中级经济法投资管理试题Word格式.docx

资源描述

中级经济法投资管理试题Word格式.docx

《中级经济法投资管理试题Word格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中级经济法投资管理试题Word格式.docx（42页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

中级经济法投资管理试题Word格式.docx

250-4×

180-40=240（万元）NCF7=240+250+50=540（万元）。

【例题9•多选题】在考虑所得税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有（）。

A.税后营业利润+非付现成本

B.营业收入-付现成本-所得税

C.（营业收入-付现成本）×

（1-所得税税率）

D.营业收入×

（1-所得税税率）+非付现成本×

所得税税率

【例题10•单选题】某投资项目某年的营业收入为600000元，付现成本为400000元，折旧额为100000元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为（）元。

（2017年）

A.250000B.175000C.75000D.100000

【例题】税法规定账面净残值6000元，最终残值7000元

【改题】最终残值为4000

教材公式

固定资产变现净损益对现金净流量的影响=（账面价值-变价净收入）×

所得税税率

【提示】

如果（账面价值-变价净收入）＞0，则意味着发生了变现净损失，可以抵税；

如果（账面价值-变价净收入）＜0，则意味着发生了变现净收益，应该纳税。

【例题11•判断题】在固定资产投资决策中，当税法规定的净残值和预计净残值不同时，终结期现金流量的计算一般应考虑所得税的影响。

（）（2018年卷Ⅱ）

【例题12•单选题】某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（）元。

（2015年）

A.3125B.3875C.4625D.5375

【例题13•单选题】某公司利用M设备生产A产品，M设备的原值50000元，税法规定的折旧年限为5年，税法规定的残值率为10%，公司预计使用4年后将停产A产品，预计4年后转让M设备的净残值为3500元，该公司适用的所得税税率为25%，则第4年末该设备处置引起的预计现金净流量为（）元。

A．3125B．3875C．4625D．6125

【教材例6-2】某公司计划增添一条生产流水线，以扩充生产能力。

现有甲、乙两个方案可供选择。

甲方案需要投资500000元。

乙方案需要投资750000元。

两方案的预计使用寿命均为5年，折旧均采用直线法，甲方案预计残值为20000元、乙方案预计残值为30000元，甲方案预计年销售收入为1000000元，第一年付现成本为660000元，以后在此基础上每年增加维修费10000元。

乙方案预计年销售收入为1400000元，年付现成本为1050000元。

项目投入营运时，甲方案需垫支营运资金200000元，乙方案需垫支营运资金250000元。

公司所得税税率为25%。

【例题•2019年卷Ⅰ•综合题（节选）】甲公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%。

公司现阶段基于发展需要，拟实施新的投资计划，有关资料如下：

资料一：

公司项目投资的必要收益率为15%，有关货币时间价值系数如下：

（P/A，15%，2）=1.6257；

（P/A，15%，3）=2.2832；

（P/A，15%，6）=3.7845；

（P/F

，15%，3）=0.6575；

（P/F，15%，6）=0.4323。

资料二：

公司的资本支出预算为5000万元，有A、B两种互斥投资方案可供选择，A方案的建设期为0年，需要于建设起点一次性投入资金5000万元，运营期为3年，无残值，现金净流量每年均为2800万元。

B方案的建设期为0年，需要于建设起点一次性投入资金5000万

元，其中：

固定资产投资4200万元，采用直线法计提折旧，无残值；

垫支营运资金800万元，第6年末收回垫支的营运资金。

预计投产后第1~6年每年营业收入2700万元，每年付现成本700万元。

资料三、四：

略。

要求：

（1）略。

（2）根据资料一和资料二，计算B方案的净现值、年金净流量。

（3）-（6）略。

【答案】

（2）B方案的年折旧额=4200/6=700（万元）B方案的现金流量：

NCF0=-5000

1～6年的营业现金净流量=2700×

（1-25%）-700×

（1-25%）+700×

25%=1675终结点回收NCF=800

B方案净现值（略，后面讲）

B方案年金净流量（略，后面讲）。

【例题14·

多选题】下列可用来作为确定投资方案净现值的贴现率的有（）。

A.以市场利率为标准B.以投资者希望获得的预期最低投资收益率为标准C.以企业平均资本成本率为标准D.以政府债券利率为标准

【例题·

2019年卷Ⅰ·

综合题（节选）】甲公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%。

公司项目投资的必要收益率为15%，有关货币时间价值系数如下：

（P/A，15%，2

）=1.6257；

（P/A，15%，3）=2.2832；

（P/A，15%，6）=3.7845；

（P/F，15%，3）

=0.6575；

（P/F，15%，6）=0.4323。

B方案的建设期为0年，需要于建设起点一次性投入资金5000万元，其中：

固定资产投资4200万元，采用直线法计提折旧，无残值；

垫支营运资金800万元，第6年末收回垫支的营运资金。

预计投产后第1～6年每年营业收入2700万元，每年付现成本700万元。

资料三：

经测算，A方案的年金净流量为610.09万元。

资料四：

（1）略（后面讲）。

（2）根据资料一和资料二，计算B方案的净现值、年金净流量。

（3）～（6）略。

（2）B方案的年折旧额=4200/6=700（万元）B方案的现金流量：

1～6年的营业现金净流量=2700×

（1-25%）-700×

（1-25%）+700×

B方案净现值=-5000+1675×

（P/A，15%，6）+800×

（P/F，15%，6）=1684.88（万元）

B方案年金净流量=1684.88/（P/A，15%，6）=445.21（万元）。

【例题15·

判断题】净现值法可直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策。

（）（2018年卷Ⅱ）

教材【例6-4】甲、乙两个投资方案，甲方案需一次性投资10000元，可用8年，残值2000元，每年取得税后营业利润3500元；

乙方案需一次性投资10000元，可用5年，无残值，第一年获利3000元，以后每年递增10%，如果资本成本率为10%，应采用哪种方案？

两项目使用年限不同，净现值是不可比的，应考虑它们的年金净流量。

由于：

甲营业期每年NCF=3500+（10000-2000）/8=4500（元）

乙方案营业期各年NCF：

第一年=3000+10000/5=5000（元）

第二年=3000×

（1+10%）+10000/5=5300（元）第三年=3000×

（1+10%）2+10000/5=5630（元）第四年=3000×

（1+10%）3+10000/5=5993（元）

第五年=3000×

（1+10%）4+10000/5=6392.30（元）

甲方案净现值=4500×

5.335+2000×

0.467-10000=14941.50（元）

乙方案净现值=5000×

0.909+5300×

0.826+5630×

0.751+5993×

0.683+6392.3×

0.621-10000=11213.77（元）

甲方案年金净流量=14941.50/（P/A，10%，8）=2801（元）乙方案年金净流量=11213.77/（P/A，10%，5）=2958（元）因此，乙方案优于甲方案。

【例题16·

单选题】某投资项目需要在第一年年初投资840万元，寿命期为10年，每年可带来营业现金流量180万元，已知按照必要收益率计算的10年期年金现值系数为7.0，则该投资项目的年金净流量为（）万元。

（2018年卷Ⅱ）

A.60B.120C.96D.126

综合题（节选）】甲公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为

25%。

（3）根据资料二，判断公司在选择A、B两种方案时，应采用净现值法还是年金净流量法。

（4）根据要求

（1）、要求

（2）、要求（3）的结果和资料三，判断公司应选择A方案还是B方案。

（5）～（6）略。

NCF0=-50001～6年的营业现金净流量=2700×

B方案年金净流量=1684.88/（P/A，15%，6）=445.21（万元）

（3）净现值法不能直接用于对寿命期不同的互斥投资方案进行决策，故应选择年金净流量法。

（4）A方案的年金净流量为610.09万元＞B方案的年金净流量445.21万元，故应选择A方案。

【例题17·

单选题】已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。

（2014年）

A.0.25

B.0.75

C.1.05

D.1.25

【例题18·

多选题】某项目需要在第一年年初投资76万元，寿命期为6年，每年末产生现金净流量20万元。

已知（P/A，14%，6）=3.8887，（P/A，15%，6）=3.7845。

若公司根据内含收益率法认定该项目具有可行性，则该项目的必要投资收益率不可能为（）。

（2018年卷Ⅰ）

A.16%B.13%C.14%D.15%

【例题19·

判断题】投资项目是否具有财务可行性，完全取决于该项目在整个寿命周期内获得的利润总额是否超过整个项目投资成本。

（）（2019年卷Ⅱ）

【例题20·

判断题】对单个投资项目进行财务可行性评价时，利用净现值法和现值指数法所得出的结论是一致的。

（）（2019年卷Ⅰ）

【例题21·

多选题】采用净现值法评价投资项目可行性时，贴现率选择的依据通常有（）。

A.市场利率B.期望最低投资收益率C.企业平均资本成本率D.投资项目的内含收益率

【例题22·

单选题】一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率（）。

A.一定小于该投资方案的内含收益率

B.一定大于该投资方案的内含收益率C.一定等于该投资方案的内含收益率

D.可能大于也可能小于该投资方案的内含收益率

【例题23·

单选题】下列各项因素，不会对投资项目内含收益率指标计算结果产生影响的是（）。

A.原始投资额B.资本成本C.项目计算期D.现金净流量

教材【例6-8】大威矿山机械厂准备从甲、乙两种机床中选购一种机床。

甲机床购价为35000元，投入使用后，每年现金净流量为7000元；

乙机床购价为36000元，投入使用后，每年现金净流量为8000元。

用静态回收期指标决策该厂应选购哪种机床？

【解析】甲机床回收期=35000/7000=5（年）乙机床回收期=36000/8000=4.5（年）

计算结果表明，乙机床的回收期比甲机床短，该工厂应选择乙机床。

【例题24•单选题】某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增净利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为（）年。

（2015年）

A.5B.6C.10D.15

【例题25•单选题】某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资为45000元，营运资金垫资5000元，没有建设期。

各年营业现金净流量分别为：

10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。

则该项目的静态投资回收期是（）年。

（2016年）

A.3.35

B.4.00

C.3.60

D.3.40

【例题•2017年•计算题】乙公司为了扩大生产能力，拟购买一台新设备，该投资项目相关资料如下：

新设备的投资额为1800万元，经济寿命期为10年。

采用直接法计提折旧，预计期末净残值为300万元。

假设设备购入即可投入生产，不需要垫支营运资金，该企业计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。

一手最快更新：

VX:

miao150193652

新设备投资后第1-6年每年为企业增加营业现金净流量400万元，第7-10年每年为企业增加营业

现金净流量500万元，项目终结时，预计设备净残值全部收回。

假设该投资项目的贴现率为10%，相关货币时间价值系数如下表所示：