衍生金融工具对传统会计理论挑战的研究 1.docx

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衍生金融工具对传统会计理论挑战的研究1

衍生金融工具对传统会计理论挑战的研究

摘要：

运用衍生金融工具进行交易,是一种非常复杂的金融交易和投资手段。

其产生的效应,不仅对各国金融管理机构提出严峻的挑战,而且对传统会计也有一定影响。

衍生金融工具的诞生与发展,给现行财务会计体系提出了新的研究课题。

由于衍生金融本身的特殊性,它在很多方面对传统的会计理论提出了新的挑战。

本文就衍生金融工具对传统会计理论的挑战提出了解决相应解决对策。

关键词：

衍生金融工具；传统会计理论；挑战；建议

一、衍生金融工具的概述

（一）衍生金融工具的含义

衍生金融资产也叫金融衍生工具,又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。

这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等），也包括金融衍生工具。

作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、汇率、各类价格指数甚至天气（温度）指数等。

金融资产的衍生工具是金融创新的产物，也就是通过创造金融工具来帮助金融机构管理者更好地进行风险控制，这种工具就叫金融衍生工具。

（二）衍生金融工具的种类

1.按照产品形态分类

①独立衍生工具。

独立衍生工具是相对嵌入式衍生工具而言的。

具有下列特征：

（1）其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动。

变量为非金融变量的，该变量与合同任一方不存在特定关系。

（2）不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资。

（3）在未来某一日期结算。

②嵌入式衍生工具。

是指嵌入到非衍生工具（即主合同）中，使混合工具的全部或部分现金流量随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动的衍生工具。

嵌入衍生工具与主合同构成混合工具，如可转换公司债券等。

2.按照交易场所分类

①交易所交易的衍生工具，在有组织的交易所上市交易的衍生工具。

②OTC交易的衍生工具，分散的，一对一交易的衍生工具。

3.按照基础工具种类分类

①股权类产品的衍生工具。

是指以股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。

②货币衍生工具。

是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。

③利率衍生工具。

是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易合约。

④信用衍生工具。

是以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等等。

⑤其他衍生工具。

例如用于管理气温变化风险的天气期货，管理政治风险的政治期货、管理巨灾风险的巨灾衍生产品等。

4.按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类

①金融远期合约。

金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格（称为“远期价格”）在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约。

金融远期合约规定了将来交割的资产、交割的日期、交割的价格和数量，合约条款根据双方需求协商确定。

金融远期合约主要包括远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。

②金融期货。

是指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的协议。

主要包括货币期货、利率期货、股票指数期货和股票期货四种。

③金融期权。

是指合约买方向卖方支付一定费用，在约定日期内（或约定日期）享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。

包括现货期权和期货期权两大类。

④金融互换。

是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。

可分为货币互换、利率互换和股权互换、信用违约互换等类别。

⑤结构化金融衍生工具。

前述4种常见的金融衍生工具通常也被称作建构模块工具，它们是最简单和最基础的金融衍生工具，而利用其结构化特性，通过相互结合或者与基础金融工具相结合，能够开发设计出更多具有复杂特性的金融衍生产品，后者通常被称为结构化金融衍生工具，或简称为结构化产品。

例如，在股票交易所交易的各类结构化票据、目前我国各家商业银行推广的挂钩不同标的资产的理财产品等都是其典型代表。

（三）衍生金融工具的特点

1、衍生金融工具的产生以合约为基础。

合约双方的权利和义务在签订合约之日起便基本确定，不需要或只需要少量初始净投资，而交易却要在将来某一时刻才能履行或完成。

2、衍生金融工具的收益具有较高的不确定性。

衍生金融工具所产生的收益，来自于标的物价值的变动，即约定价格与实际价格的差额，将随着未来利率、证券价格、商品价格、汇率或相应的指数变动而变动。

3、强有力的财务杠杆作用和高度的金融风险形影相随。

在运用衍生金融工具进行交易时，只需按规定交纳较低的佣金或保证金，就可从事大宗交易，以小搏大。

投资者只需动用少量的资金便能控制大量的资源，一旦实际的变动趋势与交易者预测的相一致，即可获得丰厚的收益。

但是，伴随巨大收益的是巨大的风险，一旦预测有误，出现金融风险，就可能使投资者遭受严重损失，甚至危及整个金融市场的稳定。

4、产品设计高度灵活。

金融衍生产品种类繁多，可以根据客户所要求的时间、金额、杠杆比率、价格、风险级别等参数进行设计，让其达到充分保值避险等目的。

然而，由此造成这些金融衍生产品难以在市场上转让，故其流动性风险也极大。

二、传统会计理论的概述

（一）传统会计理论的含义

所谓传统会计，是指以历史成本作为资产计价依据的会计实务，由于它在西方国家沿用已久，所以称为传统会计。

美国早期著名会计学家佩顿和利特尔顿早在1940年，为美国会计学会所编写的一篇专著《公司会计准则介绍》曾对西方国家传统会计实务所依据的理论。

作了非常清晰的说明，直到目前，仍然被广泛地引用。

（二）传统会计理论的特点

1、强调收益的计量。

2、强调利益的行为属性。

3、强调成本归属概念。

4、强调成本流转观念。

换言之，传统会计的特点为

1．它所履行的主要是对投资者的会计责任，特别是资产的经营职责，即投资的结果。

2．强调收益的计量，并依据以下原则计量收益：

（1）收入确认的实现原则，即在销售后确认收入；

（2）按配比原则确认费用。

3．以历史成本对资产计价。

4．强调成本归属和流转观念。

即将固定资产的购入成本主观地分配于各会计期，并将已耗用设备和原材料的原始成本归属于产品成本。

传统会计认为会计不是一个计价过程，而是一个历史成本的分配或归属过程，它并不考虑已耗用资产的现实成本。

三、衍生金融工具对传统财务会计理论的影响

（一）对会计要素的影响

现有会计理论中资产的定义为过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益；负债的定义为过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务会导致经济利益流出企业。

这两个定义立足于“过去的交易或事项”，且该交易或事项的发生会带来未来经济利益的变化。

而衍生金融工具合约签订后，确实会给企业带来一定的权利或义务，并在未来产生经济利益或资源的流入或流出。

然而这种权利或义务是否得到履行，在契约生效时并不能预料。

并非在过去发生，而是来自未来发生的交易或事项，同时金额又难以确定，所以衍生金融工具所带来的权利或义务不符合现行会计的确认标准，因而不应在确认范围之内。

但是，衍生金融工具在合约签订时，作为一项经济业务，其会计确认是一个必须要解决的问题。

因此，要在资产负债表中反映衍生金融工具的有关情况，就必须对现行会计理论中的“资产”、“负债”等会计要素进行重新的界定。

传统的资产和负债定义的基础是稳定的、基于过去事项的会计环境。

这种会计环境在世界经济发生重大变化，特别是衍生金融工具的出现和迅猛发展后已经发生了很大变化，“事后算账”的会计已不能满足现有的大量衍生金融工具普遍存在的需要。

（二）对会计确认的影响

传统会计在确认资产和负债等会计要素时，强调过去发生的交易事项，并以交易发生的时间为确认标准，也即在交易发生时进行一次性确认。

衍生金融工具却不是以交易发生的时间为确认标准，而是以合约的履行时间为确认标准。

除了合同缔结时需要确认以外，还将存在着“所谓再确认”和“终止确认”的问题，这显然与传统会计相悖。

（三）对会计计量的影响

计量是在资产负债表或损益表中决定已确认报表项目的货币金额的过程。

会计计量应真实地反映被计量对象的价值，以便于相关信息使用者预测和决策的需要。

在现有会计理论中，会计计量是建立在历史成本基础之上的，历史成本是资产实际发生的成本，反映了资产或负债交易时的历史记录，有客观性和可验证性。

按照这一原则，进行会计计量时只能依据已经发生的成本，而不是可能发生的成本，同时各报表项目按历史成本入账后，一般不得随意调整账面价值，以保持信息的可比性。

衍生金融工具初始投资很少或者为零，在未来结算，其签约时的初始净投资（历史成本）并不能反映它的价值和风险情况。

由于其价格波动很大，历史成本难以追踪市场价值变动情况，因而，历史成本的可靠性和相关性都受到了很大影响，用它来计量衍生金融工具是不适宜的。

（四）对会计披露的影响

会计披露的目的，在于报表使用者及时、正确地了解企业的财务状况、经营成果和现金流量有关方面的信息，以便于作出正确的预测和决策。

但是，现有的财务报告体系并不能完全满足充分披露衍生金融工具信息的需要，相关项目或游离于表外无法得以反映，或必要的公允价值、风险等信息无法进行披露。

但是，衍生金融工具所特有的衍生性和杠杆性使得企业有可能面临巨大的风险，发生巨额的损失。

因此，必须改进现有的会计报表模式，对衍生金融工具相关信息进行充分披露。

四、迎接衍生金融工具挑战的对策

（一）重构财务会计要素

由于传统财务会计要素及一些基本概念不能涵盖衍生金融工具，因此，有必要对财务会计要素及有关基本概念进行重构。

如资产不再限定为由过去的经济业务产生的能够为企业带来未来经济利益的经济资源，还包括由现在契约约定的在未来可以直接为企业带来经济利益的经济资源；负债不再限定为由过去经济业务产生的、现在由企业承担的经济责任，而是还包括由现在契约约定的在未来需要由企业承担的经济责任。

这样，会计要素的概念显然将扩大。

涉及金融工具的资产和负债，通常称为金融资产和金融负债，与通常所讲的资产和负债在概念上有所区别，其最主要的是金融资产和金融负债具有不确定性。

会计要素重构后，资产和负债按其确定性理所当然就分为确定性资产、负债和不确定性资产、负债。

会计报表的使用者对金融资产、负债和非金融资产、负债之间关系的信息十分重要。

在资产负债报表上揭示这种关系有助于提高会计信息的相关性。

（二）会计确认标准的重新制定

在衍生金融工具交易的情况下，如何进行会计确认，是一个非常棘手的难题。

其相关的风险与报酬是否以及其转移的程度也存在着高度的不确定性，因此决定了衍生金融工具确认的复杂性：

（1）在缔结合同时，应当进行金融资产负债的初次确认。

（2）已经确认的金融资产负债，到未来交易发生之前这段时间内，尽管其风险，报酬既定，并且也无“实质性”变化，但由于汇率价格相关方面发生了变化从而引起其公允价值的相应变化，故须要进行再次确认。

（3）当合同约定的未来交易发生时，企业也即丧失相应的权利及义务，这时应当确认金融资产与负债，即所谓的终止确认，并将帐面与实际金额之差计入当期损益。

（三）采用多重计价基础

传统会计主要采用历史成本作为计价基础，当然有许多优点，但由于衍生金融工具业务不存在历史成本，因而也就不能用历史成本计价。

衍生金融工具会计的计价，最可行的办法是按公允价值计价，不论是金融资产和负债的初始确认的计价，还是在衍生金融工具契约生效后的财务报表日对金融资产和负债的计价，均可采用公允价值计价。

这样，会计的计价基础就不再是单一的历史成本，而至少是以历史成本和公允价值并存的双重计价基础。

不同的会计计价基础适应了不同的经济业务的计价要求。

（四）改造会计报表

适应衍生金融工具信息披露的要求，最可行的方法是对传统会计报表进行改造，如资产或负债不再只按流动性分类，而且还按金融资产或负债和非金融资产和负债分类；对非金融资产和负债，可沿袭现行做法，即按流动性大小顺序排列；金融资产和负债，则可按风险程度大小顺序排列。

要按风险程度大小顺序排列，是因为人们对风险往往特别关注。

又如改造表外附注，使得属于表外项目的一些衍生金融工具得以充分披露。

对于报表改造后仍无法披露的重要信息，可考虑增设一张“衍生金融工具明细表”，列出衍生金融工具的类别、风险系数、公允价值、到期日、持有日等，以便报表使用者据以判断并作出正确的决策。

五、总结

综上所述，衍生金融工具对现行会计理论产生了巨大冲击，因而会计界对此进行着不懈地努力。

但不管怎样，重塑现行会计理论应成为对此问题的最终解决方式。

随着我国加入世界贸易组织，企业运用衍生金融工具会更加普遍，有关衍生金融工具的会计处理问题也会日益引起人们的关注。

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