华为财务分析作业.docx
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华为财务分析作业
华为投资控股有限公司财务分析
一．资产负债表
2013年13月31日
人民币百万元
2012年12月31日
人民币百万元
2011年11月3日
人民币百万元
资产
物业、厂房及设备
22,209
20,366
18,631
长期租赁预付款
2,761
2,361
1,381
无形资产
2,410
1,689
29
商誉
3,343
3,389
17
于联营公司权益
270
243
238
于合营公司权益
211
250
245
其他投资
584
549
454
递延所得税财产
11,577
9,805
9,095
应收账款
335
497
3,381
其他应收款
14
407
其他非流动资产
974
982
非流动资产合计
44,688
40,538
33,671
其他投资
8,545
4,469
5,150
存货
24,929
22,237
26,436
应收账款及应收票据
65,534
59,829
55,330
其他应收款
14,437
15,407
16,070
现金及现金等价物
73,399
67,180
57,192
持有待售资产
—
346
流动资产合计
186,844
168,468
160,178
资产总计
231,532
210,006
193,849
权益
本公司所有者应占权益
86,207
75,048
66,274
非控制权益
59
（24）
（46）
权益合计
86,266
75,024
66,228
负债
借款
19,990
16,077
13,270
设定受益计划负债
9,608
9,686
8,392
递延政府补助
2,746
2,218
1,857
递延所得税负债
476
784
652
准备
782
586
非流动负债合计
33,602
29,351
24,171
借款
3,043
4,677
7,057
应付所得税
4,034
1,653
2,323
应付账款及应付票据
31,980
40,273
38,049
其他应付款
67,889
55,379
54,059
准备
4,718
3,649
1,962
流动负债合计
111,664
105,631
103,450
负债合计
145,266
134,982
127,621
权益及负债总计
231,532
210,006
193,849
二．利润表
2013年
人民币百万元
2012年
人民币百万元
2011年
人民币百万元
收入
239,025
220,198
203,929
销售成本
141,005
132,512
127,481
销售毛利
98,020
87,686
76,448
研发费用
30,672
29,747
23,696
销售和管理费用
38,943
38,677
33,770
其他业务收支
（723）
（1,386）
400
营业利润
29,128
20,658
18,582
净财务费用
3,492
2,039
5,897
应占联营公司业绩
（4）
1
4
应占合营公司业绩
28
236
224
税前利润
25,162
18,382
12,457
所得税
4,159
2,758
810
本年利润
21,003
15,624
11,647
归属于：
本公司所有者
20,919
15,609
11,736
非控制权益
84
15
（89）
本年利润
21,003
15,624
11,647
三．基本财务情况分析
1.资产负债分析
（1）资产变化分析
总资产变化分析。
2012年总资产210亿人民币，同比2011年增长162亿人民币，增长8%；2013年总资产231.5亿人民币，同比去年增长215亿人民币，增长10.3%。
流动资产分析。
2012年流动资产1684亿人民币，同比去年增长83亿，增长5.8%；2013年流动资产1868亿人民币，同比去年增长184亿，增长10.3%。
该公司总资产在2011到2013年间没有太大增长，总体来说，该公司资产是在增加的，但增幅不大，说明该公司发展稳定。
（2）负债变化分析
该公司负债总额呈逐年上升趋势。
2012年负债总额1349亿人民币，比上年增长73亿，增长21.7%，其中非流动负债增加52亿；2013年负债总额为1452亿人民币，比上年增长103亿，增长20.2%，其中非流动负债增加43亿。
2013年资产负债率为62.7%，说明该公司长期偿还能力较弱。
（3）所有者权益分析
2011年所有者权益662亿人民币，2012年所有者权益750亿人民币,2013年为862亿人民币。
都有一定增长。
2.现金流量分析
（1）现金流量与当期债务比
现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量/流动负债×100%
2013年：
225亿元/1116亿元×100%=20.2%
2012年：
249亿元/1056亿元×100%=23.6%
2011年：
178亿元/1034亿元×100%=17.2%
这项比率与反映公司短期偿债能力的流动比率有关。
该指标数值越高，现金流入对当期债务清偿的保障越强，表明公司的流动性越好；反之，则表明公司的流动性较差。
从上述式子看，华为投资控股有限公司的流动性相对较差，有待提高。
3.公司各项财务比率分析
（1）偿债能力比率
2013年年末资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%
=（1452亿元/2315亿元）×100%=62.7%
2013年年末流动比率=（流动资产/流动负债）×100%
=（1868亿元/1116亿元）×100%=167.3%
2013年年末速动比率=（速动资产/流动负债）×100%
=（（1868-249）/1116）×100%=145%
2012年年末资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%
=（1349亿元/2100亿元）×100%=64.2%
2012年年末流动比率=（流动资产/流动负债）×100%
=（168.亿元/1056亿元）×100%=159%
2012年年末速动比率=（速动资产/流动负债）×100%
=（（1624-222）/1056）×100%=132.7%
2011年年末资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%
=（1276亿元/1938亿元）×100%=65.8%
2012年年末流动比率=（流动资产/流动负债）×100%
=（1601亿元/1034亿元）×100%=154%
2012年年末速动比率=（速动资产/流动负债）×100%
=（（1601-264）/1034）×100%=129%
该公司13年的流动比率为1.67，12年为1.59，11年为1.54，相对来说还比较稳健，只是11年度略有降低。
1元的负债约有1.67元的资产作保障，说明公司的短期偿债能力相对比较平稳。
该公司13年的速动比率为1.45，12年为1.32，11年为1.29，相对来说，没有大的波动，只是略呈上升趋势。
虽然根据西方经验，一般认为速动比率为1时比较适合，但该公司是1.45，应该属于正常范围内，每1元的流动负债有1.45元的资产作保障，这表明该公司的短期偿债能力不错。
（2）资产管理比率
2013年总资产周转率=（营业收入/资产总额）×100%
=（2390亿元/2315亿元）×100%=103.2%
2013年资产周转次数=（营业收入/平均流动资产）
=2390亿元/（1868+1864）×2=1.28
2013年流动资产周转天数=365/1.28=285天
2013年存货周转次数=营业成本/平均存货
=1410/（（249+222）/2）=5.98
存货周转天数=365/5.98=61天
2013年应收账款周转次数=营业收入/应收账款
=2390/（（335+497）/2）=5.74
2013年应收账款周转天数=365/5.74=63.6天
数据可知，公司应收账款周转天数较长。
（3）盈利能力比率
2013年净资产收益率=（净利润/净资产）×100%
=210/（（862+750）/2）×100%=26%
2013年总资产报酬率=（息税前利润/资产总额）×100%
=（251+34）亿元/（（2315+2100）亿元/2）
=12.9%
2012年净资产收益率=（净利润/净资产）×100%
=156/（（750+662）/2）×100%=22%
2012年总资产报酬率=（息税前利润/资产总额）×100%
=（183+20）亿元/（（2100+1938）亿元/2）
=10%
（4）发展能力比率
2013年营业收入增长率=（本期营业收入增长额/上期营业收入总额）
=（（2390-2201）亿元/2201亿元）=8.5%
2013年资本积累率=（本年所有者权益增长额/年初所有者权益）
=（862-750）亿元/750亿元×100%=14.9
2012年营业收入增长率=（本期营业收入增长额/上期营业收入总额）
=（（2201-2039）亿元/2039亿元）=7.9%
2012年资本积累率=（本年所有者权益增长额/年初所有者权益）
=（750-662）亿元/662亿元×100%=13.3%
营业收入增长大于0，说明公司营业收入在增长，同时，2013年增长率大于2012年，表明公司发展前景很好。
资本积累率大于0，表明公司积累的资本增多，公司资本保全性增强。
四．财务综合分析
从以上可以看出，该公司净资产收益率是呈下降趋势的，但是12年又有上升趋势了。
从上述一系列分析中可以看出，影响净资产收益率的因素中，该公司的总资产周转率起着至关重要的作用，其次是权益乘数，总资产周转率起的作用是最大的。
所以该公司应围绕这一指标加大管理力度，以提高总资产的利用效率。
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