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中文摘要：
我国企业对外直接投资的战略存在于方方面面，这和我国企业跨过投资起步较晚，又无法从发达国家的跨过优秀企业中得到建议有关，还于我国技术密集型产业相对落后有关，那么我国跨过企业的海外战略又应如何选折呢？
我想从市场进入战略，融资战略，和营销战略逐一分析。
关键词：
中国企业;
对外直接投资;
战略；
行业战略；
跨国并购;
二元选择模型
Abstract：
ForeignDirectInvestmentinChina'
sstrategicpresenceinallaspects,whichinvestinChineseenterprisesacrossalatestart,theycannotcrossfromtheexcellententerprisesindevelopedcountrieshaveproposed,butalsoinChinalagsbehindthetechnology-intensiveindustries,thenouracrossthecompany'
soverseasstrategyofhowshouldtheelectionbreakit?
Iwouldliketomarketentrystrategies,financingstrategies,andmarketingstrategiesofeach.
Keywords：
FDI;
M&
A;
binarychoicemodel；
strategy；
Chineseenterprise
1、我国企业对外投资的现状分析
1.1投资方式以新建为主，运营方式一合资为主
为了应对日益缩短的产品生命周期，日新月异的级数变革和高昂的研发成本，越来越多的跨国公司开始借助战略联盟方式来广泛开展经营合作，通过建立合资企业，并购，许可证经营，分包，特许权转让及合作生产等方式进入国际市场。
这种方式更加实惠，相对的投入也比较合理。
1．2资源和服务业、制造业为主，技术获取型总量小。
众所周知，我国山西的煤老板，广东的制造场，电子代工厂，山寨手机小工厂等，这些都是资源和制造业。
但比如日韩电子产品，美国苹果公司这一类的技术获取型企业在中国几乎还没起步。
在我国的对外投资中，资源开发投资所占比重较大，这是和我国人均资源少、某些重要资源比较缺乏的实际情况相适应的。
但是，由于资源开发企业的市场方向主要是国内市场，限制了跨国企业对国际市场的占领，也不利于提高国内企业的技术水平和总体产业结构的调整。
1.3．从投资地区分布来看，投资地点相对集中。
过去的中国企业投资往往是集中在美国，欧洲这样的发达地区，像非洲，南美这样的地区基本少有问津。
在港澳地区、美国、泰国、俄罗斯、日本、加拿大、澳大利亚、新加坡等10来个国家和地区集中了我国境外投资企业数的55%和投资总额的78%。
可以看出发达国家和新兴工业化国家（地区）是我国对外投资的主战场，而许多发展中国家却尚未顾及。
近年来，对发展中国家的直接投资虽有所增多，但依然不够理想。
在发达国家和新兴工业化国家（地区）投资，可以吸收和运用当地的先进技术和管理经验，这对提高企业的国际竞争力无疑有着巨大的作用，但过分集中在这些国家和地区投资，又会存在很多不足和隐患，比如，投资过分集中于发达国家和地区，使大多数企业面临的投资成本高和投入资金少的矛盾更加突出，往往会造成自家企业竞争激烈，使得企业的投资效益低，造成相当一部分企业的投资亏损，经营失败。
但可喜的是我国企业已经注意到这些问题，投资纷纷开始向发展中国家转移，例如前不久海尔的泰国基地也刚刚开始投产。
1.4跨国投资的国外投资能力低
对外直接投资不仅是单一的本国生产资本或技术基本的外流转移，还包括利用东道国金融资本和部分配套生产资本的部分，以少量的国内资本通过“杠杆”效应带动更大的国际资本，是我国利用外资的重要形式。
只靠母国公司注册资本和国内银行提供信贷支持，势必影响我国对外直接投资的规模和长期发展。
海外投资企业筹资能力低下严重影响其资金实力的增强和规模化经营的实现。
1.5．对外投资规模小，实力有限
我们所知的外国公司，通常都是通用，IBM，丰田，这样的大型航母式企业，相比，中国企业的规模和实力就要小的多。
在目前我国对外投资企业的构成中，中小企业在数量上占相当比重，规模偏小，而发达国家的投资企业规模都比较大，大型和特大型的跨国公司居多。
从海外直接投资的规模来看，发达国家一个项目平均投资600万美元，发展中国家为450万美元，独联体和东欧国家为140万美元左右，而我国只有113万美元，这使我国企业在激烈的国际竞争中难以取胜，并在很大程度上制约着企业的竞争力。
小规模的跨国企业很难获得规模优势，难以采用先进的设备和进行有效地研究和开发，无力支持销售和售后服务，结果导致了恶性循环:
有限的经济实力决定了小规模生产→高的生产成本→低质量→低价格→较低的市场占有→更小的规模制造。
其直接结果就是，中国的对外直接投资多数为加工贸易型，产品也大多只是进入低端市场。
实践证明，跨国企业能否成功，关键在于企业雄厚的综合实力和规模优势。
可见，我国对外直接投资近年来虽然发展迅速，取得了一定的成效，但还有很多不尽人意之处，在宏观和微观上仍存在一些问题，限制了中国对外直接投资规模的扩大、档次的提升和经济效益的提高。
那么是哪些原因导致了这样的问题呢？
（1）宏观管理体制的问题。
一是尽管我国相关政府部门对海外投资项目的管理不断在改革，但仍落后于对外直接投资的发展速度。
对外投资项目的立项、外汇和人员审批程序繁琐、耗时长，企业对外直接投资往往受到多头管理。
二是国家对外直接投资政策法规不完善、不配套，政策支持系统不健全。
三是现行的外汇管理制度不够灵活，不利于企业扩大生产规模和再投资。
（2）市场信息不灵，制约中小企业的跨国经营。
企业在进行对外直接投资过程中，需要了解很多方面的信息，这些信息包括其他国家的投资环境、市场供需情况、行业竞争程度、生产要素的供给情况等。
在日益激烈的国际市场竞争中，企业对信息的掌握程度在很大程度上决定了企业经营的成败。
但国际市场的信息收集需要耗费大量的人力和财力，相对于中小型企业而言，对国外市场的信息搜集能力是十分薄弱的。
这也是中小型企业对外直接投资获得成功的一大障碍。
（3）企业微观管理的问题。
一是企业缺乏清晰的境外发展战略，投资的目的不明确。
我国企业对外直接投资尚处于初级阶段，还未制定对外直接投资总体发展战略。
我国大多数企业尚不具备大规模进行对外直接投资的实力，也缺乏全球性发展战略思想，即使有一定的考虑，也很少从利用两种资源和两个市场的高度，把海外投资纳入其整体发展战略，而只是将海外投资作为转移旧设备、获取投资补贴或享受优惠政策的短期行为。
进入国外市场没有一套策略，不注意品牌宣传，一些企业甚至进入东道国设厂多年，依然没有自己的营销渠道。
没有能够根据市场的变化，以及企业自身和东道国的情况作出适时的调整；
二是企业海外投资前期工作不充分。
企业在做出海外投资的决定前较盲目，可行性研究不充分，项目投资缺乏科学的评估，投资决策的随意性较大。
我国企业投资境外，将遇到和国内完全不同的环境。
在投资前期，由于缺乏完善的信息和服务网络，往往没有进行充分的市场调研及可行性论证，只能通过零散的信息了解有关投资环境，即使进行实地考察，也很难在短时间内深入了解目标市场的投资环境，对投资软环境更是无法了解，决策层只能以那些不准确、不系统的资料进行决策，匆匆决定投资海外市场。
其中突出表现是对海外企业合作伙伴的资信调查工作没有引起高度重视，而实际上选择好的合作伙伴是海外合资企业成功的前提和关键；
三是企业的管理水平难以适应海外投资企业的需要。
很多企业本身的组织机构不够健全，公司治理结构存在问题，往往导致企业对海外分支机构缺乏有效的管理和监控，特别是财务方面存在的问题较多。
这是目前很多企业对外直接投资效果极不理想的一个重要原因，从而也在一定程度上挫伤了企业对外直接投资的积极性。
有些企业的海外分支机构往往还会演变成一些人转移“黑色、灰色收入"
的通道，甚至造成相当数量的国有资产流失。
2投资战略的选择
通过以上分析可以了解到，我国跨过企业投资还处于起步阶段，尚未成熟，其中跨过企业的战略选择又是跨过企业投资的核心。
那么在战略方面，我们又应怎么样面对，怎样选择呢？
我国企业对外直接投资的战略存在于方方面面，这和我国企业跨过投资起步较晚，又无法从发达国家的跨过优秀企业中得到建议有关，还于我国技术密集型产业相对落后有关，那么我国跨过企业的海外战略又应如何选折呢？
2.1市场进入战略
随着经济全球化的深入,全球对外直接投资获得飞速发展,对外直接投资已经成为各国企业增强自身国际竞争力、在世界经济浪潮中挺进的重要途径。
跨国公司对外直接投资的方式可以分为新建和跨国并购投资两类,这两种方式从股权结构看,又可分为合资和独资。
不同的对外直接投资方式意味着从国际市场取得不同的收益,代表着不同的国际化程度以及相应的风险程度,因此对外直接投资方式的选择是企业国际化进程中最重要的决策之一，那么我们该如何选择跨国企业的投资方式呢？
2.1.1投资进入方式比较
（1）购并
购并是指企业通过购买其他企业的股权，取得对该企业的所有权和经营管理权，把该企业直接纳入自己的经营组织系统。
购并的有利之处在于：
a投资者可以大大缩短项目的建设和投资周期，迅速进入目标市场；
节省时间，熟话说时间就是金钱，在商场上，时间更是生命。
b可以较低成本进入新的行业。
特别是在目标企业陷入困境时；
可以以较低的价格收购：
比如美国还为从金融危机中完全的走出，我国企业借势。
吉利收购沃尔沃（悍马未成功）。
c容易获得现有的经营资源；
d比新建企业可以大大减少不确定性和投资风险；
e可以迅速提高企业的规模经济，扩大产品种类和经营范围，获得被收购企业的市场份额。
购井也有其缺陷之处，主要体现在：
a购并需要一次性投入大量外汇现金，而不能用机器设备、原材料等资本品和技术折价投入，对外汇资金不富裕的企业是个限制，所以在我看来并购一向是财大气粗公司的选择。
必须有雄厚的现金为基础。
b被购并企业和进入企业在经营思想、管理制度和方法上存在很大差异，如果管理不当、控制失效，易造成经营失败，这也是跨过投资不可小视的一个部分，文化差异，宗教信仰，生活习俗，生活情趣等。
c被购并企业的资产评估复杂而困难；
d东道国政府对购并的干涉和限制较多。
（2）新建
新建就是指通过直接投资在国外目标市场创建新企业成新工厂，形成新的生产经营单位和新的生产能力。
新建方式的一个显著优点是投资者能在较大程度上把握风险，掌握项目策划各个方面的主动性。
此外，新建方式可以利用机器、设备、原材、技术、工业产权等作为资本投入，弥补外汇资金不足。
新建方式和购并方式相比，突出的缺点就是需要从事大量的筹建工作，因而速度慢、周期长，投资风险也较大。
（3）独资经营企业
跨国公司在国外设立独资经营企业，是指依据东道国法律，在东道国设立的全部资本由投资者投入并单独经营的企业。
设立独资经营企业可以使母公司获得全部的所有权，全部利润归母公司所有，避免合资经营在利益、目标等方面和合营方的冲突；
可以避免合营方了解和掌握本公司的技术和经营秘密，保护本企业在技术、管理、工业产权等方面的优势地位；
可以确保子公司按母公司统一的战略目标运行，贯彻母公司的政策。
独资企业的主要缺点表现在以这种投资方式进入国际市场，需要投入的资金较多，风险也较大；
东道国政府往往对独资企业有一些限制；
不易获得当地企业的合作。
’
（4）合资经营企业。
是指两个或两个以上国家或地区的投资者共同投资组成的、具有法人地g位的企业。
组建合资经营企业的优点表现在：
①和东道国投资者合资经营，可以获得当地政府和合资者的支持和合作；
②有利充分利用当地资源优势，更多更快地获得当地市场信息及合资方的技术和管理经验；
③有利于利用当地的融资渠道、合资方的营销网络、市场信誉，东道国的各种优惠待遇，减少进入障碍和风险；
④减少投资方的资金投入，利用合资方的资金。
合资经营企业的缺点主要体现在：
①不利于进入企业通过统一协调和控制来实现其长期战略目标，尤其当合资各方利益目标不一致时，会在日常政策和管理上产生冲突；
②在产品内外销比例、利润分配、利润流向、转移价格制定、人事任命等方面易产生矛盾，矛盾的激化会影响合资企业经营效率，甚至导致合资企业解体。
③对拥有技术优势的进入企业，容易露技术秘密和其他商业秘密。
2．1.2投资进入的行业结构
从当前国际直接投资的行业发展和竞争态势出发，结合我国企业现有产业基础优势及对外直接投资的发展过程，应该确定以制造业为基础，向其他行业尤其是第三产业和高科技开发业扩展的行业结构分布战略的总体指导思想。
制造业目前仍是国际直接投资中机会最多的热点行业，同时也是我国产业构成中行业门类最多、规模最大的部门。
我国制造业在机械加工、纺织、轻工、化工业已具有一定的优势，产品和技术的国际竞争力较强。
通过对外直接投资，我国适用性中间技术和传统技术可以在发展中国家的制造业发挥优势。
不仅如此，我国制造业的一些技术也具有相对优势，可以在发达国家产品周期变化和产业结构调整转移中发挥其优势。
跨国直接投资向第三产业的日益集中，是当代国际直接投资的新发展趋势。
我国外贸业务具有几十年的历史，积累了丰富的国际贸易经验和市场网络，有大批外贸专业人才，投资进入国外贸易业具有相对优势。
我国金融业已走向世界，进入国际银行业市场。
此外，在房地产、运输、建筑、餐饮旅游等服务业，我国有丰富的劳动力资源，并拥有一定经验和优势，可以进一步通过直接投资向国际这类市场扩展。
科学技术的发展是任何一个国家经济发展的发动机，科技水平是代表一国经济实力的极其重要的标志，世界经济发展的中心也是依技术创新中心的转移而转移的。
我国科技体制改革后，一批有较大规模和实力的高新技术开发企业已经形成，我国高新技术企业跨国直接投资，脐身国际高新技术行业，应当作为我国今后对外直接投资行业战略的一个重点发展方向。
2.2营销战略选择
进入国际市场的跨国企业在日益激烈的国际市场竞争中开展经营活动，离不开营销战略的支持，营销战略构成企业跨国经营战略的重要组成部分。
2.2.1经济全球化的新营销
（1）全球市场发展的双重特征
全球市场的发展，一方面表现在全球市场离不开各国市场而独立存在；
另一方面表现在全球市场的各种经济活动又分别从属于各国市场。
这表明全球市场和各国国内市场是相辅相成的，随着西方大公司近年来对我国投资的大规模化和我国加入世界贸易组织步伐的加快，我国国内市场将逐渐和国际市场融为一体，全球市场的双重性特征将日益明显，我国多数企业面！
陆的市场问题将是一些全球市场问题。
（2）全球市场的超强竞争。
超强竞争的特点是竞争不断升级，其表现形式为：
产品迅速更新换代，设计和产品生命周期变短，以品牌和适销对路为基础的竞争十分激烈，公司尝试各种满足顾客需要的新方法。
（3）主动迎接全球挑战。
在近年来的全球市场遭遇中，我国企业已认识到将受到包括各种关键性竞争因素在内的营销优势的挑战。
一方面我国企业将受到国外同行业竞争对手这种着眼于全球市场发展的营销优势的挑战；
（4）营销观念的转变和升级。
就我国一些成熟行业（如家电）的企业来说，其市场营销观念从改革开放初的生产观念，先后经历了生产导向、推销导向和社会市场导向三个阶段。
近年来随着我国经济由短缺经济转变到过剩经济、市场由卖方市转变成买方以及更多行业向外资的直接开放，竞争将变得更加激烈，这将推动我国更多行业企业营销观念的加速演变乃至直接升级。
（5）营销活动的发展和完善。
随着经济全球化的进一步发展，我国企业界营销活动的内容将变得更加细分化和专业化每项营销活动将变得更加深入和完整，企业营销活动的手段也将变得更加多样化
（6）营销的战略主导性。
随着我国企业市场营销观念的不断转变和升级，部分企业对营销的认识由“方法手段”论逐渐转变为“战略功能”论，不少企业的营销战略已经成为企业经营战略的重要组成部分。
2.2.2中国企业营销战略的现状分析
我国企业的营销战略在我看来，正处于刚刚起步阶段，毕竟和外国企业相比，我们这方面的经验还是太少。
除个别优秀企业营销战略较为出众外，我国多数企业营销战略表现不佳，存在的问题主要表现在以下三个方面。
（1）无营销战略或忽视营销战略
（2）营销战略的冒进或盲从（3）狭窄的行业营销视角（4）偏重于销售量的营销战略评
2.2.3中国跨国企业营销战略的借鉴和选择
美国企业全球化营销战略有如下侧重：
以最为典型的通用公司为例子
①大型航母式公司为主导（通用）
②注重科技的创新,为人服务的原则（苹果）
③着眼于全球性竞争战略。
西欧企业在全球市场开发中，注重树立世界名牌企业形象，一些名公司，名牌产品成为其实施全球市场战略过程中的“开路先锋”。
日本企业在全球化营销战略的侧重上，呈现如下特征：
第一，注重全球营销网络的建立。
第二，强调资源当地化战略。
第三，重视科技和信息开发战略。
亚洲新兴国家和地区企业全球化营销战略有如下特征：
①利用地缘的相近和文化的相似，优先开发相互间市场或其他发展中国家市场，对发达国家则以贸易出口为主，直接投资为辅；
②多数企业以本地区新兴市场（如中国市场）为目标来寻求跨国发展，待积蓄一定的实力后，再向发展中国家拓展；
③大多数企业先以零部件或原材料的生产加工加入到全球市场竞争中去，再逐步推动自身竞争优势的发展和产业升级；
④企业在科技战略上侧重跟踪和模仿并利用各种交易战略或联盟从外部获得企业发展所急需的关键性技术。
对中国跨国企业全球化营销战略选择的建议；
（1）确立人力资源战略规划和组织管理的主导性
（2）重视发展企业的营销文化力优势（3）着重发展企业的核心能力（4）有选择地发展企业的战略性营销联盟
2.3海外融资战略
说道融资，我国也确实起步较晚，美国早已有了华尔街这样的金融中心，融资，杠杆，金融创新，他们早已玩的炉火纯青。
我国企业再这方面，还有许多值得借鉴的方面。
投资和融资是紧密相联的。
跨国企业不仅要求获得最初投资进入的启动资金和营运资金，而且在投资进入后，也需要日常经营资金和扩大经营的再投入资金。
如何以较小成本和风险筹集国际生产经营所需资金，是跨国企业成功进行对外直接投资的一个重要的战略问题。
对于自有资金相对短缺的大多数中国跨国企业来说，如何筹集资金更是一个至关重要的战略问题。
制定和实施正确的海外融资战略，对中国企业跨国直接投资的成功和发展，具有十分重要的实践意义。
2.3.1跨国公司融资战略的一般选择
跨国公司从全球范围内按照融资成本最低、经营风险最小、公司整体财务结构最佳这三个原则权衡各类可利用的资金来源，从中选择最佳的资金组合。
跨国公司的资金来源主要有以下四个方面：
①公司集团内部的资金。
②母国的资金。
③东道国当地的资金。
④国际资金来源。
2.3.2跨国公司海外融资的战略比较
（1）发达国家跨国公司的海外融资战略
①融资的目标是降低企业的资金成本，规避和化解经营风险以及谋求建立最佳的资本结构。
②“杠杆收购”成为融资新趋势。
杠杆收购又称借债收购，是指企业以少量的自有资金（通常为5～10％）和大量的市场借款来完成收购。
③跨国公司和跨国银行形成紧密联盟，跨国公司金融活动国际化进一步加强。
跨国银行首先通过在国际金融市场上向跨国公司提供各种贷款和服务而成为跨国公司的伙伴。
其次，跨国银行和跨国公司通过相互参股而形成的一种你中有我，我中有你的关系。
（2）发展中国家和地区跨国公司的海外融资战略
韩国公司的经验主要有两条：
①大力发展自己的海外金融机构名本国政府大力支持，引导企业进行海外经营，积极参和协调解决本国企业在海外经营中出现的问题和矛盾。
2.3.3中国跨国公司海外融资战略的现状分析
到1992年底，我国共批准各类海外投资企业4117家，中方投资额为18。
52亿美元。
在所投资的资本中，直接投入的外汇资金占有三分之一，以设备、技术、劳务、商标作价投入的资本占三分之二。
在直接投入的外汇资金中，由现汇汇出的部分不到10％，其余90％是通过国际金融市场融资获得。
近年来我国跨国公司海外投资有较大发展，但这一状况并未有很大改变。
我国企业海外融资的方式主要有海外企业贷款、国际金融租赁以及海外企业项目抵押贷款等。
我国企业在利用海外融资中存在的主要问题有以下几点：
（1）企业的海外融资能力低下
（2）我国跨国公司在进行跨国经营活动时，缺少同我国跨国银行的密切联系我国海外银行的发展实际上并没有对跨国公司的成长起到应有的促进作用。
具体表现在：
①企业和银行在跨国业务的发展战略上不协调。
②我国银行提供的跨国服务还局限于一般的常规银行业务，自身投资参股工商业生产经营活动很少。
③由于受传统体制的束缚，我国的银行还不可能对我国跨国公司的海外融资起到足够的支持作用。
④跨国银行的海外分支机构一般不愿支持我国海外企业的融资，担心我国的海外企业规模小、收益低、风险大，会给银行带来损失。
2.3.4企业和政府的对策
（1）我国跨国公司的海外融资战略设想
第一，海外融资应“因地制宜”在美国和加拿大，由于存在高度发达的证券市场，使得直接融资成为主要的融资手段；
在欧洲，由于传统的银行业比较发达，所以银行成为主要的资金来源；
在日本，由于银行和证券市场的融资职能不同，企业不同的资金需求必须由不同的渠道获得。
第二，运用先进的融资手段主要包括：
①“杠杆收购”。
②国际金融租赁。
第三，走银企联合之路具体来说银企联合的主要方式有：
①密切发展和跨国银行紧密联系。
②和国内银行组建“联合舰队”出海。
第四，充分利用金融创新国际金融市场的创新始于60年代中期，到80年代发展到高潮。
在这一过程中，出现了许多新的金融工具。
这些都为我国跨国公司在美国以及欧洲市场上筹集相应的资金提供了非常有效的途径。
第五，大力发展自己的海外金融机构
第六，要有意识地收购、控股外国的金融机构
（2）政府行为建议
第一，加快银行体制改革，促进银企联合
第二，进一步改革金融体制和外汇管理体制，逐步扩大跨国公司海外融资的自主权
第三，
升级会员 