黄金采选行业分析报告.docx

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黄金采选行业分析报告

2018年黄金采选行业分析报告

2018年10月

目录

一、行业管理4

1、行业主管部门和监管体制4

2、相关的法律、法规及政策5

（1）矿产资源开发相关法律法规5

（2）采矿权、探矿权相关法律法规5

（3）安全生产相关法律法规6

（4）环境保护相关法律法规7

（5）涉及对外投资相关法律、法规及规范性文件7

二、行业概况8

1、行业竞争格局和市场化程度8

2、行业主要企业及其市场份额8

3、行业市场供求状况及变动原因9

（1）黄金的供给状况9

①黄金的供给状况9

②矿产金的供给状况10

（2）黄金的需求情况11

①用作首饰和装饰11

②用于投资11

③用作国际储备11

④用于工业与科学技术11

4、行业利润水平的变动趋势及变动原因12

（1）历史金价波动情况12

（2）影响金价的主要因素13

①美元影响13

②政治因素13

③通货膨胀13

④原油价格14

三、影响行业发展的因素14

1、有利因素14

（1）产业政策支持14

（2）中国产业结构转型与升级促进有色金属消费16

（3）需求旺盛16

（4）技术进步17

2、不利因素17

（1）优质有色金属矿产资源相对集中在少数地区和企业17

（2）有色金属价格呈现波动为企业决策带来一定不确定性17

四、进入行业的主要障碍18

1、资源壁垒18

2、资金壁垒18

3、人才及技术壁垒19

4、政策壁垒19

5、市场进入壁垒20

五、行业技术水平和、技术特点和行业特征20

1、行业技术水平和技术特点20

2、行业周期性21

3、行业区域性22

4、行业季节性22

六、行业上下游之间的关联性22

一、行业管理

1、行业主管部门和监管体制

国家发展与改革委员会按国务院规定权限负责审批、核准、审核重大建设项目、重大外资项目、境外资源开发类重大投资项目和大额用汇投资项目。

商务部为主管我国国际经济合作的政府部门，拟订境外投资的管理办法和具体政策，依法核准国内企业对外投资开办企业（金融企业除外）并实施监督管理。

国家外汇管理局为我国负责依法实施外汇监督管理的政府部门，负责依法监督检查经常项目外汇收支的真实性、合法性；负责依法实施资本项目外汇管理。

涉及对外投资、对外贸易方面的法律法规有：

《中华人民共和国对外贸易法》、《境外投资管理办法》、《国家发展改革委关于完善境外投资项目管理有关问题的通知》、《商务部、国家外汇管理局关于境外投资联合年检工作有关事项的通知》、《境外中资企业机构和人员安全管理规定》、《境外中资企业（机构）员工管理指引》、《对外投资合作境外安全风险预警和信息通报制度》。

涉及外汇管理方面的法律法规有：

《中华人民共和国外汇管理条例》、《国家外汇管理局关于境内企业境外放款外汇管理有关问题的通知》、《境内机构境外直接投资外汇管理规定》。

2、相关的法律、法规及政策

（1）矿产资源开发相关法律法规

金属矿产主要适用的矿产资源有关法律、法规及规范性文件包括：

《中华人民共和国矿产资源法》、《中华人民共和国矿产资源法实施细则》、《关于调整部分矿种矿山生产建设规模标准的通知》、《矿产资源规划管理暂行办法》、《地质灾害防治条例》等。

该等法律、法规明确规定了矿产资源所有权属于国家，国土资源部作为国务院地质矿产主管部门，主管全国矿产资源勘查、开采的监督管理工作，省、自治区、直辖市人民政府地质矿产主管部门主管本行政区域内矿产资源勘查、开采的监督管理工作。

根据《国务院关于全面整顿和规范矿产资源开发秩序的通知》、《矿产资源监督管理暂行办法》、《非法采矿、破坏性采矿造成矿产资源破坏价值鉴定程序的规定》等法律、法规，国家全面开展各种矿产资源开发秩序的整顿和规范，并对矿产资源开发进行整合，通过收购、参股、兼并等方式，对矿山企业依法开采的矿产资源及矿山企业的生产要素进行重组，逐步形成以大型矿业集团为主体，大中小型矿山协调发展的矿产开发新格局，实现资源优化配置、矿山开发合理布局，增强矿产资源对经济社会可持续发展的保障能力。

（2）采矿权、探矿权相关法律法规

关于探矿权、采矿权方面适用的主要法律、法规及规范性文件主要包括：

《关于深化探矿权、采矿权有偿取得制度改革》、《探矿权、采矿权评估资格管理暂行办法》、《探矿权、采矿权招标拍卖挂牌管理办法》、《探矿权、采矿权转让管理办法》、《探矿权、采矿权转让审批有关问题的规定》等。

主要内容包括：

探矿权、采矿权全面实施有偿取得制度；国家出让新设探矿权、采矿权，除按规定允许以申请在先方式或以协议方式出让的以外，一律以招标、拍卖、挂牌等市场竞争方式出让；探矿权、采矿权应按国家有关规定及时足额向国家缴纳探矿权、采矿权价款；对以资金方式一次性缴纳探矿权、采矿权确有困难的，经探矿权、采矿权审批登记管理机关批准，可在探矿权、采矿权有效期内分期缴纳。

采矿许可证有效期，按照矿山建设规模确定：

大型以上的，采矿许可证有效期最长为30年；中型的，采矿许可证有效期最长为20年；小型的，采矿许可证有效期最长10年。

探矿许可证及采矿许可证均可以在期限届满之前的指定日期内遵照指定的续期程序续期，其中探矿权每次续期的时间不得超过两年。

若探矿许可证和采矿许可证持有人逾期不办理续期手续，则有关探矿或采矿许可证于届满后自行废止。

探矿权、采矿权均可以进行转让，但必须经过人民政府的有关地质矿产部门或国土部门的审批，并须符合中国法律、行政法规及规范性文件规定的其他条件。

（3）安全生产相关法律法规

有关安全生产的法律、法规有：

《中华人民共和国矿山安全法》、《中华人民共和国矿山安全法实施条例》、《安全生产许可证条例》等。

采矿企业实行安全生产许可制度，采矿企业均需持有有效安全生产许可证，具备保障安全生产的条件，方可以从事生产活动。

（4）环境保护相关法律法规

有关环境保护的法律、法规有：

《中华人民共和国环境保护法》、《建设项目环境保护管理条例》、《中华人民共和国矿产资源法》、《中华人民共和国土地管理法》、《土地复垦规定》，《中华人民共和国水污染防治法》、《中华人民共和国大气污染防治法》、《排污费征收使用管理条例》、《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》等。

中国环境保护部负责对矿产开采进行环境监察、环境质量和污染源监测、制订相关排放物标准等监督管理工作，县级或以上的环保部门负责其司法管辖区内有关环保管理的工作。

（5）涉及对外投资相关法律、法规及规范性文件

涉及对外投资、对外贸易领域的法律、法规及规范性文件主要包括：

《中华人民共和国对外贸易法》、《境外投资管理办法》、《国家发展改革委关于完善境外投资项目管理有关问题的通知》、《商务部、国家外汇管理局关于境外投资联合年检工作有关事项的通知》、《境外中资企业机构和人员安全管理规定》、《境外中资企业（机构）员工管理指引》、《对外投资合作境外安全风险预警和信息通报制度》。

涉及外汇管理领域的法律、法规及规范性文件主要包括：

《中华人民共和国外汇管理条例》、《国家外汇管理局关于境内企业境外放款外汇管理有关问题的通知》、《境内机构境外直接投资外汇管理规定》。

涉及境外投资企业税收等问题的法律、法规及规范性文件主要包括：

《中华人民共和国企业所得税法》、《财政部、国家税务总局关于企业境外所得税收抵免有关问题的通知》。

二、行业概况

1、行业竞争格局和市场化程度

黄金，化学符号为Au，具有良好的延展性、导电性、抗腐蚀性、导热性，是人类最早发现和利用的贵重金属之一，因其稀少、特殊，黄金自古以来就受到人们的喜爱，黄金首饰和工艺品历来是兼有观赏和储值功能的物品。

历史上黄金曾充当价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段、世界货币等职能。

自20世纪70年代黄金与美元脱钩后，其货币职能有所减弱，但仍然是国际市场中重要的投资品。

在各国目前的国际储备中，黄金仍占有相当重要的地位。

同时，随着黄金现货市场及期货市场的活跃，黄金也成为重要的机构及个人投资工具。

由于其稳定的物理和化学性质，随着现代科技的发展，黄金在工业领域方面的应用不断扩大，20世纪后期黄金已成为重要的工业金属之一，广泛应用于电子计算机、通讯设备、宇航、飞机及牙科材料等领域。

2、行业主要企业及其市场份额

世界金矿资源及生产主要由大型国际矿业公司控制。

2015、2016年全球年产量前十大金矿公司黄金产量如下：

3、行业市场供求状况及变动原因

（1）黄金的供给状况

①黄金的供给状况

黄金的供应主要由矿产金、净生产商对冲以及再生金构成，其中矿山生产黄金是黄金供应的主要来源。

近年来世界黄金的供应情况如下：

注：

生产商净对冲额通常指黄金生产商在证券市场套期保值交易的金额

②矿产金的供给状况

根据《全球黄金年鉴2018》统计数据，2017年全球矿山生产黄金总产量约为3,292吨，再创历史新高，其中，黄金产量过百吨的国家有10个，分别为中国、澳大利亚、俄罗斯、美国、加拿大、秘鲁、南非、加纳、墨西哥、印度尼西亚，上述国家黄金产量合计约2,092吨，占2017年全球矿山生产黄金总产量的63.55%。

中国作为全球最大的黄金生产国，2017年黄金产量为426.142吨，占全球矿山生产黄金总产量的12.94%

（2）黄金的需求情况

①用作首饰和装饰

黄金以其优良的性质成为许多高档饰品的主要材料。

②用于投资

黄金具有较高的价值，且作为一种独立的资源，不受限于特定的国家或贸易市场。

黄金投资市场主要为现货市场和期货市场。

③用作国际储备

目前，许多国家特别是西方主要国家的国际储备中，黄金占有重要地位。

各国官方的黄金储备主要用途是作为国际支付的准备金，为了保持一定比例的黄金储备，各国中央银行及国际金融机构通常都会参与世界黄金市场的交易活动。

④用于工业与科学技术

黄金在化学、物理等方面具有优良的性质，在电子、通讯、航空航天、化工、医疗等部门有着广泛的应用。

数据来源：

《全球黄金年鉴2018》。

净实金投资和净对冲需求为黄金投资，央行净买入为央行储备。

4、行业利润水平的变动趋势及变动原因

（1）历史金价波动情况

2005年起，国际黄金价格持续上行，至2011年9月达到1,900美元/盎司以上的历史高位后，此后至2013年4月中旬，国际金价在1,500美元/盎司至1,900美元/盎司之间的区域波动。

2013年4月中旬以来，受全球经济形势前景预期及美国货币政策等因素的影响，国际黄金价格出现大幅下跌，由2013年4月上旬的1,560美元/盎司左右一路下跌至2013年末的1,200美元/盎司左右，此后国际黄金价格一直在1,200美元/盎司至1,300美元/盎司左右宽幅震荡至今。

（2）影响金价的主要因素

黄金价格的变化走势是市场众多因素影响的共同作用、结合博弈的结果。

其价格不仅受黄金本身供求关系的影响。

对经济、政治等其他国际因素的变动也非常敏感。

除黄金的供给与需求外，黄金价格的波动还受以下因素的影响：

①美元影响

美元是影响金价波动的重要因素之一。

美元指数表现坚挺，就会在一定程度上削弱黄金作为储备和保值的地位。

此外，世界黄金市场一般都以美元为标价货币，所以大部分时间二者在一定时期的价格走势会呈现出负相关关系。

②政治因素

国际地缘政治的动荡会导致资源供给不稳定，也在一定程度上增强黄金避险功能。

当重要战略资源富集地区地缘政治出现不稳定预期时，有重大避险功能的黄金将会受到追捧，从而引起黄金价格的走高。

③通货膨胀

黄金是世界上唯一的非信用货币，用黄金和它的衍生品对冲通胀的根源在于这样一个事实：

黄金走势一般与美元的价值变动相反。

因此，如果通胀降低了美元的价值，金价将上涨。

对金价有重要影响的是扣除通胀后的实际利率水平，扣除通货膨胀后的实际利率是持有黄金的机会成本，实际利率为负的时期，人们更愿意持有黄金