K清风投资项目评估综合案例.docx

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K清风投资项目评估综合案例

投资项目评估综合案例

综合案例

一、财务根底数据测算

〔一〕固定资产投资估算及相应报表的编制　

本工程的根底数据及主要内容如下：

某新建工程，生产国内市场紧缺的某种化工产品甲产品，年生产规模为2300吨。

工程拟于2004年开工，建设期3年，2007年投产，当年达产80%，2021年起，达产100%，生产经营期按14年计算，计算期17年。

厂址位于某城市远郊，租用一般农田50亩，每亩每年租金2000元，在工程建设期初全部付清。

工程拟建综合办公楼3000平方米，生产车间6500平方米，仓储设施3000平方米，以及全套生产加工设备和水、电等根底设施。

〔1〕综合办公楼3000平方米，单位造价1000元/平方米，那么　　

办公楼估算价值=？

〔2〕生产车间。

要到达2300吨的生产能力，建造了8000平方米生产车间，购置了全套生产加工设备。

生产车间的工程费用估算如下：

①建筑工程费用。

生产车间建筑面积6500平方米，单位造价1000元/平方米，那么

生产车间估算价值=？

②设备购置费。

全套生产加工设备价值总计为2495万元。

③安装工程费。

以设备购置费的15%计算，即

安装工程费＝？

〔3〕仓储设施3000平方米，单位造价400元/平方米，那么

仓储设施估算价值=？

〔4〕辅助工程。

工程进行水、电根底设施等共计花费80万元。

工程工程费用＝？

〔1〕无形资产。

工程租用一般农田50亩，每亩每年租金2000元，共租用17年，因而土地使用费=？

〔2〕递延资产。

本工程发生开办费75万元。

无形资产和递延资产投资＝？

3.预备费用估算　

由于近几年物价比拟稳定，涨价预备费可不予考虑，而仅对根本预备费用进行估算。

，根据本工程的特点，根本预备费用可取工程工程费用和无形资产及递延资产投资的4.75%计算。

即　

根本预备费用＝？

工程固定资产投资＝工程费用＋其他费用＋预备费用＝？

4.建设期利息估算　　

目前，固定资产投资方向调节税已经取消，故此不再估算。

本工程建设期3年，工程固定资产投资总额〔不含建设期利息〕为4466.7万元，第1、2、3年分别投入893.4万元、2371万元、1202.3万元。

其中，自有资金投入1202.3万元，其余3264.4万元全部由中国建设银行贷款，年利率为9.72%。

工程第一年借款500万元，第二年借款1562.1万元，第三年借款1202.3万元。

建设期利息=？

分别估算各个工程结果，并编制固定资产投资估算表6-1，以反映固定资产投资总额及其构成。

表6-1固定资产投资估算表单位：

万元

序号　　

工程或费用名称　

估算价值

1.1　

1.1.1　　

1.2　

1.2.1　　

1.2.2　　

1.3.2　

固定资产投资　　　

工程费用　　　

生产车间　　

综合办公楼　

仓储设施　

辅助工程　

无形资产和递延资产投资　　

无形资产投资　　

开办费　　　

预备费　　

根本预备费　

涨价预备费　　

投资方向调节税　

建设期利息　

合计（1+2+3）　　

〔二〕流动资金投资估算及相应报表的编制

该工程年产甲产品2300吨，经预测该产品在生产期初的出厂价格为16380元／吨（含税）。

并经调查测算获得下面相关资料：

应收账款的周转天数为30天；外购原材料、燃料及动力储藏期为两个月；在产品、产成品的周转天数分别为18天和36天；现金周转天数为30天；外购原材料、燃料及动力的赊购期为1个月。

根据上述资料，运用流动资金测算的公式，即可对工程营运期内流动资产和流动负债的变化情况作出测算，并相应编制流动资金估算表〔表6-2〕。

表6-2流动资金估算表单位：

万元

序号

工程

最低周

转天数

周转

次数

投产期

到达设计能力生产期

…

流动资产

1.1

现金

1.2

应收账款

1.3

存货

1.3.1

外购原材料、燃料及动力

1.3.2

在产品

1.3.3

产成品

流动负债

2.1

应付账款

流动资金（1-2）

流动资金本年增加额

注：

流动资金估算中所需的经营本钱、外购原材料、燃料及动力等数据来自“工程总本钱费用估算表〞〔见表6-8〕和“外购原材料、燃料及动力估算表〞〔见表6-7〕。

〔三〕资金筹措

下面仍以某化工工程为例来说明该表的编制。

根据表6-1、6-2，该化工工程总投资为5598.1万元，即：

总投资＝固定资产投资＋建设期利息＋流动资金＝4466.7＋424.8＋706.6＝5598.1〔万元〕　　

根据技术方案，本工程建设期3年，预计第1、2、3年将分别完成固定资产投资893.4万元、2371万元、1202.3万元。

工程资金来源如下：

在工程建设期间，企业自筹资金1202.3万元，其余3264.4万元全部由中国建设银行贷款，其中，工程第一年借款500万元，第二年借款1562.1万元，第三年借款1202.3万元，年利率均为9.72%。

工程建成后，根据估算，第4、5年分别需要流动资金万元、123.9万元〔见表6-2）。

企业根据自身资金情况，将提供30%流动资金，并全部在第4年投入，其余由中国工商银行贷款，年利率为8.64%。

根据上述资料，即可编制出该工程的投资方案与资金筹措表，见表6-3。

表6-3工程投资方案与资金筹措表单位：

万元

序号　　

年份　　

项目

建设期

投产期　

达产期　　　

合计　　　

总投资

1475.9　　　

固定资产投资　

建设期利息　　

流动资金　

123.9　

资金筹措　　

自有资金　

其中：

用于流动资金　　

借款　

长期借款（含利息〕　　

流动资金借款

〔四〕工程总本钱费用的估算及相应报表的编制　　

该工程与本钱估算的相关资料如下：

（1）根据技术评估及市场调查取得的外购材料、燃料、动力的资料如表6-6；　　

（2）企业生产定员为29人，其中生产人员24人，管理人员5人。

据预测，生产人员年平均工资为9120元／人，管理人员年平均工资为9600元，福利费按工资总额的14%提取；　

（3）工程固定资产原值为万元，固定资产综合折旧率为6.3%；　

（4）修理费按折旧费的50%提取；　

（5）工程无形资产总值为170万元，递延资产总值为75万元，无形资产按10年平均摊销，递延资产按5年平均摊销。

表6-6某化工工程外购材料、燃料、动力消耗定额表　

项目　

单位　

消耗定额　　　

单价　　

原材料A　　　

吨　　　

1.15　

4550　

原材料B　

吨　

0.62　　

1538　　

辅助材料C　　　

吨　　

260　　　

包装物　　　

吨　

O.021　　

715　　

低值易耗品　　

吨　　　

2800　

其他材料　　

吨　

177　

水　　　

吨　　

170　　　

2.6　

电　

吨　

1264　　　

煤　　　

吨　

1.78　

180　　　

根据上述资料，即可进行工程本钱费用的估算：

〔1〕原材料、燃料及动力估算

可根据表6-6数据分项估算原材料、燃料及动力的消消耗用，并将结果编制成“原材料、燃料及动力费用估算表〞〔见表6-7〕。

表6-7外购原料、燃料及动力费用估算表单位：

万元

序号　

项目　

单位　

定额　　　

单价　

（元）　

投产期　　　

达产期　　　

6-17　　　

生产负荷　

80%　　　

100%　　　

外购原材料　

1261　

1576　　　

原材料A　　

吨　

4550　

963　

1203　

原材料B　

吨　　　

1538　　

175　　

219　　　

辅助材料C　　

吨　

260　　　

包装物　　

吨　　

715　　

低值易耗品　　　

吨　

2800　

其他材料　

吨　　

177　　　

外购燃料及动力　　

226　

283　　　

水　　

吨　

170　　　

102　　　

电　　　

吨　

1264　　　

108　　　

煤　

吨　　　

180　

合计〔1＋2〕　

1487　

1859　　　

〔2〕工资及福利费估算　　

生产人员年工资总额＝24×0.912＝21.9〔万元〕　　

管理人员年工资总额＝5×0.96＝4.8〔万元〕　

工程年工资及福利费总额＝〔21.9＋4.8〕×1.14＝30.4〔万元〕　

〔3〕折旧费估算　

根据表6-1估算结果，工程固定资产投资总额为万元，那么：

年固定资产折旧＝×6.3%＝293〔万元〕

〔4〕无形及递延资产摊销估算　　

无形资产年摊销费＝170/10＝17〔万元〕

递延资产年摊销费＝75/5＝15〔万元〕

〔5〕修理费用估算

修理费＝293×50%＝146〔万元〕

〔6〕借款利息估算　　

长期借款利息详见借款还本付息估算表，正常年份流动资金利息为：

×8.64%＝43〔万元〕　　

〔7〕其他费用估算　　

×270%＝82〔万元〕　　

〔8〕总本钱费用估算　　

综合以上各局部费用即可得出工程总本钱费用。

如：

第6年总本钱费用＝1576＋283＋30＋146＋293＋32＋251＋82＝2694〔万元〕

〔9〕经营本钱估算　

第6年经营本钱＝2694－293－32－251＝2118〔万元〕

〔10〕固定本钱与可变本钱估算

第6年固定本钱＝30＋146＋293＋32＋251＋82＝835〔万元〕

第6年可变本钱＝1576＋283＝1859〔万元〕

将以上估算结果编制成总本钱费用估算表，见表6-8。

序号　

年份　

项目　　　

投产期　　

到达设计能力生产期限　

合计　

外购原材料　　

1261　　

1576　　

21748　　

外购燃料及动力　　

226　　　

283　　　

3904　　　

工资及福利　

426　　

修理费　　

146　　　

2049　

折旧费　　　

293　

4098　　　

摊销费　　　

245　　　

财务费用〔利息支出〕　　

390　　

339　　

251　　　

157　　　

1581　　

其他费用　

1150　

总本钱费用（1+2+...+8）　　　

2461　　

2782　　　

2694　　

2599　　　

2499　　　

2470　

2453　　　

35201　　

其中：

1.固定本钱　

974　

923　

835　　

740　　　

641　　　

612　　　

595　

9549　　

2.可变本钱　　　

1487　

1859　

25652　　

经营本钱（10-5-6-7）　　　

1746　　　

2118　　

29277　　

表6-8总本钱费用估算表单位：

万元　

〔五〕工程销售收入和销售税金的测算及报表的编制　　

有关销售资料如下：

（1）工程到达设计生产能力后年产甲产品2300吨，并能全部销售；

（2）经预测该产品在生产期初的出厂价格为16380元／吨（含税）；

（3）该产品缴纳增值税，税率为17%，外购材料适用税率也是17%，城市维护建设税税率为年销售收入的0.6%，教育费附加按增值税的2%计缴。

那么工程正常年份的销售收入和税金的测算如下：

年销售收入＝？

年增值税＝？

年城市维护建设税=？

年教育费附加＝？

注意：

2007年投产，投产期当年仅达产80%。

将以上估算结果编制成工程产品销售收入和销售税金及附加估算表，见表6-9。

表6-9产品销售（营业）收入和销售税金及附加估算表

序号

产品名称

年份

单位

投产期

达产期

……

产品销售收入

万元

产品甲

吨

销售税金及附加

万元

增值税（17%）

万元

城市维护建设税〔0.6%〕

万元

教育费附加〔2%〕

万元

〔六〕工程损益的估算及损益表的编制　

工程适用的所得税税率为33%，盈余公积按税后利润的10%提取。

那么结合前面各项估算结果，估算工程利润及利润分配情况如表6-10。

表6-10损益表单位：

万元

序号　

年份　

项目　　

投产期　

到达设计能力生产期　　

产品销售收入　　

销售税金及附加

总本钱费用　　　

利润总额　　

〔1-2-3〕　

所得税　　　

税后利润〔4-5〕　　　

可供分配利润　

盈余公积金　

未分配利润　　

累计未配利润　

注：

总本钱费用数据来自表6-8。

二、根本报表的编制　　

〔一〕财务现金流量表　

1.财务现金流量表〔全部投资〕　

表6-11现金流量表〔全部投资〕单位：

万元

序号　

年份　

项目　　

建设期　　

投产期　

到达设计能力生产期　　　

合计　　

现金流入　　　

3198　

3997　　

5253　　　

56419　　　

产品销售收入　　

3198　　　

3997　　

55164　

回收固定资产余值　

548　

回收流动资金　

704　

现金流出　　

918　　　

2498　　　

1476　　

2752　

2871　　　

2776　　

2808　　　

2841　　　

2850　　

2856　

44612　　　

固定资产投资　　

918　　　

2498　　

1476　　　

4891　　　

流动资金　　　

580　

124　　　

704　　　

经营本钱　　

1746　　　

2118　　　

29277　

销售税金及附加　　

273　　　

341　

4705　

所得税　

153　　

289　　

318　

349　　　

382　

391　

397　

5035　　　

净现金流量（1-2）　

-918　

-2498　

-1476　

446　

1126　　

1221　　　

1190　　

1157　　　

1147　　

1142　　　

2397　　　

11807　

累计净现金流量　　　

-918　　　

-3416　

-4891　　

-4446　　

-3319　　　

-2098　

-909　

248　　　

1396　　　

2543　　

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