从金融危机到奥巴马新政.docx

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从金融危机到奥巴马新政

从金融危机到奥巴马新政

一、危机的由来

有人说，美国是个消费型的国家，也是个创新型国家。

正所谓成也萧何败也萧何。

正是美国的这个两个特点造就了一个巨无霸的美国，同时也是因为这两国特点造成了危机。

的确，美国的消费能力惊人，以中国为例，将近40%的出口受到美国的影响，更不用说日本、欧盟这样的国家。

美国以自己的消费能力绑架了全球的国家，不能不佩服美国的影响力。

那美国如此大的消费能力何来？

我想有这么几个原因：

首先，美国从一个制造大国转变成为了一个金融大国，金融系统控制了美国。

没错金融业的发达使美国人富了，然而富的不只是金融业的人。

水涨船高，制造业的工人工资也不断上升，以危机中的通用汽车为例，一个普通工人一小时工资达到78.21美元。

一个普通工人都有这样的收入，这足以体现美国的社会整体的富裕程度。

其次，还是金融的原因。

众所周知，美国是一个信贷体系非常完善的国家。

我们从小就听两国老太太的故事。

通过信贷体系，透支了消费能力，把未来几十年的消费能力都一同释放出来，消费市场不断扩大。

最后，就是人类的通病，由俭入奢易，由奢入俭难。

现有的收入水平以及对未来美好的预期，使人们消费信心大增，然而信贷制度给人们提供了这种消费的可能。

不断放纵自己的购买欲，不可自拔。

从而形成了一种奢侈的消费文化。

然而，消费力过度透支就像毒品一样，只能满足一时的爆发式增长，而不能带来长久的消费能力提升。

一旦某种因素打破了这个平衡，各种问题都集中展现出来。

还是以汽车业为例，工人工资的增加，导致生产成本提升，另外，美国的工会权利过多的放纵，滋生了工人的惰性，工资增加的同时生产效率并没有大幅提升，反而培养了一批大爷。

在大量需求，销售火爆的时期成本压力显现不出来，一旦市场萎缩，成本问题接踵而来。

还有一点值得注意，由于繁荣时期美国人偏爱车体宽大、耗油大的车，致使汽车制造厂家花大精力投入大型车的研究。

而一旦危机爆发，市场需求转向经济小车，一旦发现后果难以弥补，并走向破产的边缘，这就是美国通用汽车危机的根源。

再来看看美国另一个元素——创新。

看来者是个好词，美国人崇拜苹果，它代表了个性，创新。

美国的技术也是世界一流，掌握了几乎各行业的尖端技术。

问题还是在金融行业。

美国人是擅长创新的，创造性的发明了多种金融衍生工具，并在全美国甚至全球迅速的扩散，借贷总额与抵押资产的比率急剧升高。

出问题的就是次级贷，简单的说，就是将债权又当作资本进行买卖，这样使名义流动货币成倍的增长，也就是说本来价值100元的东西，经过这样的周转变成300甚至更多。

但一旦贷款人不能偿还那这300元都将成为泡影。

金融！

又是金融！

？

为什么一个美国金融问题会影响世界经济？

金融市场的问题又是怎么影响了实体经济的？

我们看到美国金融业的金融衍生品的扩散和美元世界货币的地位，绑架了世界经济。

金融市场通过影响消费，重重打击了实体经济。

金融危机第一波并未过去，但第二波已经袭来，而第二波最大的受害者将是以美国汽车业为首的实体经济。

二、影响之深

让我们看看现在的美国的经济情况：

2009年1月30日，美国商务部公布了2008年第四季度国内生产总值（GDP）初步数据。

经过季节性因素调整后，2008年第四季度美国实际GDP季环比增长年率为-3.8%。

【1】

从金融业看——随着金融危机持续向纵深发展，大批美国银行破产倒闭。

去年即有25家银行倒闭，数量超过此前5年的总和。

从房地产业看——去年11月份的凯斯－席勒美国20个大城市房价指数较上年同期下跌18．2％，跌幅超过10月份的18％，为该指数编制以来的最大月度同比跌幅。

回归到2004年初的水平。

【2】

从汽车业看——2009年1月份美国汽车销量比去年同期减少37％，仅为65．7万辆，经季节调整合年度销量为960万辆。

美国通用、福特和克莱斯勒汽车公司可能将被迫进行更大规模重组，并寻求联邦政府更多的资金援助。

【3】

从失业率看——今年1月份的失业率可能高达7.5%，将有53万人失业，这也是美国持续13个月失业人数上升。

其它的报告还可能显示，美国制造业、服务业和房市都在呈现萎缩势头，因此，美国减员局势仍有继续蔓延之势。

【4】

从利率看——2008年12月16日，美联储已将基准利率下调至0~0.25%的历史最低水平。

从股市看——2008年最后一个交易日相比2008年最后一个交易日的收市点位，纽约股市标准普尔500指数迄今已经下跌了40．6％。

在历史上此前仅有1931年的市场跌幅超过目前水平，达到47．1％。

从消费指标看——2008年第四季度，美国真实内需增长率仅为-5.59%，较第三季度的-3.53%进一步深度下滑。

两个季度累计-9.12%的萎靡程。

【5】

从以上内容，我们看到了一个正在衰退的美国经济。

三、奥巴马新政

时势造就了美国第一位黑人总统。

健康的形象使美国人在奥巴马身上看到了希望。

人们更愿意奥巴马成为新一代的罗斯福。

并将奥巴马经济复苏计划定义为奥巴马新政。

然而，我们看到，美国的问题是体制的问题，一切努力只能治标，想根除美国毒瘤必将对美国的金融体制，甚至社会体制作改革。

然而，资本主义的本质决定了这是不可能的。

这让我们想起了马克思理论，一个新的社会形态会在最开始的时候极大的促进生产力的发展，但是当生产力达到一定水平，这种生产关系将阻碍其生产力的发展，这种生产关系的代表将进行变革，达到新的生产关系平衡，直到这种生产关系再也无法适应生产力的发展，那么新的社会制度将取代它。

当然，奥巴马不可能更迭社会制度，那么就要在资本主义社会范畴内解决当前的问题。

我们先来看看奥巴马新政的内容：

当地时间2月17日，在入主白宫后的第29天，被世人寄予厚望的奥巴马在美国丹佛市签署了这份涉资高达7870亿美元的巨额经济刺激方案。

这一以大幅减税和扩大政府开支为主要内容的计划的规模堪称有史之最，也被认为是自上世纪30年代的“罗斯福新政”以来美国政府推出的最激进经济振兴措施。

【6】

刺激方案占比：

新政内容分解表

受益方

涉及金额

内容

低收入人群退税

400美金

个人年收入7万元及以下退税金额；

800美元

夫妻共同收入在14万元以下的退税金额。

中高收入人群减税

2300美元

中等收入家庭和中高收入家庭可免一年的ATM（支付替代最低税），2400万家庭09年少缴2300美元税。

贷款购车

25亿美元

2009年购车消费者，减免购置税

购房贷款

37亿美元

2009年1月1日至8月31日首次购房者，可享受8千美元免税贷款，并在三年内不得出售所购房屋

州稳定基金

540亿美元

各州政府可用50亿填补财政不足，余额由于投入现有公立学要的现代化，但不能新建学校。

医疗

870亿美元

给各州补充medicaid在救济穷人时的不足

190亿美元

医疗IT系统

100亿美元

投入医疗研究和兴建国家医疗研究所的设施

环保公务车

3亿美元

供政府采购燃油更经济的公务车

基础设施

1500亿美元

投资于交通、高速互联网、电网更新等项目

460亿美元

交通方面包括兴建和修复公路桥梁270亿，扩展公共交通系统84亿。

93亿美元

铁路系统升级改造

64亿美元

洁净饮用水项目

教育

115亿美元

投日资助残疾人获得教育

100亿美元

补贴贫困大学生——贫困大学生在2009—2010每人每年可获得281美元补贴，2010—2011可获400美元补贴

救济

210亿美元

补贴下岗职工医疗保险

60%

失业工人如果选择前顾主的医疗计划，政府补贴60%

25美元

长期失业者可领到救济金，救济金在现有水平每周增加25美元

企业资助

100亿美元

免除通用汽车税收

【7】

四、新政内容分析

减税

美国是一个税收极度发达的国家,有“万税之国”之称。

2007年，美国财政税收占GDP比例为18％；日本国家财政收入占GDP比例，低于10％。

与欧洲比较，2007年，德国财政占GDP比例为23％。

美国处在中等偏上的位置。

再看看2001年美国财政收入的占比，

税收

数量（10亿美元）

人均量（美元）

收入占比比

个人所得税

994

3488

50%

社会保障税

694

2435

35%

公司所得税

151

530

80%

其他

152

533

8%

总计

1991

6986

100%

【8】

2001年美国所得税税率：

应纳税收入

税率

说明

27050以下

15.0%

表示的是一个未婚纳税人的边际税率，纳税人的税负取决于他收入水平所对应的所有边际税率，例如，收入5万美元的纳税人支付第一个25750美元收入15%，然后再支付其余收入的27.5%

27050~65550

27.5%

65550~136750

30.5%

136750~297350

35.5%

297350以上

39.1%

【9】

我们看到，美国最大的收入来源是个人所得税，而这次公布的新政内容中减税措施主要集中在个人所得税的内容，而这项减税计划将占到其财政收入的10%以上。

这一政策的实施无疑为今年美国联邦政府的财政收入产生很大影响。

然而这项政策只是针对中低收入者。

为平衡政府收入水平，预计，奥巴马不久将推出针对高收入者的增税计划，这也是在奥巴马竞选时的承诺。

同时也符合民主党的利益特点——代表多数蓝领阶级的利益。

从政策实施的效果看。

减税无疑会增加需求，从而刺激消费，减少无谓损失。

但是，在美国国民看来，减税政策只占其每年收入的1~2%。

这样的刺激是否能达到预期的效果现在很难确定。

但是相对于政府来说10%的财政收入影响，个人认为不是非常明智。

从历史看，税收往往是热门政治争论的来源.。

1776年，美国殖民地对英国税收的愤怒引发了美国革命。

200年后，里根以大幅降低个人所得税为号召当选总统，在他当选定额8年时间，个人所得税率从70%降到28%。

在里根看来，减少税率会刺激人们工作热情从而创造更多价值，虽然税率减少，但是通过激励，提高了经济福利，或许可以增加税收。

但是，历史证明，在里根当选减税后，税收收入明显减少，并且在里根两届任职期间和以后许多年，政府面临着巨大预算赤字，甚至影响的今天。

当克林顿1993年入主白宫时，他把高收入纳税人的联邦所得税率提高到40%左右。

四年后多尔与克林顿竞选时，建议减少个人所得税，当然最后他没有当选，也无法判断最后的结果。

然而，在克林顿任期的8年时间里，美国在经济方面还是取得了很大的发展。

【10】

我们看到，作为决策者，对税率的问题看法都不一致，部分是因为他们对相关弹性大小的看法不一致。

但就个人认为，美国政府面临着巨大的赤字压力，而且，摆脱危机需要更多的资金支持，在没有非常可行的增加收入或者减少开支的方法时，还是谨慎对税率进行调整。

本人对减税的效果也不是非常乐观。

基础投资，新能源战略

纵观美国历史，罗斯福政府以基础设施建设带领美国走出大萧条；里根政府以军工产业为核心通过与苏联的军备竞赛将美国经济带出了滞胀；克林顿总统实行了向高科技产业倾斜以保持美国的优势地位，促进了美国IT业的大发展；小布什政府选择了军工、房地产等行业来振兴美国经济，但长期的低利率政策让房地产泡沫不断扩大，并引发了次贷危机，最后成为全球金融危机。

而从奥巴马政府公布的新政内容看，多数基础设施投资都围绕着新能源这一主题

美国这个世界第一耗油大国，每天消耗2000万桶以上的原油，消耗着超过全球1/4的原油。

另外，美国每天要净进口原油1100万桶以上，占到总消耗的一半以上。

油价的涨跌直接影响到美国的经济。

然而世界上主要产油地区，中东和俄罗斯都是与美国对立的政府。

可以说能源问题束缚了美国的经济，正如奥巴马在竞选时说的：

“我们每天给世界上一些最危险的政权送去数亿美元来换取他们的石油。

”为把命运掌握在自己手里，开发新能源和寻找新的能源利用方法就势在必行。

一旦美