西门子Siemens对标分析报告.docx

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西门子Siemens对标分析报告

2020年西门子Siemens对标分析报告

西门子：

不仅是传统工业企业龙头，更是5G工业领军者。

深耕工业制造领域超过170年，公司是全球电子、电机产品先驱，全球工业自动化市场中，公司市场份额占据显著优势（20%），高于第二和第三企业份额之和。

顺应智能制造浪潮，公司自2007年开始布局5G工业，凭借深厚的行业经验以及收购战略，志在转型5G工业龙头。

公司5G工业发展迅速，2019年5G工业（数字化工业）收入占比达20%，销售利润率约17~23%。

公司行业地位优势叠加全球5G工业市场需求快速增长的趋势，我们看好5G工业中期盈利能力提升。

成功经验：

行业理解优势下，并购完善软件布局。

公司最大优势在于工业自动化领域的行业经验积累以及客户壁垒。

同时公司并购战略显著成功，完成硬件-软件-云布局，成长天花板不断突破。

从公司战略看，公司业务重心转移，逐步剥离硬件业务，专注5G工业。

国内看，智能制造和产业升级驱动下，5G工业市场有望加速释放，而5G工业不仅需要软件能力，更看重复杂工业场景的实际落地，Know-how是关键。

一、公司概述：

全球电子电气工程领域的领先企业

1、西门子：

提供电子与电机产品的全球业界先驱

德国西门子股份有限公司（德语：

SiemensAG）创立于1847年，专注于电气化、自动化和数字化领域，是世界上最大的节能技术生产商之一，是发电、输电和医疗诊断系统的领先供应商。

其业务覆盖能源、医疗、工业、基础建设及城市业务等领域，遍及全球200多个国家。

2、公司架构：

以行业需求为导向划分为九大部门

西门子为了加快业务增长，实现“公司愿景2020”战略的主要目标—“赋予公司各业务更大的自由度，在强大的西门子品牌下开展自主运营，更加专注于在各自市场的发展”，将公司架构调整为三大“集团公司”、三大独立运营的“战略公司”和三大业务服务部门，这一调整将使西门子更加专注于客户，并根据所在行业的特定需求开展业务。

3、同业对比：

全球工业自动化市场龙头

工业领域正处于第四次工业革命的开端，工业3.0催生了工业自动化的需求，工业4.0则是利用自动化化技术促进产业变革，实现数字化。

西门子在自动化技术领域提供全面产品系列以及独特的自动化产品线。

在2019年的全球工业自动化市场上，除去其他未列举公司的市场总额，西门子占到20%的市场份额，与第二名的三菱集团更是出现了10%市场份额的断层。

西门子在工业自动化化市场上可谓是遥遥领先。

4、营收情况：

收入长期呈增长趋势，但略有波动

自2010至2019十年间，西门子的营业收入增加了近20%，但收入在2013至2014年间出现了断层式下跌，这主要由当年西门子业务上快速扩张，大举进军太阳能等新领域，导致公司在盈利上落后以及西门子在其第三大市场—中国市场上业务陷入停滞状态所导致。

自2015年开始，西门子收入又开始重新保持增长。

5、收入结构：

各行业领域收入占比分布较为均衡

按照行业细分的角度来划分西门子的收入，以西门子2019年披露的收入数据来看，油气与电力行业带来最高收入，占比21%，第二、三、四名分别是数字化工业领域、智能基础设施和医疗，占比为20%、18%和18%，与收入第一的占比相差甚微。

整体来讲，其各个业务领域的营收分布较为均衡。

从销售利润率来讲，数字化工业和西门子医疗的利润率最高，这或与其在数字化工业和西门子医疗方面技术研发投资较大相关。

6、收入结构：

各地区收入占比分布不均

按照地域细分的角度来划分西门子2019年的收入，欧、非洲、独立国家联合体以及中东地区的收入达到半额，其次是美洲地区和亚、澳洲地区，占比分别为27%和22%，与收入第一的地区占比相差较大。

从全球电子电气工业增速来讲，亚洲地区增速一直较为领先，但西门子在此地区收入并未触及天花板，在亚、澳地区增长还有空间。

二、Siemens成功经验分析

1、注重研发：

专注于软件、数码服务及垂直领域应用

西门子近年来高度重视产品和服务的研发，自2014年到2019年，在研发部门的投资额增长了45%。

2019年，西门子的研发总体支出（310亿欧元）占其全年资本支出（870亿欧元）中最高份额，达到35%。

总体来讲，西门子在产品研发部分是高投资，高支出。

从2019年西门子研发投资情况来看，其在数字化工业和西门子医疗投资占比最大，这驱动了西门子在这两个领域获得较高的营收额以及最高的销售利润率。

2、战略目标明确，专注电气化、自动化、数字化三个领域

西门子于2014年，西门子提出“公司愿景2020”战略计划，把公司注意力放在电气化、自动化、数字化三个领域，正好对应了第二次、第三次以及正在进行的第四次工业革命的主要特征。

目前，西门子在电气化领域上占有1～3%的份额；在自动化领域上占有3%的份额，处于市场领先地位；在数字化领域占有8%的份额，也处于市场先驱的地位。

西门子数字化做得如此成功，主要是由于它同时进行资本并购（专注于工业软件数字化）和独立开发平台。

（1）打造数字化能力：

数字化双胞胎解决方案

西门子于2017年提出数字化双胞胎（DigitalTwin）解决方案，数字化双胞胎是实际产品或流程的虚拟表示，帮助企业在实际投入生产之前即能在虚拟环境中优化、仿真和测试，成为制造企业迈向工业4.0的解决方案。

一般来说，数字化双胞胎有三种类型-产品、生产和性能，可以发挥不同的作用。

数字化双胞胎解决方案是西门子数字化能力的一项强有力的表现：

西门子是全球唯一一家能在完整价值链上提供“数字化双胞胎”及一体化解决方案的企业，以“数字化双胞胎”为核心的数字化企业解决方案助力全球工业实施数字化转型升级。

（2）打造数字化能力：

资本并购专注工业软件领域

西门子数字化双胞胎（DigitalTwin）解决方案得以实现，很大部分依靠收购得来的工业软件。

在2001年之前，西门子重心还比较集中于硬件领域，虽然西门子也有软件业务，但基本上都是硬件的配套软件，它在软件领域的扩张发生在2001–2006年，相继收购了多家MES（manufacturingexecutionsystem，制造执行系统）厂商，2007年，西门子收购美国PLM公司UGS（软件生产商），为此后的数字化进程奠定了扎实的根基。

在大力布局软件的同时，西门子也在一步步剥离非核心的硬件业务，不断精简瘦身。

西门子工业软件成功因素总结：

工业自动化领域的龙头地位以及相关技术积累为其工业软件开发筑起技术壁垒。

数字化双胞胎战略、MindSphere物联网平台（PaaS）

战略收购眼光独到，资本并购专注于工业软件领域的公司

业务重心转移，剥离硬件业务，专注于软件开发。

3、战略目标调整，赋予子公司极大自由发展空间

西门子在2019年提出“公司愿景2020+”转型战略，主要战略目标是通过赋予精简公司结构，赋予各子公司高度的自主权，加强对各自领域的关注，实现在各自领域的快速增长，以实现最终价值创造。

2019年5月8日，西门子宣布剥离油气与电力集团（GP），并在2020年9月之前将西门子的西门子歌美飒可再生能源（SGRE）股权转让给新公司西门子能源。

同时，西门子针对不同子公司的发展情况提出了不同的端期计划，以全面实现西门子在各个市场领先的战略目标。