C不是答案，选项D是答案。
3、
【正确答案】C
【答案解析】由于曲线RX上的点对应的投资组合的期望报酬率比最小方差组合期望报酬率还低，所以，没有人会打算持有曲线RX上的投资组合，即曲线RX上的机会集是无效集，甲公司投资组合的有效集是RY曲线。
4、
【正确答案】C
【答案解析】权益净利率＝2/10×100%＝20%，本期市净率＝50%×20%×（1＋4%）/（12%－4%）＝1.30。
5、
【正确答案】C
【答案解析】由于设备更换不改变生产能力，所以不会增加企业的现金流入，由于没有适当的现金流入，因此，无论哪个方案都不能计算其净现值和内含报酬率，即选项A和选项D不是答案。
如果新旧设备未来使用年限相同，则可以比较现金流出总现值；如果新旧设备未来使用年限不同，为了消除未来使用年限的差异对决策的影响，较好的分析方法是比较继续使用和更新的平均年成本（平均年成本＝现金流出总现值/年金现值系数），以较低者作为好方案，所以选项C是答案。
由于折现回收期法并没有考虑回收期以后的现金流量，所以，选项B不是答案。
6、
【正确答案】C
【答案解析】优序融资理论认为，在信息不对称和逆向选择的情况下，企业在筹集资本的过程中，遵循着先内源融资后外源融资的基本顺序。
在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债权融资（先普通债券后可转换债券），不足时再考虑权益融资。
7、
【正确答案】B
【答案解析】股票反分割也称股票合并，是股票分割的相反行为，即将数股面额较低的股票合并为一股面额较高的股票，因此将会导致每股面额上升；由于股数减少，在净利润和市盈率不变的情况下，会导致每股收益上升，每股市价上升；股票分割后股东权益总额不变，由于股数减少，所以每股净资产上升。
8、
【正确答案】A
【答案解析】期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日期之前的任何特定时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
认股权证是公司向股东发放的一种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票。
所以，选项A的说法正确。
看涨期权的持有人行权，其股票来自二级市场，因此，不会引起股数的增加，不会稀释每股价格和每股收益，即选项B和选项C的说法不正确；认股权证的持有人行
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