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2.1现金流量的概念和分类5

２．1.1现金流量的概念5

２．1．２现金流量的分类5

2．2现金流量管理的内涵ﻩ6

第3章　鸡西三益煤机销售有限公司现金流量分析８

3.１公司概况8

３.2．1现金流量结构分析ﻩ8

3.2．2公司现金流量收益能力分析ﻩ13

3.2.３企业偿债能力比率分析15

第4章三益公司现金流量管理存在的问题及成因16

４．1　筹资活动现金流量不足16

４.1.2筹资渠道单一ﻩ１7

4．２经营活动现金存量不足ﻩ１7

4.２．1企业应收账款占款严重ﻩ1７

４.3投资活动现金回收不足ﻩ19

4.3．1企业投资项目盈利水平低19

第5章　三益公司现金流量管理问题的对策2０

５.1优化筹资活动现金结构2０

5．1.１平衡融资结构20

5.1．2拓宽融资渠道ﻩ２0

5.2提高经营活动现金周转率21

５．2.１加强应收账款风险管理工作21

５.2.2加强存货的库存管理2２

5.3提高投资活动现金回收能力ﻩ23

5.3.1分析所投资项目市场环境23

5.3．2对所投资项目进行成本控制２3

5．4提高企业经营管理水平２４

5.4.1提高管理者的风险意识和风险预测24

5.4.2建立完善的财务风险预警机制和加强财务风险管理ﻩ24

结束语ﻩ25

致谢２6

参考文献ﻩ27

第1章　绪论

1.1　选题背景

在经济全球化浪潮的背景下，企业管理理念与管理方法出现变革,企业的经营目标从利润最大化向企业价值最大转变,传统的以利润为中心的财务管理模式越来越难以适应现实要求。

现金是中小企业生产运营过程中不可缺少的关键要素。

中小企业加快产品更新换代或进入新的经营领域,巩固或改善市场地位以及实现长远发展目标等，都离不开现金这一稀缺资源。

作为决定企业价值创造的关键因素，现金流量可以克服传统利润指标的局限性，以现金流量为核心的财务管理模式更有利于把握企业经营活动及公司价值链的实际运作状况,便于从现金角度进行现金流、实物流和信息流的综合管理和控制。

众所周知，现金流是企业的生命之本,任何企业的正常运转自始自终都不能脱离现金流的支撑。

企业可以承受暂时性的亏损,但不能承受现金流的断裂。

现金流量管理水平决定着企业生死存亡。

目前,很多企业在现金流量管理的过程中暴露出的诸多问题也逐渐成为理论研究和关注的焦点,要在激烈的市场竞争中立于不败之地，中小企业必须要从战略的高度对现金流量管理做出统筹规划,通过评估外界环境、分析自身企业,制定出合理的发展战略和经营战略,加强企业现金流量管理,以增强自身抗风险能力。

1.2国内外研究现状

1.２.１国外研究现状

西方学者对现金流量管理的研究,主要有以下四个方面:

现金流量影响因素研究。

重点研究企业内部和外部环境的变化对现金流量的影响，如企业经营策略、财务政策、投资决策及企业规模的调整，特别是国家的法律法规，货币政策等的变化都会对企业现金流量产生影响。

相比而言,以下方面的研究较成熟，如1976年Deｎison得出了销售增长和通货膨胀压力导致大多数企业“现金短缺”的研究成果,19８1年美国学者Edmund和Wｅlsh系统分析了企业规模大小对现金流量的影响;

现金流量财务分析指标研究财务分析指标的研究主要是杜邦分析体系的运用,包括企业偿债能力、营运能力、盈利能力和未来发展能力的财务分析指标。

但自编制现金流量表以来，国外学者开始探讨运用各现金流量指标构建现金流量表财务分析体系,进而能综合性地分析评价企业的资产获现能力、盈利质量。

例如资产获利能力是将经营活动现金净流量与资产平均余额比较，反映出各类资产参与经营活动所带来的现金净流量;

盈利质量分析是将现金净流量与利润额相比较,进而揭示出现金净流量对利润的保障程度。

除此之外,还有学者运用现金流量表财务指标分析建立财务危机预警体系,对企业有一定的实践意义;

③现金流量与投融资活动之间关系的研究主要以１98４年美国梅耶斯（MyerS）、麦吉娅夫（Mａj.ｌｕf）提出的理论和1986年美国詹森（Jeｎsｅｎ）提出的自由现金流量理论为代表。

随着研究的深入,企业现金流量与筹资活动、投资活动、股利分配政策的关系成为研究热点；

现金流量管理方法研究,Ｈ．A.Schaeffｅr　Jr在《现金流量精要》一书重点阐述现金流量的重要性，研究的内容是企业为采购支付现金到实现销售收回现金整个业务流程中现金流量管理、如何避免销售业绩波动带来现金流量的减少、如何提高产品质量和服务品质改善公司现金流量、如何在客户申请破产情况下尽可能地收回现金。

1.2.2　国内研究现状

随着社会主义市场经济体制改革的不断深入,现金流量管理在企业管理中的地位逐年提高。

上一世纪9０年代以来，国内理论界开始探讨现金流量管理基本理论、现金流量表具体的项目分类和编制方法。

在90年代中后期，对现金流量管理理论开始研究并基本形成较完善的理论体系,在企业管理中发挥一定的指导作用。

目前国内对现金管理的研究主要集中在以下几个方面:

现金流量管理基本理论，该理论是整个现金流量管理理论体系的基础，包括现金流量管理的目标、原则、环境、基本假设等内容;

②现金流量管理应用理论，包括现金流预测决策、计划、控制、报告、分析和评价6个相互联系有机组成部分,该理论主要是应用现金流量管理基本理论解决企业实际问题;

特殊行业或特殊业务现金流量管理理论,企业进行现金流量管理的内外环境都是变动且充满风险的，市场经济中任何一家企业都可能面临一些特殊或并不常见的如兼并、重组等例外业务。

有时，还可能出现一些在经营方式或组织方式比较特殊的企业，如网络虚拟企业、物流企业、电子商务科技企业,正是因为这些特殊行业或特殊业务的现金流量管理与一般行业或一般业务存在很大区别,所以需要专门进行研究。

可以看出，国内外学者已从不同角度对现金流量进行过较深入的研究,并取得了一定的成果。

但还是局限于现金流量某一侧面的研究，尚缺乏整体性和综合性的研究。

笔者认为目前对现金流量管理综合研究应重点把握两个方面:

一是现金流量管理基本理论框架的构建,对企业现金流量管理实务具有指导作用;

二是现金流量管理在案例中的具体分析。

1.3　研究意义及方法

1．3.1研究意义

现金流管理的目的就是在保证企业生产经营活动所需现金的同时，尽可能的节约现金,减少现金持有量，而将闲置的资金用于投资,以获取更多的投资收益。

换言之,企业应该在降低风险与增加收益之间寻求一个平衡点，以确定最佳现金流量。

通过对企业现金流量的分析发现企业在融资、资金使用效率等方面存在一些问题。

通过拓宽融资渠道、优化融资结构等方式，解决了企业在经经营活动中所需要的资金，保证了企业的持续经营，同时尽可能节约现金,减少现金持有量。

通过对企业应收账款和存货的管理，提高了企业的应收账款周转率和存货周转率,缩短了企业的现金周转周期,提高了资金的使用效率。

１.3．2研究方法

采用了定性分析和定量分析相结合，运用统计分析和比较分析相结合的分析方法。

首先，采用统计分析方法，把理论联系到实际运用中，根据实际中对现金流统计数据表现出来的问题，一对一的提出解决对策,整体上把握问题的最佳解决方法;

其次,运用比较分析方法，不但比较本行业对现金流管理存在问题对策的研究，也参考其他行业在这方面对存在的问题有什么不同和相同之处，通过比较提出解决问题的方案。

第2章现金流量管理的理论基础

2.１　　现金流量的概念和分类

2.１.1现金流量的概念

现金流量指某一期间企业现金流入和流出的数量,按照影响因素可将其划分为经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流量,如购买和销售商品、提供和接收劳务;

购建或出售固定资产、投资或收回投资;

借入资金或偿还债务等。

现金流入的数量减去现金流出的数量就是现金净流量。

２．1．2　现金流量的分类

1.经营活动产生的现金流量

经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项,包括销售商品或提供劳务、购买货物或接受劳务、经营性租赁、制造产品、缴纳税款、推销产品以及广告宣传等。

经营活动净现金流=经营现金流入-经营现金流出=销售收入-销售成本-销售及管理费用-税金－营运资本需求变动量－折旧摊销

2.投资活动产生的现金流量

投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。

投资活动包括非现金等价物的短期投资和长期投资的购买与处置、固定资产的购建与处置、无形资产的购建与处置。

投资活动净现金流=（出售固定资产、无形资产及其他资产现金流入+投资回收现金流入、利息及股利收入现金流入）-（长期股权投资现金流出＋长期债权投资现金流出＋固定、无形资产的购建）。

3.筹资活动产生的现金流量

筹资活动是指导致企业资本、债务规模构成发生变化的活动,包括吸收投资、发行股票及分配利润等。

筹资活动产生的现金流量是企业筹资过程中形成的现金流量。

筹资活动净现金流=（发行股票和债券的现金流入+长期借款流入+短期借款现金流入）-（偿还债务现金流出+支付股利及利息现金流出）

现金流量管理是指以现金流量作为管理的核心,兼顾收益,围绕企业经营活动、筹资活动和投资活动而形成的管理体系,是对当前及未来一定时期内的现金流入及流出在数量和时间安排方面所作的预测与计划、执行与控制、信息传递与报告以及分析与评价。

它作为一种系统、全面的财务管理活动，现金流量管理通过平衡现金流量的收益性、流动性和增长性来为企业创造价值,其目标就是实现企业价值最大化。

2.2现金流量管理的内涵

所谓的现金流量管理，是指将现金流量作为管理的重心，围绕企业经营活动、投资活动和筹资活动构筑的管理体系，对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和时间安排方面所作的全面的预测与计划、执行与控制、信息传递与报告以及分析与评价。

现金流管理的具体内容既包括与现金流量预算的分工组织体系有关的一系列制度、程序安排及由其实施的预测与计划系统和由收账系统、付账系统和调度系统构成的执行与控制系统，又包括借以报告一定时期终了母系统和各子系统综合运行最终结果的信息与报告系统以及对现金流量管理系统、现金预算执行情况和现金流量信息本身的分析与评价系统。

由此可见,现金流管理是一种系统的管理活动,由组织系统、运行系统和监督系统三大系统组成。

实现现金流管理必须把握五个要点。

（1）以企业价值最大化为最终目标。

企业财务管理的目标是企业价值最大化，现金流管理作为财务管理的重要组成部分,在进行有关决策时，一定要遵守符合价值创造导向的原则。

（2）综合运用各种管理手段。

管理手段通常包括预测、决策、预算、控制、分析等，企业在进行现金流管理时必须综合运用上述手段,统筹安排企业的经营活动、投资活动和筹资活动，方能实现企业价值最大化的目标。

（３）贯穿整个管理活动。

企业财务管理内容一般可概括为资金及其流转,包括筹资、投资和利润分配，而无论筹资、投资或利润分配均以现金为纽带，现金是企业资金流转的起点和终点,所以应将现金流量管理贯穿于企业经营活动的全过程。

（４）充分考虑风险因素。

现金的流入和流出受多种因素的影响，存在很大的不确定性。

现金流量管理不仅要重视现金流的数量,还要考虑现金流量的时间分布（货币时间价值原则）以及现金流量的不确定性（风险管理）。

（5）以制度作保障。

再好的管理模式也必须落实到制度才可能取得效果，对现金流量管理各个环节的责任人员、工作流程、工作要求，以及奖惩措施都要通过制度予以明确，要形成一套职责清晰、管理规范、制约有力的制度体系

第3章鸡西三益煤机销售有限公司现金流量分析

3.1公司概况

鸡西三益煤机销售有限公司位于黑龙江省鸡西市，公司成立于2008年,注册资金500万元，由两位股东合资创立,分别持有５5%和45%的股份，是一家专业从事煤炭机械的整机和零配件的销售及售后服务的中小企业，共有职工70于人。

公司主要经营采煤机配件、各种泵阀、标准件、密封件、进口轴承、各种采煤机电器件、专业采煤机大修等。

2０11年度公司以1310万元的年营业收入,上缴税收96万元。

公司随着国家对大型煤矿企业不断地整顿改革,各地的小煤矿陆续合并入国有大型煤矿企业,企业抓住机遇，规模、竞争能力不断提高,未来将向煤机销售的下游发展,形成以整机和零配件销售为基础，同时大力提升售后的服务,使企业发展成为综合性的煤机服务性公司。

3．2三益公司现金流量管理现状分析

现金流量分析是财务分析的一种，现金流量分析的过程、结果、目的与财务分析是一致的。

现金流量分析是指以现金流量表和其他财务资料为起点,采用专门方法,系统分析和评价企业的过去和现在的现金流量状况及其变动。

现金流量分析的目的是了解企业过去的现金流量的状况,评价企业现在的现金流量状况，并为未来的现金流量预测提供资料，同时因为通过现金流量分析可以提决策所需要的特定现金流量信息,从而帮助改善企业的现金流量决策，而且企需要通过了解日常现金流量情况以加强对日常现金流量的管理,这也需要进行金流量分析。

3．2.1现金流量结构分析

结构分析是将财务报表中某一关键项目的数字作为基数（即为l０0％）,再计算各项目的具体构成，并可以使结构完成情况明显地表现出来，从而揭示财务报表中各个项目相对地位和总体结构关系。

现金流量结构分析是在现金流量表有关数据的基础上，进一步明确现金流出、现金支出及现金余额的构成。

这样，现金流量的结构分析就可以分为现金流出、现金支出及现金余额的结构分析。

它是对同一时期现金流量表中不同项目间的比较与分析。

是现金流分析的一种常用方法,通过结构分析反映企业创造净现金流量的能力,以揭示各项数据在企业现金流量中的相对意义和企业资产的流动性和财务状况。

1.经营活动现金流量结构分析

企业经营活动现金流量结构分析，反应企业在经营活动中现金的流入流出的数量和项目结构,明确企业在经营活动中现金的流入流出结构，了解企业经营状况。

表3－１经营活动现金流量结构分析表　　　　　单位：

元

项目　　　　　　　金额／元　　　　结构百分比/%

一、经营活动产生的现金流入

其中:

销售商品、提供劳务收到的现金　97８0２00　　　　９9％

　收到的其他与经营活动有关的现金　3５80　　　　　　　　　1%

经营活动现金流入小计　　　978３5８0　　　　　　　100%

二、经营活动产生的现金流出

其中：

购买商品、接受劳务支付的现金　105650４９　　７１％

支付给职工以及为职工支付的现金284593４　　　　　19%

　　支付的各项税费　　１4５4８90　　9.8％

支付其他与经营活动有关的现金　32871　　　　　0.２%

经营活动现金流出小计　　　　　　　　14８９87４４　　　　１00%

三、经营活动现金净流量　　　－５１1５１64　　　　

（资料来源：

根据鸡西三益煤机销售有限公司财务数据整理）

图3-1经营活动大类流入流出饼状结构图

从以上的图表数字中，我们可以很清晰的看出,该公司的经营活动现金流结构中，经营流入活动收入占40%,经营流出活动支出占60%。

在经营活动收入的现金中，主要来自销售的现金收入占6８%,由此反映出公司在销售中取得现金的能力不足。

在经营活动支出的现金中，现金购货支出占71%，库存产品是主要的支出，这是由企业性质决定的,符合企业的的经营要求。

该公司是新建的生产销售型公司,因此几乎没有什么投资活动,其经营活动现金流入量为其主要现金流量来源,在经营活动收入的现金全部来自销售的现金收入，由此反映出该公司经营正常。

现金流入量为9７８35８０元,现金流出量为1４898７44元，现金净流量-5１15１6４元，公司经营活动现金流入流出比为0.65,表明1元的现金流出只可换回0．6５元现金流入,此比值较小。

主要原因是公司无法及时收回应收账款,造成大量资金被占用，致使公司的经营性现金流入量远远不能满足经营性现金支出的需要,发生坏账的比率也会提高。

２．投资活动现金流量结构分析

企业投资活动现金流量结构分析,反应企业在投资活动中现金的流入流出的数量和项目结构,明确企业在投资活动中现金的流入流出结构，了解企业投资活动状况。

表３-2投资活动现金流量结构分析表　　　　单位：

项目　　　金额／元　　　　结构百分比/％

一、投资活动产生的现金流入

收回投资收到的现金　　　13150　　　　　100%

投资活动现金流入小计　　　　　13150　　　　100%　

二、投资活动产生的现金流出

购建固定资产、无形资产和

其他长期资产支付的现金　　　　４85980　　　　　　　100％

投资活动现金流出小计　　48５980　　　　　100%

三、投资活动现金净流量　　　－472830

从图表中投资活动现金流入量为1３１5０元，现金流出量为4８598０元,现金净流量为-472830元,该公司投资活动的现金流入流出比为几乎为０，公司投资活动引起的现金流出较大，表明公司正处于扩张时期，但其绝对值较小。

在企业当年投资活动中，在投资活动支出中,购置生产煤机配件的生产线所支付的现金占100％，但是资金总量在企业现金流量总额中只占很少一部分,因公司所售主要货物煤机为外购产品,对固定资产的投入较少，企业所售产品基本为外购产品，自己只有少量的生产制造,对固定资产的资金支出很少。

３．筹资活动现金流量结构分

表3-3现金流出结构分析表　　　　　单位：

项目　　　　　　　　　金额/元　　　　　　　　结构百分比

一、筹资活动产生的现金流入

吸收投资收到的现金6000０0　　　　1０%

取得借款收到的现金　578００00　　　　　　９０%

筹资活动现金流入小计　　　　　638000０　　　　　　　　　１00%

二、筹资活动产生的现金流出

偿还债务支付的现金　　２8675７２　　　　　　　　　98%

支付其他与筹资活动有关的现金367０８　　　　　　　　　　2%　

筹资活动现金流出小计　　　290４2８0　　　　　　　100%

三、筹资活动现金净流量　　　3475７２0

图３-２筹资活动大类入流出饼状结构图

通过上表可知：

在筹资活动收入的资金量来看，筹资活动中现金流入量为638０000元，现金流出量为２90４2８0元，现金净流量为3４７5720元。

筹资活动流入流出比为2.１9,表明借款大大高于还款,说明企业在经营过程的面临资金短缺的风险,同时从资金来源来看，外部借款比重占所筹资款项的比例为90%,自主投入资金为10％,说明筹资活动引起的现金流量的来源是自有资本的注入和外部债务借款，但9０%的外部商业银行贷款比例说明企业所筹集资金主要依赖于外部借款，企业的融资渠道比较狭窄，融资方式单一。

在筹资活动支出中，偿还外部债务的现金的比例高达９８%,这是企业过去大量借债的直接结果，由于需要偿还大量的银行借款本金和利息,使企业的利润率下降,企业销售收入带来的利润总额增长率低于企业所负担的资金成本率,表明企业筹资结构方面存在一定的缺陷,增加权益资金是企业可以考虑的一个较好的出路。

公司在筹资活动中的现金流量一直处于流入量大于流出量状态,表现出了公司扩张的迹像，说明公司是一个成长性企业,且目前正处于扩张阶段时期，但通过结合对资产负债表的分析,发现企业的存货占压了企业的大量流动性资金，说明企业没有一个科学合理的存货管理制度,降低了企业对流动资金的使用效率。

４.企业现金流量结构综合分析

　　　表3-4三益公司2008－2011年现金流量总计　单位：

项目　　　　　20０8年　　2００9年　2010年　　　２0１１年

现金总流入　　1617６７３0　　　　　1723３619　　１82633６2　　　　１9８２736１

现金总流出　１82８９00４　19023378　191821１8　　　　2０７225１2

现金净流量　　　-２１1２2７４　　-１789759　　－91８7５６　-8９5151

（资料来源:

对企业现金流量总的流入流出量进行分析,从企业现金整体角度来看现金流入流出量,从上表可以看出企业在初期的现金流入量与企业现金流出量两者相差-21１2２74，随着企业的不断发展,企业的现金流入流出比状况得到改善二者相差金额不断缩小,企业