麦肯信息2.docx
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麦肯信息2
MCANXIXUNVIEW
Vol.37，2011
*McanxixunView
*ExpertAnalysis
*AuthorityOpinion
*FocustoHotspot
*WorldEconomyTrend
*GlobalPolicyTendency
MCanxixunInformationandNewsService
Contents
Economy（经济动态）3
ChinaDataSignalContinuedEconomicStrength3
中国8月数据信号继续经济实力4
GhanaianEconomyMayGrow20%onOil,GoldandCocoa,WorldBankSays6
世界银行称：
加纳经济或扩张20%6
Toostrongforcomfort7
币值过高，各国不堪忍受9
U.S.RetailSalesStallonLackofJobGrowth10
就业增长不足，美国零售业销售停滞12
Lex_UKeconomy13
Lex专栏：
英国经济13
China'losingedge'aslow-costmanufacturer,saysKPMG14
毕马威会计师事务所称：
中国正失去低成本制造商的优势15
Lex_ChinaandtheWTO:
agoodthing15
Lex专栏：
中国入世10年16
IMFCutsGlobalGrowthOutlook,WarnsAboutU.S.Deficits,EuroBanks16
IMF消减全球经济增长前景17
S&PCutsItaly'sRatingOneNotch,OutlookNegative18
标普降级意大利评级，前景不容乐观19
GrowthSapsDemand20
全球经济增长不景气，日本出口增加不及预期21
ConsumerHopeforFutureHitsLowestLevelSince198022
美国消费者对未来的预期创下新低23
HarperRunningoutofEconomicDriversasCarneyWarnsAboutCanadaTrade23
加拿大贸易不景气，总理助力经济24
Policy（政策解析）25
Who'sWorseOff:
EuropeortheUnitedStates?
25
欧洲和美国经济哪个更严重？
27
InNorthKorea,ThenAsNow,AnxietyAbout'Markets'28
“市场经济”概念令金正日担忧29
IfCongressWon’tHelp,WhatElseCantheFedDotoBoosttheEconomy?
30
如果美国国会不‘给力’，那么美联储如何刺激经济？
31
Recovery,orReplaying1937（and2008）?
32
美国经济是在复苏，还是在重蹈1937和2008年覆辙？
38
HowTheIMFCouldTryToBolsterTheEconomy42
IMF该如何提振全球经济？
43
Economicgrowthfollowsdemand,sogivepeoplecashtospend44
英国经济增长追随需求，请给予人们可供消费的现金吧！
46
GeorgeShultzonPoliticsandBudgets47
GeorgeShultz谈论美国政治和预算48
Q&A:
Greekdebtcrisis49
问答：
希腊债务危机51
Analysis:
Japan'slostdecadestillariskforU.S.economy52
分析：
日本‘失落的十年’仍是美国经济存在的风险54
AboutChina（聚焦中国）56
EconomistsReact:
ChineseInflationFallsfromThree-YearHigh56
经济学家评说中国通胀自三年高点回落57
EconomistsReact:
ChineseImportsWayUpinAugust58
经济学家评中国8月进口激增58
EightQuestions:
LivinginChina'sShadow59
未来的世界将由中国主导？
61
TheChinaDebateContinues:
RodrikAnswersSubramanian63
中国能否超越美国经济学家仍存分歧63
PrivatisationwithChinesecharacteristics64
中国特色的私有制——国家资本主义潜在的成本65
Business（商业情报）66
ANewBlackBerryThatPushesFewButtons66
黑莓挑战iPhone之作：
Torch985068
8WaystoPrepareYourBusinessforDisaster69
企业怎样应对自然灾害？
69
HowJobsmadeApplefitforthefuture70
乔布斯留给苹果的遗产71
BankofChinashunsEuropeanlenders72
中行叫停与部分欧洲银行在岸外汇交易73
Industries（热门行业）73
FinancialInnovationtopowergrowthinadebtriddenmarketenvironment73
在债务缠身的市场环境下，电力增长的金融创新75
China'sDrivingAmbition76
中国汽车生产商怎样走向世界？
78
ChinaHomePricesRise,ChallengeCurbs80
中国房价上涨，挑战政府‘限购令’81
LVMHSeesNoSlowdowninLuxuryGoodsDemand83
路易威登集团奢侈商品需求未现放缓迹象84
Economy（经济动态）
ChinaDataSignalContinuedEconomicStrength
China’srecordimportsandareboundinlendingsignaledstrengthindemandthatoffersabrightspotinaglobaleconomycontendingwithEurope’sdebtcrisisandweakeningU.S.jobgains.
Shipmentsfromabroadjumped30percentandnewlocal-currencyloanswereamore-than-forecast548.5billionyuan（$86billion）,governmentreportsinthepasttwodaysshowed.Atthesametime,AugustfiguresreleasedSept.9indicatedthatpolicymakershavemadeprogressinstemminginflation,whicheasedfromathreeyearhigh,toa6.2percentyear-on-yearpace.
Thedatamaybolsterconfidencethattheworld’ssecond-largesteconomyisweatheringbothPremierWenJiabao’scampaigntodefusepricepressuresandfinancialturmoilabroad.GroupofSevenfinancechiefsvowed“aconcertedeffort”tosupportexpansiononSept.9asEurope’sdebtwoesandzerojobsgrowthintheU.S.increasetherisksofarenewedrecession.
“Thisallpointstoarobusteconomy,andahardlandinglooksanincreasinglydistantscenario,”saidLiuLi-gang,aHongKong-basedeconomistwithAustralia&NewZealandBankingGroupLtd.whopreviouslyworkedfortheWorldBank.“Chinaislessreliantonexternaldemandandmoredependentoninvestmentandconsumption,sothedeterioratingglobaloutlookwillhavelessofanimpactthanduringthepreviousfinancialcrisis.”
China,thebiggestcontributortoworldgrowthlastyearaccordingtotheInternationalMonetaryFund,mayexpandmorethanfivetimesfasterthantheU.S.and16-nationeurozonethisyear,accordingtoforecastsfromCitigroupInc.andHSBCHoldingsPlc.
FoodCostsEase
CitigroupestimatesChinawillgrow9percentthisyearandnextyearaftera10.4percentpacein2010,asWen’scampaigntoreininconsumerpricestakeseffectandexportgrowthslows.
August’sinflationratedeclinedforthefirsttimeinfourmonthsasgainsinfoodcostseasedto13.4percent,thestatisticsbureausaidonSept.9.Industrialoutputgrowthmoderatedto13.5percentandexpansioninfixed-assetinvestmentinthefirsteightmonthsoftheyearslowedto25percent.
Thedata“fellshortofsignalinganyacuteeconomicdifficultieswhileinflationshowedonlymodestimprovement,”saidYaoWei,aHongKong-basedeconomistwithSocieteGeneraleSA.“Theauthoritiesaremostlikelytowaitandseeforanothermonthatleastbeforemakinganyclearshiftsinpolicydirection.”
Wenreiteratedlastmonththatstabilizingpricesremainsthetoppriorityandthatthegovernmentwon’talterthedirectionofeconomicpoliciesafteraglobalstocksroutandfearsthatdevelopednationswillsinkintorecessiontriggeredspeculationhemaystarttounwindmonetarytightening.
CrudeImportsJump
GrowthinAugustimports,whichtoppedtheestimatesofall29economistsinaBloombergsurvey,addstoevidencetighteningmeasuresaren’tchokingexpansion.
Purchasesofcrudeoilrosetoathree-monthhigh,copperclimbedtothehighestsinceJanuaryandiron-orepurchaseswerethelargestsinceMarch,thecustomsbureausaidonSept.10.
ExportsinAugustjumpedamore-than-estimated24.5percentto$173.3billion,justshyofthepreviousmonth’srecord.
“There’sahugeamountofresilienceintheeconomy,whichissupportinghigherimports,”saidAlastairThornton,aBeijing-basedeconomistwithIHSGlobalInsight.“Butit’sinevitablethatweaknessintheU.S.andeurozoneeconomieswillslowexportgrowth.”
ThePeople’sBankofChinahasraisedinterestratesfivetimesoverthepastyearandcurbedlendingbyboostingbanks’reserverequirementsninetimestoarecord21.5percentforthebiggestinstitutions.Thebenchmarkone-yearlendingrateis6.56percentandtheone-yeardepositrateis3.5percent.
CreditSqueeze
Domesticloansusedtofundfixed-assetinvestmentgrewonly9percentinthefirsteightmonthsoftheyearwhileso-called“self-raisedfunds”jumped29.4percent,accordingtostatisticsbureaudata.
Somecompaniesaretakingadvantageofthecreditsqueezetolendathigherinterestratesusingbanksasintermediaries.TimePublishingandMediaCo.madeanentrustedloanof60millionyuanthroughtheBankofCommunicationsatanannualinterestrateof25.4percent,accordingtoanAug.29statementtotheShanghaistockexchange.
Timeisamong35listedcompaniesthatmadeacombined16.9billionyuanofentrustedloansatrateshigherthanthebenchmarkinthefirsteightmonthsoftheyear,theofficialPeople’sDailyreportedonitswebsiteonSept.5.Manyoftheborrowerswerepropertydevelopers,thenewspapersaid.
LendingRebounds
Newlocal-currencyloansbybanksinAugustreboundedfroma2011lowthepreviousmonthandwere3billionyuanhigherthanthesameperiodlastyear,PBOCdatareleasedyesterdayshow,indicatingcreditrestrictionsmaybeeasing.
M2,thebroadestmeasureofmoneysupply,expanded13.5percentlastmonth,theslowestpaceinalmostsevenyears.
EconomistsatCapitalEconomicsandStandardCharteredsaymoney-supplygrowthmaybedistortedassavers,sufferingfromnegativerealinterestrates,shiftfundsoutofdepositaccountsintowealthmanagementproductstoearnhigherreturns.Theseproductsaren’tincludedinM2.
Newlocal-currencydepositstotaled696.2billionyuaninAugust,373.6billionyuanlessthanthesameperiodlastyear,thePBOCsaidyesterday.Depositsfell668.7billionyuaninJuly.
“Thecentralbankneedstoaddresstheissueofnegativeinterestratesassoonaspossiblebecauseit’sleadingtodistortionsinthefinancialsystemandcouldbringhugepotentialriskstothefinancialsystem,”saidANZ’sLiu.
中国8月数据信号继续经济实力
中国创纪录的进口以及贷款上的反弹标志着：
强劲的增长需求给全球经济带来了曙光，使之更好的斗争欧洲债务危机和美国疲软的就业增长。
中国政府两天前的报告显示：
海外发货量跃升30％，同时新的地方性货币贷款增加5485亿人民币（合860亿美元）。
与此同时，9月9日公布的八月份的数据表明：
政策决策者已在抑制通货膨胀（从三年来的高点中放缓，至6.2％）上取得了进步。
该数据可能会增强对“这个世界上第二大经济体将风化温家宝总理为平息价格压力和国外金融风暴而采取的行动”的信心。
当欧洲债务危机和美国就业零增长加剧新一轮衰退风险时，七国集团的财务负责人誓言“齐心协力”，以支持扩张。
澳大利亚新西兰银行集团有限公司（Australia&NewZealandBankingGroupLtd.）香港经济学家刘立刚（LiuLi-Gang）表示：
“这些都表明了一个健全的经济，同时硬着陆看起来越来越远。
中国很少依赖于外部需求，而是越来越依赖于投资和消费，因此恶化的经济前景将不会产生像金融危机期间那样大的影响”。
据国际货币基金组织称：
花旗集团和汇丰控股有限公司预测显示，去年对世界经济增长贡献最大的中国，其扩张速度可能是美国和16个欧元区国家的六倍。
食品价格放缓
花旗集团预计：
中国经济在2010年增长10.4％之后，今年将增长9％，因为温家宝总理采取措施，以控制消费者价格的作用，以及出口增长的减缓。
国家统计局9月9日表示：
由于食品成本的上涨回落至13.4％，八月的通胀率在四个月内首次出现下降。
工业产值的增长降至13.5％，并且今年前八个月的固定资产投资的扩张放缓至25％。
法国兴业银行驻香港经济学家姚伟表示：
这些数据“没有发出任何严重的经济困难的信号，而通胀率显示出了适当的改进。
中国当局在作出任何明确的政策转变之前，有可能会继续观望至少一个月”。
上个月，温家宝总理重申：
稳定物价仍是当务之急，并反复强调在全球股票暴跌以及对‘发展中国家可能会陷入衰退’的担忧（引发了一个推测，即温总理有可能放松货币紧缩政策）之后，中国政府没有改变政策方向。
原油进口攀升
8月份的出口增长高于彭博社调查的29名经济学家的预期，这就更加说明紧缩政策不会阻碍扩张。
中国税务局9月10日称：
原油购买升至三个月来的最高点，铜的购买创下了自一月份以来的新高，而铁矿石的采购也达到了自三月份以来的最高值。
8月，中国出口增长24.5％，至1773亿美元，略低于前一个月的最高纪录。
HIS环球透视驻北京经济学家AlastairThornton说：
“中国经济具有巨大的弹性，这将支撑更高的进口。
但无法避免的是：
美国和欧元区疲软的经济将减缓出口增长”。
在过去一年中，中国已进行了五次利率上调，并通过推动九次提升（升至创纪录的21.5％）银行存款准备金率来抑制借款。
一年期基准贷款率为6.56％，一年期存款率为3.5％。
信贷紧缩
中国国家统计局数据显示：
曾资助固定资产投资的国内贷款在今年前八个月仅增长了9％，而所谓的“靠自身努力提升的资金”上涨29.4％。
一些公司正利用信贷紧缩来以较高的利率贷款，把银行当作中介机构。
据上海证券交易所8月29日的声明显示：
时代出版传媒股份有限公司（imePublishingandMediaCo.）将自有资金6000万元委托交通银行，委托贷款年利率为25
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