电子音响行业分析报告.docx

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电子音响行业分析报告

2017年电子音响行业分析报告

2017年4月

目录

一、行业管理3

1、行业主管部门3

2、行业主要政策3

二、行业概况及发展趋势4

三、行业上下游之间的关系8

1、上游供给的影响9

2、下游需求的影响10

四、行业壁垒10

1、客户关系壁垒10

2、规模效应与管理能力壁垒11

3、人才壁垒11

五、影响行业发展的因素12

1、有利因素12

（1）行业竞争环境趋于稳定12

（2）市场机会持续存在12

（3）美国市场预期向好13

2、风险因素13

（1）市场需求风险13

（3）政策风险14

（4）汇率波动风险14

六、行业竞争格局14

1、深圳市佳音王科技股份有限公司15

2、国光电器股份有限公司16

一、行业管理

1、行业主管部门

国家发改委和工信部是我国音响设备制造业的主管部门，主要负责行业发展规划的研究、产业政策的制定，指导行业结构调整、行业体制改革、技术进步和技术改造以及拟定产业发展战略、方针政策和总体规划，拟定行业技术标准等。

行业自律性组织为中国电子音响行业协会。

协会主要负责协助政府开展行业管理，制定行规行约和行业标准，实行行业自律，同时开展技术、经济、管理等方面的交流活动等。

2、行业主要政策

电子音响产品除须符合国内相关法律法规的要求外，出口产品还须满足出口地法律、法规和指令要求，如产品的安全认证、环保指令等。

目前国际上主要电子的产品认证包括欧盟CE认证、德国GS认证、美国UL认证、加拿大CSA等，主要环保指令包括欧盟的RoHS指令、WEEE指令、ErP指令等。

二、行业概况及发展趋势

音频播放器属于电子产品。

据中国电子音响行业协会（以下简称“协会”），自1999年开始，我国主要电子音响产品产值以平均每年超过30%的速度增长，至2006年产值已达2,069亿元。

受到用工成本增加、原材料价格上涨、人民币汇率波动等因素综合影响，我国主要电子音响产品产值增速从2006年开始放缓，在2014年以前行业总体处于调整期。

2014年，由于国际市场的复苏和我国居民收入增长较快、网络零售保持旺盛，国内国际市场均取得了良好的发展，行业复苏态势明显。

2015年我国主要电子音响产品总产值约为2,808亿元。

根据协会发布的《中国电子音响行业发展白皮书》（2016年），2008年至2015年中国主要电子音响产品产值及变化情况如下：

2016年，国家“十三五规划”发布，引导社会创新要素和资源流动，着力降低企业负担，并大力推动与电子音响关联密切的新兴行业加速从概念进入应用实施，从而为行业带来新的发展机遇，预计2016年行业增速达6.5%以上，其中出□增速在5%以上。

全球音响品牌主要集中在欧美发达国家和地区，音响生产企业主要集中在中国、越南、巴西等发展中国家，欧美、台湾等发达国家和地区也有部分产能。

根据协会统计，全球电子音响市场产值从2009年至2014年整体规模呈增长趋势，但由于全球经济在2008年经济危机后复苏缓慢，除2010年实现较高增速外，其余年度增速均为个位数。

2014年全球电子音响行业产值约为4,844亿元。

全球电子音响行业的市场情况直接影响中国电子音响行业的出口。

受全球电子音响行业低速增长的影响，中国电子音响出口额出现了一定的波动。

随着国际电子音响市场企稳回升，中国电子音响出口额才恢复增长。

2015年中国主要电子音响产品出口总额首次突破300亿美元关口，达301.1亿美元，同比增长0.9%。

进口总额为60.1亿美元，同比下降11.7%；贸易顺差241亿美元。

2008年至2015年中国主要电子音响产品出口情况如下：

近年音响产品技术不断成熟，传输方式从早期的有线连接扩展到蓝牙、Wi-Fi等多种方式；外观设计和产品工艺推陈出新，极大地丰富了音响产品种类，持续为各类消费者创造新型的需求。

2017年3月3日，由中国电子商会和中国国际消费电子展示交易中心（CEEC）联合举办的“中国国际消费电子发展高峰论坛”，提出了消费电子行业“新渠道•新零售•新消费”理念。

今后几年将是我国消费电子行业跨界融合变革、加速演进升级的关键时刻，国家在“一带一路”的经济发展战略中也同步引导着消费电子行业的转型与升级。

消费电子行业更新迭代非常迅速，对行业内的企业来说，既要在未来一步一个脚印夯实发展，也要抓住行业转型升级的时代脉搏，促进企业的蓬勃发展。

在新时代新消费的背景下，消费电子类企业需要用新渠道来迎接新挑战和满足消费者新的需求，利用大数据、云智能等新技术实现产业的转型。

电子类产品通过语音识别技术（如谷歌语音助手）、交通方式的变革（如智能汽车、无人机）、数字化产品之间的智能互联（如5G通讯）、以及大家普遍关心的娱乐体验比如VR、AR等创新技术的结合与应用，实现企业的战略转型和升级。

智能音响市场的兴起得益于网络传输速度不断加快、智能语音技术的突破和智能家居理念的推广。

随着语音识别技术的发展，人机语音交互的准确率与响应时间即将突破量变到质变的临界点，语言识别技术和硬件发展驱动语音交互产品渗透率迅速提升，对音响产品的定位也在逐步从单一的音乐播放系统向家庭交互平台转变。

智能音响产品可能会变成其他智能家居硬件的管理平台，语音交互可能会替代人手,让信息传递变得更便利、快捷和准确。

语音交互控制产品中智能音响类产品成为主流方案，智能音响类产品主要由扬声器、麦克风以及处理芯片、无线传输模块等构成，使得音响在音乐播放这一基础功能之外具有基于语音识别的多重功能，能够作为智能家居和物联网入口，双手逐步解放的可能使得智能家居和智能办公有了无限的想象空间。

2017年1月美国拉斯维加斯电子展（CES），家电硬件厂商纷纷接入语音助手,音响、冰箱、洗衣机、电视、机器人等采用了智能语音助手，语音交互应用类产品呈现出大幅增长的趋势。

根据消费者智能研究机构CIRP统计资料显示,Amazon（亚马逊）的Echo音箱自发布便取得了极大的成功，2016年6月第三方机构CIRP的统计显示，在上市销售1年左右的时间，销量已经超过300万台。

考虑到它的销售时长和产品定位，这个销售成绩是很出色的。

市场调研机构StrategyAnalytics最新研究报告指出，2016年智能音箱全球出货量达到590万台；据VoiceLabs预计2017年语音交互设备的出货量将达到2,450万台，相比2015年增长超过10倍，市场规模将超过200亿美元。

三、行业上下游之间的关系

音响行业的上游行业为电子元器件（含扬声器、PCB、IC等）、塑胶化工、五金件、木制品以及声控软件设计等生产企业，下游行业为音响品牌商通过批发经销商、零售商（如家电连锁商超等）销售渠道进行销售。

在整个产业链中，上、下游行业的发展经营状况与音响行业有一定的关联性。

1、上游供给的影响

中国的基础工业门类较为齐全，如冶金、钢铁、化工、电子等，大中小型企业能够根据自身生产优势和渠道优势为后续产业提供各种类别性能的原材料及相应配套服务。

上游的原材料、零部件已形成完整的供应链体系基本完善，货量供应较充足，且音箱对单项原材料和零部件的依赖性较低，因此，本行业能较稳定地获得原材料和零部件的供应。

其中，上游行业电子元器件、塑料原料等原材料价格受国内外能源、基础原材料价格的影响，其变动对本行业利润水平呈反方向影响，即原材料价格上升，本行业利润下降，反之亦然。

2、下游需求的影响

音响产品经品牌商运作后，作为消费类电子产品通过批发经销商渠道或直接在零售商渠道流向终端用户，因此下游销售渠道的格局和发展态势直接影响本行业的市场销售。

产品最终销售状况由终端消费者的需求决定。

音响产品主要用于人们改善家居环境和提升生活品质，消费者的可支配收入、对提升生活品质的愿望以及消费偏好等是影响本行业产品销量的重要因素。

出口品种还将受全球宏观经济环境和居民可支配收入的增长预期影响。

四、行业壁垒

1、客户关系壁垒

音响产品出口生产企业主要客户为音响国际品牌商。

在全球音响产业价值链上，国际品牌商掌握终端市场渠道和最前沿的产品开发信息，根据其自身定位和比较优势，主要精力则投向于产品前沿技术开发，以及品牌推广和市场营销网络建设，而将音响产品的设计开发、制造环节全部外包给OEM/ODM厂商，因此对供应商新产品研发能力、准时交付能力、品质控制能力等要求很高。

音响产品出口生产企业为了保持竞争优势，就必须在新产品开发过程中与国际品牌商保持紧密的合作关系，并尽早地参与到新产品开发过程之中。

新进入本行业的音响出口生产企业只有在参与国际市场竞争的过程中逐步提高实力，积累生产经验，构造一体化服务能力，做到保证按时、按质、按量向客户交货，以良好的交易记录取得国际品牌商的信任，形成自身良好的信誉，才能与现有行业开展竞争，参与音响产业链全球价值分工。

2、规模效应与管理能力壁垒

本行业的规模效应明显。

一方面企业需要形成自身的规模优势以降低产品的成本，保证企业利润空间；另一方面品牌商，尤其是国际知名品牌商一般订单量较大，对供应商大规模、高质量、快速交付订单的能力要求很高，而新进入的企业短期内较难达到一定的生产规模以控制成本和满足大型客户需求。

同时，音响产品时尚化、个性化以及功能多样化的发展趋势使产品的制造工艺和技术更为复杂，同时对生产组织、协调、应变与柔性化制造体系的要求更高。

因此，音响制造企业达到一定规模后，需形成科学完善的组织结构、业务流程和管理机制。

而对于出口产品，世界各国对消费类电子产品均制定了严格的产品环保、安全和质量认证标准。

企业生产的产品要进入国际市场，需取得相应国家及下游企业的产品环保、安全、质量、反恐、企业社会责任等方面的认证。

新进企业需要较长时间的运作积累才逐步了解并满足相关要求。

3、人才壁垒

本行业是一个经验和技术密集的行业，所需人才不仅需要专业技术知识牢固、团队协作能力强，同时也需要对产品所应用的行业有着深刻的理解，是否拥有掌握本行业关键技术和相关从业经验的人才将直接影响企业的市场竞争能力。

面对当前变化迅速的经济和行业环境，一方面企业需要储备优秀的研发人员，以保证企业持续研发能力和自主创新能力，满足技术不断更新换代的需要；另一方面，也需要大批经验丰富和反应敏锐的营销人员和管理人员，与新老客户建立并维护良好的关系，挖掘市场潜在机会，该类人员的培养需要一定的时间，新进企业在短期内聚集各种所需的专业人才有一定的挑战性。

五、影响行业发展的因素

1、有利因素

（1）行业竞争环境趋于稳定

2010-2013年，随着新劳动法实施、人民币不断升值等情况影响，行业内公司经历非常严峻的考验，完成一次优胜劣汰的大洗牌。

目前行业的竞争格局基本稳定，行业的毛利率也在底部逐步回升。

行业不算高的毛利率，一方面阻退新的竞争者，一方面活下来公司在产品定价方面有了一定的话语权。

（2）市场机会持续存在

国际知名品牌厂商从控制成本、整合资源的角度考虑,已逐渐放弃电声器件产品生产,更多的是通过与硬件制造厂商合作开发的模式进行产品研发及制造。

由于电声器件制造行业兼具技术密集、劳动密集和资金密集等行业特点,我国已成为世界上最大的电声器件产品制造基地。

（3）美国市场预期向好

作为公司产品销售占比达到70%的重要市场，美国经济预期将逐步复苏，意味消费气氛亦将随之呈现适度的改善。

2、风险因素

（1）市场需求风险

音响产品已广泛应用于建筑装饰和科教文卫等行业，与经济发展和人民生活水平息息相关，市场需求受经济周期影响较为明显，行业景气度与宏观经济景气度呈正相关关系。

当经济周期处于衰退期，音响产品的市场需求就会减少，行业收入及利润将呈现下滑趋势；反之，行业收入及利润呈现增长趋势。

经济衰退是行业发展面对的系统性风险。

自2010年以来受经济危机的影响，全球市场需求出现明显下滑，近年逐步复苏，市场回暖程度存在不确定性，这将直接影响行业整体运行状况。

（2）技术风险

目前音响产品电子化程度较高，主要应用技术为电子信息技术，如微电子技术、数字压缩编解码技术、大容量存储技术等。

随着科学技术的进步，电子信息技术更新换代加快，这一方面极大地推动了消费类电子产品的数字化发展，另一方面对生产企业提出了严峻考验，企业若不能跟上技术更新速度，则存在被市场淘汰的可能。

（3）政策风险

我国是全球电子产品的制造中心，但不是创造中心。

我国企业生产所需部分上游核心电子元件和设备，由国外厂商生产供应，国内暂未有企业具备研发和生产能力，如音频解码芯片、高端元器件和专用生产设备等，在一定程度上制约了国内电子产业的发展和盈利能力。

当国际贸易保护主义有所抬头或出现其他政治因素影响进出口政策时，可能存在核心电子元件和设备进口受限的情况，对国内下游厂商生产经营产生较大压力。

（4）汇率波动风险

由于近年国际环境愈显复杂，人民币对美元汇率出现较大幅度的波动，对于出口业务占比较高的生产型企业来说，对外汇敞口头寸和套期保值交易管理造成较大的压力。

而且，当人民币出现较大幅度的升值时，出口商品价格优势将被削弱，影响企业外向型业务的盈利能力和订单数量。

六、行业竞争格局

行业产品所属范畴是轻工业产品，相对于重工业产品而言，民营企业参与程度较高，主要活跃于珠三角及长三角地区。

企业员工人数从数十人级别至万人级别不等，年度产销额从百万元级别至亿元级别不等。

行业发展初期，大部分国内企业属于劳动密集型，主要面向出口市场，以代加工OEM模式经营，行业准入门槛相对较低。

随着经济发展，中国追赶欧美市场的速度加快，国内企业积累了多年的加工生产经验，资本化程度不断加深，自动化生产线应用范围逐步扩大，生产技术持续提高，产品销售渠道铺设成网，下游客户因产品质量稳定提升而忠诚度有所加强，促使部分拥有实力的企业从OEM向ODM过渡。

同时具备自主开发、生产和销售能力甚至拥有自主品牌的OEM企业，其经营门槛远远高于单纯代加工经营OEM模式企业。

行业内企业已出现分化并出现一定程度的马太效应，大型企业普遍生产技术水平较高，设备优良，人员优秀，订单量会逐渐向其集中且比较稳定，同时其议价能力较强。

而小型企业对抗人工成本提高等通胀风险的能力较弱，并且随着国外的各种贸易及技术壁垒的增加，如增设各类产品检测及化学认证等，其难以经营为继，被逐步淘汰。

1、深圳市佳音王科技股份有限公司

公司成立于2001年4月，总部位于深圳市龙岗区，下设电子厂、木工厂、塑胶厂等，系古文化电子产品制造销售商，主要生产和销售古典电唱机/留声机、古典收音机、古典蓝牙音响、古典多媒体音响等系列产品，拥有“JYK”、“佳音皇”、“Shenle燊乐”等注册商标，产品通过CE、GS、ROHS、UL、FCC等认证，在国内外均有销售。

公司于2014年12月12日在新三板挂牌，2015年公司实现营业收入9452万元。

2、国光电器股份有限公司

公司是一家主要经营扬声器及音箱的生产及销售的公司，其中主要产品包括扬声器单元、音响系统、锂电池和其他电子零配件的设计、生产和销售以及厂房租赁，扬声器单元及音响系统等电声类产品是公司最主要的业务。

公司于2005年在深交所上市。

2015年音响电声类业务实现营业收入205,166.39万元，占公司营业收入比重为91.95%。