财务管理学自考要点集合DOC.docx

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简答题

1、利润最大化目标有哪些优缺点？

【隐藏答案】

正确答案：

【优点：

（1）符合企业经营目标，利润是我国考核企业业绩的首要指标；

（2）促使企业增收节支，提高效益，实现社会财富的积累。

缺点：

（1）忽视了货币的时间价值和风险因素；

（2）没有考虑利润与投入资本的关系；

（3）会造成经营决策者的短期行为。

】

2、简述企业价值最大化目标的优缺点。

【隐藏答案】

正确答案：

【优点：

（1）综合考虑了现金流量、时间价值和风险因素的影响；

（2）有利于企业价值增值和增加股东财富；

（3）有利于保障债权人的利益，能避免投资者的短期行为。

缺点：

（1）股价并不能完全反映企业真实价值；

（2）非上市公司的企业价值难以确定。

】

3、简述财务管理的原则。

【隐藏答案】

正确答案：

【

（1）资金合理配置原则；　

（2）收支积极平衡原则；

（3）成本效益原则；

（4）收益风险均衡原则；

（5）分级分权与利益关系协调原则。

4、简述金融市场的基本特征与构成要素。

【隐藏答案】

正确答案：

【基本特征：

（1）金融市场是以资金为交易对象的市场；

（2）交易通过一定的金融工具来实现，

（3）金融市场可以是有形的市场，也可以是无形的市场。

构成要素：

（1）资金供应者和资金需求者；

（2）金融市场工具；

（3）金融交易形式。

】

5、一个理想的资本市场有何特征？

【隐藏答案】

正确答案：

【

（1）资本市场中的投资者都是风险厌恶者，需要通过有效组合降低风险。

（2）资本市场中风险和收益对每个投资者都是一致的。

（3）存在无风险资产，投资者可以无限制的借贷利率相同的无风险资产。

（4）资本市场是完善的且无税，所有资产都可以上市出售且无交易费用，并且无限可分。

（5）资本市场是无磨擦的，信息对市场中每位参与者都是同等的、均衡的。

】

6、说明有效市场假设与不对称信息理论的关系。

【隐藏答案】

正确答案：

【

（1）有效市场假设理论认为：

股票市价反映了现时与股票相关的各方面信息，股价总是处于均衡状态，任何证券的出售者或购买者均无法持续获得超常利润。

（2）不对称信息理论认为：

在相关信息的占有方面，借款人处于优势地位，而放款人处于劣势地位，双方也清楚这种情况。

（3）二者并不矛盾。

他们都认为市场的证券价格平均反映了公开的有效信息，不对称信息的存在与否是决定市场有效性的重要因素。

】

7、简述投资风险价值的计算步骤。

【隐藏答案】

正确答案：

【

（1）计算预期收益。

（2）计算预期标准离差。

（3）计算预期标准离差率。

（4）计算应得的风险收益率。

（5）计算预测投资收益率，权衡投资方案是否可取。

】

8、简述投资决策中风险与收益的关系。

若有两方案，如何选择？

【隐藏答案】

正确答案：

【如果对多个方案进行选择，进行投资决策总的原则是，投资收益率越高越好，风险程度越低越好。

（1）如果两个方案预期收益率基本相同，选择标准离差率较低的。

（2）如果两个方案标准离差率基本相同，选择预期收益率较高的。

（3）如果甲方案预期收益率高于乙方案，而其标准离差率低于乙方案，选择甲方案。

（4）如果甲方案预期收益高于乙方案，而其标准离差率也高于乙方案，则取决于投资者对风险的态度。

】

9、简述资金成本的含义和作用。

【隐藏答案】

正确答案：

【资金成本是企业筹集和使用资金而支付的各种费用，是资金使用者向资金所有者和中介人支付的占用费和筹集费。

作用：

（1）筹资决策。

是比较筹资方式、选择筹资方案的依据。

（2）投资决策。

是评价投资项目可行性的主要经济标准。

（3）评价业绩。

是评价企业经营成果的最低尺度。

】

10、简述企业资本金的管理原则。

【隐藏答案】

正确答案：

【

（1）资本确定原则。

要求在公司章程中必须明确规定公司的资本总额。

（2）资本充实原则。

对企业登记注册的资本金，投资者应在财务制度规定的期限内缴足，以满足成产经营需要。

（3）资本保全原则。

公司除由股东大会作出增减资本决议并按法定程序办理外，不得任意增减资本总额。

（4）资本增值原则。

资本金不仅要能保值而且在生产经营过程中要能不断增值，以满足投资者的收益期望并保证企业生产经营的扩大。

（5）资本统筹使用原则。

企业对资本金有权统筹安排使用，国家对企业的资金来源不再按用途加以划分。

】

11、简述企业资本金制度的含义和作用。

【隐藏答案】

正确答案：

【企业资本金制度是国家对有关资本金的筹集、管理以及企业所有者的责权利等所作的法律规范。

作用：

（1）有利于明晰产权关系，保障所有者权益。

（2）有利于维护债权人的合法权益。

（3）有利于保障企业生产经营活动的正常进行。

（4）有利于正确计算企业盈亏，合理评价企业经营成果。

】

12、商业信用筹资有哪些优缺点？

【隐藏答案】

正确答案：

【优点：

（1）筹资便利。

（2）限制条件少。

（3）有时无筹资成本。

缺点：

（1）期限很短，如果取得现金折扣，则时间更短。

（2）如果放弃现金折扣，则需付出很高的筹资成本。

】

13、 固定资产投资有哪些特点？

【隐藏答案】

正确答案：

【 

固定资产投资的特点有：

（1）投资回收期长，投资的变现能力差，面临风险较大。

（2）使用成本是一种非付现成本。

（3）考虑资金时间价值。

（4）投资数额大，资金占用量稳定，决策成败后果深远。

（5）投资的实物形态与价值形态分离。

】

14、固定资产管理的基本要求有哪些？

【隐藏答案】

正确答案：

【固定资产管理的基本要求有：

保证固定资产的完整无缺。

提高固定资产的完好程度和利用效果。

正确核定固定资产需要量。

正确计算固定资产折旧额，有计划的计提固定资产折旧。

要进行固定资产投资的预测。

】

15、简述我国股份有限公司的税后净利润分配顺序。

【隐藏答案】

正确答案：

【 

企业税后净利润的分配，主要包括法定分配和企业自主分配两部分，其分配顺序是：

（1）弥补企业五年以前的年度亏损。

（2）按税后净利润扣除前项后的10%提取法定盈余公积金。

（3）提取法定公益金。

（4）支付优先股股利，提取任意盈余公积金。

（5）支付普通股股利。

】

16、应收账款的日常管理包括哪些基本内容？

【隐藏答案】

正确答案：

【 

应收账款的日常管理包括的基本内容有：

（1）调查客户信用状况，做好基础记录。

（2）评价客户信用状况，制定信用限额。

（3）催收应收账款。

（4）预计坏账损失，计提坏账准备金。

（5）建立考核应收帐款管理评价指标。

】

17、简述存货的功能和成本。

【隐藏答案】

正确答案：

【功能：

（1）保证生产和销售的顺利进行；

（2）建立保险储备。

成本：

（1）采购成本。

（2）订货成本。

（3）储存成本。

（4）缺货成本。

】

18、如何确定股利分配方案？

【隐藏答案】

正确答案：

【股利分配方案的确定，主要考虑以下四个方面的内容：

（1）选择股利政策类型，确定是否发放股利。

（2）确定股利支付率的高低，股利支付率是当年发放股利与当年利润之比，或每股股利除以每股收益。

（3）确定股利分配方式。

我国股份有限公司发放股利主要有现金股利和股票股利两种方式。

（4）确定股利发放日期。

包括股利发放宣告日、股权登记日、除息日和股利发放日。

】

19、简述利润分配的原则。

【隐藏答案】

正确答案：

【

（1）利润分配必须遵守国家财经法规，以保证国家财政收入稳定增长和企业生产经营拥有安定的社会环境。

（2）利润分配必须兼顾企业所有者、经营者和职工的利益。

（3）利润分配要有利于增强企业的发展能力。

（4）利润分配要处理好企业内部积累与消费的关系，充分调动职工的积极性。

】

20、简述股票分割及其作用。

【隐藏答案】

正确答案：

【股票分割是指股份公司为了达到一定的理财目的，而将一股面值较大的股票拆换成若干面值较小的股票的行为。

作用：

（1）股票分割可以降低公司股票的每股市价，促进股票交易；

（2）股票分割可以给投资人信息上的满足，有利于实现公司股票价格的最大化；

（3）股票分割有利于增加股东的现金股利，使股东满意。

】

计算题

1、某公司对A项目有甲、乙两个方案，投资额均为20000元，其收益的概率分布如下。

经济情况

概率（Pi）

收益额（xi）（元）

甲方案

乙方案

好

P1=0.25

X1=3000

X1=4000

一般

P2=0.50

X2=2000

X2=2000

差

P3=0.25

X3=1500

X3=0

假定无风险收益率为5%，风险报酬斜率为0.08，试计算：

（1）甲、乙方案的预期收益；

（2）甲、乙方案的标准差及标准差率

（3）甲、乙方案应得风险收益率

（4）甲、乙方案预测风险收益率并作出投资抉择

【隐藏答案】

正确答案：

【

（1）甲方案的预期收益=3000×0.25＋2000×0.50＋1500×0.25=2125（元）

乙方案的预期收益=4000×0.25＋2000×0.50＋0×0.25=2000（元）

（2）甲方案的标准差=544.86

甲方案标准差率=544.86÷2125=25.64%

乙方案的标准差=1414.21

乙方案的标准差率=1414.21÷2000=70.71%

（3）甲方案应得风险收益率=0.08×25.64%=2.05%

乙方案应得风险收益率=0.08×70.71%=5.66%

（4）甲方案预测投资收益率=2125÷20000=10.625%

甲方案预测风险收益率=10.625%－5%=5.625%＞2.05%

乙方案预测投资收益率=2000÷20000=10%

乙方案预测风险收益率=10%－5%=5%＜70.71%

故应考虑甲方案。

】

2、甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%，30％和20％，其β系数分别为2.0，1.0和0.5。

市场收益率为15％，无风险收益率为l0％。

要求计算以下指标：

①甲公司证券组合的β系数；②甲公司证券组合的风险收益率（Rp）；③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；④投资A股票的必要投资收益率。

⑤投资B股票的必要投资收益率。

【隐藏答案】

正确答案：

【①β=50％×2＋30％×l＋20％×0.5=1.4

②RP=1.4×（15％-10％）=7％

③K=10%＋1.4×5％=17％

④KA=10％＋2×（15％-10％）=20％

⑤KB=10％＋1×（15％-10％）=15％】

3、某企业本年度利润总额为116000元，资产总额期初为1017450元，期末数为1208650元；该年度企业实收资本为750000元；年度销售收入为396000元，年度销售成本为250000元，销售费用65000元，销售税金及附加6600元，管理费用8000元，财务费用8900元；年度所有者权益年初数793365元，年末数为814050元。

　　要求：

计算企业该年度

　　①资产利润率；②资本金利润率；③销售利润率；④成本费用利润率；⑤权益报酬率

【隐藏答案】

正确答案：

【①平均资产总额=（1017450＋1208650）÷2=1113050元　

资产利润率=（116000÷1113050）×100％=10.42％

②资本金利润率=（116000÷750000）×100％=15.47％

③销售利润率=（116000÷396000）×100％=29.29％

④成本费用总额=250000＋6500＋6600＋8000＋8900=280000

成本费用利润率=（116000÷280000）×100％=41.43％

⑤平均股东权益=（793365＋814050）÷2=803707.5

权益报酬率=（116000÷803707.5）×100％=14.43％】

4、某商业企业某一年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初，年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初，年末存货分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。

假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按360天计算。

要求：

（l）计算该年应收账款周转天数。

（2）计算该年存货周转天数。

（3）计算该年年末流动负债余额和速动资产余额。

（4）计算该年年末流动比率。

【隐藏答案】

正确答案：

【

（1）应收账款周转天数={360×[（200+400）÷2]}/2000=54（天）

（2）存货周转天数={360×[（200+600）÷2]}/1600=90（天）

（3）年末速动资产／年末流动负债=1.2

（年末速动资产－400）／年末流动负债=0.7

解之得：

该年年末流动负债=800（万元）

该年年末速动资产=960（万元）

（4）该年年末流动比率=（960+600）/800=1.95】

5、已知某公司某年会计报表的有关资料如下：

资产负债表项目

年初数

年末数

资产

8000

10000

负债

4500

6000

所有者权益

3500

4000

利润表项目

上年数

本年数

主营业务收入净额

（略）

20000

净利润

（略）

500

要求：

（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算）：

①所有者权益收益率；②总资产净利率（保留三位小数）；③主营业务净利率；④总资产周转率（保留三位小数）；⑤权益乘数。

（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。

【隐藏答案】

正确答案：

【

（1）①所有者权益收益率=500/（3500+4000）×0.5=13.33%

②总资产净利率=500/（8000+10000）×0.5=5.556%

③主营业务净利率=500/20000=2.5%

④总资产周转率=20000/（8000+10000）×0.5=2.222

⑤权益乘数=（8000+10000）×0.5/（3500+4000）×0.5=2.4

（2）所有者权益收益率=主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数=2.5％×2.222×2.4=13.33％】

6、某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=10000+3X。

假定该企业本年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测，下一年A产品的销售数量将增长10%。

要求：

（1）计算本年度该企业的边际贡献总额。

（2）计算本年度该企业的息税前利润。

（3）计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。

（4）计算下一年息税前利润增长率。

（5）假定企业本年度发生负债利息5000元，且无优先股股息，计算复合杠杆系数。

【隐藏答案】

正确答案：

【

（1）本年度企业的边际贡献总额=S-V=10000×5-10000×3=20000（元）。

（2）本年度企业的息税前利润=边际贡献总额－固定成本=20000-10000=10000（元）。

（3）销售量为10000件时的经营杠杆系数=边际贡献总额/息税前利润总额=20000/10000=2

（4）下一年息税前利润增长率=2×10%=20%

（5）复合杠杆系数=[（5-3）×10000]/[（5-3）×10000-10000-5000]=4】

7、某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10％；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为25%，计划新的筹资方案如下：

增加长期借款100万元，借款利率上升到12％，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。

要求：

根据以上资料

（1）计算该公司筹资前加权平均资金成本。

（2）计算采用筹资方案的加权平均资金成本。

（3）用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。

【隐藏答案】

正确答案：

【

（1）目前资金结构为：

长期借款40％，普通股60％

借款成本＝10％（1－25％）＝7.5％

普通股成本＝[2（1＋5％）]/20＋5％＝15.5％

该公司筹资前加权平均资金成本＝7.5％×40％＋15.5％×60％＝12.3％

（2）原有借款的资金成本=10％（1－25％）＝7.5％

新借款资金成本＝12％（1－25％）＝9％

普通股成本＝[2（1＋5％）]/18＋5％＝16.67％

增加借款筹资方案的加权平均资金成本=7.5%×（800/2100）+9%×（100/2100）+16.67%×（1200/2100）=2.86%+0.43%+9.53%=12.82%＞12.3％

（3）据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。

】

8、某公司上年2月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40:

60。

该公司计划于本年为一个投资项目筹集资金，可供选择的筹资方式包括：

向银行申请长期借款和增发普通股，该公司以现有资金结构作为目标结构。

其他有关资料如下：

（1）该公司无法获得超过100000万元的长期借款。

（2）如果该公司本年度增发的普通股规模不超过120000万元（含120000万元），预计每股发行价为20元；如果增发规模超过120000万元，预计每股发行价为16元。

普通股筹资费率为4％（假定不考虑有关法律对公司增发普通股的限制）

（3）该公司本年预计普通股股利为每股2元，以后每年增长5％。

要求：

（1）分别计算下列不同条件下的资金成本：

①增发普通股不超过120000万元时的普通股成本；②增发普通股超过120000万元时的普通股成本。

（2）计算筹资总额分界点。

（3）计算该公司本年最大筹资额。

【隐藏答案】

正确答案：

【

（1）①增发普通股不超过120000万元时的成本=2÷[20×（1－4%）]＋5%≈15.42%②增发普通股超过120000万元时的成本=2÷[16×（1－4%）]＋5%≈18.02%

（2）筹资总额分界点=120000÷60%=200000（万元）

（3）本年该公司最大筹资额＝100000÷40%＝250000（万元）

】

9、某公司为一上市公司，适用的企业所得税税率为25％，相关资料如下：

资料一：

上一年12月31日发行在外的普通股为10000万股（每股面值1元），公司债券为24000万元（该债券发行于三年前年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5％），该年息税前利润为5000万元。

假定全年没有发生其他应付息债务。

资料二：

该公司打算在本年为一个新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。

预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。

现有甲乙两个方案可供选择，其中：

甲方案为增发利息率为6％的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。

假定各方案的筹资费用均为零，且均在本年1月1日发行完毕。

部分预测数据如表1所示：

说明：

表1中“*”表示省略的数据。

要求：

（1）根据资料一计算该公司本年的财务杠杆系数。

并确定表1中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。

（2）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。

并用EBIT—EPS分析法判断应采取哪个方案。

表

项目

甲方案

乙方案

增资后息税前利润（万元）

6000

6000

增资前利息（万元）

*

1200

新增利息（万元）

600

*

增资后利息（万元）

（A）

*

增资后税前利润（万元）

*

4800

增资后税后利润（万元）

*

3600

增资后普通股股数（万股）

*

*

增资后每股收益（元）

0.135

（B）

【隐藏答案】

正确答案：

【

（1）本年的财务杠杆系数=上一年的息税前利润/（上一年的息税前利润－上一年的利息费用）=5000/（5000－1200）=1.32

表中数据：

A=1800，B=0.30

（2）设甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润为W万元，则：

（W－1800）×（1－25％）/10000=（W－1200）×（1－25％）/（10000＋2000）

（W－1800）/10000=（W－1200）/12000

解得：

W=（12000×1800－10000×1200）/（12000－10000）＝4800（万元）

由于筹资后的息税前利润为6000万元高于4800万元，所以，应该采取发行债券的筹资方案，理由是这个方案的每股收益高。

】

10、某公司本年年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为l000万元（按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本为4000万元（面值l元，4000万股）；资本公积为2000万元；其余为留存收益。

本年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。

方案一：

增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：

增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8％。

预计本年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为25％。

要求：

（1）计算增发股票方案的下列指标：

①本年增发普通股股份数；②本年全年债券利息。

（2）计算增发公司债券方案下的本年全年债券利息。

（3）计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。

【隐藏答案】

正确答案：

【

（1）增发股票方案下：

①本年增发股份数＝1000/5＝200万股

②本年全年债券利息＝1000×8％＝80万元

（2）增发公司债券方案下：

本年全年债券利息＝2000×8％＝160万元

（3）（EBIT-80）×（1-25%）/（4000+200）=（EBIT-160）×（1-25%）/4000

EBIT=1760万元

预计本年可实现息税前利润2000万元高于1760万元，应该增加发行同类公司债券

】

11、某企业拟建造一项生产设备。

预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。

该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。

该设备折旧方法采用直线法。

该设备投产后每年增加净利润60万元。

假定适用的行业基准折现率为10%。

要求：

（1）计算项目计算期内各年净现金流量。

（2）计算项目净现值，并评价其财务可行性。

附：

利率为10%，期限为1的年金现值系数（P/A，10%，l）=0.9091；利率为10%，期限为5的年金现值系数（P/A，10%，5）=3.7908；利率为10%，期限为6的年金现值系数（P/A，10%，6）=4.3553；利率为10%，期限为1的复利现值系数（P/F，10%，l）=0.9091

【隐藏答案】

正确答案：

【（l）第0年净现金流量（NCF0）=-200（万元）；

第1年净现金流量（NCF1）=0（万元）；

第2-6年净现金流量（NCF2-6）=60+[（200-0）/5]=100（万元）

（2）净现值（NPV）=-200+100×[P/A，10%，6]－（P/A，10%，l）]

=-200+100×（4.3553-0.9091）=144.62（万元）

因项目净现值NPV＞0，具有财务可行性。

】

12、已知某公司拟于某年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。

经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润20万元。

假定该设备接直线法折旧，预计的净残值率为5％；已知：

（P／A，10％，5）=3.7908，（P／F，10％，5）=0.6209。

不考虑建设安装期和公司所得税。

要求：

（l）计算使用期内各年净现金流量。

（2）计算该设备的静态投资回收期。

（