《基础》知识点68章091110Word文档格式.docx
《《基础》知识点68章091110Word文档格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《基础》知识点68章091110Word文档格式.docx（34页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
荷兰式招标—短息贴现债券
证券交易所的定义
是证券买卖双方公开交易的场所，是高度组织化的、集中进行证券交易的市场，是一个是整个证券市场的核心。
证券交易所的特征
6
1）固定的交易场所和交易时间，2）采用经纪制，3）交易对象为上市债券，4）公开竞价决定价格，5）集中供求双方具有较高的成交速度和成交率，6）实行“三公”原则
证券交易所的职能
9
提供交易场所和设施，制定业务规则、接受上市申请安排上市、监督交易、监督会员、监督上市公司、设立证券登记结算机构、公布市场信息、其他。
上海证券交易所成立于
于1990年11月26日成立，12月19人正式营业
深圳证券交易所，成立于
1989年11月15日筹建，1991年4月11日批准成立，7月3日正式营业
证券交易所会员大会
最高权利机构。
制定修改章程，选举罢免理事，审议通过理事会、总经理工作报告，审议财务预算和报告
证券交易所理事会
执行大会决议，制定修改业务规则，审定总经理工作计划，·
·
公司上市要求
已经公开发行，总额不低于3000万元，公开发行的股份占25%，4亿以上的占10%，3年无重大违规
公司债券上市要求
期限1年以上，5000万元以上，上市时仍符合发债要求
股票暂停交易
公司股本总额、分布不再具备上市条件，不公开财务状况，重大违法，近3年连续亏损，
股票终止交易
公司股本总额、分布不再具备上市条件且在规定期限内仍然不能达到条件；
不公开财务状况且拒绝纠正；
近3年连续亏损后在近1年未能恢复盈利；
公司解散或破产。
公司债券暂停上市交易的
1.重大违规，2.公司重大变化不再符合上市要求的，3.募集资金不按规定用途使用，4.未履行业务的，5.最近2年亏损
公司债券终止上市交易的
以上1、4条后果严重的，2、3、5条在限期内未能消除的
证券交易所的运作系统
上交所：
集中竞价交易系统、大宗交易系统、固定收益证券综合电子平台
深交所：
集中竞价交易系统、综合协议交易平台
集中竞价交易系统包括：
1）交易系统：
交易主机、参与交易者单元、通信网络
2）结算系统：
清算、交收、过户
3）信息系统：
1.交易通信网，2.信息服务网，3.证券报刊，4.因特网
4）监察系统：
包括：
行情监控、交易监控、证券监控、资金监控
大宗交易成交价不作为该证券当日收盘价，也不纳入指数计算；
成交量在收盘后计入该证券的成交量。
证券交易原则
价格优先原则、时间优先原则
证券交易规则
1.交易时间；
2.交易单位；
3.价位；
4.报价方式；
5.价格决定（集合竞价和连续竞价）；
6.涨跌幅限制；
7.大宗交易（无涨跌幅限制的大宗交易涨跌幅为30%）
中小企业板块
2004年5月开设。
中小企业板块的总体设计思路
“两个不变”遵循的法律法规不变，上市要求不变
“四个独立”：
运行独立、监察独立、代码独立、指数独立
创业板
2009.3发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》
创业板上市要求：
发行人应当具备一定的盈利能力、一定的规模和存续时间、主营业务突出、公司治理从严要求
其他交易市场—场外交易市场的特征
5
1.场外交易市场是一个无形的市场；
2.场外交易市场的组织方式采用做市商制
3.是一个拥有众多种类和证券经营机构的市场，以场外股票和债券为主
4.是一个以议价方式进行交易
5.管理宽松
场外交易市场的作用
1.是发行的主要场所
2.为未能上市的股票债券提供流通场所
3.是证券交易所的必要补充
银行间债券市场
交易中心在上海，备份中心在北京；
18个中心城市设有分中心
三板——
代办股份转让系统，又称三板，为非上市公司提供转让股份服务。
公司主要有2部分：
1.原在NET,STAQ系统挂牌的11家公司；
2.退市的上市公司
非上市公司股份转让试点
2006年1月16日，国务院批准，中国证监会批复，中关村科技园2家非上市公司进入“代办股份转让系统”进行股份报价转让试点。
股份报价转让的风险
1.挂牌公司风险；
2.流动性风险；
3.信息风险；
4.信用风险。
股票价格指数的编制步骤
选择样本股、选定某基期、计算计算期平均股价或者市值、指数化
股票价格平均数
简单算术股价平均数、加权股价平均数、
修正股价平均数（在简单算术股价平均数的基础上，修正除数）
股票价格指数
一、简单算术股价指数：
相对法、综合法
二、加权股价指数：
1）基期加权—拉斯贝尔加权指数；
2）计算期加权—派许加权指数；
3）几何加权—费雪理想式
中证指数公司及其指数
1）中证流通指数2006年2月27日所有流通股票派许加权方式
2）沪深300指数基日2004.12.31
3）中证规模指数体系：
中证300指数，中证100指数，中证200指数·
中证100（500）指数成分股原则上每半年调整一次，每次调整比例不超过10%；
需要修正的情况包括：
除息、除权、停牌、摘牌、停市。
4）沪深300行业指数：
10只
5）沪深300风格指数系列：
衡量成长特征的因子：
过去3年主营业务增长率，过去3年净利润增长率
和内部增长率
衡量价值特征的因子：
股息收益率、每股净资产与价格比率、每股净现金
流与价格比率、每股收益与价格比率
上海证券交易所的股价指数
一、样本指数类
1.上证成分股指数，简称“上证180指数”
2.上证50指数
3.上证红利指数，简称：
红利指数；
每年末调整样本，不超过20%
4.上证180金融股指数
5.上证公司治理指数
二、综合指数类
1.上证综合指数；
1990.12.19日为基期；
全部上市股票
2.新上证综指；
剔除未完成股权分置的，加入B股；
三、分类指数类（共7类）包括：
A股指数、B股指数、工业类、商业类、地产类、公用事业类、综合类
新股上市后，进入指数编制
2007年1月，上海证券交易所宣布，期新股上市从第11个交易日开始计入上证综指、新综指及相应上证A股、上证B股、上证分类指数
深圳证券交易所的股价指数
一、样本指数类（5）：
深圳成分股指数；
深圳A股指数；
深圳B股指数；
深圳100指数；
深圳创新指数
二、综合指数类（3）：
深圳综合指数、深圳新指数、中小企业板指数
三、分类指数类（9）：
香港、台湾主要股价指数
1）恒生指数：
33种成分股（金融业4种、公用事业6种、地产业9种、其他工商业14种）；
两大变动：
1.2006年2月首次将H股纳入；
2007年末，恒生指数成分股增加到36只，新增加了中国建设银行、中国石化、中国银行；
2）恒生综合指数系列：
包括200家市值最大的公司，分为两个独立的指数系列：
地域指数系列和行业指数系列
地域指数系列分为：
恒生香港综合指数、恒生中国内地指数—77家在香港上市的内地公司，又分为：
恒生中国企业指数（H股指数）、恒生中资企业指数（红筹股指数）
3）恒生流通综合指数系列：
恒生综合指数系列为基础，剔除策略性持有股份
4）恒生流通精选指数系列：
恒生50、恒生香港25（大盘股），恒生中国内地25
海外上市公司指数
2004年10月18日由美国芝加哥期权交易所的全资公司CBOE期货交易所CFE推出CBOE中国指数：
16只股票样本
我国的债券指数
1）中证全债指数：
2007年12月17日，
期限：
1年以上；
付息方式：
固定、一次还本付息
2）上证国债指数：
基日为2002年12月31日，基点100点
3）上证企业债指数，以在沪、深两地证券交易所上市交易的固定利率付息和一次还本付息、剩余期限在1年以上（含）、信用评级为投资级BBB以上的非股权连接类企业债券为样本。
基日为2002年12月31日，基点100点。
4）中国债券指数。
中登公司发布。
基日为2001年12月31日，基点100点，覆盖了所有在交易所和银行间市场发行额在50亿元以上的，代偿期限在1年以上的债券。
我国的基金指数
1）中证基金指数系列：
2008年2月4日，共4只指数：
中证开放式基金指数、中证股票型基金指数、
中证混合型基金指数、中证债券型基金指数
2）上证基金指数：
2）深证基金指数：
以2000年6月30日为基日，基点1000
道—琼斯工业股价平均数
最早、最有影响力的股价平均数·
。
1884年7月3日
包括5组数据：
1.工业股价平均数。
30家大工商业公司；
就是一般意义上的道-琼斯指数
2.运输业股价平均数；
20家
3.公用事业股价平均数：
15家
4.股价综合平均数：
以上述65家公司
5.道琼斯公正市价指数：
以700家公司股票，1988年10月发布
富时指数
金融时报证券交易指数，英国最权威的。
包括三种：
1.金融时报工业股票指数，又称30种股票指数
2.100种股票交易指数，又称“FT—100指数”
3.综合精选股票指数，精选出700多种股票
日经255股价指数
现在分为两组：
1.日经255种股价指数
2.日经500种股价指数
NASDAQ市场及其指数
全称是，全美证券交易商自动报价系统，于1971年启动，基数100点；
NASDAQ采取孪生式或称附属式，即分为两块：
一是，NASDAQ全国市场；
占市值95%左右；
二是，NASDAQ小型资本市场，占市值5%左右。
股票的收益
股息收入、资本利得、公积金转增收益
股息的多种形式
现金股息、股票股息、财产股息、负债股息、建业股息（来自对公司未来盈利的预支）
公积金的来源
1）股票溢价发行、2）利润按比例提成（10%法定公积金）、3）股东大会决议的任意公积金、4）资产重估增值、5）获得的赠与资产
公积金管理规定
1.利润10%进入法定公积金；
2.达到公司注册资本的50%以上可以不提；
3.法定公积金转增资本以后所留存不低于转增前注册资本的25%
债券的收益
1.利息收入；
2.资本利得；
3.再投资
证券投资的风险
一、系统风险：
政策风险、经济周期风险、利率风险、购买力风险（通货膨胀风险）
二、非系统风险：
信用风险、经营风险、财务风险
信用风险是债券的主要风险
风险与收益，公式与规律
预期收益率=无风险利率+风险利率
几个规律：
1.同一种类型的债券，长期债券利率比短期债券高；
2.不同债券的利率不同，这是对信用风险的补偿；
3.在通货膨胀严重的情况下，债券的票面利率会提高或是会发行浮动利率债券
4.股票的收益率一般高于债券。
第七章
证券中介机构
证券公司
是指依照《公司法》和《证券法》设立的；
证券公司的形式
有限责任公司、股份有限公司；
各国称呼，美国.英国.德国.日本
美国：
投资银行，法律上称“经纪人—交易商”；
英国：
商人银行；
德国：
银行与证券业混业经营
日本：
我国第一家专业性证券公司
1
1987年成立的深圳特区证券公司
新《证券法》
2006年1月1日实施
1.取消了综合类和经纪类的分管体制，采取按具体业务监管的体制；
2.建立以净资本为核心的监管指标体系；
3.高管任职管理；
4.加强了对股东、董事、监事、高管的监管措施。
证券公司的设立要求
设立证券公司应当具备：
1.公司章程；
2.主要股东具有持续盈利能力，3年无重大违纪违规，净资产不低于2亿元；
3.符合要求的注册资本（5000，1亿，5亿）；
4.高管人员；
5.完善的风险管理与内部控制制度；
6.合格场所；
7其他
注册资本要求，风险控制指标
业务注册资本风险控制（净资本）
经纪咨询交易5000万2000万
承销等1项1亿5000万
经纪+承销等1项5亿1亿
承销等2项及以上5亿2亿
（三个标准四个标准）
设立等审批要求
1.收到设立申请，6个月内答复
2.领取营业执照后，15天申请经营证券业务许可证
3.变更持股5%以上股东，以及章程、分、合等，必须经证券监管机构批准
设立子公司的要求
2种形式：
全资子公司、符合证券法》规定的证券公司股东条件的其他投资者共同出资设立子公司
审慎性要求，最近1年净资本不低于12亿元，最近12个月风险控制指标持续符合要求
设立子公司对证券公司监管要求
禁止同业竞争、子公司股东的股权和董事推荐权相适应、禁止相互持股的情形、不得利用其控股地位损害子公司权益、建立风险隔离制度
证券公司监管制度的演变
独立的客户资产存管制度、以净资本为核心的风险预警与监管制度、以适当性服务为重点的投资者保护制度、以自我约束为主的内部合规管理制度、鼓励开拓探索的创新监管制度、配套互动的违法违规行为惩处制度
证券公司的主要业务（七）
7
一、证券经纪业务
必须遵守：
1）未经批准不得融资融券；
2）不得接受全权委托；
3）不得保证客户收益，4）妥善保管客户资料；
5）不得场外接受委托；
6）禁止欺诈行为。
二、证券承销与保荐业务
三、投资咨询业务、财务顾问业务
细分为3类：
面向公众的投资咨询业务；
特定对象·
；
本公司部门·
四、证券自营业务
有利于活跃市场、维持交易的连续性；
容易存在操纵市场和内幕交易；
有一定投机性、风险较大；
决策程序：
董事会—投资决策—自营业务；
自营业务的资金管理。
五、证券资产管理业务
3种业务1.为单一客户办理定向资产管理业务；
2.为多个客户办理集合资产管理业务；
3.为客户办理特定目的的专项资产管理业务
六、融资融券业务
决策与授权体系：
董事会—业务决策机构—业务执行部门—分支机构·
七、IB业务（介绍经纪商）
起源于美国；
取得IB业务的条件；
可从事的业务。
独立董事的任职资格
从事金融等工作5年；
大学本科；
不得：
1）内部人员的亲属；
2）持股5%以上机构有关系；
3）持股1%以上的自然人，或者持股5%以上自然人的亲属；
4）提供关联服务的人员及亲属5）最近1年内有前4项的；
6）在其他证券公司任独立董事以外职务的。
《证券公司监督管理条例》
2008年4月23日经国务院第六次常务会议通过并发布，6月1日实施
证券公司——股东、股东会
证券公司不得直接或间接为股东出资融资或担保；
5%以上股东，或董事会、监事会，可以向股东会提出议案
5%以上股东，可以向股东会提名董事、监事候选人
证券公司—董事、董事会
审计委员会应当由独立董事担任召集人
独立董事要求具有5年以上相关工作经验
独立董事在任职期间辞职或被免职，应当由本人和证券公司向股东会和证监会提供书面说明。
监事和监事会
向股东会负责；
可根据需要聘请外部人员进行专项检查，费用由公司承担。
《证券公司内部控制指引》
2003年12月15日修订发布。
内部控制的目标
保证经营的合法合规及证券公司内部规章制度的贯彻执行；
防范经营风险和道德风险；
保障客户及证券公司资产的安全、完整；
保证证券公司业务记录、财务信息和其他信息的可靠、完整、及时；
提高证券公司经营效率和效果。
完善内部监控的原则
健全性（无漏洞）；
合理性（符合法规、合理的成本）；
制衡性；
独立性
内部控制的主要内容
11
经纪业务内部控制（11）：
经纪业务；
自营业务；
投资银行；
资产管理业务；
研究、咨询业务；
业务创新；
分支机构；
财务管理；
会计系统；
信息系统；
人力资源。
证券公司的合规管理
合规总监任职条件：
取得证券公司高级管理人员任职资格；
熟悉证券业务，通晓证券法律、法规和准则，具有胜任合规管理工作需要的专业知识和技能；
从事证券工作5年以上并通过有关专业考试或具有8年以上法律工作经历，或在证券监管机构的专业监管岗位任职8年以上。
合规总监履职保障
独立性、知情权、必要的工作条件
证券公司综合治理
3管齐下：
风险处置、日常监管、推进行业发展
证券公司综合治理政策
讲实话、真整改、定责任、给时间
净资本
——风险控制的核心
净资本指标反映了净资产中的高流动性部分，表明证券公司可变现以满足支付需要和应对风险的资金数。
建立了以净资本为核心的风险控制指标体系。
计算净资本的主要目的
1）要求证券公司保持充足的流动性资产，以应对·
风险，保障资金安全；
2）有资金处理证券公司破产清算。
证券公司风险控制标准如下
1）注册资本要求，风险控制指标
2）持续风险控制指标
1）净资本∕风险准备金，不低于100%
2）净资本∕净资产，不低于40%
3）净资本∕负债，不低于8%
4）净资产∕负债，不低于20%
5）流动资产∕流动负债，不低于100%
3）证券公司，经营经纪业务的
1）按托管客户的交易结算资金总额的2%计算风险准备金；
2）净资本∕营业部数量，不低于500万元
4）经营证券自营业务
1）自营股票规模不超过净资本的100%
2）自营业务规模（股票+基金）不超过净资本的200%
3）持有单一证券（非债券）的成本不超过净资本的30%
4）持有一种证券不超过该证券总市值的5%
5）照比例自营的，整改前按照超出比例部分的100%计算风险准备金
5）经营证券承销业务
承销股票，按10%计算风险准备金
承销公司债券的，按5%计提风险准备金
承销政府债券的，按2%计提风险准备金
6）经营证券资产管理业务的
定向资产管理业务，按管理本金的2%计提风险准备金
集合资产管理业务，按管理本金的1%计提风险准备金
专项资产管理业务，按管理本金的0.5%计提风险准备金
7）融资融券业务，必须符合下列规定
对单一客户融资，不超过净资本的5%
对单一客户融券，不超过净资本的5%
接受单只担保股票的，不超过该股票总市值的20%
融资融券按规模的10%计提风险准备金
8）风险准备金
证券公司应当按上一年营业费用总额的10%计算营运风险的风险准备。
9）预警标准——各项风险控制指标
不得低于一定的风险控制指标，其预警设置标准为120%
对于，不得高于的，其预警设置标准为80%
达到预警指标的监管措施
1.出具关注函，并抄送主要股东；
2.高管监管谈话；
3）重大决策前5日报送专门报告；
4）责令公司专家内部合规检查的频率
责令整改的期限
责令整改，5日内报送整改方案，整改期限最长20日
证券登记结算公司的设立、运作
自有资金不少于2亿，场所设施，从业人员，其他
证券登记结算采取全国集中统一的营运方式。
证券登记结算公司的组织架构
2001年10月1日前。
上海、深圳分别有登记结算公司。
公司在中央交收体制下实行会员法人结算制度。
2001年3月30日成立中国证券登记结算有限责任公司（全国集中统一）
其重大意义：
1）方便投资者开立证券账户，减少资金占用，降低交易成本；
2）有利于制定统一的规则和流程；
3）有利于从体制上防范和控制市场风险
证券登记结算公司的职能
1.证券账户、结算账户的设立管理；
2.证券的存管和过户；
3.证券持有人名册登记及权益登记；
4.交易清算交收及管理；
5.派发证券权益；
6.办理以上有关查询咨询服务等；
7.其他业务，如代理投票服务等
结算原则
1）银货对付的原则；
2）集中交易，采用净额结算方式。
结算证券的专用性
证券登记结算公司收取的结算资金和证券，必须存放于专门的清算交收账户，只用于清算和交收，不得被强制执行。
证券服务机构
投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构从事证券服务的从业人员，须有2年以上经验
律师事务所，20名执业律师，5名从事过证券法律事务；
被吊销执业证书的，不得再从事证券法律事务。
（无限期）
投资咨询机构及其从业人员不得有下列行为：
1.代理委托人从事证券投资；
2）与委托人约定分成或承担损失；
3）买卖本机构提供服务的上市公司股票；
4）提供虚假、误导信息；
5）禁止的其他行为。
服务机构的法律责任
与发行人、上市公司承担连带赔偿责任
第八章
证券市场法律制度与监督管理
法律、法规的三个层次
1）法律；
2）行政法规；
3）部门规章。
《中华人民共和国证券法》
于1998年12月29日第九届全国人大常委会第六次会议通过，
于1999年7月1日实施。
2005年10月27日第十届全国人大常委会第十八次会议对《证券法》全面修订，并于2006年1月1日起生效。
证券法的核心
保护投资者合法权益，维护社会经济秩序和社会公告利益
《证券法》05年修订的主要内容
1.完善上市公司的监管制度；
2.加强对证券公司的监管，防范和化解证券市场风险
3.加强对中小投资者权益的保护力度，建立证券投资者保护基金制度，明确对投资者损害的民事赔偿制度
4.完善证券发行、证券交易和证券登记结算制度，规范市场秩序
5.完善监管制度，加强对证券市场的监管力度
6.强化证券违法行为的法律主任，打击违法犯罪行为；
7.还对分类管理、现货交易、融资融券、禁止国企和银行资金违规进入股市等问题进行了修订。
《公司法》的修订内容
进行了两次修订，于2006年1月1日起实施。
1）公司设立制度：
取
升级会员 