期货从业《期货基础知识》复习题集第1428篇Word格式.docx

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当市场是牛市时，一般说来，较近月份的合约价格上涨幅度往往要大于较远期合约价格的上涨幅度。

如果是正向市场，远期合约价格与较近月份合约价格之间的价差往往会缩小；

而如果是反向市场，则近期合约和远期合约的价差往往会扩大。

4.2015年，（　）正式在上海证券交易所挂牌上市，掀开了中国衍生品市场产品创新的新的一页。

A、中证500股指期货

B、上证50股指期货

C、十年期国债期货

D、上证50ETF期权

第1章>

第1节>

国内外期货市场发展趋势

2015年2月9日，上证50ETF期权正式在上海证券交易所挂牌上市，掀开了中国衍生品市场产品创新的新的一页。

5.下列不属于影响外汇期权价格的因素的是（　　）。

A、期权的执行价格与市场即期汇率

B、期权到期期限

C、预期汇率波动率大小、国内外利率水平

D、货币面值

第7章>

第4节>

外汇期权的分类及价格影响因素

影响外汇期权价格的因素包括：

（1）期权的执行价格与市场即期汇率；

（2）到期期限；

（3）预期汇率波动率大小；

（4）国内外利率水平。

选项ABC均属于影响外汇期权价格的因素，D项不属于。

6.关于我国国债期货和国债现货报价，以下描述正确的是（　　）。

A、期货采用净价报价，现货采用全价报价

B、现货采用净价报价，期货采用全价报价

C、均采用全价报价

D、均采用净价报价

第8章>

利率期货的报价

大部分国家国债期货的报价通常采用价格报价法，按照百元面值国债的净价报价，价格采用小数点后十进位制。

中金所的国债期货是以此种方式报价。

国债现货交易实行“净价交易”制度，即在国债现货买卖时，以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式。

7.我国10年期国债期货合约的交易代码是（　　）。

A、TF

B、T

C、F

D、Au

第2节>

国债期货

我国10年期国债期货合约的交易代码是T。

故本题答案为B。

8.当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令是（）。

A、限价指令

B、停止限价指令

C、触价指令

D、套利指令

下单

停止限价指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为限价指令予以执行的一种指令。

9.除证监会另有规定外，个人客户的有效身份证明文件为（　　）。

A、毕业证

B、中华人民共和国居民身份证

C、社会保险证明

D、居住证

开户

除证监会另有规定外，个人客户的有效身份证明文件为中华人民共和国居民身份证。

10.中长期利率期货品种一般采用的交割方式是（　　）。

A、现金交割

B、实物交割

C、合同交割

D、通告交割

期货合约的主要条款

中长期利率期货品种一般采用实物交割。

11.下列关于持仓限额制度的说法中，正确的是（　　）。

A、中国证监会规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额

B、交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额

C、交易所规定会员或客户可以持有的、按双边计算的某一合约投机头寸的最大数额

D、交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的所有合约投机头寸的最大数额

持仓限额及大户报告制度

B为持仓限额的定义，即交易所规定会员或客户可以持有的、按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。

12.某玉米经销商在大连商品交易所做买入套期保值，在某月份玉米期货合约上建仓10手，当时的基差为-20元／吨，若该经销商在套期保值中出现净亏损3000元，则其平仓时的基差应为（）元／吨（不计手续费等费用）。

玉米交易单位为10吨／手。

A、30

B、-50

C、10

D、-20

第4章>

基差走强与基差走弱

C

进行买入套期保值，如果基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净亏损。

依题，设平仓时基差为x，则有：

[x-（-20）]X10X10=3000，解得x=10。

玉米交易单位为10吨／手，故本题答案为C。

13.9月1日，沪深300指数为2970点，12月份到期的沪深300期货价格为3000点。

某证券投资基金持有的股票组合现值为1．8亿元，与沪深300指数的β系数为0．9。

该基金持有者担心股票市场下跌，应该卖出（）手12月份到期的沪深300期货合约进行保值。

A、200

B、180

C、222

D、202

最优套期保值比率与β系数

买卖期货合约数=现货总价值/（期货指数点×

每点乘数）×

β系数=[180000000/（3000×

300）]×

0．9=180（手）。

14.在我国，大豆和豆油、豆粕之间一般存在着“100％大豆=18％豆油+（）豆粕+3．5％损耗”的关系。

A、30％

B、50％

C、78．5％

D、80％

跨品种套利

在我国，大豆和豆油、豆粕之间一般存在着“100％大豆=18％豆油+78．5％豆粕+3．5％损耗”的关系。

故本题答案为C。

15.在流动性不好的市场，冲击成本往往会（　　）。

A、比较大

B、和平时相等

C、比较小

D、不确定

外汇期货套利

A

冲击成本，也称为流动性成本，主要是指规模大的套利资金进入市场后对市场价格的冲击使交易未能按照预订价位成交，从而多付出的成本。

当冲击成本过高的时候，会影响套利的收益。

在流动性不好的市场，冲击成本往往会比较大。

故本题答案为A。

16.设置最小变动单位是为了保证市场有适度的（）。

A、收益性

B、稳定性

C、流动性

D、风险性

设置最小变动单位是为了确保市场有适度的流动性。

17.期货合约是指由（）统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。

A、期货交易所

B、期货公司

C、中国证券会

D、中国期货业协会

期货合约的概念

期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。

18.股票期权的标的是（　　）。

A、股票

B、股权

C、股息

D、固定股息

股票期权

股票期权是以股票为标的资产的期权。

19.蝶式套利中，居中月份合约的数量是较近月份和较远月份合约数量的（）。

A、乘积

B、较大数

C、较小数

D、和

蝶式套利的具体操作手法是：

买入（卖出）较近月份合约，同时卖出（买入）居中月份合约，并买入（卖出）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。

20.止损单中价格的选择可以利用（）确定。

A、有效市场理论

B、资产组合分析法

C、技术分析法

D、基本分析法

期货投机交易的常见操作方法

止损单中价格的选择能够利用技术分析法确定。

21.下列选项中，关于期权说法正确的是（）。

A、期权买方可以选择行权，也可以放弃行权

B、期权买方行权时，期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约

C、与期货交易相似，期权买卖双方必须缴纳保证金

D、任何情况下，买进或卖出期权都可以达到为标的资产保险的目的

第6章>

期权的主要特点

期权买方购买的是选择权，如果行权，卖方必须履约。

期权的买方不用缴纳保证金，需要支付权利金。

D明显错误。

22.某基金经理持有1亿元面值的A债券，现希望用表中的中金所5年期国债期货合约完全对冲其利率风险，请用面值法计算需要卖出（）手国债期货合约。

券种

全价

转换因子

久期

A债券

101.222

1.10

A、78

B、88

C、98

D、108

国债期货套期保值

对冲手数=101222000／（104．183×

10000）=97．158≈98（手）。

23.套期保值能够起到风险对冲作用，其根本的原理在于，期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，到期时两者的变动趋势（　　）。

A、相反

B、完全一致

C、趋同

D、完全相反

套期保值的原理

套期保值能够起到风险对冲作用，其根本的原理在于：

期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，两者的变动趋势趋同，无论价格涨跌，总会出现一个市场盈利另一个市场亏损的情形，盈亏相抵，就可以规避因为价格波动而给企业带来的风险。

24.在国外，股票期权无论是执行价格还是期权费都以（　　）股股票为单位给出。

A、1

B、10

C、50

D、100

在国外，股票期权一般是美式期权。

每份期权合约中规定的交易数量一般与股票交易中规定的一手股票的交易数量相当，多数是100股。

而无论是执行价格还是期权费都以1股股票为单位给出。

25.下列不属于股指期货合约的理论价格决定因素的是（　　）。

A、标的股指的价格

B、收益率

C、无风险利率

D、历史价格

股指期货合约的理论价格由其标的股指的价格、收益率和无风险利率共同决定。

不包括历史价格。

26.2015年2月9日，上证50ETF期权在（　　）上市交易。

A、上海期货交易所

B、上海证券交易所

C、中国金融期货交易所

D、深圳证券交易所

2015年2月9日，上证50ETF期权正式在上海证券交易所挂牌上市,故本题答案为B。

27.β系数（　　），说明股票比市场整体波动性低。

A、大于1

B、等于1

C、小于1

D、以上都不对

β系数小于1，说明股票比市场整体波动性低，因而其市场风险低于平均市场风险。

28.基差走弱时，下列说法不正确的是（）。

A、可能处于正向市场，也可能处于反向市场

B、基差的绝对数值减小

C、卖出套期保值交易存在净亏损

D、买入套期保值者得到完全保护

在正向市场上，基差为负，基差的绝对值增大时，则表示基差变小，即基差走弱；

在反向市场上，基差为正，基差的绝对值减小时，即表示基差变小，即基差走弱

29.在计算无套利区间时，上限应由期货的理论价格（　　）期货和现货的交易成本和冲击成本得到。

A、加上

B、减去

C、乘以

D、除以

在计算无套利区间时，上限应由期货的理论价格加上期货和现货的交易成本和冲击成本得到。

30.假如某日欧元的即期汇率为1欧元兑换1．1317美元，30天后远期汇率为1欧元兑换1．1309美元，这表明，30天远期贴水，其点值是（）美元。

A、-0．0008

B、0．0008

C、-0．8

D、0．8

远期汇率与升贴水

点值=1．1317-1．1309=0．0008（美元）。

31.假设淀粉每个月的持仓成本为30～40元／吨，交易成本5元／吨，某交易者打算利用淀粉期货进行期现套利，则一个月后的期货合约与现货的价差处于（）时不存在明显期现套利机会。

A、大于45元／吨

B、大于35元／吨

C、大于35元／吨，小于45元／吨

D、小于35元／吨

期现套利

理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。

但现实中，期货价格与现货价格的价差并不绝对等同于持仓费，有时高于或低于持仓费。

当价差与持仓费出现较大偏差时，就会产生期现套利机会。

如果不存在明显期现套利机会，说明期货合约与现货的价差和成本相差不大。

即价差=持仓成本+交易成本=35~45元／吨。

32.上海期货交易所的正式运营时间是（　　）。

A、1998年8月

B、1999年12月

C、1990年10月

D、1993年5月

第2章>

我国境内期货交易所

1998年8月，上海期货交易所由上海金属交易所、上海粮油商品交易所和上海商品交易所合并组建而成，于1999年12月正式运营。

33.美国中长期国债期货报价由三部分组成，第二部分数值的范围是（）。

A、00到15

B、00至31

C、00到35

D、00到127

美国中长期国债期货采用价格报价法，在其报价中，比如118’222（或118-222），报价由3部分组成，即“①118’②22③2”。

其中，“①”部分可以称为国债期货报价的整数部分，“②”“③”两个部分称为国债期货报价的小数部分。

“②”部分数值为“00到31”，采用32进位制，价格上升达到“32”向前进位到整数部分加“1”，价格下降跌破“00”向前整数位借“1”得到“32”。

34.5月10日，国内某出口公司向捷克出口一批小商品，价值500万人民币，9月份以捷克克朗进行结算。

当时人民币对美元汇率为1美元兑6．2233人民币，捷克克朗对美元汇率为1美元兑24．1780捷克克朗，则人民币和捷克克朗汇率为1人民币兑3．8852捷克克朗。

9月期的人民币期货合约以1美元=6．2010的价格进行交易，9月期的捷克克朗以1美元=24．2655的价格进行交易，这意味着9月份捷克克朗对人民币的现汇汇率应为1人民币=3．9132捷克克朗，即捷克克朗对人民币贬值。

为了防止克朗对人民币汇率继续下跌，该公司决

A、外汇期货买入套期保值

B、外汇期货卖出套期保值

C、外汇期货交叉套期保值

D、外汇期货混合套期保值

外汇期货套期保值

外汇期货市场上一般只有各种外币对美元的合约，很少有两种非美元货币之间的期货合约。

在发生两种非美元货币收付的情况下，就要用到交叉货币保值。

35.期货交易所的职能不包括（）。

A、提供交易的场所、设施和服务

B、按规定转让会员资格

C、制定并实施期货市场制度与交易规则

D、监控市场风险

性质与职能

期货交易所一般发挥5个重要职能，包括：

①提供交易的场所、设施和服务。

②制定并实施期货市场制度与交易规则。

③组织并监督期货交易，监控市场风险。

④设计合约、安排合约上市。

⑤发布市场信息。

36.远期利率协议的买方是名义借款人，其订立远期利率协议的目的主要是（　　）。

A、规避利率上升的风险

B、规避利率下降的风险

C、规避现货风险

D、规避美元期货的风险

远期利率协议

远期利率协议的买方是名义借款人，其订立远期利率协议的目的主要是规避利率上升的风险。

37.某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价形成（　　）。

A、开盘价

B、收盘价

C、均价

D、结算价

第10章>

期货行情相关术语

结算价是指某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价。

38.下面属于熊市套利做法的是（）。

A、买入1手3月大豆期货合约，同时卖出1手5月大豆期货合约

B、卖出1手3月大豆期货合约，第二天买入1手5月大豆期货合约

C、买入1手3月大豆期货合约，同时卖出2手5月大豆期货合约

D、卖出1手3月大豆期货合约，同时买入1手5月大豆期货合约

无论是在正向市场还是在反向市场，卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，这种套利为熊市套利。

39.国内某证券投资基金股票组合的现值为1．6亿元，为防止股市下跌，决定利用沪深300指数期货实行保值，其股票组合与沪深300指数的β系数为0．9，假定当日现货指数是2800点，而下月到期的期货合约为3100点。

那么需要卖出（　　）期货合约才能使1．6亿元的股票组合得到有效保护。

A、99

B、146

C、155

D、159

股指期货卖出套期保值

股票组合与沪深300指数的13系数为0．9，股票组合的现值为1.6亿元，则波动价值为0．9X160000000；

3100点时的合约价值为3100X300；

则需要的合约张数为：

0．9X160000000／（3100X300）=155。

40.中国金融期货交易所采取（　　）结算制度。

A、会员

B、会员分类

C、综合

D、会员分级

我国境内期货结算机构与结算制度

中国金融期货交易所采取会员分级结算制度。

在会员分级结算制度下，期货交易所将交易所会员区分为结算会员与非结算会员。

结算会员和非结算会员是根据会员是否直接与期货期货交易所进行结算来划分的。

结算会员具有与交易所进行结算的资格；

非结算会员不具有与期货交易所进行结算的资格。

在会员分级结算制度下，期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算。

二、多选题

1.下列关于期货交易所对持仓限额制度的说法，正确的是（　）。

A、套期保值头寸实行审批制，其持仓不受限制

B、当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量75％以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告

C、同一客户在不同期货公司会员处的某一合约持仓合计不得超出该客户的持仓限额

D、持仓限额制度往往和大户报告制度配合使用

A,C,D

B项是大户报告制度的内容，且投机头寸持仓限量要达到80％以上。

2.下列基差变动属于基差走弱的情形的有（　　）。

A、基差从-5到-10

B、基差从+4到-2

C、基差从+10到+5

D、基差从+10到+15

A,B,C

ABC都属于基差走弱的情形。

故本题答案为ABC。

3.下列关于会员制期货交易所的说法，正确的有（　　）。

A、会员制期货交易所由全体会员共同出资组建

B、会员制期货交易所每个会员都需要缴纳一定的会员资格费作为注册资本

C、会员制期货交易所是以全部财产承担有限责任的非营利性法人

D、会员制期货交易所的注册资本是向社会公众筹集的

组织结构

【答