怎样看财务指标.docx

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怎样看财务指标

怎样看财务指标

资产负债率

资产负债率是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度：

计算公式为：

　　　　　负债总额

资产负债率=----100%

　　　　　资产总额

这个比率对于债权人来说越低越好。

因为公司的所有者（股东）一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时，资产变现所得很可能低于其帐面价值。

所以如果此指标过高，债权人可能遭受损失。

当资产负债率大于100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风险非常大。

流動比率

流動資產/流動負債，用以衡量短期償債能力。

流動資產（現金＋有價證券＋應受款項+存貨+預付費用），流動負債代表一年之內必須動用流動資產償付的短期負債。

流動比率越高代表短期償債能力越好，通常高於100%。

流动比率表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业可用在一年内变现的流动资产偿还流动负债的能力。

该指标值越大，企业短期偿债能力越...负债结构比率负债结构比率=流动负债/长期负债负债结构比率反映企业的负债构成

流動比率

表示每元流動負債即有多少元的流動資產來保障。

流動比率越高表示短期償債能力越強，營業週期越短者，其流動比率越低。

計算方式為：

流動比率＝流動資產/流動負債。

速動比率

速動資產/流動負債=（現金+有價證券+應受款項）除以流動負債=（流動資產-存貨-預付費用）除以流動負債，衡量極短期清償負債的能力。

越高則代表短期償債能力越好。

1、指标分析

　　会计报表分析指标体系主要有偿债能力分析指标、营运能力分析指标、盈利能力分析指标和资本变动分析指标。

（一）偿债能力分析

　　常用的偿债能力分析指标有流动比率、速动比率和资产负债率。

　a、流动比率=流动资产/流动负债

　b、速动比率=速动资产/流动负债

　　其中：

速动资产是流动资产减去存货和预付费用后的余额。

　　流动比率和速动比率都是反映企业短期偿债能力的指标。

一般说来，这两个比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则反。

一般认为流动比率应在2：

1以上，速动比率应在1：

1以上。

流动比率2：

1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还；速动比率1：

1，表示现金等具有即时变现能力的速动资产与流动负债相等，可以随时偿付全部流动负债。

当然，不同行业经营情况不同，其流动比率和速动比率的正常标准会有所不同。

应当说明的是，这两个比率并非越高越好。

流动比率过高，即流动资产相对于流动负债太多，可能是存货积压，也可能是持有现金太多，或者两者兼而有之；速动比率过高，即速动资产相对于流动负债太多，说明现金持有太多。

企业的存货积压，说明企业经营不善，存货可能存在问题；现金持有太多，说明企业不善理财，资金利用效率过低。

　　3、资产负债率=负债总额/资产总额×100%

　　资产负债率反映企业的长期偿债能力和将来继续举债的潜力。

该指标越低，资产对债权的保障程度就越高，债权人就越愿意向企业提供贷款，说明企业举债潜力大，有能力克服资金周转困难；反之，如果该指标过高，超过一定范围，企业长期偿债能力差了，就不能保障债权人的利益，企业举债就会遇到困难。

（二）营运能力分析

　　反映企业营运能力的指标主要有：

应收账款分析指标和存货周转分析指标。

　　1、应收账款分析指标

　　应收账款损失率=坏账损失/应收账款余额×100%

　　式中，坏账损失应是企业实际发生的坏账损失，而不是坏账准备金的计提额。

该指标反映企业在一定会计期间的赊销额中，无法收回的坏账占多大百分比。

该指标当然是越低越好。

　　应收账款周转次数=赊销净额/应收账款平均余额

　　式中：

赊销净额=营业收入-现款现货销售额-现金折扣和销售折让

　　应收账款平均余额=（年初应收账款+年末应收账款）÷2

　　应收账款周转次数表示一个会计年度内，应收账款从发生到收回周转多少次。

应收账款周转次数越多越好。

　　应收账款周转天数=365/应收账款周转次数

　　应收账款周转天数表示在一个会计年度内，应收账款从发生到收回周转一次的平均天数（平均收款期），应收账款周转天数越短越好。

应收账款的周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少，则周转天数越长。

　　应收账款分析指标还可以应用于会计季度或会计月度的分析。

　　2、存货周转分析指标

　　存货周转次数=销货成本/存货平均余额

　　式中：

销货成本是指一个会计年度内，已销商品的制造成本或进价成本累积数。

　　存货平均余额=（年初余额+年末余额）÷2

　　存货周转次数表示一个会计年度内，存货从入账到销账平均周转多少次。

存货周转次数越多越好。

　　存货周转天数=365/存货周转次数

　　存货周转天数表示在一个会计年度内，存货从入账到销账周转一次的平均天数（平均占用时间），存货周转天数越短越好。

存货周转次数越多，则周转天数越短；周转次数越少，则周转天数越长。

　　存货周转分析指标可用来评价企业的存货管理水平，还可用来衡量企业存货的变现能力。

如果存货适销对路，变现能力强，则周转次数多，周转天数少；反之，如果存货积压，变现能力差，则周转次数少，周转天数长。

　　存货周转分析指标也可用于会计季度和会计月度的存货周转分析。

　　（三）获利能力分析

　　获利能力分析的主要指标：

　　1、营业利润率=营业利润/营业收入×100%

　　该指标反映企业在主要经营活动和其他经营活动中创造利润的能力。

　　2、资本金利润率=利润总额/资本金总额×100%

　　式中的资本金是指企业的注册资本，按照制度要求，企业的资本金应与实收资本相等。

该指标反映企业所有者的投资报酬率。

　　获利能力分析的指标很多，如成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率、盈利现金比率等，不再一一例举。

　　（四）所有者权益变动分析

　　资本保值增值率=期末所有者权益总额/期初所有者权益总额×100%

　　期末所有者权益大于期初所有者权益，则指标值大于100%，说明本期所有者权益在上期基础上增值了；指标值小于100%，说明本期所有者权益在上期基础上减值了。

　一些财务指标的经济含义

作为普通投资者，在买进股票前，我们应该知道以下财务指标的计算方法和经济含义：

　　　　　　流动性资产总额

流动比率=—————————

　　　　　　流动性负债总额

　　流动资产是指可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括存款、短期投资、应收帐款、存货等。

流动负债是指可以在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。

流动性比率是最常用的财务指标，它测量企业偿还短期债务的能力。

在正常情况下，流动比率应该大于1。

一般来说，流动比率越高，企业偿还短期债务的能力越强。

　　　　　　（流动性资产总额-存货）

速动比率=————————————

　　　　　　　　流动性负债总额

　　存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储存的各种自从，包括商品、产成品、半成品、在产品以及原材料等。

速动比率测量企业不依靠销售存货而偿还全部短期债务的能力。

速动比率小于1，意味着企业不卖出存货就不能偿还其短期债务。

净营运资金=流动性资产总额-流动性负债总额

　　净营运资金测量按照面值将流动性资产转换成现金清偿全部流动性负债后，剩余的货币量。

净营运资金越多，意味着企业偿还短期债务的可能性越大。

　　　　　　　　　负债合计

债务资本比率=—————————

　　　　　　　　　股东权益合计

负债是企业所承担的能够以货币计量、需要以资产或者劳务偿付的债务。

股东权益是股东对企业净资产的所有权，包括股东对企业的投入资本以及形成的资本公积、盈余公积金和未分配利润等。

企业的债务资本比率不应该大于1.5。

若债务资本比率大于1.5，说明企业的债务负担过重，已经超过资本基础的承受能力。

总资产报酬率

总资产报酬率的概念

　　总资产报酬率又称资产所得率。

是指企业一定时期内利润总额与资产平均总额的比率。

用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。

总资产报酬率的计算公式如下：

　　总资产报酬率=税后利润/总资产×100%

总资产报酬率的意义

　　1.表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。

通过对该指标的深入分析，可以增强各方面对企业资产经营的关注，促进企业提高单位资产的收益水平。

　　2.一般情况下，企业可据此指标与市场资本利率进行比较，如果该指标大于市场利率，则表明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益。

　　3.该指标越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。

来自

总资产报酬率的定义：

一般意义上,总资产报酬率是指企业一定时期内运用包括负债和所有者权益在内的全部资产的总体获利能力.当然,企业总资产中负债由债权人提供,从债权人的角度看利息支出,其实就是债权人从企业获得的利息收入

定义来源

总资产报酬率是指利润总额加上利息支出的合计数与平均资产总额的比率,它说明资产的获利能力,从总体上反映投资效果

定义来源

总资产报酬率是指企业的利润总额与企业全部资产的比值.它反映企业单位资产的获利能力.总资产报酬率高表明企业的资金运用效率高

定义来源

该指标的分母若按经营总资产计算,则此指标称为总资产报酬率.若按经营净资产计算,则此指标称为净资产报酬率.该指标存在如下的优点:

（1）该指标能促使代理人像控制费用一样地控制经营资产的占用,能反映公司的综合获利能力

销售利润率

指在一定时期内产品销售利润与产品销售收入之比，反映产品销售利润的实现程度。

计算公式：

净资产收益率

　　——计算公式为：

净资产收益率=净利润／平均股东权益净资产收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指标，是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高。

　净资产收益率也叫净值报酬率或权益报酬率,该指标有两种计算方法:

一种是全面摊薄净资产收益率;另一种是加权平均净资产收益率。

不同的计算方法得出不同净资产收益率指标结果，那么如何选择计算净资产收益率的方法就显得尤为重要。

对从两种计算方法得出的净资产收益率指标的性质、含义及计算选择,笔者谈点看法：

一、两种计算方法得出的净资产收益率指标的性质比较

全面摊薄净资产收益率＝报告期净利润÷期末净资产―――――

（1）

加权平均净资产收益率＝报告期净利润÷平均净资产―――――

（2）

在全面摊薄净资产收益率计算公式

（1）中，分子是时期数列，分母是时点数列。

很显然分子分母是两个性质不同但有一定联系的总量指标,比较得出的净资产收益率指标应该是个强度指标,用来反映现象的强度,说明期末单位净资产对经营净利润的分享。

在加权平均净资产收益率计算公式

（2）中,分子净利润是由分母净资产提供，净资产的增加或减少将引起净利润的增加或减少。

根据平均指标的特征可以判断通过加权平均净资产收益率计算公式

（2）中计算出的结果是个平均指标，说明单位净资产创造净利润的一般水平。

二、两种计算方法得出的净资产收益率指标的含义比较

由于两种计算方法得出的净资产收益率指标的性质不同，其含义也有所不同。

在全面摊薄净资产收益率计算公式

（1）中计算出的指标含义是强调年末状况，是一个静态指标，说明期末单位净资产对经营净利润的分享,能够很好的说明未来股票价值的状况，所以当公司发行股票或进行股票交易时对股票的价格确定至关重要。

另外全面摊薄计算出的净资产收益率是影响公司价值指标的一个重要因素，常常用来分析每股收益指标。

在加权平均净资产收益率计算公式

（2）中计算出的指标含义是强调经营期间净资产赚取利润的结果,是一个动态的指标,说明经营者在经营期间利用单位净资产为公司新创造利润的多少。

它是一个说明公司利用单位净资产创造利润能力的大小的一个平均指标,该指标有助于公司相关利益人对公司未来的盈利能力作出正确判断。

三、净资产收益率指标的计算选择

由于净资产收益率指标是一个综合性佷强的指标。

从经营者使用会计信息的角度看，应使用加权平均净资产收益率计算公式

（2）中计算出的净资产收益率指标，该指标反应了过去一年的综合管理水平，对于经营者总结过去，制定经营决策意义重大。

因此，企业在利用杜邦财务分析体系分析企业财务情况时应该采用加权平均净资产收益率。

另外在对经营者业绩评价是也可以采用。

从企业外部的相关利益人股东看，应使用全面摊薄净资产收益率计算公式

（1）中计算出的净资产收益率指标，只是基于股份制企业的特殊性：

在增加股份时新股东要超面值缴入资本并获得同股同权的地位,期末的股东对本年利润拥有同等权利。

正因为如此，在中国证监会发布的《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号：

年度报告的内容与格式》中规定了采用全面摊薄法计算净资产收益率。

全面摊薄法计算出的净资产收益率更适用于股东对于公司股票交易价格的判断，所以对于向股东披露的会计信息，应采用该方法计算出的指标。

总之,对企业内更多的侧重采用加权平均法计算出的净资产收益率;对对企业外更多的侧重采用全面摊薄法计算出的净资产收益率。

利息保障倍數

：

稅前及息前盈餘/（利息費用+資本化利息+營業租賃設算利息），衡量準時支付利息的能力，倍數越高，按時付息的可能性越大。