CFP课件参考资料9林天赐理财规划报告书DOCWord文件下载.docx
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7.保险产品配置计划
依据遗属需要法，客户应投加保寿险保额28万元，加保险种依照客户年龄与离退休年限，以缴费15年期定期寿险为主。
客戶與配偶各应加保醫療保额20万元，客户应加保意外险保额155万元。
9.投资产品配置计划
依照分離定理，考慮優化與风险属性合理的资产配置，客户属于保守型投资人，建议股票23%、债券28%與貨幣49%的投资组合，预期投资报酬率6.38%，应准备三个月支出的紧急预备金配置在活存或现金，不足者最好在未来一年内补齐。
原有债券部位比重过高‚长期投资报酬率不易达到6.38%‚因此第1年换房时变现部分债券,买入股票型基金。
10.根据客户的情况，建议一年定期检讨一次。
暂时预约2010年1月初为下次检讨日期，届时若家庭事业有重大变化，需要重新制作理财规划报告书的情况。
三、基本状况介绍:
一般或特殊需求，对象范围与限制
1.理财规划的目的:
规划购房、子女教育与退休等一般性需求
2.客户基本状况
林天赐先生现年45岁，已婚，目前在北京市某外资企业担任管理部经理，家庭成员如下:
姓名
年龄
关系
职业
保险状况
退休计划
45
本人
个体户，税前年收入300,000元。
两年前加入社保。
目前养老金账户有4,000元，医疗保险金账户500元
投保缴费20年终身寿险500,000元，年保费18,000元已缴5年，现金价值52,500元
60岁退休
孟成真
40
配偶
民营企业，年资7年，税前月收入5,000元，依照规定提四金，住房公积金提缴5%，个人养老金提缴8%，医疗保险金提缴2%，失业保险金提缴1%，住房公积金账户余额20,000元，个人养老金账户余额16,000元，医疗保险金账户2,500元
投保定期寿险400,000元‚年缴保费2000元，应缴费20年，已缴5年
55岁退休
林小明
12
儿子
初中一年级学生
未投保保险
林小英
8
女儿
小学三年级学生
3.规划范围:
因为客户详细提供所有财务信息，因此可以做全方位理财规划。
4.规划限制:
1）避免投资工具:
避免投资风险太高的股票认股权证与商品期货。
2）保费预算:
目前每年保费20,000元，占工作收入的6.6%，寿险保费预算可增至林天赐先生收入的15%，林太太的15%，。
3）家人保密:
谘商面谈时将与林夫人同来，有关规划不需对林夫人保密。
4）换房时以售旧房及申请住房公积金或一般贷款，不出售股票型基金。
四、宏观经济与基本假设的依据
1.目前的宏观经济持续成长，经济成长率预估为9%，通货膨胀率预估为4%。
2.利率水准维持稳定，住房公积金贷款利率五年以上为5.2%，当地住房公积金贷款额的上限为40万元。
商业房贷利率五年以上为7%。
3.个人养老金账户缴存率8%，住房公积金账户缴存率个人与单位均为12%。
失业保险费缴存率1%，个人医疗账户缴存率2%。
4.货币利率为4%，视为无风险利率，债券平均收益率为6%，标准差为8%。
股票平均收益率为12%，标准差为20%，货币与债券及股票无相关，股票与债券的相关系数为0.2。
5.出国留学时考虑的学费成长率估计为5%。
退休前与退休后的支出成长率均估计为5%
6.林先生与林太太的月收入成长率假设为5%，与社会平均工资成长率相同。
2008年当地的月平均工资假设为2,500元。
7.根据林先生夫妻目前身体健康的状况，预估客戶80歲，其配偶85岁終老。
8.住房公积金账户的报酬率为三个月定存利率约2.5%，个人养老金账户與企業年金的投資报酬率假设为6%。
五、家庭财务分析
1.2008年税后收入与家庭现金流量表分析:
依照客户本人与配偶的各项税前所得與2008年的免税额与税率,算出家庭现金流量表如下:
家庭所得项目
家庭合计
占收入%
家庭支出项目
子女
占支出%
工资薪津所得
$0
$46,630
7.30%
食品饮料
$14,400
$7,200
$36,000
23.95%
个体工商户经营所得
$204,690
32.05%
衣着服饰
$3,600
$18,000
11.98%
劳务报酬所得
$47,520
7.44%
房租支出
0.00%
稿酬所得
$4,440
0.70%
家用服务
$4,800
$2,400
$12,000
7.98%
特许权使用费所得
交通通讯
$9,600
$24,000
15.97%
利息股息红利所得
$29,200
$3,000
$32,200
5.04%
教育支出
$20,000
13.31%
财产租赁所得
$19,147
3.00%
娱乐
财产转让所得
$234,000
36.64%
医疗保健
$1,800
$9,000
5.99%
证券投资资本利得
$50,000
7.83%
消费支出
$44,400
$42,200
$131,000
87.16%
偶然所得
车贷利息
$0
税后所得合计
$331,410
$307,217
$638,627
100.00%
公积金贷款利息
税后收入贡献率
51.89%
48.11%
自用房贷利息
家庭工作储蓄
$185,911
-$13,631
$172,280
26.98%
投资房贷利息
$8,300
$8,300
5.52%
家庭净储蓄
$256,111
$232,216
$488,327
76.47%
其它利息
储蓄险保费
1.41%
保障型保费
$9,000
$2,000
$11,000
7.32%
还车贷本金
理财支出
$10,300
$19,300
12.84%
还公积金房贷本金
支出合计
$53,400
$54,700
$42,200
$150,300
还自用房贷本金
还投资房贷本金
$7,700
1.21%
还其它负债本金
上年度自由运用储蓄
$247,111
$224,516
$471,627
73.85%
上年度非经常净收入
$237,147
$287,147
44.96%
下年度自由储蓄预算
$197,111
-$12,631
$184,480
28.89%
分析:
1）家庭税后年收入达77.2万元，年支出23.4万元，净储蓄率69.7%，算是一个高储蓄率的家庭，
理财规划弹性大。
其中林先生收入贡献率60%，略高于林太太的40%。
2）工作收入占总收入的41.2%，其中以客户的个体户经营所得为主,占总收入28.2%,工薪与劳务收入各占6.2%，稿酬收入占0.6%。
3）理财收入占总收入的58.8%，其中房产转让收入占总收入30.3%,利息股息红利所得占13.5%，与租赁收入占8.5%，资本利得收入占6.5%。
4）上年度自由储蓄额47.1万元，但理财收入中的房产转让收入是一次性的非经常性收入。
林太太名下的房租租赁收入因为房子已出售下年度不会再有。
而股票资本利得也不是稳定的理财收入，
但预估未来收入时需扣除一次性的房产交易所得与资本利得,因此下年度自由储蓄额预估为18.6万元，
可依照客户风险属性规划基金定投或缴储蓄险保费。
根据客户提供的财务信息，制作家庭财务报表如下:
2.2008年底家庭资产负债表
1）资产结构:
属于高资产无负债家庭,资产中50%属于自用资产，50%属于金融资产
2）在金融投资中以收益性资产为主,占总投资的71%.成长性资产18%,流动性资产2%,既得权益9%‚属于中间偏保守的投资人，推估期目前资产组合的投资报酬率约为5%。
3）在自用资产中以自住房产为主，价值100万元，无房贷。
4）须配置投资=流动性资产+投资性资产-既得权益资产-紧急预备金-短期负债-投资负债，达95万元，可列为理财规划过程中的期初投入资产额，来计算要达当理财目标所需要的投资报酬率。
资产
金额
比重
负债与权益
现金
$5,000
0.23%
信用卡循环信用
活存
$15,000
0.68%
已购物分期付款余额
$8,000
货币市场基金
其它短期负债
流动性资产
0.91%
流动负债
定存
$380,000
17.29%
投资用房产贷款
外币存款
金融投资贷款
教育储蓄存款
投资负债
国债
$350,000
15.92%
汽车贷款
债券型基金
2.27%
住房公积金贷款
国内股票
自用房产贷款
股票型基金
$200,000
9.10%
自用负债
寿险现金价值
$52,500
2.39%
总负债
住房公积金帐户
流动净值
0.55%
个人养老金帐户
投资用净值
$1,077,900
49.22%
医疗保险金帐户
0.14%
自用净值
$1,100,000
50.23%
企业年金帐户
0.11%
总净值
$2,189,900
实业投资
投资分类
占投资比率
包括项目
房产投资
1.82%
现金/活存/货币市场基金
贵金属艺术收藏品
收益性资产
71.04%
定存/债券
投资性资产
49.04%
成长性资产
18.22%
股票/实业投资
自用汽车当前价值
$100,000
4.55%
保值性资产
房产/贵金属与艺术收藏品
自用房产当前价值
$1,000,000
45.50%
既得权益
8.92%
公积金/养老金/医保金/企业年金/寿险现金价值
其它自用资产价值
紧急预备金
$37,575
月支出*紧急预备金月数
自用性资产
50.05%
需配置投资
$954,425
不包括既得权益资产
总资产
$2,197,900
参数设置
紧急预备金月数
3
3.家庭财务比率分析
家庭财务比率
定义
比率
合理范围
建议
流动比率
流动资产/流动负债
2.50
2-10
在合理范围之内
资产负债率
总负债/总资产
23.24%
20%-60%
紧急预备金倍数
流动资产/月支出
1.02
3-6
偏低，可提高流动资产
财务自由度
年理财收入/年消费支出
193.73%
20%-100%
含房產出售收入，若不含为93.86%
贷款年供负担率
年本息支出/年收入
19.13%
20%-40%
保费负担率
年保费/年收入
6.28%
5%-15%
平均投资报酬率
年理财收入/生息资产
11.08%
4%-10%
含房產出售收入，若不含为5.37%
净值成长率
净储蓄/（净值-净储蓄）
15.59%
5%-20%
净储蓄率
净储蓄/总收入
69.66%
20-60%
偏高，达成理财目标的机会大
自由储蓄率
自由储蓄/总收入
61.32%
10-40%
六、客户的理财目标与风险属性界定
一）客户的理财目标
根据与客户夫妇的沟通，认定其理财目标依照优先级排列如下:
1.子女教育资金筹备:
包括从现在到子女出国留学所需资金。
预期费用小学到高中阶段学费与才艺补习费支出每年现值10,000元，念国内大学费用每年20,000元，出国留学2年的费用每年20万元。
2.退休计划:
夫妻将于15年后一起退休，届时夫妻生活费现值每月7,000元，其中林先生月支出现值4,000元，林太太3,000元。
3.养亲计划:
预计在三年之后需赡养双方父母，每年40,000元预计持续15年。
4.2009年起编列每年国外旅游预算为现值20,000元，持续25年。
5.换屋计划:
原有住宅离办公室较远，拟于1年后换购价值180万元的市区新房。
除了住房公积金贷款外‚尽量少利用商业贷款。
6.换车计划:
拟于3年后换购150,000元价值的新车一部。
二）客户的风险属性
根据风险属性問卷，风险容忍度打分：
林天赐得分：
9
9-14分保守的投资者
15-21分温和的投资者
22-27分激进的投资者
我们设风险厌恶系数A在2-8之间。
A=8-（9-9）/（27-9）*（8-2）=8
依照兩階段资产配置的科学方法，建议配置如下:
投資3年
股票
债券
货币
预期报酬率
12.00%
6.00%
4.00%
标准差
20.00%
8.00%
股票债券相關係數
货币相關係數
优化投资比率
45.16%
54.84%
股债投资组合报酬率
8.71%
效用函数U=E（rp）-0.005ASp2
股债投资组合标准差
10.80%
A值
8.00
风险资产比率
50.46%
投资组合配置比率
22.79%
27.67%
49.54%
投资组合报酬率
6.38%
投资组合标准差
5.45%
<
左检定机率
5%
预估最高报酬率
15.37%
Z值
1.65
预估最低报酬率
-2.62%
七、理财规划方案的主要内容
1）养老年金计算与退休规划
项目
当前月缴费工资基准
$2,500
当前年龄
月缴养老保险保费
$200
$400
税前月工资
退休时指数化月平均工资
$5,197
$10,395
社会平均工资
退休时社会平均工资
最高提缴工资倍数
3
平均基础养老金基准
$7,796
养老保险费提缴率
退休时缴费年资
17
22
个人工资成长率
5.00%
领取缴费年资比率
17.00%
22.00%
社平工资成长率
每月可领取基础养老金额
$884
$1,715
拟退休年龄
60
55
社保养老金实质报酬率
0.95%
社保养老金投资报酬率
退休时养老金账户累计额
$91,538
$202,249
退休生活费用成长率
养老金帐户可领取月金额
$659
$1,190
企业年金提缴率
可领取月养老金总额
$1,542
$2,905
企业相对提缴率
可领取年社保养老金总额
$18,505
$34,858
当前缴费年资
2
7
每月提缴至企业年金账户额
每缴费年资领取率
1.00%
到退休时可累积年金账户额
$169,656
当前养老金帐户余额
$4,000
$16,000
每年可领取企业年金金额
$11,628
依退休年龄可领养老金月数
139
170
可领取供养老用的年金总额
$46,485
当前企业年金账户累积额
$2,400
期望退休后的生活费现值
$48,000
预计终老年龄
80
85
退休后首年生活费终值
$99,789
$74,841
退休前一年可支配收入
$524,326
$106,171
养老与企业年金年缺口金额
$81,283
$28,356
养老与企业年金收入替代率
3.53%
43.78%
养老与企业年金总缺口金额
$1,487,898
$743,937
养老年金社平工资替代率
29.67%
55.89%
退休后自行投資的报酬率
企業年金的投資报酬率
说明:
1.指数化月平均工资=月社平工资×
个人工资指数
个人工资指数=从现在到退休个人工资累计终值/从现在到退休社平工资累计终值
从现在到退休个人工资累计终值=FVi（i=个人工资成长率，n=离退休年数，pmt=目前个人月工资）×
从现在到退休社平工资累计终值=FVs（i=社平工资成长率，n=离退休年数，pmt=目前社平月工资）×
2.实质报酬率=（1+退休金投资报酬率）/（1+工资成长率）-1
3.退休时养老金账户累计额=FV（投资报酬率,离退休年数,0.养老金账户余额）+PV（实质报酬率,离退休年数,
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