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A.纯利率B.通货膨胀补偿率

C.风险报酬率D.社会累积率E.贷款利率

4.下列属于营运资金管理的是（ABCD　　）。

A.短期借款B.支付工款

C.缴纳营业税D.购买低值易耗品E.长期借款

5.财务管理的金融环境包括（ABC）。

A.金融市场B.资本市场

C.货币市场D.销售市场E.原材料市场

6.为了协调所有者与债权人的矛盾，通常可采用的方法有（CD）。

A.发行新债B.罚款C.限制性借款

D.收回借款或不再借款E.将债权人的资金投资于风险更高的项目

三、判断题

1.企业与政府之间的财务关系体现为投资与受资的关系。

（×

）

2.企业组织财务活动中与有关各方所发生的经济利益关系称为财务关系，但不包括企业与职工之间的关系。

3.会计属于财务管理的重要内容。

4.财务管理活动与企业销售活动和人力资源管理活动毫无关系。

5.公司在投资时应尽可能地做到既降低风险又提高报酬。

（×

四、业务解析

1.比较分析所有者与经营者、债权人之间的矛盾与协调。

所有者与经营者：

报酬与绩效联系。

辅以监督措施，如：

解聘、接收和激励。

所有者与债券人：

限制性借款、收回借款

第二章

1.资金时间价值是（C）。

A.货币经过投资后所增加的价值

B.没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率

C.没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率

D.没有通货膨胀条件下的利率

2.投资者甘愿冒风险进行投资的诱因是（C）。

A.可获得投资收益B.可获得时间价值回报

C.可获得风险报酬率D.可一定程度抵御风险

3.那些对所有公司产生影响的因素引起的风险称为（D）。

A.公司特有风险B.经营风险

C.财务风险D.市场风险

4.企业的财务风险是指（A）。

A.因借款而增加的风险B.筹资决策带来的风险

C.因销售变化带来的风险D.外部环境变化风险

5.如果两个投资项目预期收益的标准相同，而期望不同，则这两个项目（C）。

A.预期收益相同B.标准离差率相同

C.预期收益不同D.未来风险报酬相同

6.某人在第10年年末获得200000元，则每年年末应存入的金额可以通过（B）求解。

A.年金现值系数B.年金终值系数

C.复利现值系数D.复利终值系数

7.若年利率为12%，每季度支付一次利息，则每年实际利率比名义利率（按复利计息）（A）。

A.大B.小C.相等D.无法确定

8.甲、乙两方案投资收益率的标准差分别为1.2和1，若两方案的期望投资收益率相等，则两方案投资风险大小的对比为（A）。

A.甲大于乙B.甲小于乙

C.相等D.无法判定

9.下列说法错误的是（A）。

A.方差越小，风险越大

B.在期望值相同时，标准差越大，风险越大

C.期望值是一个加权平均的中心值

D.在期望值不同时，标准离差率越大，风险越大

10.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，若每年利率为10%，其现值为（B）元。

A.1423.21B.1566.36C.1813.48D.1994.59

11.企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（C）。

A.18%B.20%C.12%D.40%

12.某企业有一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，则年实际利率比名义利率高（C）。

A.4%B.0.24%C.0.16%D.0.8%

13.某企业拟建一项基金，每年年初投入120000元，若利率为10%，则5年后该项基金的本利和为（A）元。

A.805873B.676920C.871600D.732600

14.某企业年初借款100000元，借款期为10年，利率12%，每年年末等额偿还，则每年应付金额为（A）元。

A.17698B.10000C.12000D.56502

15.在利率为8%的情况下，1年期、2年期、3年期、4年期的复利现值系数分别为0.9259、0.8573、0.7938、0.7350，则3年期的年金现值系数是（C）。

A.0.7938B.1.7832C.2.577D.3.312

1.从个别理财主体的角度看，投资风险可分为（AB）。

A.市场风险B.公司特有风险C.经营风险

D.财务风险E.金融市场风险

2.在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（ACDE）。

A.便准差B.边际成本C.风险报酬率

D.标准离差率E.期望值

3.年金按其每次收付发生时间点的不同，可分为（ABDE）。

A.普通年金B.预付年金C.增长年金

D.永续年金E.递延年金

4.导致企业经营风险的因素包括（ABCD）。

A.市场销售预计下降10%左右

B.生产工人工资率可能会上涨20%

C.原材料价格预计下跌10%

D.固定成本会增加10%

E.负债过多导致破产可能性加大

5.会引起系统风险的情况包括（ACD）。

A.通货膨胀预计达到6%

B.公司工人与老板发生冲突而打算罢工

C.战争

D.经济衰退

E.银行利率变动

6.某公司拟用180万元投资一个生产项目，预计可获得的年收益及其概率的资料如下：

市场状况好时，年收益为40万元，概率为0.3；

市场状况中等时，年收益为20万元，概率为0.5；

市场状况差时，年收益为10万元，概率为0.2。

如果该项目的风险价值系数确定为8%，则（ABCD）。

A.该项目的期望收益为24万元

B.该项目的标准差为11.24万元

C.该项目的风险价值率为3.71%

D.该项目的预计风险收益率为6.33%

E.该项目不值得投资

7.风险和期望投资报酬率的关系是（AE）。

A.期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率

B.期望投资报酬率=无风险报酬率×

风险报酬率

C.期望投资报酬率=无风险报酬率+风险程度

D.期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬斜率

E.期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬斜率×

风险程度

1、风险总是和收益对等，风险越大，期望的收益率越高。

（√）

2、风险总是和收益并存，因此高风险的投资项目一定会带来高收益。

）。

3、普通年金现值是一系列复利现值之和。

（√）。

4、对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。

四、简答题

1）什么是资金时间价值？

资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，表现为同一数量的货币在不同的时点上具有不同的价值。

2）什么是投资风险价值？

投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益。

五、理解题

2）请分析说明普通年金、预付年金、递延年金、永续年金之间的区别。

第三章

1、采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是（D）。

A.现金B.应付账款C.存货D.公司债券

2、下列关于普通股股东的主要权利，不正确的是（C）。

A.优先认购新股的权利

B.分配公司剩余财产的权利

C.优先分配股利的权利

D.对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权

3、短期借款到期一次还本付息的还款方法是（A）。

A.收款法B.加息法C.补偿性余额法D.贴现法

4、债券的发行价格取决于其（B）。

A.面值B.市场价值C.利息和本金之和D.市场行情

5、下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（D）。

A.租赁设备的价值B.租赁期间利息

C.租赁手续费D.租赁设备维护费

6、下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是（B）.

A.吸收直接投资B.利用商业信用

D.发行股票D.发行长期债券

7、企业为了降低筹资风险，可以（A）。

A.吸收直接投资B.债券筹资

C.短期借款D.应付账款

8、为了尽快形成生产能力，企业可采取吸收（A）的方式。

A.实物资产B.现金资产

C.金融资产D.应收票据

9、某企业需借入资金300万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请贷款数额为（B）万元。

A.600B.375C.750D.672

10、某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，到期一次性还本付息，当时市场利率为10%，那么该公司债券的发行价格为（D）元。

A107.58B.100C.105.35D.99.35

11、某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（B）。

A.2%B.36.73%C.18%D.36%

12、某企业需借入资金300万元，利率为10%，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，则企业借款的实际利率为（B）。

A.10%B.12.5%C.20%D.30%

1、企业筹资必须遵循的原则包括（ABCD）。

A.规模适当原则

B.筹资及时原则

C.来源合理原则

D.方式经济原则

E.利润最大化原则

2、下列利息偿还方式可以提高短期借款的实际利率的是（CD）.

A.收款法B.利随本清法C.加息法

D.贴现法E.补偿性余额

3、商业信用筹资形式包括（ABCD）。

A.应付账款B.应付票据C.预付账款

D.预收货款E.短期融资券

4、属于权益资金筹集的是（BD）。

A.向银行借款

B.发行优先股

C.商业信用

D.吸收直接投资

E.发行债券

5、普通股股东所拥有的权利包括（ABCE）。

A.分享收益权

B.优先认股权

C.转让股份权

D.优先分配剩余资产权

E.经营管理权

6、补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（AE）。

A.减少了可用资金

B.增加了筹资费用

C.减少了应付利息

D.增加了应付利息

E.使得企业实际借款成本上升

7、影响债券发行价格的因素包括（ABCD）。

A.债券面额B.票面利率C.市场利率

D.债券期限E.发行企业所得税税率

8、采用资金习性预测法需要将资金划分为（DE）。

A.债券自己B.权益资金C.长期资金

D.变动资金E.固定资金

9、融资租赁收起的租金总额应包括（ABCD）。

A.设备买价

B.融资成本

C.租赁手续费

D.出租人要求的报酬

E.设备维修费

10、应收账款筹资成本分为（AC）。

A.无现金折扣，则无成本

B.有现金折扣，放弃现金折扣无成本

C.有现金折扣，放弃现金折扣有成本

D.在折扣期未付款，折扣期内无成本

E.在折扣期末付款，折扣期内有成本

11、公司拟从商业银行借入一笔短期借款，金额100万元，期限1年，银行提供三种条件：

甲方案，到期还本付息，借款利率为15%；

乙方案，贴现法还款，利率为10%；

丙方案银行要求公司保留20%的补偿性余额，利率为9%。

关于实际利率，下列说法正确的是（CDE）。

A.实际利率就是名义利率

B.应该选择丙方案

C.甲方案的实际利率为15%

D.乙方案的实际利率为10.11%

E.丙方案的实际利率为11.25%

12、公司采用赊购方式向外购入一批元材料，总价格为100万元，供应商给出的出款条件为（1/10，N/30），则一下说法正确的是（ABDE）。

A.如果公司在10天内付款，只需要付款99万元

B.如果公司在第9天付款，相当于免费获得一笔贷款，贷款本金为99万元

C.公司若放弃现金折扣，则应收账款的机会成本率为1%

D.公司若放弃现金折扣，则应收账款的机会成本率为18.18%

E.若银行的短期借款利率为15%，则公司应该选择从应行价款并及时归还贷款

13、公司债券的票面利率为10%，期限5年，面值1000元，则债券的发行价格为（ABC）。

A.市场利率为8%时，溢价发行

B.市场利率为12%时，折价发行

C.市场利率为10%，则平价发行

D.不考虑市场利率，一律按面值发行

E.参照类似债券的市场交易价格发行

1、权益资本被视为企业的永久性资本，是一种高成本、低风险的资本来源。

2、在资金需要量预测中，高低点法属于定性分析法。

3、经营管理权是股东的一项重要权利。

4、优先股具有债券的部分特性。

5、根据我国《公司法》的规定，发行普通股股票可以按票面金额等价发行，也可以偏离票面金额按溢、折价发行。

6、补偿性余额的约束，有助于降低银行贷款风险，企业借款的实际利率与名义利率相同。

7、企业采用定性方法分析资金需要量时，可采用销售百分比法。

8、企业确定债券发行价格时不需要考虑票面利率，只需要看市场利率即可。

1）什么是筹资方式？

企业筹措资金时所采用的具体形式

2）负债筹资有哪些种类？

发行债券、银行借款、融资租赁

3）权益筹资有哪些种类？

发行股票、吸收直接投资、利用留存收益

第四章

1、企业在追加筹资时需要计算（B）。

A.加权平均成本

B.边际资金成本

C.个别资金成本

D.机会成本

2、产生经营杠杆作用的主要原因是（A）。

A.经营成本中固定成本总额不变

B.经营成本中单位变动成本不变

C.资本结构中债务利息费用不变

D.产销规模不变

3、不存在财务杠杆作用的筹资方式是（A）。

A.发行普通股B.发行优先股

C.发行债券D.向银行借款

4、加权平均资金成本是（A）的资金成本。

A.全部资金的加权平均资金成本

B.资金成本最高的筹资方式

C.资金成本最低的筹资方式

D.B和C的平均值

5、某公司财务杠杆系数等于1，这表明该公司当期（A）。

A.利息与优先股股息为零

B.利息为零，而有无优先股股息不好确定

C.利息与息税前利润为零

D.利息与固定成本为零

6、只要企业存在固定成本，则经营杠杆系数（C）。

A.与销售量成正比B.与固定成本成反比

C.恒大于1D.与风险成反比

7、公司要降低财务风险，可以（A）。

A.减少借款B.增加借款

C.降低生产成本D.增加销售收入

8、企业以资本成本最低选择最佳资本结构时，是以（A）为依据。

A.加权平均资金成本B.边际资金成本

C.个别资金成本D.机会成本

9、一般来说，公司比较容易采取降低（A）以降低总风险。

A.财务风险B.经营风险

C.总风险D.投资风险

10、如果息税前利润大于每股收益无差别点，则公司应该采取（D）增加筹资。

A.负债较少的方案

B.不考虑不同方案的负债比例

C.选择新增债务资金成本比较低的方案

D.负债较多的方案

11、某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，该公司目前每股收益为0.6元，若使销售量增加30%，则每股收益将增长为（C）元。

A.0.9B.0.6C.1.14D.1.36

12、某公司股票预计第1年股利为每股1.1元，股利年增长率为5%，目前的市价为计算出的股票资本成本为16%，则该股票目前的市价为（A）元。

A.10B.12C.11D.16

13、某公司发行面值1000万元的债券，发行价格为1200万元，票面利率为10%，公司所得税税率为20%，发行费用率为4%，则公司债券资金成本为（B）。

A.8%B.6.94%C.8.33%D.8.13%

14、某公司普通股筹资总额为50亿元，发行费用为5000万元，预计发行后第1年公司分配股利3亿元，股利增长率为2%，则该普通股的资金成本为（C）。

A.6.06%B.6%C.8.06%D.8%

1、资本成本包括（AC）。

A.资金筹集费B.财务费用

C.资金占用费D.管理费用

2、下列哪项属于权益性资金成本（ABC）。

A.优先股成本B.银行借款成本

C.普通股成本D.留存收益成本E.债券成本

3、普通股成本的确定方法有（BDE）。

A.股利增长模型法

B.资本资产定价模型

C.财务分析法

D.贴现现金流量法

E.市盈率法

4、比较资金成本法以比较各方案的（AB）高低作为最佳资本结构的依据。

A.加权平均资金成本

B.综合资金成本

C.个别方案中个别资金成本最高者的资金成本

D.个别方案中个别资金成本最低者的资金成本

E.各个方案的资金成本总额

5、在计算以下（CD）个别资金成本时，应考虑抵税作用。

A.普通股成本B.留存收益成本

C.长期借款成本D.债券成本E.优先股成本

6、影响公司加权平均资金成本的因素有（AB）。

A.资金结构B.个别资金成本高低C.筹集资金总额D.筹资期限长短E.公司发行的股票市价

7、要控制公司的综合风险，可以采取下列措施（BDE）。

A.增加固定成本

B.降低单位变动成本

C.增加负债

D.增加权益筹资

E.降低负债筹资

8、增加固定成本，会导致（ACD）。

A.经营风险加大

B.财务风险加大

C.总风险加大

D.销售量增加时，息税前利润增长更快

E.销量增加时，息税前利润增长减少

9、为了控制总风险，经营风险与财务风险搭配合理的是（CD）。

A.高经营风险与高财务风险搭配

B.低经营风险与低财务风险搭配

C.高经营风险与低财务风险搭配

D.低经营风险与高财务风险搭配

E.总风险是一定的，无论如何搭配都不会改变总风险大小

1、留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。

（×

2、债券利息和优先股股利都作为财务费用在所得税前支付。

（×

3、在其他因素不变的情况下，固定成本越大，经营杠杆系数也就越大，经营风险则越大。

4、复合杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数之和。

5、加权平均资金成本的权重为个别资金在筹资总额中的比重。

（√）

6、公司负债越多，经营风险越大。

7、如果企业的债务资金为零，则财务杠杆系数比等于1.（√）

8、在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。

9、筹资费用属于一次性费用，其降低或提高不会改变资金成本的大小。

10、企业通过减少负债可以降低财务风险。

（√）

1）什么是资金成本？

筹集和使用资金付出的代价。

包括用资费用和筹资费用。

2）什么是经营风险？

市场和企业生产技术等原因导致企业收益的不确定性。

具体是由于企业在生产经营中固定成本的存在和相对稳定而引起的息税前利润变动幅度大于销售额变动幅度的情形。

3）什么是财务风险？

企业为取得财务杠杆利润而利用负债资金时，增加了破产机会或普通股利润大幅度变动的机会所带来的风险。

5）什么是最优资本结构？

在一定条件下，使企业加权平均资金成本最低、企业价值最大的资本结构。

五、案例题

民生银行：

融资规模增大方式更易被接受

2011年2余额25日晚，民生银行发布公告：

决定对再融资方案进行调查，把A股非公开发行215亿元人民币的原方案调整为A股发行可转债加H股增发的新方案；

拟发行总额不超过200亿元人民币的A股可转债；

拟向境外投资者发行每股面值为1.00元人民币的H股，发行总量不超过目前民生银行H股总股数的40%。

再融资方案的调整照顾到了中小投资者和H股投资者的利益。

定向增发215亿元人民币的再融资方案公告后，引起了市场的广泛关注。

有观点认为，民生银行对中小投资者权益的考