企业战略管理报告 振华重工Word格式.docx

企业战略管理报告 振华重工Word格式.docx

《企业战略管理报告 振华重工Word格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《企业战略管理报告 振华重工Word格式.docx（12页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

上海振华港机公司1992年成立时，加拿大温哥华港是首家客户。

14年之后，2006年温哥华港再次向公司订货，公司以1992年第一台起重机的价格向温哥华港售出了公司第1000台起重机（让利200万美元）。

“正是有了你们买的第一台，才有了振华今天销往世界的1000台，饮水思源，感谢你们。

”公司领导如是说。

管理方针：

科学决策、精细管理、优质服务、和谐发展。

详见公司《质量、环境和职业健康安全管理手册》第一版。

宣传口号用语：

我行天下，天下我行！

诚信服务、优质回报、不断超越。

浇注您的满意。

打造质量，责任确保安全，诚信浇筑品牌。

二、经营战略

2008年下半年振华重工股份有限公司进行了企业整合。

所谓企业整合是指企业在同一行业生产链上不同阶段上的不同方向的一体化活动，或者是不同行业同一阶段上的一体化活动。

不同方向的活动是纵向整合，二而同一阶段的活动是横向整合。

整合港口资产，进军海洋重工振华港机收购大股东旗下上海港机。

为解决同业竞争，进行了横向整合战略，振华港机拟收购大股东中国交通建设股份有限公司旗下的上海港机。

振华港机收购上海港机是一个多赢的结果。

对大股东中交股份而言，首先实现了旗下港口资产的整体上市，其次也解决了内部的同业竞争问题；

对上海港机来说，可以充分借助振华港机先进的管理平台，有效发挥资源的内在价值；

对振华港机而言，不仅有利于减弱未来可能面临的竞争，还可以充分发挥资源整合优势，有利于有效扩充公司产能，支持公司向新业务领域进一步扩张，扩大公司产品线，有利于有效整合上海港机的客户资源，进一步扩大公司的国内市场份额，强化公司的行业龙头地位。

因此，此次资产收购对三家而言都是令人满意的结果。

公司业务开始向多元化趋势发展,由于振华港机的集装箱起重机份额已经占据全球市场的75％以上，公司产值的扩张开始逐渐依赖新领域的收入贡献。

由于振华港机的集装箱起重机份额已经占据全球市场的75％以上，公司产值的扩张开始逐渐依赖新领域的收入贡献。

由几年前的仅有两种产品——集装箱起重机、海上重型装备逐渐发展为集装箱起重机、海上重型装备、散货机件、钢结构、船舶运输等五大相互关联、相互支撑的全新产业结构。

目前公司主要业务收入构成比例是:

集装箱起重机63.43%,海上重型装备13.65%、散货机件11.69%、钢结构11.09%、船舶运输0.13%。

在经营传统集装箱起重机业务的同时，振华港机正向海洋重工市场挺进。

目前振华港机已经成功打开海上市场的大门，形成以集装箱起重机和海上重型装备为主，桥梁钢构、散货机械、铁路装备等为辅助的产品格局。

此次与西班牙公司签订的铺管船就是典范，目前公司计划共有四条铺管船在造，这些海上装备的利润率均远远超过起重机设备。

三、经营业绩

中期实现营业收入、营业毛利、净利润分别为89.85、3.41亿元,同比分别下降41%、82%;

归属母公司所有者净利润亏损1.87亿元;

综合毛利率和净利率分别为3.79%、-2.08%,同比分别下降8.27、7.91个百分点。

中期EPS为-0.043元。

中期收入大幅下滑原因:

受金融危机的后续影响,传统业务订单严重不足,导致集装箱起重机、散货机件、钢结构中期收入同比分别下滑52%、23%、54%。

综合毛利率大幅下滑原因:

（1）受危机影响,传统业务订单价格下降;

（2）公司仍在消化高价钢材存货;

（3）前期固定资产投入过快,折旧迅速增加;

（4）公司夯实了成本费用管理。

传统业务中,集装箱起重机、散货机件的中期毛利率同比分别下滑12.08、6.23个百分点。

需求展望:

受全球经济复苏进程影响,传统业务短期内难以回升至危机前水平,目前手持订单40亿元左右,相比产能仍不足。

不过上半年新签合同近15亿美元,同比增长170%,公司已经走过最低谷。

盈利能力展望:

今年成本管理严格,是公司夯实基础的一年,预计随着高价钢材在三季度消耗完毕,毛利率将逐步进入回升通道。

产品结构调整:

中期海工收入占比上升至25%,同比提高13个百分点。

西班牙ADHK的22亿美元海工合同细节仍在磋商中,预计主要在明后年交付。

公司前三季度累积实现销售127.96亿元,同比下降41.3%,归属母公司的净利润为-4.62亿元,同比下降145.5%,对应每股收益-0.11元。

港机产品毛利率及销售收入的下降和销售费率及管理费率的居高不下是造成亏损的主要原因。

但是,我们看好未来公司海上重工业务的发展和明年港机市场回暖的前景。

基于A股25倍2011年预期市盈率和B股15倍2011年预期市盈率,我们分别将A股和B股目标价格由11.70元人民币和0.95美元下调至7.25元人民币和0.66美元,评级下调至持有。

控股公司为中国港口建筑领域龙头企业。

公司大股东中交集团为国资委直属大型央企。

以建设承包收入计算,公司母公司中交股份是中国最大的港口建设公司以及道路桥梁的建设的领导者。

控股母公司在港口建设方面强大的实力使得公司在港口机械领域有着先天性的优势。

海洋工程机械产品领域市场较大,并且需求在逐步恢复当中。

公司08年开始进入产品领域,在浮吊等个别产品上公司技术实力雄厚,市场占有率较大。

但在钻井平台等其他海工产品领域,公司属于新进入者。

海工产品需求经历了09年的低迷后,开始逐步恢复,下游海上钻井平台的日租金、使用率等指标均在不断攀升,因此未来公司产品的需求前景非常良好,并将成为公司未来的主要看点。

港机竞争力领先,行业更新需求支撑未来增长。

公司的集装箱起重设备目前在世界市场占有70%以上的份额,公司的生产能力是其他竞争企业的几倍以上。

由于公司在人力成本及生产规模方面的巨大优势,其在港机业务上的市场地位将长期保持,增长将与行业同步。

目前集装箱港口经历了2006年和2008年上半年的大规模扩产后,整个行业的新增需求短期处于低谷。

未来整个行业的增长主要依赖于更新需求及大型先进产品的需求。

2010年上半年业绩低于预期:

振华重工2010年上半年实现营业收入89.9亿,同比下降41。

2%,实现归属母公司净利润-1.09亿,同比下降121.0%,对应每股收益-0.04元,低于我们的预期。

2010年上半年新签合同额近15亿美元,比去年同期增长170%,虽然总量依然较少,但已经开始回暖。

海工业务收入达到22.6亿元,同比增幅达到20.0%,成为振华各业务板块中唯一实现正增长业务,同时海工业务占收入的比重由去年同期的13%上升至今年上半年的25%。

负面:

集装箱起重机业务收入下滑幅度较大为52.1%,毛利率也同时下降12.1个百分点。

受产品销售单价下降、固定资产折旧增大、库存钢材成本较高、人工成本上升等原因的影响,公司毛利率水平出现较大幅度下滑,与去年同期相比下降8.8个百分点,至3.7%。

运输业绩：

振华重工财务报表如下：

资产负债表如下图所示：

资产负债表

2010年9月30日

编制单位：

单位：

元币种：

人民币审计类型：

未经审计

项目

期末余额

期初余额

流动资产：

货币资金

1,649,566,914

1,381,173,585

交易性金融资产

25,327,923

8,890,964

应收票据

50,452,923

4,700,000

应收账款

5,115,698,939

5,357,890,240

预付账款

1,279,010,720

2,034,188,630

其他应收款

5,144,314,696

4,317,697,371

存货

6,737,529,234

6,885,750,670

已完工尚未结算款

7,143,237,141

10,194,994,466

流动资产合计

27,145,138,146

30,185,285,926

非流动资产：

长期股权投资

3,640,370,056

3,605,452,926

固定资产

7,090,521,664

6,716,281,406

在建工程

2,274,286,810

2,900,309,420

无形资产

1,659,479,506

1,638,863,895

递延所得税资产

225,446,925

138,856,967

非流动资产合计

14,890,104,961

14,999,763,744

资产合计

42,035,243,107

45,185,049,670

流动负债：

短期借款

4,400,624,353

6,218,848,987

7,634,911

5,067,897

应付票据

3,106,474,460

2,772,000,000

应付短期债券

4,207,896,838

4,100,533,000

应付账款

1,496,821,758

2,288,967,418

1,682,146,900

1,455,075,590

已结算尚未完工款

2,205,330,072

2,415,845,932

应付职工薪酬

30,812,452

187,704,315

应交税费

-358,328,034

-665,475,334

应付利息

55,538,763

77,343,001

应付股利

52,951,107

53,870,806

其他应付款

385,191,865

430,197,609

一年内到期的非流动负债

3,828,095,016

3,750,723,300

流动负债合计

21,101,190,461

23,090,702,521

非流动负债：

长期借款

3,194,727,084

3,863,392,000

应付债券

2,171,224,817

2,171,211,553

预计负债

196,541,560

260,044,224

递延所得税负债

3,799,188

1,333,644

非流动负债合计

5,572,293,649

6,296,981,421

负债合计

26,673,484,110

29,387,683,942

所有者权益：

实收资本

4,390,294,584

资本公积

5,771,984,601

盈余公积

1,507,694,301

一般风险利润

未分配利润

3,691,785,511

4,127,392,242

所有者权益合计

15,361,758,997

15,797,365,728

负债和所有者权益合计

公司法定代表人：

周纪昌主持会计工作负责人：

康学增会计机构负责人：

王珏

利润表如下图所示：

四、主要产品及竞争者

1、经营的主要产品

1．1、经营范围：

设计、建造、安装和承包大香港口装卸系统和设备、上海重型设备、工程机械、工程船舶和大型金属结构件及部件、配件；

船舶修理；

设备租赁；

自有房屋租赁；

资产起重机租赁业务；

销售公司自产产品；

可用整机运输专用船从事国际海运；

钢结构工程专业承包（涉及许可经营的凭证许可经营）。

1．2、主要产品：

（1）起重机产品：

港口用大型集装箱机械和矿石煤炭等散货装卸机械。

技术一流，耐用可靠，终身保用的港口集装箱机械已遍布全世界73个国家和地区（包括我国香港和台湾）主要集装箱码头的岸桥、场桥，产量已占世界市场75％以上份额。

散货装卸设备如装卸船机、斗轮堆取料机、环保型链斗卸船机等也居本行业前列。

（2）大型钢结构：

具有7500名特证电焊工，每月10万吨钢结构的制造能力，特别是可以制作生产单位重达2000吨或更大的重型钢结构桥梁。

持有世界权威的美国钢结构学会（AISC）桥梁和建筑钢结构生产企业资质、DIN18800-7德国钢结构生产企业资质、加拿大焊接局（CWB）钢焊接企业资质。

（3）海上重工：

海工产品。

已开发研制各种开采油气田用平台和海上工程船，如自升式钻井平台、全回转浮吊、浅水和深水铺管船以及各种专用设备，如动力定位装置、铺管设备.公司厉行“自主创新”，曾获国家科技进步一等奖。

建有国家级企业技术中心和博士后工作站。

现有2000名从事机、电、液设计研发的工程技术人员，获得国家和市级科技成果奖50余项。

2、公司的主要竞争者

过去十年伴随着中国重工业化、城镇化进程和全球制造业的转移，中国装备制造业催生了许多龙头公司：

中集集团（24.00,0.86,3.72%）、振华港机（6.96,-0.04,-0.57%）、中国船舶（64.09,-0.48,-0.74%）、三一重工（21.78,0.19,0.88%）、中联重科（14.60,0.21,1.46%）、中国南车（8.08,0.03,0.37%）、中国北车（7.32,0.14,1.95%）、中国重工等等，这些公司曾连续几年保持高增长，销售规模和市值达到百亿元以上。

不过受宏观经济波动和政策调控的影响，国内机械行业表现出较强的周期性。

五、收益情况

1、财务报告

报告期

2010-09-30

2010-06-30

2009-09-30

每股收益

-0.1100元

-0.0400元

0.2300元

每股净资产

3.5元

3.56元

3.64元

每股现金含量

0.99元

0.58元

-0.09元

净资产收益率

-3.01%

-1.19%

6.35%

每股未分配利润

0.89元

0.96元

1.06元

每股资本公积金

1.26元

净利润

-46215.83万元

-18688.97万元

101590.63万元

主营利润收入

1279606.74万元

898467.81万元

2179062.44万元

投资收益

1905.8万元

1440.55万元

106.9万元

财务费用

19620.29万元

17984.29万元

52195.48万元

公司2010年9月每股收益比2010年6月降低了0.07元，比2009年9月降低了0.12元。

每股净收益也从2009年开始有所下降。

主营利润收入绝对数相对于2010年6月有很大提高，但仍然低于2009年。

2、分红配送

公告日期

分配方案

股权登记日

除权除息日

2009-06-18

每10股派0.34元送3股

2009-06-23

2009-06-24

2008-06-19

每10股派1.7元

2008-06-24

2008-06-25

2007-07-02

每10股派1.5元

2007-07-05

2007-07-06

2006-06-27

每10股派2元送4股转6股

2006-06-30

2006-07-03

2005-06-28

每10股派1.2元转5股

2005-07-04

2005-07-05

3、趋势图解与收入分布

趋势图解图收入分布图

六、相关研究与认识

1、从企业战略看行业前景

企业分战略是在企业总体战略的指导下，对企业的某一方面（按照职能、事业、地区等）的发展及其相应的目标与对策进行谋划，而制订的战略。

显然，分战略应该在发展方向、目标水平及主要对策等方面，与总体战略相互协调一致，并保证总体战略的实现。

振华重工股份有限公司在发展过程中，一直都是十分的注重创新，在产品战略以及技术发展战略上充分发挥了自身的作用。

为顺利完成该批设备的运输与卸船，上海振华重工攻克了两项技术难题。

在运输方面，由于用户码头较高，振华重工船运工艺团队在结合码头前沿潮汐变化后，通过技术运用，将甲板运输轨道垫高2.5米，确保设备顺利牵引至码头，此举属国内首例。

在卸船方面，由于处于潮汐高潮时、甲板运输轨道垫高2.5米的特殊条件下，卸船团队通过使用缆绳、拖轮加强船体定位，克服外海涌浪造成船体晃动的影响。

在设备上岸过程中，充分利用设备自身的制动器、码头汽车吊等加强对设备的固定，妥善解决了码头风大对设备稳定性的冲击。

从国内外对比来看，我国重工制造业虽然有一定的规模，但是在国际中还是存在着很大的差距。

这是成长型战略的选择问题，需要在专注与多元之间作出选择。

由于重工制造业本身的行业特点，使其在多元化方面受到一定的限制，公司在经济全球化的形势下，专注于企业自身新产品的开发，以及扩大了经营范围，进行企业整合，积极投入于发展前景比较好的海洋工程

2振华重工经营管理认知

1振华总裁的背景及经历对企业文化的建设意义深远,从而产生良好的企业绩效。

公司创建15年,管彤贤现在还保持着创业状态。

要问原因,恐怕归因于他强烈的爱国情怀。

20多年前,他任交通部水运司工厂处副处长。

当时国内的港口起重机要从国外高价进口,很多还是二手货。

国内的生产企业偏偏不争气,由于缺乏设计经验,生产水平低下,造出来的产品还不如外国的淘汰货。

2目标市场的定位准确到位

大型集装箱机械是高技术和劳动密集相结合的产品。

第一世界需要它,但因劳动力成本高昂,美、日、德等制造商日益失去市场竞争力。

第三世界众多厂商虽有低价劳动力,但无高技术,因而做不了它。

这种产品最适合我们这种既有高科技、劳动力成本又不高的国家生产。

因此,振华选定了这个市场。

凭借对目标市场的准确定位,加之企业有效的管理模式。

使得振华港机飞速发展。

3华重工面临的地理背景,利其开辟市场

源于上海的国际化背景和良好的政企关系,试压爆破检测仪,振华港机才能够开拓其海外,并从中获得巨大的收益。

海外企业也非常乐于与上海背景下的中国公司合作,比起内地,他们也许更了解上海,更了解沿海地区的产业化结构。

正式基于与上海市政府的合作,振华港机已建立起了世界最大的起重机研制生产基地——上海振华港机3.5公里岸线的长兴基地。

4国际市场的准确把握

摊开一张世界地图,还能找出几个没有"

ZMPC"

标识的重要港口?

答案是没有。

如今,在全球著名港口,从加拿大温哥华到美国的长滩,从巴西桑托斯到德国汉堡,从荷兰阿姆斯特丹到澳大利亚阿德莱德,都能见到振华港机。

迄今为止,振华凭借创新所打造的技术优势,成为全球同行公认的排头兵,产品成功打入世界38个国家和台湾、香港地区的150个码头。

振华对国际市场的选择、推进和深入,也是其成功的必要条件。