财务管理课程设计报告书Word文件下载.docx
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公司设有省级企业技术中心，分设6个课题研发组，不断开展技术研发、创新工作，新技术、新产品开发成果显著。
公司拥有现代化标准厂房30000平方米，制造、检测装备先进、齐全；
具有200吨行车起吊能力、冷卷能力为90mm厚的卷板机、1250吨油压机、5.1m×
5.1m×
15m热处理炉、带极堆焊机、管子管板自动焊机、管子孔焊机与其它焊接、金加工、检测、试验设备等400余台。
压力容器主要产品有：
合成氨、尿素、甲醇、乙烯等石油化工高压单层设备、高压多层（整体包扎）设备、高温临氢设备；
大型球罐、太阳能多晶硅不锈钢成套设备；
核电、水电设备，生物制药发酵和分离成套设备等，产品质量与服务倍受顾客信赖与推崇。
公司还与中国核动力研究、大学、中国成达工程公司、中国五环科技股份、晨光化工研究院、汽轮机厂等国20多家知位与行业资深专家进行广泛的技术合作，全面提升公司技术研发水平。
公司是中国化工装备协会、中国化工设备技术中心站成员单位。
科新公司是一个规化的现代化民营企业，有宏伟的企业规划，科学的企业管理，美好的企业文化，先进的企业平台。
科新公司竭诚为客户提供质量技术的精品、与时满意的服务。
二、环境分析
（一）外部环境
1、宏观环境——PEST模型
（1）政治（Political）：
①《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》和2009年国务院关于《装备制造业调整和振兴规划》文件出台实施以来，装备制造业发展明显加快，重大技术装备自主化水平显著提高，国际竞争力进一步提升，部分产品技术水平和市场占有率跃居世界前列，我国已经成为装备制造业大国，但产业大而不强、自主创新能力薄弱、基础制造平落后、重复建设和产能过剩等问题依然突出。
②《装备制造业调整和振兴规划》政策的深入，也将为我国金属压力容器行业的发展带去新的机遇。
③十二届全国人大常委会第三次会议表决通过了《中华人民国特种设备安全法》，该法自2014年1月1日起施行。
这部法的颁布，标志着特种设备安全工作向科学化、法制化方向迈出了一大步，凸显了重视安全、强化法治的国家意志，体现了关注民生、尊重民意的立法取向。
④根据财政部、海关总署、国家税务总局《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》相关规定，本公司属于鼓励类产业企业。
根据省什邡市地方税务局东郊税务所《税务事项通知》什地税东郊通（2012）113号文件，我公司2011年度享受西部大开发企业所得税优惠政策，按15%的税率申报企业所得税。
2012年度暂按15%的税率申报企业所得税。
⑤根据《中华人民国企业所得税法》、《中华人民国企业所得税法实施条例》、国家税务总局《关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》的规定以与省地方税务局《省地方税务局企业所得税优惠备案管理暂行办法》，按照相关规定本公司可享受高新技术企业税收优惠，目前正按相关规定申报税收优惠材料，本公司企业所得税可按15%税率申报。
⑥根据《财政部国家税务总局关于延长部分税收优惠政策执行期限的通知》、《财政部海关总署国家税务总局关于支持汶川地震灾后恢复重建有关税收政策问题的通知》等政策，经省什邡市地方税务局审核同意，免征发行人和其控股子公司科新管系2009年度企业所得税。
⑦根据《财政部国家税务总局海关总署关于西部大开发税收优惠政策18问题的通知》、《国家税务总局关于落实西部大开发有关税收政策具体实施意见的通知》等政策，经省什邡市地方税务局审核同意，发行人和其控股子公司科新管系2009年度享受西部大开发税收优惠政策，按15%的税率缴纳企业所得税。
（2）经济（Economic）：
近年来，在经济全球化和资本自由化双重影响下，国际装备制造业的产业结构发生了重大变化。
工业发达国家逐步退出劳动密集型和高劳动强度的制造业，产业结构调整的重点趋于高技术化、高附加值化和高服务化。
同时加工组装环节也陆续向劳动力丰富、成本低、市场需求大的发展中国家转移，目前新兴工业化国家与发展中国家装备制造业增长速度远高于工业发达国家。
2011欧美债务危机严重冲击了全球经济，2012年国际金融危机的深层次影响依然存在并不断蔓延，我国装备制造业也加大了产品结构调整优化的步伐，由传统装备向高端领域进军，积极实施"
走出去"
战略，规模和实力不断迈上新台阶。
但与国际先进企业相比，国企业规模总体偏小，一些领域核心技术再创新能力相对比较弱，国际化程度还比较低。
2012年我国的宏观经济增长速度开始逐步趋缓，宏观经济的低迷和不确定性对我国装备制造行业带来了不小影响，造成整个制造行业活动出现收缩的现象。
但是，我们应看到装备制造业发展的基本面没有改变，“十二五”时期将是我国装备制造业加快转型升级的攻坚时期，国家已于2012年出台了《高端装备制造业“十二五”发展规划》，综合判断国际国形势，我国装备制造业发展仍处于大有作为的战略机遇期。
随着“十二五”规划的不断推进和实施，国家层面关于高端装备制造行业的相关政策将有利于装备制造业实现“调整转型、创新升级”的战略，从而实现中国装备制造业由大到强的转变。
（3）社会（Social）：
和装备制造业行业关系不大。
（4）技术（Technological）：
国大部分制造厂以按图施工的模式生产，在产品设计和开发方面依赖于相关的，缺少自主知识产权的核心工艺技术
未来压力容器的专业技术发展方向：
压力容器是一个涉与多行业、多学科的综合性产品，其建造技术涉与到冶金、机械加工、腐蚀与防腐、无损检测、安全防护等众多行业。
随着冶金、机械加工、焊接和无损检测等技术的不断进步，特别是以计算机技术为代表的信息技术的飞速发展，带动了相关产业的发展，在世界各国投入了大量人力物力进行深入的研究的基础上，压力容器技术领域也取得了相应的进展。
为了生产和使用更安全、更经济的压力容器产品，传统的设计、制造、焊接和检验方法已经和正在不同程度地为新技术、新产品所代替。
2、微观环境——竞争环境分析
我国压力容器设备行业生产企业以民营企业居多，主要分布在华东和华北地区，多数企业生产规模不大，生产的主要产品侧重点有所不同。
大多数厂商还集中在中低端产品的生产上，有实力从事中高端产品生产的厂商相对较少。
公司目前的销售区域主要分布在西部地区，因此，西部地区一、二、三类压力容器设备生产企业是公司的主要竞争对手，具体情况如下：
表1-2-1
西部地区取得三类压力容器制造资格的企业不多，取得民用核安全设备制造资格许可证的生产厂家更少，有竞争实力的企业相对甚少，所以科新机电在我国西部地区具有较强的竞争优势。
（二）部环境
1、企业资源与能力分析（企业的核心竞争力）
（1）技术优势：
公司于2008年12月被认定为国家高新技术企业。
公司的技术中心于2008年被认定为省企业技术中心，2007年被认定为德阳市企业技术中心。
公司拥有核心技术20项，专利技术6项，正在申请国家专利3项。
拥有一、二、三类压力容器（A1、A2、A3）设计和制造许可证以与美国机械工程师学会颁发的ASME证书（U、U2）和授权钢印。
（2）人才优势：
通过多年的努力，公司培养了一批高素质的技术研发人才与精通工艺、制造技术的优秀技术人员，组成了强大的研发、技术团队。
公司拥有核心技术人员8名，其均在机械设备制造业从事多年的研究与实践工作。
公司拥有各类专业技术人员130人，分别从事产品设计、制造工艺、材料采购、热处理、无损检测、质量管理等方面工作。
公司的员工中，拥有高级职称的6人、中级职称的16人；
拥有硕士学历的2人，在职培训在读研究生18人、大学本科学历的56人。
公司技术中心拥有专职研发人员45人。
公司还积极引入“外脑”，通过与国多所高校、科研单位建立了“产学研”合作关系，聘请外部兼职专家、教授28人。
为取得民用核安全机械设备制造许可证，公司在技术人员培养方面作了充分地准备。
目前，目前，公司拥有核级焊工15人，核级无损检验资格人员13名（27人项）、常规压力容器无损检验资格人员14名（23人项）、拥有理化检验人员4名（10人项）、质保工程师2名、焊接责任工程师1名、无损检测责任工程师1名、检验责任工程师2名、材料责任工程师1名、工艺责任工程师3名、计量管理人员3名，设计责任工程师1名，持证焊工132名。
技术全面、业务经验丰富的技术队伍为公司不断提升产品工艺、品质与制造能力奠定了坚实的人才基础。
（3）良好的品牌形象：
通过多年的发展，公司在我国西部地区形成了较为突出的品牌优势，在行业树立了良好的市场形象。
公司是中国化工装备协会的理事单位、省重大技术装备“1+8”工程产品链企事业单位成员、德阳市重大技术装备制造业企业联合会理事单位。
经过多年的合作，公司的产品质量和服务得到了客户的认可，多年来，公司一直被电机列为AA级供方、被汽轮机评为优秀供方。
公司于2008年成为中国石油天然气集团公司炼化非标设备一级供应网络成员单位和能源一号网成员单位。
公司于2009年5月成为晨光工程一级供应商网络成员单位。
（4）产品种类多、覆盖行业广，产品市场前景广阔：
主营业务丰富，有石油、化工、能源（含核电、水电、火电、太阳能、风能等）以与生物制药等行业用压力容器设备的设计和制造。
（5）稳定的管理团队与精细化的管理模式公司董事会一直是公司稳定的经营决策层。
稳定的管理团队始终成为公司持续快速发展的有力保障。
公司采用现代企业制度和精细化的管理，形成了责权明晰、良性运转的管理组织构架。
在同行业企业中，公司率先引入了ERP企业信息化管理手段，在财务核算、资金管理、生产经营、技术开发等方面全部实行信息化管理。
在产品质量控制方面，公司从产品的设计、开发到制造、检验每个阶段都严格按ISO9001质量体系要求执行。
公司推行安全文明生产，秉承“遵规守法、安全第一、预防为主、安全生产”的企业安全生产方针，工作现场严格按照6S要求进行管理。
2、SWOT分析
表1-2-2
优势
Strength
1、不同于同类公司，科新机电向民用核安全机械设备领域进军。
2、技术创新优势：
公司是国家高新技术企业、德阳市高新技术企业，也是中国重大技术装备基地成员。
3、人才优势：
公司拥有核心技术人员8名，各类专业技术人员130人，拥有高级职称的6人、中级职称的16人；
4、良好的品牌形象：
经过多年的合作，公司的产品质量和服务得到了客户的认可，公司于2008年成为中国石油天然气集团公司炼化非标设备一级供应网络成员单位和能源一号网成员单位。
公司于2009年5月成为晨光工程一级供应商网络成员单位。
5、产品种类多、覆盖行业广，产品市场前景广阔。
6、稳定的管理团队始终成为公司持续快速发展的有力保障。
劣势
Weakness
1、客户集中度较高：
2010年至2012年度，公司对前5大客户的销售额占同期主营业务收入的比例分别为50.57%、66.22%和60.60%，存在客户集中度较高的风险。
2、实际控制人控制的风险：
公司实际控制人林祯华、林祯荣和林祯富系兄弟关系，合计持有公司股票发行后57.58%的股权。
林祯华、林祯荣和林祯富三兄弟有能力通过在公司股东大会上的投票表决对公司的重大经营决策施加影响或者实施其他控制，因而存在公司和中小股东利益因实际控制人的控制而受损的风险。
3、核安全设备市场开拓风险：
公司已经于2011年取得民用核安全设备制造资格许可证，证书的取得标志着公司能进入核岛压力容器制造领域，但是与已经取得核2、3级设备制造许可证的企业相比，公司进入核岛压力容器制造领域较晚，能否顺利开拓核安全设备市场仍存在一定的风险。
机会
Opportunity
1、2010年，我国“金属压力容器和常压储罐声发射检测与安全评价技术与应用”项目攻克了金属压力容器常用材料、典型缺陷、腐蚀、现场干扰噪声等各种声发射信号获取、特征提取、模式识别等一系列关键技术，成功研究建立了金属压力容器声发射检测与安全评价方法，使我国金属压力容器的技术检测达到国际领先水平，真正解决了“国外制约”的瓶颈。
2、“十二五”时期将是我国装备制造业加快转型升级的攻坚时期，国家已于2012年出台了《高端装备制造业“十二五”发展规划》，综合判断国际国形势，我国装备制造业发展仍处于大有作为的战略机遇期。
威胁
Threat
1、2012年我国的宏观经济增长速度开始逐步趋缓，宏观经济的低迷和不确定性对我国装备制造行业带来了不小影响，造成整个制造行业活动出现收缩的现象。
2、受欧美债务危机的影响，全球经济持续低迷，国宏观经济增速趋缓，与公司主营业务相关的能源、石油、化工、电力等行业的设备投资需求萎缩，导致公司管道制造、化工设备，发电设备等主要产品营业收入下降。
市场竞争的日益激烈，使产品订货价格和产品成本压力不断加大，毛利率降低。
3、市场竞争激烈：
公司为压力容器非标产品大型装备制造企业，随着宏观经济形势的不利变化，下游客户投资意愿减弱，导致市场竞争愈加激烈。
三、报表分析
1、偿债能力分析：
（1）短期偿债能力
表1-3-1
报告期
2010年12月31日
2011年12月31日
2012年12月31日
流动比率
6.28
4.35
2.42
速动比率
5.15
2.57
1.57
图1-2-1
流动比率反映了每一元流动负债有多少流动资产作偿债。
该指标越高，说明企业的短期偿债能力越强，企业所面临的短期流动性风险越小，债权人安全程度越高。
由表可知科新机电2010年流动比率为6.28，2011年流动比率下降为4.35，2012年又下降为2.42。
这主要是由于三年里流动资产逐步减少，而流动负债则每年以较大的幅度增加。
一般认为，合理的流动比率为2左右，流动比率太高也会造成闲置资金，最近几十年，流动比率有下降的趋势。
2012年的流动比率有点偏高。
同样的速动比率每年也逐步下降，但是每年都高于公认的标准1，这这可能与企业信用政策宽松，应收账款比重大有关。
总而言之，科新机电短期偿债能力是比较强的，流动比率也不是过高反映公司的流动资产占用的较少，资金利用效率较高。
（2）长期偿债能力
表1-3-2
资产负债率
14.58%
17.15%
28.13%
图1-3-2
资产负债率反映总资产中是由多少是靠负债取得的，它可以衡量企业清算时对债权人的保护程度。
科新机电长期负债率逐年上升，表明公司债权人的风险略有增加，这主要是公司发展稳定且规模有所扩大，但资产负债率的提高，表明公司长期偿债能力有所降低，财务风险大也反映出公司可能正在执行积极进取的举债政策。
2、营运能力分析：
表1-3-3
存货周转率
3.2
2.63
1.44
应收账款周转率
1.72
1.84
1.59
图1-3-3
科新机电的存货周转率2011年较2010年下降了0.57，2012年有下降了1.19，说明公司11年和12年销售政策没有10年那么积极，降低了存货的周转速度。
应收账款的周转率总体也呈下降趋势，说明公司回收账款的效率较低，或者公司的信用政策过于宽松，这样可能导致应收账款资金数量过多，影响公司资金利用率和资金的正常周转。
3、盈利能力分析：
表1-3-4
销售净利率
16.7%
12.28%
2.65%
总资产净利率
5.37%
3.92%
0.58%
权益净利率
6.29%
4.73%
0.81%
图1-3-4
销售净利表明每一元销售收入与其成本费用之间可以“挤出来”的净利润，该销售净利率越大反映企业的盈利能力越强。
而总资产净利率是企业盈利能力判断的关键，反映了企业每一元总资产所创造出的净利润，权益净利率反映每一元股东权益赚取的净利润，可以衡量企业总体的盈利能力。
由表中可以看出：
科新机电销售净利率，总资产净利率，权益净利率逐年下降，并且下降的幅度还很大，表明企业最近两年的盈利状况不佳，创造财富的能力有所减退。
四、疑点剖析：
（一）创业板的造富现象
1、什么是创业板
创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补充，在资本市场中占据着重要的位置。
其目的主要是扶持中小企业尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。
2、对在创业板上市的企业要求
在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出，但有很大的成长空间。
创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。
3、中国的创业板有何特色
中国的创业板自一诞生就被贴上“三高”的标签——高发行价、高市盈率以与高募集资金。
10月30日一天，创业板首批28家公司上市，制造了125名亿万富翁，平均每家公司约产生4.5名亿万富翁。
为此，有报道称，中国创业板造富能力超过纳斯达克而震惊世界。
数据显示，创业板首批28只股票的平均发行市盈率高达50倍以上，经上市首日的大幅上涨后，平均市盈率增至100倍以上，这大约比沪市高3倍，比深市主板和中小板高2倍。
一个成功的创业板，不能只是给一批人提供创富神话的舞台，而是要真正点燃许多创新型企业的创业热情与融资热情。
但是疯狂昙花一现后，就在创业板上市第二天，创业板公司就遭遇集体跌停的奇观，暴跌一周之后，其中9位的身家已缩水到亿元以下。
4、创业板存在的风险
一是公司经营上的风险，创业板公司规模比较小，受到市场的影响和冲击比较大；
二是技术上存在风险，创业板企业自主创新能力比较强，但有些技术可能失败或者是被别的新技术所替代，甚至出现有些核心的技术人员可能流失等问题；
三是规运作方面的风险，创业板民营企业比较多，还有一些家族企业，一股独大的现象比较明显；
四是股价波动的风险，创业板上市公司股本小，股价容易被操纵，容易引起炒作，股价波动的风险较大；
五是创业板企业估值的风险，由于创业板有很多的新型行业，还有很多新的经营模式，估值不一定能够估得很准，所以在创业板公司的估值上也存在着风险。
5、创业板是如何进行造富的
拿科新机电做例子，按照科新机电16元/股的发行价计算，林祯华将超过3.14亿元，而林氏3兄弟合计的账面财富已经高达10.479亿元。
所以说创业板公司市值虽小，但创始人个人财富却不小，在上市前，创始人通过本人直接控股或直系亲属联合控股的方式，牢牢掌握企业的实际控制权，并借助国资本市场尤其是创业板极高的市盈率[注：
科新机电市盈率高达48.84]达到上市时较高的持股市值，是创业板创始人普遍采用的方式。
借助[高科技、高增长，新经济、新服务、新能源、新材料、新农业]概念股，一上市必然受到股民的热捧，深信其强大的成长性，并愿意花高价去买这些股票。
这也就是为何创业板市盈率普遍很高。
因为创业板的体制性造富是由于现有发行制度和创业板家族公司“一股独大”的股权结构所造成的，因为家族企业其产权受益主体和企业经营者是同一主体。
所以一旦被核准上市，便抓住机会疯狂造富。
同时证券承销机构也能再造富活动中获取巨额的收益，在高额利益的诱惑下，促同样使其推动“三高”超募。
6、创业板造富不利影响
（1）创业板“三高”超募降低市场效率：
创业板的“三高”超募——高发行价、高市盈率以与高募集资金，仅仅只是创造了一些“高价宝宝”，也就是资本泡沫，并没有实质性的财富增加。
所以就造成了一头是严重的资金超募，另一头却是大量的中小企业缺少资金嗷嗷待哺。
影响了市场效率
（2）创业板“三高”现象泯灭了创业激情：
创业板将超募资金通过在指定商业银行就可坐收资金收益。
既然钱生利比创业来得如此之容易，创业板公司守着这么多钱不用干活，仅需稍动脑筋、科学理财就能得到收益，他们还会去艰苦创业么？
只要去努力跑上市，一切问题都会解决。
创业板成了不创即富板，从不到一年的时间即有33位高管非正常离职来看，本来是要点燃创业激情的上市，结果却可能泯灭了创业激情。
（3）创业板“三高”影响监管效率：
面对股民用如此高的市盈率和发行价创造出的创业板高价上市公司，其超募资金如何使用也使得监管部门和交易所花费了无数精力作出种种防，例如要求超募资金只能用于主业，不得用于开展证券投资、创业投资以与为他人提供财务资助等。
事实上，企业不使用超募资金仅仅把其放在银行里吃息本身就是资源利用的低效和浪费，这同样是对投资人的一种变相风险。
（4）为了利益触犯法律：
有些企业为了也分到创业板的“三高”超募带来的一杯羹，不惜通过采用虚假报表，做大利润等手段获得在创业板上市的通行证。
（5）严重影响社会公平和效率：
由于现有这种“不把规模放开只搞个股市场化询价”的发行制度，中国创业板可以说是“一股独大”私人和家族企业的“创富乐园”。
这些仅仅自己获利确不顾投资者投资风险的做法严重影响社会公平和效率。
7、对创业板疯狂造富不利现象的解决建议：
尊重创业板的低门槛，力推规模市场化基础上的个股询价制度。
（1）在办创业板的指导思想上要摒弃“办贵族学校，靠创富激发创业激情”的认识误区，真正树立为符合条件的广大中小企业融资的指导思想，努力为更多的平民中小企业创造公平的IPO融资上市机会，点燃其创业的激情。
（2）要尊重创业板低门槛制度，推行在创业板上市企业规模市场化前提下的个股市场化询价发行制度，通过提高供给量，扩大创业板上市企业规模来调节发行价格，让发行上市不再成为稀缺资源，通过调整发行节奏和规模来使市场化的询价围达到合理，从而抑制“三高”和超募问题。
目前我国中小企业上市资源丰富，完全具备在上市企业数量规模市场化的基础上搞价格市场化的询价制度。
可考虑每一次打包发行的企业合理规模数量区间在10家—50家之间寻找，目的是将创业板的发行市盈率逐步
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