期货从业《期货投资分析》复习题集第4116篇.docx
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期货从业《期货投资分析》复习题集第4116篇
2019年国家期货从业《期货投资分析》职业资格考前练习
一、单选题
1.美联储对美元加息的政策，短期内将导致（ ）。
A、美元指数下行
B、美元贬值
C、美元升值
D、美元流动性减弱
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【知识点】：
第1章>第2节>美元指数
【答案】：
C
【解析】：
美元指数（USDX）是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。
它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。
美联储对美元加息的政策会导致对美元的需求增加，美元流动性增加，从而美元升值，美元指数上行。
2.关于参与型结构化产品说法错误的是（ ）。
A、参与型结构化产品能够让产品的投资者参与到某个领域的投资，且这个领域的投资在常规条件下这些投资者也是能参与的
B、通过参与型结构化产品的投资，投资者可以把资金做更大范围的分散，从而在更大范围的资产类型中进行资产配置，有助于提高资产管理的效率
C、最简单的参与型结构化产品是跟踪证，其本质上就是一个低行权价的期权
D、投资者可以通过投资参与型结构化产品参与到境外资本市场的指数投资
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【知识点】：
第8章>第1节>参与型红利证
【答案】：
A
【解析】：
A项，参与型结构化产品能够让产品的投资者参与到某个在常规条件下这些投资者不能参与的领域的投资。
例如境外资本市场的某个指数，或者机构问市场的某个资产或指数等。
3.产品层面的风险识别的核心内容是（）。
识别各类风险因子的相关性
识别整个部门的金融衍生品持仓对各个风险因子是否有显著的敞口
识别影响产品价值变动的主要风险因子
识别业务开展流程中出现的一些非市场行情所导致的不确定性
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【知识点】：
第9章>第1节>市场风险
【答案】：
C
【解析】：
产品层面的风险识别是识别出单个金融衍生品所存在的风险，核心内容是识别出影响产品价值变动的主要风险因子。
部门层面的风险识别是在产品层面风险识别的基础上，充分考虑一个交易部门所持有的所有金融衍生品的风险，核心内容是识别出各类风险因子的相关性及整个部门的金融衍生品持仓对各个风险因子是否有显著的敞口。
公司层面的风险识别则是在部门层面风险识别的基础上，更多地关注业务开展流程中出现的一些非市场行情所导致的不确定性，包括授权、流程、合规、结算等活动中的风险。
4.（ ）最小。
A、TSS
B、ESS
C、残差
D、RSS
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【知识点】：
第3章>第2节>一元线性回归分析
【答案】：
D
【解析】：
达到最小，这就是最小二乘准则（原理）。
RSS为残差平方和。
5.（）反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数。
A、生产者价格指数
B、消费者价格指数
C、GDP平减指数
D、物价水平
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【知识点】：
第1章>第1节>价格指数
【答案】：
B
【解析】：
消费者价格指数反映一定时期内城乡居民所购买的生产消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数。
6.下面关于利率互换说法错误的是（ ）。
A、利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约
B、一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息
C、利率互换合约交换不涉及本金的互换
D、在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，则另一方支付的利息也是基于浮动利率计算的
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【知识点】：
第7章>第1节>利率互换与利率风险管理
【答案】：
D
【解析】：
选项D，在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率来计算的，而另一方支付的利息则是基于固定利率计算的。
在某些情况下，两边的利息计算都是基于浮动利率，只不过各自参考的浮动利率不一样。
7.若国债期货市场价格低于其理论的价格，不考虑交易成本，宜选择的套利策略是（）。
A、买入国债现货和期货
B、买入国债现货，卖出国债期货
C、卖出国债现货和期货
D、卖出国债现货，买入国债期货
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【知识点】：
第2章>第1节>无套利定价理论
【答案】：
D
【解析】：
在无套利市场，如果两种金融资产未来的现金流完全相同（称为互为复制），则当
8.（）是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币对美元交易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。
A、银行外汇牌价
B、外汇买入价
C、外汇卖出价
D、现钞买入价
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【知识点】：
第1章>第2节>汇率
【答案】：
A
【解析】：
银行外汇牌价是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币对美元交易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。
外汇指定银行可在中国人民银行规定的汇价浮动幅度内，自行制定各挂牌货币的外汇买入价，外汇卖出价以及现钞买入价、现钞卖出价，即银行外汇牌价。
9.一个模型做20笔交易，盈利12笔，共盈利40万元；其余交易均亏损，共亏损10万元，该模型的总盈亏比为（）。
A、0.2
B、0.5
C、4
D、5
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【知识点】：
第4章>第3节>主要测试评估指标
【答案】：
C
【解析】：
盈亏比=一段时间内所有盈利交易的总盈利额/同时段所有亏损交易的亏损额=40/10=4
10.存款准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。
其中，超额准备金比率（ ）。
A、由中央银行规定
B、由商业银行自主决定
C、由商业银行征询客户意见后决定
D、由中央银行与商业银行共同决定
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【知识点】：
第1章>第2节>利率、存款准备金率
【答案】：
B
【解析】：
存款准备金分为法定存款准备金和超额存款准备金。
法定存款准备金比率由中央银行规定，是调控货币供给量的重要手段之一。
超额准备金比率由商业银行自主决定。
11.下列对利用股指期货进行指数化投资的正确理解是（ ）。
A、股指期货远月贴水有利于提高收益率
B、与主要权重的股票组合相比，股指期货的跟踪误差较大
C、需要购买一篮子股票构建组合
D、交易成本较直接购买股票更高
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【知识点】：
第6章>第1节>指数化投资策略
【答案】：
A
【解析】：
A项，股指期货远月贴水，意味着股指期货空方强势，多方疲软，空方投资者为了能够成交开设空单，不惜让利多方，按照低于市价的价格进行交易，因此多方能够获利。
BD两项，股指期货指数化策略与股票组合指数化策略的比较如表6—1所示。
C项，股指期货指数化投资策略允许投资者使用创造“合成指数基金”替代实际购买股票的方法，即利用买卖股指期货和固定收益债券来构造一个和目标市场指数相同或高于市场指数表现的组合，从而极大地降低了传统投资模式所面临的交易成本及指数跟踪误差。
表6—1股指期货指数化策略与股票组合指数化策略的成本与
12.美国某公司从德国进口价值为1000万欧元的商品，2个月后以欧元支付货款，当美元的即期汇率为1．0890，期货价格为1．1020，那么该公司担心（ ）。
A、欧元贬值，应做欧元期货的多头套期保值
B、欧元升值，应做欧元期货的空头套期保值
C、欧元升值，应做欧元期货的多头套期保值
D、欧元贬值，应做欧元期货的空头套期保值
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【知识点】：
第6章>第2节>资产配置策略
【答案】：
C
【解析】：
进口型企业进口产品、设备支付外币时，将面临本币贬值或外币升值的风险。
由于该公司2个月后需要支付1000万欧元的价款，所以，该公司担心未来欧元会上涨，从而需要支付更多的美元来换取相同的1000万欧元。
为了避免外汇风险，该公司应该进行欧元期货的多头套期保值，如果未来欧元上涨，该公司可以通过在期货市场上的获利减少现货市场上的亏损。
13.在两个变量的样本散点图中，其样本点分布在从（）的区域，我们称这两个变量具有正相关关系。
A、左下角到右上角
B、左下角到右下角
C、左上角到右上角
D、左上角到右下角
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【知识点】：
第3章>第2节>相关关系分析
【答案】：
A
【解析】：
在两个变量的样本散点图中，样本点分布在从左下角到右上角的区域，则两个变量具有正相关关系；样本点分布在从左上角到右下角的区域，则两个变量具有负相关关系。
14.下列有关货币层次的划分，对应公式正确的是（ ）。
>>>点击展开答案与解析
【知识点】：
第1章>第2节>货币供应量
【答案】：
D
【解析】：
融债券+商业票据。
15.下列哪种债券用国债期货套期保值效果最差（）。
A、CTD
B、普通国债
C、央行票据
D、信用债券
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【知识点】：
第6章>第2节>久期管理策略
【答案】：
D
【解析】：
利用国债期货通过beta来整体套保信用债券的效果相对比较差，主要原因是信用债的价值由利率和信用利差构成，而信用利差和国债收益率的相关性较低，信用利差是信用债券的重要收益来源，这部分风险和利率风险的表现不一定一致，因此，使用国债期货不能解决信用债中的信用风险部分，从而造成套保效果比较差。
16.近几年来，贸易商大力倡导推行基差定价方式的主要原因是（ ）。
A、拥有定价的主动权和可选择权
B、增强企业参与国际市场的竞争能力
C、将货物价格波动风险转移给点价的一方
D、可以保证卖方获得合理销售利润
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【知识点】：
第5章>第1节>基差定价
【答案】：
D
【解析】：
对基差卖方来说，基差交易模式是比较有利的，原因包括：
①可以保证卖方获得合理销售利润，这是贸易商近几年来大力倡导推行该种定价方式的主要原因；②将货物价格波动风险转移给点价的一方；③加快销售速度。
17.下列哪项不是GDP的计算方法?
（ ）
A、生产法
B、支出法
C、增加值法
D、收入法
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【知识点】：
第1章>第1节>国内生产总值
【答案】：
C
【解析】：
在实际核算中，国内生产总值有三种计算方法，即生产法、收入法和支出法。
三种方法分别从不同的方面反映国民经济生产活动成果。
18.11月初，中国某大豆进口商与美国某贸易商签订大豆进口合同，双方商定采用基差定价交易模式。
经买卖双方谈判协商，最终敲定的FOB升贴水报价为110美分／蒲式耳，并敲定美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为73．48美元/吨，约合200美分／蒲式耳，中国进口商务必于12月5日前完成点价，中国大豆进口商最终点价确定的CBOT大豆1月期货合约价格平均为850美分／蒲式耳，那么，根据基差定价交易公式，到达中国港口的大豆到岸（CNF）价为（ ）美分／蒲式耳。
A、960
B、1050
C、1160
D、1162
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【知识点】：
第5章>第1节>基差定价
【答案】：
C
【解析】：
美国贸易商向国外出口大豆时，大多采用以下基差定价模式：
大豆出口价格=交货期内任意一个交易日CBOT大豆近月合约期货价格+CNF升贴水价格；CNF升贴水=FOB升贴水+运费。
因此大豆到岸价=850+110+200=1160（美分／蒲式耳）。
19.在买方叫价交易中，对基差买方有利的情形是（ ）。
A、升贴水不变的情况下点价有效期缩短
B、运输费用上升
C、点价前期货价格持续上涨
D、签订点价合同后期货
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