波涛读后感精选波涛的三本交易系统着作解析Word文件下载.docx
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“依作者本人的长期观察，80%的系统使用者不能把系统交易信号连续执行10次以上，90%的系统使用者不能把系统信号连续执行20次以上。
能把系统信号连续执行超过100次以上的系统操作者决不会超过1%。
”
“依作者的体会，一个投资人如果能够坚定不移地把一个交易系统的交易指令连续不间断地执行100次以上，即使这个交易系统事后证明是一个设计有缺陷的亏损系统，这个投资人也已经取得了巨大的成功，并且无愧于一个优秀的职业投资家的称号。
因为投资人心理上的成熟稳定是投资成功的最关键一环。
具备了这一关键条件，交易方法是相对容易解决的问题，甚至通过购买商业化交易系统的途径也可以解决。
交易系统的检验内容包括：
⒈净利。
（必须剔除交易佣金，我发现在交易次数较多的情况下，是一个惊人的数字）
⒉最大单次盈利交易和最大单次亏损交易。
（剔除最大盈利，以增强系统的信任度，并考察比值）
⒊最大连续盈利次数与最大连续亏损次数。
（考察比值关系，并作为系统资金管理策略、系统运行是否正常的参考，比如说在系统出现连续亏损的时候，加大资金投入，我现在正在考虑作为新系统进入点的尝试）
⒋最大资本金损失幅度（即最大回撤，必须考虑心理承受度，但超过100%的系统不能采纳）。
⒌平均盈利额与平均亏损额比值（即盈亏比，我现在设计了一个综合胜率的指标，用于度量系统间、品种间的系统绩效，公式为名义胜率×
盈亏比，在我最近重点关注并计划启用的缺口交易系统里面，我发现沪铝、郑棉这两个品种具备突出的绩效，并作为系统首选品种，我计划在系统连续亏损2次以后，介入沪铝的实盘交易，并将系统信号不折不扣地执行100次，向一个职业投资家的方向迈进。
）
⒍总交易次数（为保证统计上的有效性，至少应有不少于30次的交易信号）
⒎名义胜率（盈利次数与亏损次数的比率，也得扣除交易成本后计算，持平的系统信号虚拟考虑滑移价差，按照亏损交易计算胜率，务必使系统经得起破坏性测试）
⒏将系统测试周期交易日数除以20，计算平均每月信号次数，及系统月收益率。
明了系统的工作特性与盈利能力
本丛书自陆续出版以来，受到了很多读者的欢迎，特别是专业投资人士的欢迎。
一些读者通过各种渠道向作者提出了各种问题，其中比较集中的是以下几个。
现特答复如下：
问：
交易系统是个什么样的东西？
答：
交易系统是指交易规则体系的总成。
交易系统有两种最基本的类型：
一种是纯粹的技术交易系统，大部分的商业化的交易系统都属于此类。
这种交易系统的骨架是数学公式；
另一种是综合体系的交易系统，它是投资哲学思想、投资战略以及具体交易方法的集成。
它以投资哲学思想为灵魂，以投资战略为指导，以交易规则为依据。
本书作者认为，真正能经得起长期实战考验的是第二类交易系统。
交易系统必须以软件形式存在吗？
不必要。
它可以存入电脑，也可以只存于人脑。
这取决于交易系统的简便程度及实战需要等多种因素。
投资人怎么才能开发出自己的交易系统？
很难讲。
这就好像问一个人怎么才能练成武林高手一样。
这不但要看一个人是否肯下功夫，还取决于一个人的悟性。
请描绘开发交易系统的过程？
这和其他自然科学的发明和发现有相似的过程。
大体可分为两个阶段：
第一阶段是长期思索，有时这一过程可持续数年，这是思维的渐变阶段。
第二阶段是某一时刻突然迸发出灵感，骤然间贯通，这是思维的突变阶段。
开发交易系统的过程本身并不像古代术士炼丹过程，不是用一些方药倒来倒去就可能成功的。
开发交易系统的过程很像高僧修练“舍利子”的过程。
只有经过长年的一心一意的艰苦修练，然后才可能升华出“舍利子”。
这里需要两个“练（炼）”字，缺一不可。
所以关键在于“得道”。
一、交易系统回答
波涛先生的《系统交易方法》一书出版后，收到了一些读者的来信，提出了一些问题，于是他在这第三本书中，作了回答。
回答很有意思。
不过这是全书的最后一个部分。
没有人规定读书笔记非要从头开始的，我这次来它个零敲碎打。
就从这开始吧。
1、交易系统是个什么样的东西？
波涛在回答中，说出了交易系统的两种基本类型。
一种是纯粹的技术交易系统，大部分商业性的交易系统属于此类。
它的骨架是数学公式。
另一种是综合体系，它是投资哲学思想、投资战略及具体的交易方法的集成。
它以投资哲学为灵魂，以投资战略为指导。
以交易规则为依据。
波涛认为真正经得起长期实战考验的是第二类交易系统。
我是这样看这个问题的：
第一类交易系统，就有点像很多人在分析家里用公式生成的一些东西。
不能说它不好，但它肯定过于简单。
有可能是选择样本方面就已经违反了交易系统的检验规则了。
比如，有人根据某个信号，测试成功率，失败率，结果发现不错。
但是，同一时间，可能会出现很多个股出现那个测试的交易信号。
这些机会，其实是重复的，至少是你不能利用的。
这样的话，这种机会，也仅仅只是一个。
用这种“大样本”数来获得测试性能，当然是没有意义的。
一个好的交易系统，得先从投资哲学开始，甚至于得从科学哲学开始。
这是我喜欢跟老K等人讨论一些看上去很玄、很空的东西的原因。
因为，目前市场中投资哲学绝大多数已经被证明是不能战胜市场了。
波涛先生的这本书，就是讲这个问题的。
想超越市场？
可能得“昨夜西风凋碧树，独上高楼，望尽天涯路”吧
有太多的人，在求解一个根本是无解的命题。
交易之途是死路一条。
这本书我最近也反复看…..波涛的书可以说是证券投资的圣经！
市场中的交易者,面对的第一个问题就是是否存在有效的方法或系统,能保证自己不断从股市中赚到钱。
可以说,成功的投资者都是有自己成熟的方法和系统的,当然,不成功的投资者也许也有.但成功的都是有的.偶尔的有些人会从市场中赚到钱,但是,没有自己交易系统的人最终的利润将会还给市场.但是,什么样的交易系统才能能从市场赚钱的系统呢?
这个问题却是颇有争议的.
但是,也许我孤陋寡闻的缘故吧,我目前还没有看到很成功的交易系统.我们可以简单来提出一个问题:
如果某位"
大师"
能把他们的知识提炼成赚钱的交易系统,那么,他们不就可以从市场里不断提款?
但是,事实上,在各种场合公开露面和举办各类学习班的"
们,基本上办不到这一点.一套系统,如果确实证明是有效的,而且将来还能有效,那么,它的价值就不是几千元而是无价了.
我看到的撰写文章的作者们没有提供出成功的交易系统.不知是处于保密还是其他原因,在一些关口,总是语焉不详.我常常在思考,我们在市场里的实现赢利手段在哪里?
想过这个问题吗?
当你看到某种市场现象出现而你介入市场的时候,你想过你获利的成功率,以及可能的利润和潜在的风险了吗?
你统计过吗?
如果没有,那么,你凭什么来说服自己?
人言亦言?
一个问题摆到桌面上来了.交易的基础是什么?
答案当然是不尽相同的,对于我来说,交易的基础在于建立可行的交易系统.那么,问题又回到了前面了.这始终也是一个饶不开的坎.据我所知,乙木兄的在这方面的研究已经卓有成效,当然,我们每个人对交易有自己的想法和策略.包括我自己.但是,我还不能说自己的交易哲学,理念和策略是成功的.我同意乙木兄说的"
开发交易系统的过程很像高僧修练的过程。
只有经过长年的一心一意的艰苦修练，然后才能升华出“舍利子”。
所以关健在于“得道”。
一生悬命投机道.这是我的选择.不管成功与否.这条路我始终会走下去的.我不清楚为什么在股票市场里有些人赚钱而有些人亏钱.但是,成功者,往往坚强,独立,甚至逆反.所以,我更相信,交易的成功与否其实与一个人性修炼的成功与否关系更大,而与技术相关不大.
我对建立一套交易系统的建议是:
第一,我想说的是风险管理是最需要透彻理解的东西.第二是要适度交易.第三,不要把市场情感化,无论什么时候,当一名交易者说,我盼望还是我希望时,那么他的思维就完全被破坏了.第四,多数人不适合做交易者.根据定义,只存在着相当小的优秀交易者,因为交易是一场零和博弈.
1、"
这段话是波涛书中的原话。
我上面说了。
因为喜欢所以全文抄下来了。
2、我那叫啥交易系统啊？
那是虚拟交易，离真正的交易系统还远着呢。
不过，在对指数波动细节的了解和理解方面，我是有些自信的。
原因是可能很少人下过这方面的功夫。
3、关于有没有一个“包打天下”的交易系统的问题，我现在有这样的想法：
有这种企图本身就是错的。
不难想象，开发出好的交易系统，比如说象某些真正成功的人所表现出来的那样，其性质其实相当于其它行业的出类拔萃者。
前面说了，交易系统无非两种，一种是凝结在人身上的，还有一种是在机器上的。
在机器上的，如果不是基于人工智能的话，它肯定不会随着市场的变化而变化，因此,简单的一些原则，就能够在市场上长期稳定盈利的想法是不对的。
这也启发我们，在研究交易及交易系统时，创造性地观察、发现与思考，有多么重要。
如果我们还在用前人用过多少次的一些指标来构造交易系统，就想以此创造奇迹的话，我觉得可能性很小。
第二种，跟人有关的。
这意味着，这人除了在某一时期，开发出某种适应市场的交易系统之后，还具有随着市场的变化，将交易系统修改、进化或者重新开发的能力。
也只有这样，才有可能，“长期、稳定地盈利”。
这就更难了。
“江山代有人才出，各领风骚数百年”这里说的是古典文学。
其它领域呢？
这就好比要求一个围棋国手，50岁，60岁，70岁了，还能够不退步。
也象是要求比尔盖茨不断地做出新的微软来，或者要求50岁的罗纳尔多，马拉多纳还能够超过他们自己的巅峰水平。
既然这不可能，那么，我们为什么对投资领域有这种奢求呢？
所以会有芭菲特和索罗斯的69岁现象（跟其它领域相比，这已经是竞技状态很长寿的领域了）。
有必要追求永恒吗？
没有。
所以交易系统，需要定位于某一时期，适应某一市场。
甚至于仅仅是适应于那个市场时间不长的缺陷。
在那些举世公认的市场高手中几乎人人都按自己的系统操作（完全机械的或非完全机械的），但却没有人声称其成功在于拥有高正确率的系统，相反强调正确率不重要或声称其正确率在50％以下的大有人在。
而在国内的投资论坛上，但凡持有这一类观点的言论都不会受到众人的认可。
那些明星般的“高手”动不动就是百发百中，一剑封喉。
对他们来说甚至连止损都是多余的。
而老范的经典之作如若提起也经常受到众人的冷落以至于遭到“高手们”的痛斥。
想一想，这说明了什么？
熊掌和鱼可以兼得吗？
]市场的两个基本特征是趋势和反复，趋势是次数少而量大，反复则相反。
以这两种规则而生的交易系统也就存在命中率高低的差别。
两种方法都能赚钱，但平均来说前一种比后一种赚得更多，对交易者心理的考验也大的多。
风险控制技术在这里都是非常重要的，否则后一种方法也会有灾难的一天。
波涛的所谓”既占有市场分析优势又占有风险控制优势”只能成为一种理想，可望而不可及。
如果有谁认为他找到了这种方法，不妨先看看有没有，是不是经得起各种市场的考验。
对不起，zwbs77,我的文章没有论据。
因为很多东西只有到了这一步才能领会，我没有兴趣来让多数人同意我的观点。
第一：
不是鱼和熊掌的问题。
因为市场分析和风险控制只是一个完整系统的两个不可缺少的部分。
也就是说任何一个设计良好的系统必然包含有市场分析的模块和风险控制的模块。
迈讯金融社区第二：
关于能不能得到的问题。
我可以负责任的说，关于市场态势的识别，我已经初步建立起了，市场态势的识别系统。
目前正在国内股票市场，国内期货市场（侧重日内数据）和国际外汇市场一边测试，一边微调。
相信用不了多久就能成功！
但是这里需要着重强调的是：
即使该市场态势识别系统开发成功了，也并不能仅仅依靠这一个模块，来实战交易。
因为这个市场态势识别系统，仅仅是一个完整的交易系统中的关于市场分析的一个模块而已。
要想投入实战，必须的模块还有“趋势预警系统”，“风险控制模块”和“信号发生模块”。
迈讯金融社区，但是，这里的市场态势识别系统就绝对属于"
高度机密"
了，是永远不可能对外透露的。
在整个系统中，能对外说说的也就只有，风险控制了。
（当然如果你的风险控制有了自己的独特的东西的话，也不能对外公布了）
“…我才把波涛书中列举的·
波涛SP500指数期货2号短线交易系统·
的实际操作记录标在S&
P500该期的图上。
泡哥交易系统
可以看到，基本上都是些当日冲销的操作，而且于盘整期操作最为频繁。
当遇到96年一月底二月初的一段强劲的单边上升行情时，波涛的系统在此时无法发出买入信号，并且连续两次做空，错过了很多机会。
也就是说，他的系统基本上是反趋势为主的，也是存在无法追踪趋势和适应波动幅度突然发生巨大变化的问题的，正如他所说，是薄利多销，而非捕捉难得的市场机会。
但他最大的一次操作亏损来自做多次日的反向跳水低开，具有相当大的破坏力，其实并非市场意外事件，该次下挫的幅度远远小于前期单边行情的上升幅度，而且类似的大阴线在整个测试期间出现过3次。
因此如果系统在单边上升的时候不能捕捉到类似幅度的盈利，那么系统对这样潜在危险的抵抗能力就值得怀疑。
”
*`;
x7H+D_Y!
c3f1N1O非常抱歉，当时觉得有价值就随手摘录了，未能留下网友的网名等完整的资料。
以上评述仅供有心的朋友参考，如手头有S&
P500的历史数据，也可对照观摩。
我也作了对照，我觉得网友的评述基本符合事实。
_P$V_h]_E_A$W个人以为，站在期望值的高度，“听天命，尽人事”――如有利润不必急于落袋为安，而应任凭市场波动，放手一博。
这一单最后能有多大的利润由市场决定，这是“听天命”；
如有亏损则一定把他限制在一定的范围内，这风险必须是由自己控制，决不能听凭市场摆布。
这是“尽人事”。
以上就是我对交易系统设计思路的理解。
（尽管在实战中要做到这一点要求交易者必须具备较高的心理素质这一点以后再谈。
战略胜利了，但是整个战役却失败了。
这样的例子在交易者中比比皆是。
谁不知道“跟随趋势”，谁不知道“控制风险”，但是又有几人能凭一句“跟随趋势”来获得“投资战争”的最终的胜利。
相反，有人用实际的例子来证明，不要策略，随机的进场，在加上一个移动止损，就能战胜市场。
跟随趋势和随机进场，那个战略更胜一筹，显然是跟随趋势，但是，战略仅仅只是决定战争胜负的一个方面，而战争是个系统性的工程，不是光靠某一个方面的优势就能取得最终的整体上的胜利的。
趋势跟随，在策略是对的。
但是我们如何来实施呢？
即在具体的交易细节中，我们到底该如何来跟踪趋势呢（具体的操作）？
在选定了实施的方案后，我们又如何来确保方案的执行呢？
现实的情况很有可能是，策略对了，但是实施的方案错了，虽然严格执行了交易指令，但是由于这是一个错误的方案，最终的结果可想而知。
或许，策略对了，方案也对了（正如通过各种检验后，有一定赢利的系统），但是在执行方案的时候，心理的弱点影响了你，让你无法严格的执行指令，最终的结果也就只有失败了。
朋友，系统交易，不是仅仅只有一个好的策略思想就行的！
系统交易、系统交易，是系统化的交易！
趋势跟踪法核心任务是识别趋势
识别趋势最常用的方法是制定一条标准线。
在标准线之上的算是上涨，在标准线之下的算是下跌。
至于标准线怎样制定，一个人一个思路。
均线就是最简单常用的一种。
趋势法的难题：
如何面对噪音信号。
所谓噪音，就是信号发出之后，事后证明是失败信号的那些信号。
其实叫做噪音是不合适的。
成功的信号躲在噪音信号里面，在事先谁也不知道（也不打算知道，这是趋势法的核心理念）信号是真的还是假的。
统统都按照正确信号来对待。
失败的信号必然会带来亏损。
趋势法寄希望于１次成功信号的收益来挽回ｎ次连续的失败信号的损失。
于是这里就涉及到了概率问题。
收益取决于 ａ成功信号/失败信号 的出现次数、ｂ每次的收益（亏损）量。
ｃ连续出现的次数概率
而这些概率变量ａｂｃ又是标准线与股价数据运算的共同结果，受标准线的敏感度与股价数据的概率分布特性的共同影响。
而股价数据的概率分布特性是动态变化的。
在一段时间里面，股价波动很小，趋势明显。
另外一段时间里面波动大，趋势不明显。
标准线能否动态跟踪股价的波动特性，是决定趋势法成败的关键。
系统交易方法与海龟法则
2007/03/2422:
33足足花了我两个星期，把波涛的《系统交易方法》和一本叫做《海龟交易法则》的小册子看完。
因为我最近实在忙得够呛，很少有这样大段大段的时间来认真记录一下自己的思考过程。
这两本东西都属于交易的范畴，所以并不列入读书笔记分类里面。
波涛的这本书，1997年附近出版的，我听说是挺多了，一直没有看过，看下来的确是有意思。
我曾经断言，讲股票的书，一定不可以看国人写的！
但是这次要加上一个例外，就是这本《系统交易方法》。
我想这10年来可能也没有超过这本书的，实在可惜可笑，我曾经浸泡在广州图书馆三个月时间了，但是碰不到可以超越它的书。
一本10年前的书啊，经历时间考验，难得。
这本书是第一本把系统交易，交易系统阐述得如此完备的佳作，和作者在国外长期从事金融交易研究有关吧，所以国内的著作少，也和这方面的环境有关。
其实我自己这些年来形成的好多见解，看书的时候也发现不谋而合的地方颇多。
当然有几处地方是不敢苟同的，这些存而不论。
不过还是获益良多，特别是书中的例子用SP500指数交易情况来说明，我一看就知道，应该不是虚构的，因为我们就是做着这样的事情。
不过问题是人家已经开发成系统，而且早10年就在做了。
我国的金融状况真是和国外相差太远了。
落后不要紧，机会反而更多，我预期以后会有中国开发的专门的交易软件，类似国外Tradestation这样的系统，有自己的一套交易语言（书里面的语法例子我看着就像TS的EasyLanguage），然后国内会出现一批职业程序交易员。
那是一个很令人激动人心的时刻，会很大程度上改变了许多人的生活方式。
《系统交易方法》在制定自己交易系统的时候是需要反复研读的一本不可多得的指导性书籍，读多几次大有好处。
另外一本《海龟交易法则》是一本50来页的册子，介绍了一个传奇故事和交易系统，当然了，这部分内容实在太多了，因为市场上面讲故事的人太多了，你不能够分别谁是真，谁是假。
而我花了两个星期来研究过它，发现它写得还是相当用心的，法则我没有用过，但是基本的原则我觉得还是很有借鉴之处的。
关于这个法则，我准备有时间的时候专门写一篇介绍和验证的文章。
因为网上的都是列举原文，毫无用处，根本没有和中国股市的实情结合在一起，所以我觉得做一个这样的研究也不错。
我发表在自己的博客，基本上是不会有人看的，有心人看了或者会有帮助，共同研讨一下也是好的。
毕竟不是什么原创性的法则，只不过是一个验证而已。
但是写出来的时间遥遥无期，慢慢来吧。
大部分的内容我都验证过了，差了一个好的交易系统检验程序，我一直用的TDX不怎么能够满足要求。
所以到时候只能够简单验证。
拥有一个熟悉自己的，适合自己的交易系统是很奢侈和和困难的事情，需要耐心，勇气，恒心，信心，和运气。
但这是一个方向，实现自己交易哲学，实现自己梦想的一条路。
系统交易方法--从完全不确定性决策向风险型决策的飞跃
古心明
为了讨论系统交易方法和风险型决策之间的关系，让我们先来回顾一下决策分析的有关的概念。
一、决策分析的有关的概念
决策分析是运筹学的一个分支。
决策分析是一门为解决决策问题提供逻辑的系统的分析方法的应用数学学科。
笔者对决策的定义如下：
决策是指个人或组织为了实现一定的目标，依据客观存在、主观经验、常识和逻辑，借助一定的工具、方法和技巧，在多个行动方案之间做出选择。
决策具有以下几个特征：
1、未来性；
2、选择性；
3、目标性；
4、实践性。
决策过程具有以下几个元素：
1、决策主体；
2、决策目标；
3、行动方案；
4、决策环境。
决策问题自古以来就存在，随着社会和科学技术的发展，决策问题越来越复杂。
决策问题的分类方法有多种，按未来事件的性质来进行分类，可以分为确定性决策、风险型决策、完全不确定性决策三类：
1、确定性决策
确定性决策是指与行动方案有关的全部未来事件在进行决策之前是确定性的、非随机性的决策。
2、完全不确定性决策
完全不确定性决策是指与行动方案有关的全部未来事件在进行决策之前是不确定性的、随机性的并且不知道未来事件的概率分布的决策。
3、风险型决策
风险型决策是指与行动方案有关的全部未来事件在进行决策之前是不确定性的、随机性的但是知道未来事件的概率分布的决策。
有时候我们将完全不确定性决策和风险型决策统称为非确定性决策。
证券期货的交易决策是一种非确定性决策。
也就是说，证券期货的交易决策要么就是完全不确定性决策，要么就是风险型决策决策，二者必居其一
二、系统交易方法的定义
关于系统交易方法的定义，目前尚无统一说法。
笔者个人认为，所谓系统交易方法，是指交易者运用交易系统来帮助
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