期货计算题.docx
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期货计算题
期货计算题
————————————————————————————————作者:
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ﻩ
问题:
1月5日,大连商品交易所黄大豆1号３月份期货合约的结算价是280０元／吨,该合约下一交易日跌停板价格正常是（ ）元/吨。
ﻫA:
２688 ﻫB:
2720
C:
2884
D:
2８80
问题:
某客户在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格150５０元/吨，该合约当天的结算价格为1500０元/吨。
一般情况下该客户在7月３日，最高可以按照（ ）元／吨价格将该合约卖出。
ﻫA:
1６5０0 ﻫB:
15450
Ｃ：
１5750
D:
１5600
问题:
6月5日，某客户在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约4０手，成交价为2220元/吨，当日结算价格为2230元/吨，交易保证金比例为5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（ ）。
A:
4４600元
Ｂ:
22２00元
C:
44４00元
D:
2２３00元
问题:
某加工商为了避免玉米现货价格风险,在大连商品交易所做买入套期保值,买入10手期货合约建仓，基差为-20元/吨,卖出平仓时的基差为-50元/吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（ ）。
ﻫＡ:
盈利3000元
B:
亏损３000元 ﻫC:
盈利150０元 ﻫＤ：
亏损15０0元
问题:
６月５日,某客户在大连商品交易所开仓买进7月份玉米期货合约２0手，成交价格2220元／吨，当天平仓１０手合约，成交价格2230元／吨，当日结算价格２2１5元/吨，交易保证金比例为５％,则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是（ ）。
A:
500元,-1000元,1１０75元
B:
１０00元,-５0０元，11075元
C:
-5０0元,-１000元，11１００元
D:
10０0元,50０元，22150元
问题：
良楚公司购入5００吨小麦,价格为1３0０元/吨,为避免价格风险,该公司以1330元／吨价格在郑州小麦３个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。
２个月后，该公司以1260元/吨的价格将该批小麦卖出,同时以1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。
该公司该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为（ ）。
ﻫA：
-50000元 ﻫB：
10000元 ﻫC：
－3000元
D:
200００元
问题:
假定某期货投资基金的预期收益率为1０%,市场预期收益率为20％,无风险收益率4%,这个期货投资基金的贝塔系数为（ ）。
A:
2.5%
B:
5%
C:
20.5% ﻫD：
３７.5％
问题:
７月1日,大豆现货价格为２020元／吨，某加工商对该价格比较满意,希望能以此价格在一个月后买进２00吨大豆。
为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连/中大网校整理/商品交易所进行套期保值。
7月1日买进20手９月份大豆合约,成交价格20５0元/吨。
８月１日当该加工商在现货市场买进大豆的同时,卖出20手9月大豆合约平仓,成交价格２060元。
请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，8月1日对冲平仓时基差应为（ ）元／吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。
ﻫＡ:
>－３0
Ｂ:
<-３0 ﻫC:
<30 ﻫD：
＞30
问题：
假设4月1日现货指数为1500点，市场利率为5％，交易成本总计为15点,年指数股息率为1%,则（ ）。
A:
若不考虑交易成本，６月3０日的期货理论价格为１515点
B:
若考虑交易成本,6月3０日的期货价格在15３０以上才存在正向套利机会 ﻫＣ:
若考虑交易成本，６月３0日的期货价格在1530以下才存在正向套利机会
D：
若考虑交易成本,6月30日的期货价格在1500以下才存在反向套利机会
问题：
6月5日某投机者以95．45的价格买进10张９月份到期的3个月欧元利率（EURＩＢＯR）期货合约,6月2０日该投机者以95.４0的价格将手中的合约平仓。
在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（ ）。
ﻫA：
1250欧元 ﻫB:
-125０欧元 ﻫC:
1２5０0欧元
D:
-１2５０0欧元
问题:
7月1日,某投资者以100点的权利金买入一张9月份到期,执行价格为102０0点的恒生指数看跌期权，同时,他又以1２0点的权利金卖出一张９月份到期，执行价格为1０000点的恒生指数看跌期权。
那么该投资者的最大可能盈利（不考虑其他费用）是（ ）。
A：
2０0点 ﻫB:
1８0点
C：
220点
D:
２0点
题干：
某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的７月小麦看涨期权，权利金为15美分／蒲式耳,卖出执行价格为29０美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为11美分／蒲式耳。
则其损益平衡点为（ ）美分/蒲式耳。
ﻫＡ：
２９0 ﻫＢ:
284
Ｃ:
2８０ ﻫD:
2７６
问题:
某投资人在5月2日以2０美元/吨的权利金买入９月份到期的执行价格为14０美元/吨的小麦看涨期权合约。
同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元／吨的小麦看跌期权。
9月时，相关期货合约价格为1５0美元/吨,请计算该投资人的投资结果（每张合约1吨标的物,其他费用不计）
Ａ:
-30美元/吨
B：
－２0美元/吨
C:
1０美元／吨 ﻫＤ:
－４0美元/吨
1、 某大豆经销商做卖出套期保值，卖出1０ 手期货合约建仓，基差为－30元/吨，买入平仓时的基差为－50元/吨,则该经销商在套期保值中的盈亏状况是（）。
A、盈利２000 元
B、亏损２０0０元 ﻫC、盈利１0０0 元
Ｄ、亏损1000 元ﻫ4、６ 月１0 日市场利率8%，某公司将于９ 月1０ 日收到10０0000０ 欧元，遂以92.30价格购入1０ 张9月份到期的３ 个月欧元利率期货合约,每张合约为1０0000０ 欧元,每点为2500 欧元。
到了9 月10日，市场利率下跌至６.８5%（其后保持不变）,公司以９３．35 的价格对冲购买的期货,并将收到的1千万欧元投资于3 个月的定期存款,到１2 月１０日收回本利和。
其期间收益为（）。
A、145000ﻫB、15３875
C、17３87５
D、1９7500
5、某投资者在2 月份以500 点的权利金买进一张执行价格为13000 点的5月恒指看涨期权,同时又以3０0 点的权利金买入一张执行价格为1３000 点的5 月恒指看跌期权。
当恒指跌破（）点或恒指上涨（）点时该投资者可以盈利。
ﻫA、１２80０ 点，1320０ 点 ﻫB、12７00 点,13500点 ﻫC、12200 点，1３80０点
D、12500 点,１3300 点
ﻫ6、在小麦期货市场,甲为买方，建仓价格为1100 元/吨,乙为卖方,建仓价格为1300 元/吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为60 元/吨,双方商定为平仓价格为1240元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40 元/吨，即１200 元/吨。
请问期货转现货后节约的费用总和是（），甲方节约（）,乙方ﻫ节约（）。
A、20 ４0 ６０ﻫB、４0 ２0 ６0
C、60 ４0 20
D、60 20 40
7、某交易者在3 月20 日卖出1 手７ 月份大豆合约，价格为1840 元/吨,同时买入１ 手9 月份大豆合约价格为1890 元/吨,5 月2０ 日,该交易者买入1 手7 月份大豆合约,价格为181０ 元/吨,同时卖出１ 手9 月份大豆合约,价格为１8７5 元/吨，（注：
交易所规定１ 手=１0吨），请计算套利的净盈亏（）。
ﻫA、亏损150 元 ﻫB、获利15０ 元
C、亏损16０ 元ﻫD、获利15０ 元
8、某公司于３ 月１０日投资证券市场30０ 万美元，购买了Ａ、B、Ｃ 三种股票分别花费1００ 万美元,三只股票与Ｓ&P５0０ 的贝塔系数分别为0．9、１.5、2.1。
此时的S&P50０现指为1430 点。
因担心股票下跌造成损失，公司决定做套期保值。
6 月份到期的S＆P5０0 指数合约的期指为１450 点，合约乘数为2５０ 美元，公司需要卖出（）张合约才能达到保值效果。
ﻫA、7 个S&P500期货
B、１0 个Ｓ&P５00 期货ﻫC、1３ 个Ｓ＆P500 期货
D、１6 个S&Ｐ5０0 期货ﻫ9、假定年利率r为8%,年指数股息ｄ为1.5%，6 月３0 日是6 月指数期合约的交割日。
4 月1 日的现货指数为16０0 点。
又假定买卖期货合约的手续费为0.2 个指数点，市场冲击成本为0.2 个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的０.5%，买卖股票的市场冲击成本为0.6%；投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的０．5%,则4 月1 日时的无套利区间是（）。
A、[16０6,1646］ ﻫB、［16０0，1640]ﻫＣ、[1６16，1656]ﻫＤ、[１６20,１660]
１0、某加工商在20０４ 年３月1 日,打算购买CBOT玉米看跌期权合约。
他首先买入敲定价格为2５０美分的看跌期权,权利金为１１ 美元,同时他又卖出敲定价格为280 美分的看跌期权，权利金为１4美元，则该投资者买卖玉米看跌期权组合的盈亏平衡点为（）。
A、250
B、277
C、2８0ﻫD、2５3ﻫ23、某投资者在某期货经纪公司开户，存入保证金２0 万元,按经纪公司规定，最低保证金比例为10％。
该客户买入１００ 手（假定每手10 吨）开仓大豆期货合约，成交价为每吨２800 元，当日该客户又以每吨2850 的价格卖出40 手大豆期货合约。
当日大豆结算价为每吨2８4０元。
当日结算准备金余额为（）。
Ａ、44000
Ｂ、7３600
C、１70400
D、11760０ ﻫ24、某交易者在5 月3０日买入１手9 月份铜合约,价格为１7５20 元/吨，同时卖出1 手１1月份铜合约，价格为1７570 元/吨,该交易者卖出1手9 月份铜合约，价格为1７５4０元／吨，同时以较高价格买入1 手11 月份铜合约，已知其在整个套利过程中净亏损100 元,且假定交易所规定1 手=5 吨,试推算7 月3０ 日的1１ 月份铜合约价格（）。
Ａ、17600ﻫB、17610
C、17620 ﻫD、176３0ﻫ２5、如果名义利率为8%，第一季度计息一次,则实际利率为（）。
A、8％
B、8.2%ﻫＣ、8．8%ﻫD、9．０％ﻫ２6、假设年利率为6%,年指数股息率为1%,6月30 日为６ 月期货合约的交割日,4 月１ 日的现货指数分别为1450 点,则当日的期货理论价格为（）。
ﻫA、１５37.０2ﻫB、1486．4７
C、1４６8.13ﻫD、１457．03
27、在（）的情况下，买进套期保值者可能得到完全保护并有盈余。
A、基差从-2０ 元/吨变为-3０ 元/吨
B、基差从20 元／吨变为３0 元/吨ﻫC、基差从-40 元/吨变为-30 元/吨 ﻫD、基差从40 元/吨变为3０ 元/吨
28、面值为100 万美元的3 个月期国债,当指数报价为92.76 时，以下正确的是（）。
ﻫA、年贴现率为7．2４％
B、3 个月贴现率为7.２４%ﻫC、３ 个月贴现率为1.81%
Ｄ、成交价格为9８.19 万美元ﻫ2９、在五月初时，六月可可期货为＄2.75/英斗，九月可可期货为$3.2５/英斗,某投资人卖出九月可可期货并买入六月可可期货，他最有可能预期的价差金额是（）。
ﻫA、$ 0.7 ﻫＢ、$ ０．6
Ｃ、$ 0．5ﻫD、$ 0.4
30、某投资者以2100元/吨卖出５ 月大豆期货合约一张,同时以2０00 元／吨买入7 月大豆合约一张,当５ 月合约和7 月合约价差为（）时，该投资人获利。
ﻫA、1５0
B、５0
C、１00
D、-８0ﻫ3１、某投资者在5 月份以700 点的权利金卖出一张9月到期，执行价格为990０ 点的恒指看涨期权,同时,他又以３0０ 点的权利金卖出一张9 月到期、执行价格为９500 点的恒指看跌期权，该投资者当恒指为（）时，能够获得２0０ 点的赢利。
ﻫＡ、1１200
Ｂ、8800
C、10７００
D、870０
32、７ 月１ 日，某交易所的9 月份大豆合约的价格是20０0 元/吨，11 月份的大豆合约的价格是1950元/吨。
如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是（）。
A、9 月份大豆合约的价格保持不变,11 月份大豆合约价格涨至２０50 元／吨ﻫB、9 月份大豆合约价格涨至2100 元／吨，11 月份大豆合约的价格保持不变 ﻫC、9 月份大豆合约的价格跌至１9０0 元/吨，11 月份大豆合约价格涨至1990元/吨
Ｄ、9 月份大豆合约的价格涨至２0１0 元/吨,1１ 月份大豆合约价格涨至１９90元／吨
3３、某多头套期保值者，用七月大豆期货保值,入市成交价为２００0 元/吨；一个月后，该保值者完成现货交易,价格为206０ 元/吨。
同时将期货合约以21００元／吨平仓,如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则应该保值者现货交易的实际价格是（ ）。
ﻫＡ、2040 元／吨
B、２060 元／吨
C、1940 元/吨ﻫD、１960 元/吨
34、S﹠P500指数期货合约的交易单位是每指数点250 美元。
某投机者3 月20 日在1250.00 点位买入3 张6 月份到期的指数期货合约,并于３月2５ 日在127５.00 点将手中的合约平仓。
在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是（）。
ﻫＡ、2250 美元
B、6250 美元
Ｃ、18750 美元
Ｄ、２25０0 美元ﻫ3５、某组股票现值１00 万元，预计隔2 个月可收到红利1 万元,当时市场利率为12%，如买卖双方就该组股票3 个月后转让签订远期合约,则净持有成本和合理价格分别为（）元。
A、199０0 元和１０1９９0０ 元ﻫB、２0０00 元和10２０0０0 元 ﻫC、25000 元和１0２５000 元ﻫD、3００0０ 元和1030000 元
36、2００4 年2月2７日，某投资者以1１.75 美分的价格买进7 月豆粕敲定价格为310美分的看涨期权_＿,然后以18 美分的价格卖出7 月豆粕敲定价格为３10美分的看跌期权,随后该投资者以３１1 美分的价格卖出７ 月豆粕期货合约。
则该套利组合的收益为（）。
ﻫＡ、5 美分
B、5.25 美分 ﻫＣ、7.25 美分ﻫD、６．25 美分ﻫ37、某工厂预期半年后须买入燃料油1２6，０0０加仑，目前价格为$０．8９35/加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为$0.89５5/加仑。
半年后,该工厂以$０．8923/加仑购入燃料油，并以＄0．８95０/加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为$（）/加仑。
ﻫＡ、0.8928
B、0.89１８
C、０．894 ﻫＤ、0.8９３5ﻫ３8、某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入1０手期货合约建仓，基差为－20元/吨，卖出平仓时的基差为-5０ 元／吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）。
A、盈利30０0 元
Ｂ、亏损30０0 元ﻫC、盈利1500 元
Ｄ、亏损１500 元
39、某进口商５ 月以180０ 元／吨进口大豆，同时卖出７ 月大豆期货保值，成交价1850 元/吨。
该进口商欲寻求基差交易,不久，该进口商找到了一家榨油厂。
该进口商协商的现货价格比7 月期货价（）元/吨可保证至少30 元／吨的盈利（忽略交易成本）。
A、最多低２０
B、最少低20ﻫC、最多低30
D、最少低30ﻫ40、上海铜期货市场某一合约的卖出价格为15５0０ 元／吨，买入价格为１55１０ 元／吨，前一成交价为１5490 元/吨，那么该合约的撮合成交价应为（）元／吨。
Ａ、15505
B、15490 ﻫＣ、1５5００ ﻫD、15510
４1、某投资者在２ 月份以30０ 点的权利金买入一张5月到期、执行价格为1０500 点的恒指看涨期权，同时，他又以200 点的权利金买入一张5 月到期、执行价格为1０000 点的恒指看跌期权。
若要获利100 个点，则标的物价格应为（）。
A、9400ﻫB、9500ﻫC、1１100
Ｄ、１1２０0ﻫ４２、以下实际利率高于6.090%的情况有（）。
ﻫＡ、名义利率为6％，每一年计息一次ﻫB、名义利率为6％,每一季计息一次
C、名义利率为6%,每一月计息一次
D、名义利率为5%，每一季计息一次
43、某投资者在５ 月份以３0 元/吨权利金卖出一张9月到期,执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权,同时又以１0元/吨权利金卖出一张9 月到期执行价格为1000 元/吨的小麦看跌期权。
当相应的小麦期货合约价格为1１20 元/吨时,该投资者收益为（）元/吨（每张合约1 吨标的物，其他费用不计）ﻫA、4０ ﻫＢ、－40
C、20
D、-80ﻫ４4、某投资者二月份以３00 点的权利金买进一张执行价格为1０500 点的5 月恒指看涨期权，同时又以200 点的权利金买进一张执行价格为1００0０ 点5 月恒指看跌期权，则当恒指跌破（）点或者上涨
超过（）点时就盈利了。
ﻫA、[1０2０0，10３00]ﻫＢ、[１０３００,10５０0]
Ｃ、[950０，11000]
D、[9500,10５００］ﻫ45、2000 年4月３1日白银的现货价格为5００ 美分，当日收盘12 月份白银期货合约的结算价格为550美分，估计4 月3１日至12 月到期期间为8 个月,假设年利率为１2%，如果白银的储藏成本为5 美分,则12 月到期的白银期货合约理论价格为（）。
A、5４0 美分
B、５45 美分
Ｃ、550 美分ﻫD、555美分ﻫ46、某年六月的Ｓ&Ｐ500 指数为800 点，市场上的利率为6％，每年的股利率为4％,则理论上六个月后到期的S&Ｐ500指数为（）。
A、760
B、792ﻫC、808
D、８40
47、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10 手（10 吨/手）大豆期货合约，成交价格为２０30元/吨。
可此后价格不升反降,为了补救,该投机者在２０１5元/吨的价格再次买入5 手合约，当市价反弹到（）时才可以避免损失。
ﻫA、2030 元/吨ﻫB、2０20 元/吨 ﻫC、2015 元/吨ﻫD、２02５ 元/吨
48、某短期存款凭证于2003年２ 月10 日发出,票面金额为100０0元,载明为一年期,年利率为10%。
某投资者于2003 年１１ 月１0 日出价购买，当时的市场年利率为８％。
则该投资者的购买价格为（）元。
ﻫＡ、9756
B、９80４ﻫC、10７84
D、107３２
４9、６ 月５ 日,买卖双方签订一份3 个月后交割的一篮子股票组合的远期合约,该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为1５0０0 点，恒生指数的合约乘数为50 港元，市场利率为８%。
该股票组合在8月5 日可收到１0000 港元的红利。
则此远期合约的合理价格为（）港元__＿__。
ﻫA、1521４ﻫB、752０00ﻫC、7５38５6
D、75493３
50、某投资者做一个５ 月份玉米的卖出蝶式期权组合,他卖出一个敲定价格为2６0的看涨期权,收入权利金25 美分。
买入两个敲定价格2７0 的看涨期权,付出权利金１8 美分。
再卖出一个敲定价格为280 的看涨期权，收入权利金17 美分。
则该组合的最大收益和风险为（）。
ﻫＡ、6，5ﻫＢ、6，4
C、8，５ﻫD、８,4ﻫ5１、近一段时间来，9 月份黄豆的最低价为2２８0 元／吨,达到最高价3４60 元／吨后开始回落,则根据百分比线，价格回落到（）左右后,才会开始反弹。
Ａ、2673 元/吨ﻫB、3０６６ 元/吨ﻫC、28７0 元／吨
D、25７5 元/吨
52、某金矿公司公司预计三个月后将出售黄金,故先卖出黄金期货,价格为298 美元，出售黄金时的市价为３08 美元，同时以３１１ 美元回补黄金期货，其有效黄金售价为（）。
A、３０８ 美元ﻫB、321 美元
C、2９５ 美元
Ｄ、301 美元 ﻫ53、某投机者在6 月份以18０ 点的权利金买入一张9 月份到期,执行价格为１300０ 点的股票指数看涨期权，同时他又以１0０ 点的权利金买入一张9 月份到期,执行价格为12500 点的同一指数看跌期权。
从理论上讲,该投机者的最大亏损为（）。
ﻫＡ、8０ 点ﻫＢ、100 点
C、1８0 点
D、280 点ﻫ５４、某大豆交易者在现货价与期货价分别为５0.5０ 元和62.３0 元时,买入期货来规避大豆涨价的风险,最后在基差为-18．30时平仓，该套期保值操作的净损益为（）。
Ａ、１１．８0 元
Ｂ、-11.8０ 元ﻫC、6.50 元 ﻫD、-6.５0 元
５5、已知最近二十天内，5月份强筋麦的最高价为2250 元/吨,最低价为１98０ 元/吨,昨日的K值为3５，D值为36,今日收盘价为2110 元/吨,则20 日RSＶ值为（），今天K值为（），今日Ｄ值为（），今日J 值为（）。
ﻫＡ、２8，32,４１,33 ﻫB、4４,３9，３7，39
C、４8,39,37,33
D、５２，３5,41,３9
５6、若6 月S&Ｐ500期货买权履约价格为1１00,权利金为５0,6 月期货市价为１1０5,则（）。
A、时间价值为50
B、时间价值为55 ﻫC、时间价值为45ﻫＤ、时间价值为４0
57、某投资者以$340/盎司买入黄金期货,同时卖出履约价为＄345/盎司的看涨期权,权利金为$５/盎司,则其最大损失为（）。
ﻫA、$5/盎司ﻫB、＄335/盎司ﻫC、无穷大ﻫD、0
５8、CBOT是美国最大的交易中长期国债交易的交易所,当其30 年期国债期货合约报价为96-21时,该合约价值为（）。
ﻫA、96556.25ﻫＢ、9665６．２5
Ｃ、97５５6.25
Ｄ、9７656.2５
５9、某投资者购买了某企业的2 年期的债券，面值为100000 美元，票面利率为8%,按票面利率每半年付息一次，2 年后收回本利和。
则此投资者的收益率为（）。
A、1５%ﻫＢ、16%
C、17%ﻫD、18%
60、某大豆进口商在5 月即将从美国进口大豆,为了防止价格上涨，2 月１0 日该进口商在CBOT 买入40 手敲定价格为660 美分/蒲式耳，5 月大豆的看涨期权,权力金为10 美分，当时CBＯT5 月大豆的期货价格为６40 美分。
当期货价格涨到（）时,该进口商的期权能达到盈亏平衡。
A、640
B、650ﻫＣ、670
D、680
61、近半年来,铝从最低价11４70 元/吨一直上涨到最高价18６50 元／吨，刚开始回跌,则根据黄金分割线，离最高价最近的容易产生压力线的价位是（ ）。
A、１5０90
B、１５９07ﻫC、１8558 ﻫＤ、1888８ﻫ6２、当某投资者买进六月份日经指数期货2 张,并同时卖出2 张九月份日经指数期货,则期货经纪商对客户要求存入的保证金应为（）。
A、4 张日经指数期货所需保证金
B、２ 张日经指数期货所需保证金 ﻫＣ、小于２ 张日经指数期货所需保证金ﻫＤ、以上皆非
63、6 月5 日，大豆现货价格为2０20元/吨。
某农场主对该价格比较满意，但大豆9 月份才能收获出售
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