我国民营企业治理结构研究.docx

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我国民营企业治理结构研究

我国民营企业的治理结构研究

摘要

我国民营企业的治理效应水平来反应民营企业的价值，本文从股权结构模式、董事会的体制、股权激励、风险投资等消息来总结国内民营企业在治理的问题，通过对国外的成功的民营企业的治理模式来分析再结合国内民营企业的治理模式存在的问题、缺点进行重新规划甚至是改革。

本文通过对英美、德日股权结构进行分析利弊，再通过国内民营企业的民营企业治理结构所存在的不足来来英美、德日的治理结构进行借鉴和总结。

民营企业的治理结构是联合股权结构和经营者的经营方式来体现的，在寻找合适自己民营企业的股权结构来完善和优化民营企业的管理模式，将直接影响到民营企业的经营业绩，只有一个合理的股权模式才能使民营企业、企业的治理结构更加完善，才能对民营企业的发展和壮大打下一个坚实的基础。

在破产机制的激励下，每个民营企业都有受到不同程度的激励效果，更是对市场的整体资源得到了一个优化的效果。

也是对民营企业的职业经理人起到也约束效果，对经营者的激励作用尤为明显。

关键词：

民营企业治理结构；债券融资；银行上市民营企业

Abstract

ThelevelofgovernanceeffectofDomesticCompanytoreflectthevalueofthecompany,fromtheownershipstructure,boardofdirectorssystem,equityincentive,riskinvestmentnewssummaryofdomesticlistingCorporationinthecorporategovernanceproblem,basedontheforeignsuccessfullistingCorporationgovernancemodeltoanalyzetheshortcomingscombinedwithexistingdomesticlistingCorporationgovernanceproblems,replanningandreform.

Inthispaper,throughtheanalysisoftheprosandconsofBritain,GermanyandJapanshareownershipstructure,governancestructureandthedeficiencyofcorporategovernancestructureofdomesticlistingCorporationandAngloAmerican,GermanandJapanforreferenceandsummary.Thecompany'sgovernancestructureistoreflectthejointownershipstructureandmodeofoperationoftheoperator,inthesearchforsuitableownershipstructure,toimproveandoptimizethecompany'smanagementmodel,willdirectlyaffectthecompany'soperatingperformance,onlyareasonableownershipmodetomakethegovernancestructureofcompanies,enterprisescanmakemoreperfect.Asolidfoundationforthedevelopmentandgrowthofthecompany.

Inthebankruptcymechanismundertheexcitationofeachcompanyaresubjecttodifferentdegreesofincentiveeffect,itistheoverallresourcesonthemarkettogetaoptimizationeffect.Thecompanyisprofessionalmanagerstohavebindingeffect,especiallytheincentiveeffecttomanagers.

Keywords:

corporategovernancestructure;bondfinancing;listingCorporation

目录

引言…………………………………………………………………………………………….1

1.融资结构与民营企业治理概述………………………………………...2

1.1融资结构……………………………………………………..………….…2

1.2民营企业治理………………………………………………..….…2

1.3融资结构与民营企业治理的关系………………………………..…2

2.国内外融资研究现状………………….………………………………….....…2

2.1英美市场主导型的民营企业治理模式……...…………………...….3

2.2日德民营企业债权主导型民营企业治理模式……………..….3

2.3构建具有中国特色的民营企业治理结构………...………………....4

3.我国民营企业融资现状以及债务融资的民营企业治理效应发挥的约束条件.............................................................................................................5

3.1我国民营企业融资现状……………………………………….……..5

3.2债务融资的民营企业治理效应发挥的约束条件……………..…….6

4.加强债务融资的民营企业治理效应的政策选择和改革方向…….……6

4.1强化偿债和破产机制，加强对债权人的法律保护………………………7

4.2加强对经理人的激励约束效应…………………………………………...4

5.结束语……………………………………………………………………….….7

参考文献……………………………………………………………………...…..9

致谢………………………………………………………………………...…10

引言

我国民营企业远在1991年就已经上市的篇章。

在之后更是数不胜数，随着银行的上市家数越来月多，上市银行的业绩开始对我国国民的经济开始了影响。

但是随着而来的也是引起来市场、国家的关注，在提高银行自身的市场竞争力和管理的水平的同时还同时在关注民营企业治理结构的研究，在之后的几年不管是银行还是股权持有者越发的发现完善民营企业治理结构对我国上市银行公司的重要性。

我国的民营企业治理的结构的完善程度对整个国内的金融业的稳定和发展是有着重大影响的，这就表示目前国内的治理结构还有待提高，尤其是在职业经理人、董事会机制、股权结构等等一系列的连锁反应都是需要去完善的。

本文通过对银行的融资结构分析再结合民营企业的治理现状来对存在的问题和未来的方向进行了一定的总结，对不足的地方借鉴的国外的股权结构治理的优点，再对民营企业的激励机制尤其是对职业经理人和经营者层理的激励进行了研究，在负债融资模式的优劣和发展前景都进行了评价。

最后对债权人的权力和义务的说明。

1.融资结构与民营企业治理概述

民营企业的融资作为当代的经营策略和运行都是作为一项非常重要的内容，一般都会有两种的融资方式来给企业选择，一个是债权融资，一个是股权融资。

这两种不用的融资也会给企业带来不同的市场价值，将会对民营企业和企业的市场价值有着直接的影响。

当前利率市场化的不断推进,民营企业之间的竞争越来越激烈,这需要民营企业不断拓展融资结构与市场,增加新的利润增长点。

1.1融资结构

融资结构的在广义的解释是“资本结构”，其本意是指在企业进行资金筹集的时候，因为通过不同渠道而取得的资金构成的比重关系。

当代的金融制度中有如下几种方式：

直接融资和间接融资两种。

相对直接融资来说间接融资存在的优势对经济增长和稳定金融体系的发展有着不可取代的地位，从长远的经济发展作用来看，间接融资能够加大货币的作用，由此而来的就会对经济的增长带来很大的实质性的问题。

在经济是增长期的时候投资也随着其增长着，这是一种经济和投资的正比关系。

银行也是作用投资来说一个硬性的需求，在满足投资需求上面是与银行的货币创造分不开的。

直接融资就是对将现在的银行客户的储蓄进行一个重新的组合。

但是相对间接融资来说，直接融资不能进行货币创造。

所以对银行的资金提供来说是非常非常重要的。

1.2民营企业治理

民营企业的治理对于从民营企业的角度来说，这一个研究怎么授权给经理人、部门经理等等高管的职务行文和如何进行监管职能的学科，从广义上来说就是可以简单的理解成一个如果安排企业内部权力的学科。

民营企业一般可以从经济学的角度来区别权力的种类，那就是经营权和所有权。

这两者是分离却又有存在联系的。

企业的管理作为一个民营企业的管理层次，这是在民营企业经营权层次的。

这门学科是将企业的所有权将所拥有的权力下放给经营层的行为。

经营权在接受所有者的授权之后，开始进行的一系列以经营目标而采取了很多经营手段的行为。

总结而言银行上市民营企业治理是建立在企业和银行上市民营企业“所有权层次”的学科，是研究怎么才能更好的向经营层的职业经理人进行更好管理和权力的下放的过程。

并进行一定的监管。

1.3融资结构与民营企业治理的关系

通过民营企业不同的融资手段，使得民营企业和企业产生了不同的融资结构。

民营企业开始了适合自己的渠道筹集资金。

在不同规模中进行不同的比重的融资。

通过对股份融资和所有债务的要素来进行整合一个自身真是的函数关系，并对其进行规划和成本投入的范围和风险存在的规避。

为了将民营企业所产生的价值最大化，而企业决策决定，确定所选择的证券和融资的结构。

2国内外融资研究现状

从中国看向世界各国的资本结构跟世界各国民营企业的治理模式比较，同样设计到了资本运作、企业制度安排、流动性和多样化的基本问题，但是在资本结构方面的控制和运行来看还是存在差异和不同的。

在现代西方国家可以分成几种不同的模式，一种是以德、日为代表的资本结构的基本模式，这种模式存在的突出点就是资本相对集中，而且其主体是以民营企业法人和银行没主要的持有者。

另一种就是一美、英为代表的结构模式，这种模式的突出点就是民营企业的资本高度分散。

民营企业的结构是治理民营企业的重要因素。

从普通来说，不同的民营企业治理模式就会在民营企业的日常行为同体现出来和不同的治理模式。

而造成以上两种的结构差异是因为德、日和美英的民营企业结构存在这一些根本性的差别，结果就体现出了原因。

所以就形成了两种完全不同的民营企业治理模式，一种是德、日为代表的民营企业结构下所产生的适应的“银行控制主导型”模式。

而另一种就是美、英为代表的民营企业集中结构下所产生的适应的“民营企业控制市场主导型”模式。

2.1英美市场主导型的民营企业治理模式

英美的股票特点就是在民营企业的所持有的所有股权是一个处于分散的方式，这样所造成的一个的现象就是民营企业缺乏控股的股东。

就一般的英国民营企业来说，民营企业股东所拥有的比例低于15%，而美国现象更严重，民营企业股东所拥有的股权仅仅只有5%或者还低于5%。

这就是英美民营企业的普片情况，英美的民营企业股票个人所拥有的比例占了很大一部分，这样使得股东在民营企业的