其中d,r分别表示股票单期的涨跌幅度。
R表示单期无风险收益率。
图1-4大学生购买手工艺制品目的
我们大学生没有固定的经济来源，但我们也不乏缺少潮流时尚的理念，没有哪个女生是不喜欢琳琅满目的小饰品，珠光宝气、穿金戴银便是时尚的时代早已被推出轨道，简洁、个性化的饰品成为现代时尚女性的钟爱。
因此饰品这一行总是吸引很多投资者的目光。
然而我们女生更注重的是感性消费，我们的消费欲望往往建立在潮流、时尚和产品的新颖性上，所以要想在饰品行业有立足之地，又尚未具备雄厚的资金条件的话，就有必要与传统首饰区别开来，自制饰品就是近一两年来沿海城市最新流行的一种。
除了“漂亮女生”形成的价格，优惠等条件的威胁外，还有“碧芝”的物品的新颖性，创意的独特性等，我们必须充分预见到。
第五章资产组合管理
5.1.假设给定的资产组合的收益率和市场资产组合的收益率在不同状况下的取值如下：
据调查统计，有近94%的人喜欢亲戚朋友送给自己一件手工艺品。
无论是送人，个人兴趣，装饰还是想学手艺，DIY手工制作都能满足你的需求。
下表反映了同学们购买手工艺制品的目的。
如图（1-4）
二、资料网址：
计算回归线（特征线）的斜率和截距。
Ｂｅａｄｗｒｋｓ公司还组织各国的“芝自制饰品店”定期进行作品交流，体现东方女性聪慧的作品曾在其他国家大受欢迎；同样，自各国作品也曾无数次启发过中国姑娘们的灵感，这里更是创作的源泉。
5.2.证明权重为的n个证券构成的资产组合的贝塔因子为，，其中为n个证券的贝塔因子。
5.3.资本市场线和证券市场线的方程分别是什么？
体在坐标平面上的意义如何？
两者的区别有哪些？
除了“漂亮女生”形成的价格，优惠等条件的威胁外，还有“碧芝”的物品的新颖性，创意的独特性等，我们必须充分预见到。
5.4.证明在资本资产定价模型中，所有证券的特征线交予一个公共点。
并求出改点的坐标。
5.5.一投资者拥有资金10万元。
（1）用4万元购买A股票，5万元买B股票，其余全部购买C股票，求在切点处的投资组合。
（2）如果该投资者抽取5万元作无风险投资，其余仍用于购买A、B、C股票，求此时购买A、B、C股票的资金。
关于DIY手工艺制品的消费调查5.6.设风险证券A的期望收益为0.12，方差为10，风险证券B的期望收益为0.08，
500元以上1224%方差为4，A、B之间的协方差为2。
又假设无风险利率为0.06。
求切点投资组合权重。
朋友推荐□宣传广告□逛街时发现的□上网□5.7.已知：
（1）市场期望收益率为6%，市场无风险收益率为4%；
（2）某投资组合期望收益率为10%，收益率标准差为市场收益率标准差的4倍。
求该投资组合中非系统风险占总风险的比重。
5.8.甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%、30%和20%，其β系数分别为2.0、1.0、0.5。
市场收益率为15%，无风险收益率为10%。
（1）计算以下指标：
①甲公司证券组合的β系数；
②甲公司证券组合的风险收益率（RP）；
③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；
④投资A股票的必要投资收益率。
（2）甲公司仍投资A、B、C三种股票，B股票投资比例不变，如果希望该证券组合风险收益率为8%，计算：
①该证券组合的β系数；
②该证券组合中A、C的投资比率分别是多少？
5.9.在马克维茨组合理论中，用方差（或标准差）来度量风险，它的优点是什么？
;不足之处体现在哪里？
是否组合的风险总不会超过单个风险里面的最大值？
分散化投资能降低组合的风险，具体而言，是降低哪块风险（系统风险还是非系统风险）？
如何降低的？
第六章远期与期货
6.1.假设S（0）元，K=18元，r=8%,卖空需交30%的保证金，保证金按4%产生利息。
存套利机会吗？
如何套利？
计算不存在套利机会的最高利率d。
（按连续复合）
6.2.美国的德国汽车进口商想签订半年的远期合约买入欧元，N投资美元和欧元的利率分别为和，现在汇率的价格是0.9834欧元兑换1美元。
用美元表示的欧元远期价格（即远期汇率）是多少？
6.3.2009年9月1日大豆加工商A跟农场主B签订了一份价格为3500元/吨，交易数量为100吨，2010年9月1日交割的远期合约，签订时大豆的市场价格为3300元/吨.
（1）多头、空头分别是谁？
交割价是多少？
（2）若市场无风险利率为5%，按连续复合。
则对多头而言，远期合约的价值为是多少？
。
对空头而言呢？
（3）这是一份公平的合约吗？
如不是，请给出合理的交割价。
6.4.假设某股票在年初的价格是45元，市场无风险利率为6%，按连续复合。
p半年后，支付2美元红利。
对于一年交割的合约多头，计算在9个月后股价为49元时该合约的价值。
6.5.假设利率r为常数，按连续复合。
给定S（0）,计算一天后的股票价格S
（1），使得3个月交割的期货在改天的盯市为0。
6.6.假设某股票交易所的股票指数为13500点，在9个月后交割的期货价格是14100点，利率是8%，计算红利收益率。
6.7.某年5月3日,A公司股票的市场价格为每股25美元。
于是，该公司决定于一周后以这一价格增发20万股股票，以筹措500万美元的资本，用于扩充生产规模。
然而，若一周后股市下跌，则该公司发行同样多的股票，只能筹到较少的资本。
因此，该公司决定用同年6月份到期的标准普尔500指数期货作套期保值。
已知标准普尔500指数期货合约价值为标普500指数乘以500美元。
5月3日，标普指数为458点，一周后，5月10日，标普指数为443，A公司股票也跌落到每股24.25美元。
请问操作策略和盈亏情况。
6.8.某机构投资者想持有一证券组合，L其贝塔系数为1.2，但是现金要到一个月后才能得到。
3月10日时，日经225指数为36000，该证券组合的总值为50亿日元。
为避免股市上升带来的影响，该投资者决定用日经225指数期货套期保值。
已知：
日经225指数期货每份合约价值为日经225指数乘以1000日元，4月10日，证券组合价值上升5%，达到52.5亿日元。
日经225指数38000。
请问操作策略及盈亏。
6.9.假设股票指数M（0）=890点，一个时段后，股票指数增加到M
（1）=920点，单时段无风险利率为1%。
一投资者手中持有价值10万的股票组合，该组合的贝塔系数为1.5.该投资者打算用3个月后交割的股指期货为其股票组合套期保值，请为该投资者设计具体的套期保值策略，并计算套期保值效果。
（设合约乘数为100元/点）
第七章期权：
一般性质
7.1当两个期权的施权价和到期时间相同时，不支付红利的股票的欧式看涨期权（Pe）和美式看涨期权（Pa）的价格关系为（）
A．Pa>PeB.Pa7.2.某投资者对未来市场看涨，那么对于市场指数期权，对投资人最有利的投资策略应是（）。
（A）买入一个欧式看涨期权，卖出一个同期限但执行价更高的欧式看涨期权
（B）买入一个欧式看涨期权，卖出一个同期限但执行价更低的欧式看涨期权
（C）买入一个欧式看涨期权，卖出一个同期限同执行价的欧式看跌期权
（D）买入一个欧式看涨期权，买入一个同期限同执行价的欧式看跌期权
（E）以上均不正确
7.3.假设欧式看涨期权的施权价为90元，6个月后施权，施权日的股票价格可能为87元、92元或者97元，概率各为1/3.如果期权利用9%的连续复合贷款融资，以8元的价格购买，计算这个看涨期权的持有者的期望收益（或损失）。
7.4.假设股票不支付红利，以每股15.6元交易，在3个月以后施权的施权价为15元的欧式看涨期权价格为2.83元。
按r=6.72%利率连续复合。
计算具有相同施权价和施权日的欧式看跌期权价格。
7.5.施权价为90元，6个月后施权的欧式看涨期权和看跌期权分别以5.09元和7.78元交易；标的股票价格为20.37元，连续复合利率为7.48%，计算套利机会。
7.6.美国的德国汽车进口商想签订半年的远期合约买入欧元，:
投资美元和欧元的利率分别为和，现在汇率的价格是0.9834欧元兑换1美元。
计算6个月后施权的欧式看涨期权和看跌期权的施权价，使得。
第八章期权定价
8.1假设卖出股票需要支付一定金额的交易成本，%买入则不需要交易成本。
设S（0）=100元，在二叉树模型中，u=0.1，d=-0.1，r=0.05，交易成本c=2%，计算买入欧式看涨期权的期权价格。
8.2设S（0）=75元，u=0.1，d=-0.1，假设借款利率是12%，存款利率是8%，在二叉树模型中，分别计算买入欧式看涨期权和看跌期权的期权价格。
8.3假设欧式看跌期权和美式看跌期权的施权价X=14元，在时间2到期。
S（0）=12元，在二叉树模型中，u=0.1，d=-0.05，r=0.02，在时间1支付红利2元。
计算欧式看跌期权和美式看跌期权的期权价格。
8.4假设变量S服从
，其中μ和σ都是常数，则lnS遵循怎样的随机过程？
8.5考虑一个欧式看跌期权，已知：
:
该股票现价为19元，连续分红比率为2%,波动率为50%,期限为6个月，执行价为17元，市场无风险连续复利为5.5%。
利用B-S公式，计算该看跌期权的价格。
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