苏宁云商营运资金管理问题研究.docx

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苏宁云商营运资金管理问题研究

苏宁云商营运资金管理问题研究

摘要

营运资金管理是企业财务管理方面的核心内容，合情的营运资金不但可以使公司得以生存和不断发展，而且可以使企业营业成本减少，提高公司的竞争力，不仅加速企业完成目标的绩效，使得企业的可持续发展，它的运作直接影响到企业的不断发展。

苏宁云商营运资金管理水平的高低，不仅仅关系到资金的流动性，而且影响公司的成本效益，通过对公司营运资金进行管理，可以积极的预防和应对风险的发生，保障企业顺利发展，可以在各渠道提供营运资金管理优化建议，从而达到营运资金管理的最终目的，即提高经济效益。

本文运用经验总结法，参考各种资料文献，完成此文的撰写，对苏宁云商的运营做一个完整的总结，在各个渠道提供营运资金优化建议，积极预防和应对风险发生，有利于企业盈利模式，促进企业长远发展

关键词：

苏宁云商；财务管理；营运资金管理

ABSTRACT

Working capital management is the core content of financial management, is the basis for the enterprises to keep survival and development, it determines the competitiveness of enterprises, reduce the operating cost, speed up to reach the company target, is advantageous to the enterprise to form the profit model of sustainable development, its quality directly related to the long-term survival and development of the enterprise. The level of working capital management, cost of capital liquidity, in turn, affects directly affect the enterprise benefit Through the study of the effective management of working capital, can actively prevent and respond to the happening of the risk, to ensure the smooth development of the enterprises, can be in various channels to provide working capital management optimization Suggestions, so as to achieve the ultimate goal of working capital management, improve the economic benefit. Experience summary method is used to refer to all kinds of literature information, complete the article writing, operation on Su Ningyun makers to do a complete summary, in various channels to provide working capital optimization recommendations, actively prevent and respond to risk occurs, is advantageous to the enterprise profit model, promote enterprise long-term development.

Keywords:

Su Ningyun business; Working capital management; The financial management

6结论7

1前言

伴随生活水平的发展和企业根据具体情况采取相应措施的加强，企业财务管理也越来越重要。

财务管理不仅会涉及到公司的资金周转和获益情况,而且也关系着企业在激烈角逐中的位置,对于财务的分析是促进企业日常经营活动所需要的现金绩效的关键内容之一。

营运资本是财务管理内容中非常重要的一部分，财务管理还有投资，筹资，成本，收入与分配管理等部分。

它是判断企业短时间内偿债能力的关键指标，企业要有足够的资本才能确保正常经营。

它的管理贯穿于公司发展的全过程，有效的日常经营活动所需要的现金，用于解决市场经营的资金运作与资金周转，用于确保资金的流动性，来维持日常管理，确保完好的的偿还水平，避免企业倒闭或加速企业筹资水平；除此之外加速企业周转，降低成本，降低投资风险。

营运资本是描述一段时间里偿还债物的水平，偿还的数值多，说明了企业对支付处理的充分，此段时间的偿还系数高。

因此营运资金拥有多少是合适的，可以说具有良好的偿债能力，对领导者的决策起至关重要的作用。

日常经营活动所需要的现金在企业生产和不断壮大起关键作用，是至关重要的组成。

2营运资金管理的相关理论

2.1营运资金的概念

营运资金是指企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金，是企业在平时活动中用来周转日常运营活动的资金。

广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是流动资产减去流动负债后的余额。

2.2营运资金管理概念

营运资金在公司财务管理中提供理论支撑是越来越关键的方面，占有很大位置。

20世纪末日常经营活动所需要的现金的相对滞后还有不规范，相关研究场所把日常经营活动所需要的现金再次做了分类，建立了最新的营运资金管理的体系，并以此为契机，开始了有关于此方面的一系列考察，并且发布“中国营运资金管理调查”，为今后的进步提供了精确的数据，对以后后人调研做出了巨大贡献。

营运资金管理是针对于企业的流动资产及流动负债的一项管理。

足够的营运资金，才能使得公司保护正常的内部周转。

因此，日常经营活动所需要的现金有效的管理是企业的财务管理中的一项关键。

据调查，超过半数的公司财务经理负责日常经营活动所需要的现金。

为了提高营运资金的管理水平，处理好此问题至关重要，换言之，资金管理的运用，投入多少数额针对流动的资金。

二是，融资管理，应该用多少资金来进行企业的融资。

其中还包含商业中的信用管理和短期银行的借款管理。

因此，日常经营活动所需要的现金在财务管理中占有关键的位置。

2.3营运资金管理的特点

营运资金管理有下面几个特征，第一，有短时间的营运资金周转期；第二：

除现金形态的，如应收账款、存货、短期有价证券等非现金形态的营运资金变现便捷；第三：

数据具有波动性；第四：

多样性的来源。

营运资金管理在财务管理中占据重要作用，因此进行营运资金管理应该遵循以下原则：

一满足合理的资金需求；提高资金使用率；节约资金使用成本；保持足够的短期偿债能力。

一个企业要有适当的日常经营活动所需要的现金才能保证资本运作。

为了提高日常经营活动所需要的现金水平，必需要解决流动资产和流动负债。

上个世纪末，日常经营活动所需要的现金相对来说比较滞后，相关研究场所对营运资金管理又做了一次分类，建立了更新的营运资金管理的系体，并开展了与营运资金管理有关的一系列调查，发布“资金管理调查”，为往后日常经营活动所需要的现金发展提供了数据，对以后分析和评价做出了很大的贡献。

企业需要评估营运资金管理中的风险和收益，制定流动资产策略和融资策略。

财务管理人员必须做两个决策：

一是需要拥有多少流动资产；二是如何为需要的流动资产融资。

这两个决策一般同时进行，相互影响。

3苏宁云商营运资金管理概述

3.1苏宁云商简介

1990年苏宁云商成立，地址在中国的江苏南京，所经营的商品范围包括家电、电子产品图书虚拟类产品等，2011年销售规模突破两千亿元，员工十几万人，在中国大陆600多个城市开设了1600多家连锁店，品牌价值达九百多亿元。

苏宁沿袭好的习惯，以及良好的销售业绩，在电商企业。

2013年，因为电商网商多方面全类别的经营、多种方面的相互配合以及完整的体系，3月把公司改名为“苏宁云商销售有限公司”，改名标志着苏宁人生的转折点，也标志着苏宁“云商”模式的面世；9月获得国家工商总局核准；2015年8月，阿里巴巴参与苏宁云商的非公开发行，成为苏宁云商的第二大股东；9月与万达宣布达成合作，入驻万达广场；11月苏宁在品牌价值列《中国500最具价值品牌》第13名，稳居零售业第一位；2016年，3月与格力合作；4月与保险公司合作；6月与中国电信集团宣布达成战略合作。

苏宁云商经过不断地努力，形成了完整的销售体系，发展也不断壮大。

3.2苏宁云商营运资金管理的现状分析

苏宁云商集团依靠集资方式主要是流动负债,这种方式加大了公司的负债比例。

流动性相对非流动负债和股权资本成本，流动负债的资本成本比较低。

这不仅给企业带来了较高的收益，而且带来了巨大的风险。

流动资产占全部资产的平均高75.02%，由此可见，苏宁云商属于相对稳定的投资政策。

云商业经营的主要内容是，网店、电商、零售服务三个方面。

从经营方式方面，2013的苏宁云商收益有了剧烈下滑，2014年1至6月份期间有损失，云商业遭遇了重大困难，苏宁云商的营运管理方法面临重大弊端。

因此，苏宁云商集团提出了调整和改进发展的一系列策略。

近年来，苏宁一直在互联网和零售的发展道路，重点做好三件事：

在消费平台的过程中注重渠道的管理。

苏宁云商集团在高科技扶持，确定并完成了店、PC、移动、全家庭的全方面多层次宽领域的多布局。

苏宁云商为不断升级的同时也在逐渐步入正轨，苏宁从一开始收购PPTV，进入家庭银屏的大屏幕上，已经被消费者所认同与认可。

二是销售商品的同时不断提升产业链的价值。

过去由于空间的局限性，只有几个专卖店的东西，现在苏宁已为消费者提供更丰富、更专业、更现代的选择方案，建立了一个全面的组合，针对不同观念的消费者，建立不同的选择方案。

三是完善零售方面中切记注重服务意识。

借助互联网等高科技的技术，多年来苏宁云商在零售行业积累了一定的经验和丰厚的数据，苏宁应该秉承好的经验，在服务方面做到让顾客满意，来提升品质。

通过本文日常经营活动所需要的现金的分析，来了解并讨论苏宁云商集团家电销售在国内领先，企业的发展战略具有重要的现实意义，这将带来很好的启示，传统的家电销售公司和连锁零售企业日常经营活动所需要的现金是符合人们的消费观念还有意识的。

4苏宁云商营运资金管理存在的问题

4.1资金周转期长

苏宁云商主要依赖于债务的融资政策来进行规划。

这使得公司的流动负债比重上升，百分比高至百分之九十多，不仅降低了资本负债的成本而且使得苏宁有更可观的收入。

这不仅给企业带来更高的收入也带来了更大的风险。

因为企业经营过程中，固定资产与长期资金不能满足企业的财务管理，短时间内流动负债，到期的债务等需要借款或申请债务重组，使企业偿还他的债务目前的债务，增加融资难度和风险，也可能面对利率和货币的变化,此外，如果供应商需要提前偿还贷款,如果企业不及时,将面临不成熟的风险,这让苏宁云商信用将面临巨大的挑战。

因此,苏宁云商集团采用流动负债的方式来筹集营运资金。

苏宁集团流动资产与苏宁全部资产的比例大，占到四分之三左右，是慎重的投资。

对比同行业的经营状况，苏宁集团因为持有大量有价证券、现金以及大批量的存货，因此苏宁有足够的资金来偿还到期的债务。

与此同时，高额的流动资金说明苏宁云商的资金没有得到充分的利用，大批量存货也显示苏宁存货管理有问题。

由此可见苏宁云商集团属于偏稳健型投资政策，它的大部分资金用于投资流动资产。

苏宁云商集团也有一定的问题，因为应付款周转时间长，导致苏宁云商集团存在信用风险。

随着电子商务的兴起,制造商新渠道直接向消费者,根据中国电子商务研究中心,根据监测数据的苏宁云商的应付账款周转期营业额在一百多天,而应付账款周转期京东不到40天,说明了差距苏宁云商业务和新一代电力的差距，应付账款周转天数太长无法吸引高质量的供应商合作。

4.2组织及人力资源不完善

采购环节对于企业商业信用的重视是不言而喻的，需要重视。

但是，苏宁对供应商的资金占用严重，根据营运资本管理要素的性能分析可以显示在苏宁云商账户最多不超过100天的应付账款周转，很容易出现以下问题：

第一，金融危机会加大，长期应付款周转期无疑会加大公司还款的压力，供货商拒绝再次给出大力的优惠信用措施，这就使苏宁云商集团较方便出现资金紧缺的情况，如果发生了一点特殊情况，企业将会面对很大的风险；长期占用供应商的流动资金，不利于供应方与市场双方的长期合作，容易破坏双方的和谐合作；第三、应付账款周转天数过长，可能还会导致企业丧失供货商的信用折扣，同时还会影响苏宁的商业信誉。

与完整的企业规定相比，人力资源建造与经营的理念相对落后，经营方式单一，解决范围集集，统治体系高度集结。

苏宁集团云商业模式的战略发展目标不适当，不明白。

在经营业绩大幅下降，甚至出现业务亏空的情况。

4.3存货比重大

苏宁云商集团在销售管理方面出现存货周转期长，库存比例大等一些问题。

存货比重逐年的增加，2013年的比例达到90%以上，伴随着一些线上业务的快速发展，一些连锁发展的不断深入，互联网覆盖范围不断地在增加，存货变多，使得门店和网店融合以后，销售网络覆盖范围在不断的在扩大，存货剧增，对库存管理的业务需要进一步的专业化规模的扩大，提高成熟度，但苏宁云没有及时跟上业务管理水平，存货周转率增长。

存货变多，公司物流有紧张，这就导致苏宁云商存货的周转期变化，从而影响营销渠道营运资金的管理效率。

　　另一方面，对于一些消费者来说，苏宁的应收账款所占比例较少、应收账款周转期较短从而使得坏账风险较低，但是严格苛刻的信用政策有可能会影响到苏宁与消费者之间的良好合作。

苏宁要不断的和消费者进行沟通，加强合作，必需要给予一定的实惠的信用政策以及优秀的服务质量。

4.4融资方式单一

苏宁云商集团理财活动营运资金的周转期在2012年达到了100多天，2013年下降到91天，虽然理财活动的营运资金周转情况有了一定的提高，但其管理水平仍然有待提高。

因为从整个物流方面的水平，苏宁集团一边通过供应商应付账款获得信用融资、应付票据和其他应付款的方式，这种融资方式不仅增加了企业账面的流动资金；与此同时，对于某些零售商和消费者大部分都是采用现金销售的方式，使其账面存在大量的货币资金。

由此可见，供应链的运作和企业规模的扩张不仅存在大量的货币资金，而且还导致了金融活动的周转资金周转期的持续增长，不仅严重关系到苏宁云商集团总体的财务管理绩效的能力，与此同时，使用现有的资金进行大规模的扩张，进一步的加大了对供应商的议价能力，长此以往这样的循环也不利于企业未来的发展。

4.5营运模式不完善

苏宁云商的采购环节有两方面，分为经销模式和代销模式两种模式。

经销模式是指批发经销商按商品的供货方式由厂家直接发货到经销商模式，经销商需要将商品存放在我们的仓库中，然后再统一销售和发货。

一般而言，经销模式是分成的模式，经销商需要交纳一定的费用，要求经销商需要有自己的仓库、需要自行发货。

　　苏宁云商集团在工程物资和在建工程这方面来说，苏宁云商不仅有自己的物品搁置基地及自行建筑的店，且伴随着改革模式的进行，公司将继续加快了物流基地、门店的建设。

所以把苏宁云商主要分布模式，苏宁云商营运资本管理主要采购问题从以下几个方面：

采用“食品供应商”的盈利模式，导致供应商的资金占用率很严重。

苏宁云商集团在采购方面的营运资金中，应付账款和应付票据的平均比例每年都高达百分之八十以上，并且近些年来一直都非常高没有下降趋势，对供货商的资金占用非常的严重。

　　以前，制造商在物品管理过程中作为操控全局。

但近年以来，中间商进而掌握了渠道的控制权。

由于控制权的转移，我国存在着一种非常普遍的利润模式，它是我国主要的零售商之一。

其通过其强劲的广泛过程的信誉，和规模扩张形成的，携带一系列资金循环方法，这种方法可以加快了企业的扩张。

这种资本流通体系在短时间内不仅可以提高企业的营运资金管理绩效，而且可以帮助企业规模性的扩张，并不能完全表现出公司的真正实力，影响云商集团的创造力，使企业失去了改革与变化的动力。

与此同时，苏宁云商集团利用大量供应商的资金开展运作，当两者的利益发生冲突时，很容易致使资金链短缺，使得冲突爆发。

因此，存在严重占用供应商资金的巨大风险。

5苏宁云商营运资金管理的优化建议

5.1拓宽筹资渠道丰富融资形式

苏宁云商集团面对扩张规模现状，此时的各项资产的增加都需要大量现金。

对于转型阶段的苏宁来说，可以适当通过增加长期借款的方式来募集企业所需资金，这需要充分利用企业的财务杠杆，通过财务杠杆的效应为企业在争夺市场占有率的同时来提高其经济盈利能力。

因此，苏宁需要不断的来拓宽其筹资的渠道，苏宁可以通过增加长期借款的一系列力度来支撑发展所需的长期资产，或者选择其他的丰富的融资形式来支撑。

　　苏宁云商在投资的策略上采取了稳健的策略，流动的资产占总资产的绝大部分,意味着苏宁云商持有着大量的现金和有价证券，同时也保有大批量的存货。

因此苏宁云商不能忘零售企业的本质，推进着店面的建设，同时也促进基地完整实施，增强IT、渠道、金融等服务资源方面的平台建设，这些物流及平台的建设会使得资金充分利用，同时物流基地的建设也有助于存货的管理销售，另一方面也有改善并丰富客户的体验，一个良好的用户体验可以让苏宁占有着更大的客户市场份额。

5.2完善职能措施恪守商业信用

在渠道管理理论下，权衡企业的风险与盈利水平之后，企业应该时刻的遵守着客户需求至上的原则，制定适合企业的一系列信用政策。

公司要在维持客户关系的前提下来不断的挖掘与客户之间的潜在合作，在确保资金准时回收的同时保证稳定的销售额。

相对于下游的消费者而言，苏宁云商除了会给予优惠适当的信用政策以外，还必须要继续不断地加强与客户之间的关系管理，加强与消费者之间的协作，不断的提高消费者的满意度，严禁人力资源管理的规范。

使专业人才、业绩更强大、更重视规划，将对人力资源管理的战略做了充分的效果，使人才流失率得以降低。

随着它的转型的深入，苏宁可以进一步强化以顾客需求为出发点的消费者体验，将完全的销售类型店面，转变为互联网门店，增强了企业的竞争力，使得门店能够满足消费者消费的全过程的体验需求，它可以集展示、售后服务等为一体并且可以利用大数据进行智能的搜索来得到消费者的消费理念与想法，帮助他们以准确获得所需产品然后进行方便快捷地购买，也推进了企业的战略变革的成功。

5.3物流基地，门店建设

当今社会经济快速发展，存货管理的发展水平却没有跟上社会的发展程度，有待进一步提高。

针对这一问题，首先我们要加强管理人员的培训，尽快提高管理人员的素质，使其不仅仅做好存货的控制，在满足店面对于存货需求的同时，不仅仅要加快存货的周转速度即提高存货的周转率，还需要减少公司的库存，即降低存货的相关成本。

苏宁云商的业绩提升是由于应付款周期变长的结果，以加大管理成绩优化管理建议。

苏宁云商应付款周期被延长造成日常经营活动所需要的现金管理绩效提高，和应付账款周转率相对比来讲，存货和应收帐款的周转率都比较小，可以更好的经营，以此来提高日常经营活动所需要的现金绩效水平。

从另外的一个方面，也可以反映出苏宁云商对于提升日常经营活动所需要的现金绩效主要从上游企业开始入手，要充分利用苏宁集团已经建立起来的优势，对于供应商形成强势的议价能力，获得更多的话语权。

　　其次，要进一步加快物流基地的建设，第三代物流基地，苏宁已经从2007年建立立体仓库系统、机械化机械和运输系统的立体仓库系统集成方案开始建设图书馆，国内云计算产业链到最先进的物流中心。

电子商务的发展推动现在的苏宁形成了完整的物流配送体系，苏宁物流系统一经升级达到覆盖全国的水平。

凭借着服务质量和系统强化，苏宁在全国中心地区建立了十二个全自动化存储系统和仓库分拣系统。

形成全国一致的物流体系以满足客户的需求，这是苏宁的目的需求，提高整体的服务质量是达到目的过程。

预期快递业务在物流基地建成之后可以全面投入使用。

全面运转使存货周期率达到正常发展状态。

5.4供应链金融，多元投资

还有一大批企业货币基金会的营运资本周转率上升的金融活动，一是因为零售商供应商操作，二是由于业务扩展到大量资金的大小可以影响性能的营运资本管理的整体。

苏宁通过学习一个新的融资的方法，银行将核心企业和上下游企业联系在一起，作为一种融资手段提供金融产品和服务。

例如，苏宁可以根据供应链融资，大力推出库存融资和应收账款融资等金融。

例如，苏宁可以在供应链的金融基础上，大力推出“库存融资”和“应收账款融资”等金融产品，为中小型企业融资带来福音。

不仅仅可以用来解决中小企业融资问题，另一方面还可以增加核心企业与上下游企业之间的联系，加速整条供应链资金的运转，使物流得以运转，进而来减少企业持有的大量货币资金，来提高日常经营活动所需要的现金水平。

苏宁也可以在互联网零售方面进行转型，加速线上线下的融合以及借助双线的融合，来树立品牌的形象，进而强化 O2O的新体验；注重客户体验，加强电子商务平台的运营能力建设；继续推进服务体系建设的能力，加强对物流服务的建设、信息平台建设、金融服务；促进人才结构优化，助力企业管理的转型。

这些业务都需要苏宁不断地增强日常经营活动所需要的现金的实力，来使健企业健康的发展以及战略转型的不断推进。

5.5发展全国连锁零售业

针对苏宁云商对供应商的资金占用比较严重，存在“吃供应商”的问题，苏宁云商必须要减轻对供货商方面的依赖，针对这一点苏宁可以通过增加短期借款的方法来解决，拓宽企业的融资方式，用以规避企业风险。

另一方面，苏宁云商必须对企业资源的合理配置，成本如：

采购成本、人员成本、销售成本等成本的控制，在采购过程采购成本控制好、利用好资金链运作的渠道价值，与供应商的良好关系的形成，从而提高企业的竞争力

采购环节中，提高公司商业信用是关键之一。

苏宁以及其他零售企业应妥善处理与供应商的关系，比如，苏宁云商可以加快建设开放平台，通过该平台输出公司的资源，同时共享资源，协助供应商精准营销，提高物流服务水平，提高用户流量，降低成本，扩大盈利模式，与供应商基于信息交流，注重双赢理念。

苏宁可以通过资源的共享，消除信息不对称的不足，通过建立联盟关系以及达成共赢的理念，获得更为优惠的信用政策。

　　电子商务的兴起，使得苏宁对中间商的依赖程度稍微下滑。

苏宁必须要处理好与供应商的关系，在考虑自身的时候不要忘记供应商的利益，好好利用供应链的价值与供应商保持融洽的合作关系。

6结论

苏宁转型为“云业务”的发展模式，通过一系列积极的转型发展，相比2012年日常经营活动所需要的现金绩效有所提高。

相信随着转型的不断优化，云商模式的不断发展，转型效果将越来越明显。

研究报告表明苏宁云还需要改进在商品和服务的销售方面，突破金融服务，物流，虚拟资本管理等。

与行业相比，公司在线下和线下渠道的销售管理优势值得我们等待和观望。

因此，苏宁云商转型效率等级正在逐步显现。

但是转型的过程中仍然存在很多比如存货管理、应收账款管理以及渠道管理等问题有待解决提升。

苏宁云商要重视实施战略转型的问题，从而提高苏宁云商的日常经营活动所需要的现金绩效，提升核心竞争力。

公司采取激进的融资政策。

但2012-2013年公司分别公开发行公司债券，且在2013年苏宁云商向银行申请了五年期并购贷款，公司的债务结投资采用的日常经营活动所需要的现金投资政策是相对稳定的，但是2012-2013年，苏宁一直在加大物流基地等的建设，2014年公司加快了连锁平台、电子商务平台的建设，通过降低流动资产规模来提高盈利性。

提高公司的稳定性越，随着转型的深入，苏宁云商金融风险会逐渐变少，盈利能力将变强。

共同