注会财管题库17后附答案.docx

注会财管题库17后附答案.docx

《注会财管题库17后附答案.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《注会财管题库17后附答案.docx（17页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

注会财管题库17后附答案

一、单项选择题

1、某企业正在考虑卖掉现有设备，该设备于5年前购置，买价为60000元，税法规定的折旧年限为10年，按照直线法计提折旧，预计净残值为6000元；目前该设备可以30000元的价格出售，该企业适用的所得税税率为25%，则出售该设备引起的现金流量为（　）元。

A、3000 

B、30750 

C、32250 

D、33000 

2、某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税率为30%，则设备使用5年后设备报废相关的税后现金净流量为（　）元。

A、5900 

B、8000 

C、5000 

D、6100 

3、在固定资产更新项目的决策中，下列说法不正确的是（　）。

A、如果未来使用年限不同，则不能使用净现值法或内含报酬率法 

B、平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是更换设备的特定方案 

C、平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按照原来的平均年成本找到可代替的设备 

D、平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案 

4、下列关于项目投资决策的表述中，正确的是（　）。

A、两个互斥项目的初始投资额不一样，在权衡时选择内含报酬率高的项目 

B、使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的 

C、使用获利指数法进行投资决策可能会计算出多个获利指数 

D、投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性 

5、A企业投资10万元购入一台设备，无其他投资，初始期为0，预计使用年限为10年，无残值。

设备投产后预计每年可获得净利4万元，则该投资的静态投资回收期为（　）年。

A、2 

B、4 

C、5 

D、10 

6、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。

其中甲方案的项目期限为10年，净现值为1000万元，（A/P，10%，10）＝0.163；乙方案的现值指数为0.95；丙方案的项目期限为12年，其净现值的等额年金为180万元；丁方案的内含报酬率为9%。

最优的投资方案是（　）。

A、甲方案 

B、乙方案 

C、丙方案 

D、丁方案 

7、关于互斥项目的优选问题下列说法不正确的是（　）。

A、如果是投资额不同引起的（项目的寿命相同），对于互斥项目应当净现值法优先 

B、净现值与内含报酬率的矛盾，如果是项目有效期不同引起的，可以通过共同年限法或等值年金法解决 

C、共同年限法的原理是：

假设项目可以在终止时进行重置，通过重置其达到相同的年限，比较净现值的大小 

D、等额年金法与共同年限法均考虑了竞争因素对于项目净利润的影响 

8、某项目的生产经营期为5年，设备原值为200万元，预计净残值收入5万元；税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8万元，按直线法计提折旧，所得税税率为25%；项目结束时收回营运资金2万元。

则该项目终结点现金净流量为（　）万元。

A、7.75 

B、5.75 

C、7 

D、6.25 

9、某公司拟进行一项固定资产投资决策，项目资本成本为12%，有四个方案可供选择：

甲方案的现值指数为0.85；乙方案的内含报酬率为10.58%；丙方案的寿命期为10年，净现值为1020万元；丁方案的寿命期为11年，净现值的等额年金为192.45万元。

则最优的投资方案是（　）。

A、甲方案 

B、乙方案 

C、丙方案 

D、丁方案 

10、公司打算投资一新项目，已知公司资产的β值为0.77，目标公司权益乘数为1.5，债务资本成本为6%，所得税税率为20%。

目前无风险报酬率为3%，市场组合的平均报酬率为13%，则新项目的平均资本成本为（　）。

A、7.08% 

B、10.28% 

C、8.9% 

D、11.2% 

11、已知某投资项目的计算期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态投资回收期是4年，则计算内含报酬率时的年金现值系数（P/A，IRR，10）等于（　）。

A、3.2 

B、5.5 

C、2.5 

D、4 

二、多项选择题

1、下列选项中属于敏感性分析的局限性的有（　）。

A、只允许一个变量发生变动，而假设其他变量保持不变，但现实世界中这些变量通常是相互关联的，会一起发生变动 

B、每次测算一个变量变化对净现值的影响，可以提供一系列分析结果，但是没有给出每一个数值发生的可能性 

C、计算复杂 

D、不便于理解 

2、敏感性分析的方法主要包括（　）。

A、情景分析 

B、模拟分析 

C、最大最小法 

D、敏感程度法 

3、投资项目评价的基本步骤包括（　）。

A、提出各种项目的投资方案 

B、估计投资方案的相关现金流量 

C、比较价值指标与可接受标准 

D、对已接受的方案进行再评价 

4、下列属于经营性长期资产投资项目分类的有（　）。

A、新产品开发或现有产品的规模扩张项目 

B、设备或厂房的更新项目 

C、研究与开发项目 

D、勘探项目 

5、下列有关可比公司法的表述中，错误的有（　）。

A、根据公司股东收益波动性估计的贝塔值不含财务杠杆 

B、β资产是假设全部用权益资本融资的贝塔值，此时没有财务风险 

C、根据可比企业的资本结构调整贝塔值的过程称为“加载财务杠杆” 

D、如果使用股权现金流量法计算净现值，股东要求的报酬率是适宜的折现率 

6、计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法。

关于这两种方法的下列表述中，不正确的有（　）。

A、计算实体现金流量和股权现金流量的净现值，应当采用相同的折现率 

B、对于同一个项目，实体现金流量法和股权现金流量法计算的净现值是相等的 

C、实体现金流量的风险小于股权现金流量的风险 

D、股权现金流量不受项目筹资结构变化的影响 

7、使用企业当前的资本成本作为项目资本成本应具备的条件有（　）。

A、项目的经营风险与企业当前资产的平均风险相同 

B、公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资 

C、新项目的现金流量是可以准确预测的 

D、资本市场是完善的 

8、某公司正在开会讨论投产一种新产品，对以下收支发生争论，你认为不应列入该项目评价的现金流量有（　）。

A、新产品投产需要占用营运资金80万元 

B、该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争 

C、产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元，如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出新产品 

D、动用为其他产品储存的原料约200万元 

9、某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资800万元，为该项目计划借款融资800万元，年利率5%，每年末付当年利息。

该项目可以持续5年。

估计每年固定成本为（不含折旧）50万元，变动成本是每件150元。

固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为20万元。

销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受300元/件的价格，所得税税率为25%。

则该项目经营第1年的实体现金净流量和股权现金净流量分别为（　）万元。

A、实体现金净流量为564万元 

B、股权现金净流量为534万元 

C、实体现金净流量为648万元 

D、股权现金净流量为594万元 

10、下列关于平均年成本法的表述中，正确的有（　）。

A、平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案 

B、平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按原来的平均年成本找到可代替的设备 

C、平均年成本法通常以旧设备尚可使用年限为“比较期” 

D、平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是一个更换设备的特定方案 

11、下列关于固定资产更新决策的表述中，正确的有（　）。

A、更新决策是继续使用旧设备与购置新设备的选择 

B、更新决策的现金流量主要是现金流出，但也有少量的现金流入 

C、一般说来，设备更换并不改变企业的生产能力，不增加企业的现金流入，因此更新决策不同于一般的投资决策 

D、由于更新决策中的各方案没有适当的现金流入，因此无论哪个方案都不能计算项目本身的净现值和内含报酬率 

12、下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的有（　）。

A、现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额 

B、动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性 

C、内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化 

D、内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣 

13、在固定资产更新项目的决策中，下列说法正确的有（　）。

A、一般来说，设备更换并不改变企业的生产能力，更新决策的现金流量主要是现金流出 

B、平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是更换设备的特定方案 

C、平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按照原来的平均年成本找到可代替的设备 

D、平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案 

14、甲公司拟投资一个项目，需要一次性投入20万元，全部是固定资产投资，没有建设期，投产后每年收入90000元，付现成本36000元，预计寿命期10年，按直线法计提折旧，无残值。

适用的所得税税率为30%，要求的报酬率为10%。

则下列说法中正确的（　）。

已知：

（P／A，10%，10）=6.1446

A、该项目营业期年现金净流量为43800元 

B、该项目静态投资回收期为4.57年 

C、该项目现值指数为1.35 

D、该项目净现值为69133.48元 

三、计算分析题

1、甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。

为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。

有关资料如下：

（1）该锂电池项目拟按照资本结构（负债/权益）30/70进行筹资，税前债务资本成本预计为7.11%。

（2）目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。

该债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1180元，马上就到付息日。

（3）锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构（负债/权益）为40/60，股东权益的β系数为1.5；丙公司的资本结构（负债/权益）为50/50，股东权益的β系数为1.54。

证券市场线斜率为6.05%。

（4）甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25%。

<1> 、计算证券市场线截距；

<2> 、使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均不含财务杠杆的贝塔值；

<3> 、计算该锂电池项目的权益资本成本；

<4> 、计算该锂电池项目的加权平均资本成本；

<5> 、假设该项目的初始投资额为1000万元，项目寿命期为5年，寿命期各年年末的实体现金流量分别为200万元、300万元、300万元、300万元、300万元，计算该项目可以为甲公司增加的价值；

<6> 、根据（5）中的资料计算，要想使得该项目能够增加甲公司的股东财富，项目的资本成本应该低于百分之几。

已知：

（P/A，5%，10）＝7.7217，（P/F，5%，10）＝0.6139

（P/A，4%，10）＝8.1109，（P/F，4%，10）＝0.6756

（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/A，10%，4）＝3.1699

（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/A，12%，4）＝3.0373

2、某企业为免税企业，计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下：

（1）甲方案原始投资150万，其中固定资产投资100万，营运资本投资50万，全部资金于建设起点一次投入