从战略角度进行财务报表分析.ppt

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财务案例分析从战略角度进行财务报表分析主讲人：

郝雯芳主讲人：

郝雯芳助助教教番禺广播电视大学番禺广播电视大学136024742901360247429011/5/202211/5/202211教学方法传统方法：

照本宣科乏味乏味枯燥枯燥容易忘记容易忘记11/5/202211/5/202222教学方法特色教学法：

1.模拟情景教学法2.角色扮演法3.任务驱动法4.实践活动法5.案例教学法-casestudy11/5/202211/5/202233教学方法“Tellme,Iwillforget;Showme,Imayremember;Involveme,Iwillunderstand。

”-蒙氏教学法11/5/202211/5/202244教学大纲一、课程的性质本课程是财经类专业主要选修课之一，案例教学。

本课程的先学课程有基础会计、公司财务、战略管理、财务报表分析、宏微观经济学等课程。

11/5/202211/5/202255教学大纲二、课程的目的和任务通过本课程教学，对经典财务管理案例进行分析，促使学生掌握公司财务运作的技巧，提高融投资的分析能力，丰富金融基础的学习。

11/5/202211/5/202266教学大纲三、成绩考核平时成绩与考试成绩相结合，平时成绩占总成绩30%40%，考试成绩占总成绩的70%60%。

11/5/202211/5/202277从一道考倒全世界顶级MBA的难题看财务报表分析的逻辑切入点三大核心问题问题1M公司与GFC公司孰优孰劣？

孰强孰弱？

问题2M公司与GFC公司股票市值的反差原因何在？

问题3如何评价M公司与GFC公司的业绩？

11/5/202211/5/202288雇员规模：

M公司v.sGFC公司11/5/202211/5/202299经营规模-Sales:

M公司v.sGFC公司11/5/202211/5/20221010现金流量（CFFOA）：

M公司v.sGFC公司11/5/202211/5/20221111股票市值：

M公司v.sGFC公司11/5/202211/5/20221212M公司公司GFC公公司司11/5/202211/5/20221313财务实力-NA：

M公司v.sGFC公司11/5/202211/5/20221414经营绩效-NI：

M公司v.sGFC公司11/5/202211/5/20221515新经济与旧经济的强烈反差财务数据：

GFCv.sM（2003）项目名称GFC公司M公司倍数GFC合计M雇员人数36.535.036.8108.35.0521.45资产总额3,7182,9522,1928,86267613.11销售收入1,8601,6261,7505,23628418.44现金流量1711862085651453.90股票市值2001963137092,5410.28股东权益68564085325400.99净利润17-105562780.79ROE25%-18%13%12%14%0.8611/5/202211/5/20221616收入质量（QualityofRevenue）11/5/202211/5/20221717利润质量（QualityofProfit）11/5/202211/5/20221818毛利率（GrossProfitMargin）（2003）11/5/202211/5/20221919从一道考倒全世界顶级MBA的难题看财务报表分析的逻辑切入点三大核心问题问题1M公司与GFC公司孰优孰劣？

孰强孰弱？

问题2M公司与GFC公司股票市值的反差原因何在？

问题3如何评价M公司与GFC公司的业绩？

11/5/202211/5/20222020二、战略分析行业生命周期分析M公司GFC公司11/5/202211/5/20222121不同生命周期的特性投入期增长期成熟期衰退期市场广告宣传，知名度，销售渠道建立品牌信誉，开拓销售渠道保护既有市场，渗入其他市场选择市场区域，维持企业形象生产经营提高生产效率，制定产品标准改进产品质量，增加花色品种巩固客户关系，降低成本裁减生产能力，保持价格优势财力利用财务杠杆开发生产和技术能力控制成本提高管理控制系统的效率人事培训员工适应新的生产和市场培育生产和技术能力提高生产效率转向新的增长领域研究开发掌握技术秘诀提升产品质量和功能降低成本、开发新品种面向新的增长领域成功关键因素营销、市场份额、消费者信任对市场需求反应灵敏，质量生产效率、产品功能，新产品开发面向新的增长领域利润亏损或微利迅速增长开始下降下降甚至亏损现金流没有或极少少量至增长增长大量至衰竭11/5/202211/5/20222222竞争战略分析11/5/202211/5/20222323Microsoft:

差异化战略的完美模式20002001200220032004销售收入22,95625,29628,36532,18736,835经营费用:

销售成本研究开发费用销售及营销费用一般及管理费用3,0023,7724,1261,0503,4554,3794,8858575,1914,3075,4071,5506,0596,5957,5622,4266,7167,7798,3094,997经营收益11,00611,52511,51322,64227,801净收益9,4217,7217,7219,5459,034每股收益1.811.381.450.700.7611/5/202211/5/20222424Microsoft:

营业收入与净利润11/5/202211/5/20222525Microsoft:

R&D11/5/202211/5/20222626Microsoft:

广告促销支出11/5/202211/5/20222727Microsoft的秘密:

差异化战略竞争战略5要素1.维护软件行业的领导地位2.致力于技术创新:

从模仿吸收到自主开发3.不惜代价保护版权4.拒绝技术的授权使用5.注重企业形象塑造与广告促销11/5/202211/5/202228282004年世界十大最有价值品牌BusinessWeek,Aug.2.2004名次品牌品牌价值（亿美元）1可口可乐（Coca-Cola）673.92微软（Microsoft）613.73国际商用机器公司（IBM）537.94通用电气（GE）441.15英特尔（Intel）335.06迪斯尼（Disney）271.17麦当劳（McDonald）250.08诺基亚（Nokia）240.49丰田（Toyota）226.710万宝路（Marlboro）221.311/5/202211/5/20222929微软中国的表现经营业绩销售收入亿美元v.s350亿美元连续10多年亏损问题症结90%是盗版、Linux的挑战11/5/202211/5/20223030思考题？

通过对微软财务报表的分析，除了？

通过对微软财务报表的分析，除了生命周期理论和竞争优势理论，还有生命周期理论和竞争优势理论，还有什么理论可以解释微软的高市值。

什么理论可以解释微软的高市值。

？

针对微软在我国的现状，分析微软？

针对微软在我国的现状，分析微软在我国亏损的对策。

在我国亏损的对策。

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