互联网+包装印刷行业分析报告.docx

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互联网+包装印刷行业分析报告

2015年互联网+包装印刷行业分析报告

2015年4月

包装印刷业整合蕴含巨大空间：

我国包装印刷行业具有万亿以上市场规模，但行业非常分散。

企业总数30多万家，其中规模以上企业仅2万多家，90%左右为中小企业。

目前包装印刷上市公司大多数营收规模仅20亿元左右，龙头企业市场份额不足1%。

与美国国际纸业占纸包装市场份额27%、BEMIS占塑料软包装市场份额20%相比，我国包装印刷龙头企业市场集中度提升空间很大。

互联网+包装印刷，产业互联风口来临：

互联网+包装印刷业正成为行业变革的重要契机，云印刷和互联网包装是包装印刷业互联网化的两个重要方向，通过互联网可大幅提高行业运营效率、降低成本，为客户提供快速便捷服务，满足企业及消费者个性化需求。

互联网+有望重塑包装印刷产业竞争格局，行业整合也将迎来新的驱动力，大型包装印刷公司将成为可能。

云印刷潜力无限：

云印刷通过网络平台聚合大量订单、利用合版印刷技术、物流配送体系解决了印刷企业与个性化客户需求之间的矛盾。

合板印刷方式对小批量、个性化订单进行柔性化、模块化处理，实现成本节省和规模效益。

云印刷在欧美发达国家经历十余年发展已有成熟的商业模式，国内市场刚刚开启、潜力巨大。

互联网包装整合产业链，有望打造平台型公司：

互联网包装可将产业链条各方主体相互连结至同一个平台，通过信息化、大数据、智能化，可实现包装制造、包材供应、包装设计与客户订单的最优匹配，从而为客户提供快速便捷、价格低廉的一体化优质服务。

一、我国包装印刷行业大而散

1、我国包装印刷行业具有万亿市场规模

近十年来，我国包装工业总产值从2002年2500多亿元，到2009年突破1万亿元，超过日本，成为仅次于美国的世界第二包装大国。

2014年国内包装工业总产值完成14800亿元，包装行业社会需求量大、科技含量日益提高，已经成为对经济社会发展具有重要影响力的支撑性产业。

2013年中国印刷业总产值首次突破1万亿元，达到10398.5亿元，其中出版物印刷产值保持稳定增长（比重约15%）；包装装潢印刷产值快速增长，占整个印刷总产值的比重稳步提升（约75%）。

印刷产品结构在满足大众化需求的同时，呈现品质化、个性化、订制化趋势，绿色印刷、数字印刷迅猛发展。

2、我国包装印刷行业分散，市场集中度很低

我国包装企业总数达30万家，其中规模以上企业只有2万多家，90%左右为中小企业，呈现出集群合力不大、研发能力不强、转型速度缓慢等特点。

包装行业上市公司大多数营收规模仅在20亿元左右，相对于万亿市场总量来说体量很小，最大企业市场份额不足1%。

与美国国际纸业IP纸包装市场份额27%、BEMIS塑料软包装市场份额20%相比，中国包装龙头企业市场集中度提升空间很大。

3、导致包装行业分散的主要原因

（1）小批量、个性化订单众多

包装行业下游涵盖食品饮料、医药日化、家电通讯等诸多领域，包装种类纷杂、标准化低，难以实现规模经济。

PET瓶和金属罐包装标准化相对较强，形成寡头企业；纸包装和软塑包装需求个性化，行业非常分散。

（2）单品价值低、运输半径限制

包装物产品的价值量通常较低，受到运输半径限制，包装企业通常需要贴近客户建厂生产，导致包装行业区域分散，龙头包装企业需要跨区域布局，非上市公司在资金投入能力方面不具备优势。

（3）附加值低、盈利水平低

除了具备一定技术要求、高端产品的包装，大多数中小包装企业产品档次、附加值含量低，缺乏设计研发能力和自主创新能力，盈利水平较差（毛利率低于20%）、投资回报率低。

优秀包装企业一般不接毛利率过低的订单，也很少对落后的中小包装企业进行并购。

4、包装行业并购方向

从近期包装行业上市公司的并购事件来看，主要沿着三个方向：

（1）传统横向并购

跨区域扩张（以烟标为代表、劲嘉股份江苏顺泰）、拓展品类和下游客户（合兴包装收购北京金鹰）。

（2）产业链纵向并购

收购包装设计、文化创意、品牌策划标的，加强对客户的一体化解决方案（美盈森收购金之彩、奥瑞金）。

（3）云印刷和互联网包装

通过收购成熟的云印刷服务商，布局互联网包装业务（美盈森收购汇天云网、东风股份收购EPRINT、上海绿新收购元亨利）。

其中，云印刷和互联网包装正在成为包装印刷行业变革的重要方向，它有效解决了包装行业分散的突出矛盾。

互联网包装将产业链条上各方主体连结至同一个平台，信息化、大数据、智能化生产将大幅提高运营效率、降低成本，为客户提供快速便捷、价格低廉、优质的一体化服务。

包装印刷产业的互联网化将掀起巨变，行业整合正迎来新的力量。

二、云印刷满足小批量、个性化订单

1、云印刷将数字信息技术与印刷技术相结合成新型远程网络印刷服务

云印刷是将数字信息技术与印刷技术相结合而成的新型远程网络印刷服务。

云印刷通过网络接单，生产多样化的个性定制印刷品，通过物流系统将产成品直接送到终端用户手中。

云印刷主要客户群体为小微企业与社会消费人群。

这类群体数目庞大，且具有个体需求量少、产品多样化要求高等特点。

云印刷最大特点是可以应用于丰富多样的产品和提供定制化印刷服务，很好的满足目标客户的消费需求。

云印刷企业通过采用合板印刷方式对小批量、个性化订单进行柔性化、模块化处理，实现成本节省和规模效益。

自动化的合板印刷方式，即利用计算机算法对订单需求自动处理，将客户数量、印刷参数类似的订单进行组合并同时处理。

在合板印刷模式下，印刷企业需要大量订单以获得大量合板组合。

大量订单是提高印刷设备利用率的关键，因此云印刷行业是具有高度规模经济的行业。

2、云印刷的优势

（1）提供个性化、便捷服务

满足客户对选择多样、快速便捷、低成本消费的要求。

传统印刷服务以实体门店为服务点，具有地域分布不全，与许多终端距离较远等缺陷，使得客户在取得服务过程中支付交通的费用和时间成本较高。

云印刷利用网络及物流触及终端客户，为客户节约时间与交通费用成本。

此外，云印刷服务提供商往往可以提供更多样化的产品和更低廉的价格。

（2）突破地域限制和发展边界

传统零售印刷服务单个网点有巨大的服务半径限制，较强的地域性限制其规模做大。

云印刷通过互联网接触客户，服务半径主要由物流成本决定，订单规模和企业体量将远远大于传统印刷服务。

（3）成本节省、价格低廉

云印刷的成本优势主要来自于营运成本的降低和规模经济效益，少网点、少人工、多客户。

云印刷通过网络接单，客户自主完成大部分服务，减少门店网点营运成本消耗，随着租金及劳动力价格上升，其成本优势凸显。

此外，印刷行业设备投资大，规模效应强。

云印刷客户规模大，设备闲臵时间较少，运用合板印刷可以对材料合理运用，使得单位产品成本大大降低。

3、云印刷代表企业

云印刷将传统服务搬上网络，顺应客户消费行为从线下向线上发展的趋势，相应的IT、管理、物流技术的飞速发展使得云印刷正在成为印刷行业模式转型的重要方向。

在欧美等发达国家，云印刷已经历十余年的发展并形成成熟的商业模式，代表企业包括Vistaprint和Shutterfly，以及台湾健豪、香港Eprint。

（1）Vistaprint

Vistaprint是全球领先的小微企业个性定制宣传用品提供商。

公司1995年成立于法国巴黎，初始运营亏损。

2000年迁址美国，以商业名片印刷起家，2001年开始实现盈利，并于2005年在纳斯达克实现上市。

目前，Vistaprint服务全球130多个国家和地区，拥有30个本地化服务网站，超过3900名员工，每日处理订单超过8.4万个。

2013年Vistaprint实现营业收入1213.65百万美元，净利润49.46百万美元，市值约15.6亿美元。

Vistaprint目标客户定位为小微企业，即员工在10人以下的企业。

IDS2005年预测数据显示，美国10人以下小微企业数超过2千万家。

相关数据显示，美国每年新成立的企业89%为小微企业；2003年，欧盟国家90%以上企业人数低于10人。

小微企业数目庞大，且资金能力弱，无法自购印刷设备，专业设计能力不强，对价格敏感性高。

同时，小微企业扩张需要借助广告宣传手段，因此对印刷品、特别是云印刷服务的需求强劲。

Vistaprint主要靠以下三个竞争力脱颖而出：

（1）丰富产品线+个性化服务+快速便捷=极致客户体验：

Vistaprint共有19大类超过130小类产品，涉及商务交流及日常办公用品的方方面面。

针对企业设计能力弱的特点，Vistaprint提供个性化的服务，主要包括：

a）提供简易化和专业化两种设计模式；b）提供超过70,000个高质量编辑素材及丰富的边框、文字等，解决素材难问题；c）免费的专业设计顾问。

此外，Vistaprint拥有多项专利技术，Vistaprint每年研发费用占营业收入比例12%左右，成立初期近1/3的员工为技术人员，先进的处理技术是极致客户体验的保障。

（2）针对性的营销方案，深层次挖掘客户需求：

Vistaprint利用搜索引擎、电邮、直邮和口口相传的方式开发新客户。

为深层次挖掘现有客户需求，Vistaprint建立多项技术为客户展示可能感兴趣的产品以吸引再次消费。

数据显示，Vistaprint的大部分收入来自回头客，且回头客的平均单笔订单额高于新客户。

（3）规范化的流程管理，高效率运营模式：

发展初期，Vistaprint与第三方印刷厂Mod-PacCorporation合作进行生产。

2004年9月，Vistaprint在加拿大设立自己的印刷厂。

Vistaprint利用高度模块化及自动化的工作流程高效处理客户订单。

订单处理的整个过程，从数字化文件在具体打印设备的分配到印刷后的剪裁、分单及包装等工序均自动化完成，实现将单个订单处理时间从传统印刷的1小时缩减到13秒，节省纸张用料约30%。

Vistaprint让订单可以在接单当天生产处理完毕并寄出，实现零库存。

此外，Vistaprint利用庞大的订单资源，提高设备利用率，毛利率保持60%以上水平。

（2）美国Shutterfly、台湾健豪、香港Eprint

此外，美国Shutterfly在个人照片领域，台湾健豪、香港Eprint在名片、宣传单等广告印刷品领域都以积累了十余年经验，已形成领先的市场地位。

而国内网络印刷行业刚刚起步，目前参与者主要包括个别云印刷网站（通印网、印易得）、淘宝小店（乾川商务、鹏城彩印）以及地方性速印店（网上接单），尚未出现知名度高、竞争实力突出的云印刷企业。

我们认为国内万亿印刷市场、大量小微企业（4200多万户，占全国企业总数99.8%以上）的个性化商业印刷需求，将为云印刷孕育肥沃的土壤。

三、互联网包装整合产业链，加强一体化

互联网包装是包装印刷产业互联网化的另一重要方向，互联网包装解决的矛盾包括：

包装企业与下游个性化客户需求、包装企业与上游多样化包材供应商、包装设计和品牌营销专业管理团队等多个方面。

我们前文归纳了包装印刷行业分散的主要原因，当包装产

业链条各方主体通过产业互联网相互连结至同一个平台上时，信息化、大数据、智能化生产将大幅提高运营效率、降低成本，为客户提供快速便捷、价格低廉、优质的一体化服务，产业互联网将成为包装印刷行业整合的重要力量。

产业互联网包涵生产制造体系、销售物流体系和融资体系。

互联网包装可实现包装制造、包材供应、包装设计与客户订单的最优匹配，通过供应链整合管理提高运营效率，降低物流成本，增强为客户提供一体化包装服务的能力，同时该平台也可成为小微企业融资服务有效途径。

1、对客户订单的最优匹配

针对下游客户小批量、个性化订单，互联网包装企业可以：

（1）根据客户订单需求特征，发配给最优供应商进行生产（考虑生产能力、所处区域）。

对于小批量、个性化订单，大型包装印刷机械难以发挥规模优