地方融资平台告急地产调控政策将纠偏 1Word文档下载推荐.docx
《地方融资平台告急地产调控政策将纠偏 1Word文档下载推荐.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《地方融资平台告急地产调控政策将纠偏 1Word文档下载推荐.docx（37页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
希望于新增债务提供资金支持的大背景下，土地市场不能冷清！
房地产行业不能萧条！
房地产调控相关政策将
有纠偏的可能和必要！
.维持中期策略“看多”观点，推荐“保招万金”和“新中华”
我们6月上旬发出了下半年看多地产的中期策略《配臵选择下的比较优势》，看好地产股在下半年的表现。
目
前市场正朝着我们预期的方向运行，后市尽管有波动，但只要在打压地产时我们看不到合乎逻辑的经济增长和
财政增收的替代方案、且地产股与产业链上的其他板块的估值剪刀差没有明显收敛，我们就依然“看多”，推
荐①具备超强资源整合能力的华业地产、中天城投、新湖中宝等；
②全国和区域龙头——万科、保利、招商
地产、荣盛发展、中南建设等；
③优质商业地产股——金融街、世茂股份、浦东金桥等。
特别提示
根据《发布证券研究报告暂行规定》（中国证券监督管理委员会公告[2010]28号）第十二条的规定，我公司特
披露：
截至2011年6月30日，我公司以自有资金投资持有“保利地产”（600048）67,600,000股。
附表1：
国信证券重点地产股盈利预测及估值
证券简称
11-6-25
EPS
PE
PB
NAV
P/NAV
投资评级
收盘价
10A
11E
12E
13E
"
保招万
金"
等全
国龙头
万科A
8.38
0.66
0.92
1.22
1.50
12.7
9.1
6.9
5.6
2.1
1.8
12.0
0.70
推荐
招商地产
18.08
1.17
1.51
1.98
2.59
15.4
11.9
7.0
1.7
1.6
26.4
0.68
保利地产
10.70
0.83
1.18
1.53
12.9
5.4
14.2
0.76
金融街
7.36
0.59
0.78
1.02
1.32
12.5
9.5
7.2
1.3
1.2
10.9
金地集团
6.28
0.60
1.03
1.34
10.4
8.0
6.1
4.7
1.4
9.6
0.65
ST东源
13.54
0.10
1.08
1.68
2.11
142.0
6.4
7.3
5.2
16.1
0.84
华侨城A
7.80
0.54
0.72
0.93
1.07
14.4
8.4
3.3
2.7
0.71
中国建筑
4.03
0.31
0.41
0.53
0.67
13.1
9.9
7.6
6.0
5.9
云天
星球
云南城投
11.66
0.40
1.21
1.82
2.43
29.2
4.8
3.0
2.4
28.8
中天城投
16.35
0.61
1.31
2.30
3.28
26.9
12.4
7.1
5.0
8.7
5.8
19.4
福星股份
11.80
1.15
1.61
16.8
14.0
10.3
19.3
苏宁环球
7.94
0.45
0.82
1.11
17.5
13.0
9.7
3.8
3.2
15.0
其他区
域龙头
华发股份
10.79
1.26
1.71
2.18
11.7
8.6
6.3
1.5
19.9
新湖中宝
6.17
0.30
0.58
0.74
20.3
15.1
10.6
8.3
3.7
10.8
0.57
亿城股份
4.52
0.46
0.80
1.01
7.5
5.7
4.5
7.8
滨江集团
12.11
1.00
1.33
1.70
16.9
12.1
3.1
16.5
0.73
荣盛发展
9.40
0.55
0.75
1.05
1.40
17.2
9.0
6.7
9.3
新城B股
3.58
1.38
1.90
8.8
2.6
1.9
2.0
0.33
中华企业
6.81
0.50
0.62
0.81
13.7
2.2
建发股份
8.77
1.25
1.47
11.2
8.5
0.85
栖霞建设
5.15
0.27
0.43
19.0
15.5
7.4
天地源
5.18
0.26
0.35
0.49
19.7
14.9
10.7
6.5
0.79
首开股份
12.67
0.90
1.67
2.14
14.1
10.1
26.7
0.48
合肥城建
9.33
21.6
0.95
整体上
市或资
产注入
沙河股份
8.02
22.9
16.2
13.5
2.8
中性
中粮地产
5.71
0.36
22.3
15.9
11.5
中航地产
8.20
1.23
10.2
9.8
渝开发
7.72
0.19
0.29
0.44
39.9
21.5
17.4
1.30
广宇发展
8.07
0.21
38.8
18.0
11.8
6.8
11.3
津滨发展
4.55
0.06
0.12
0.16
76.8
36.8
28.3
24.5
3.4
上实发展
7.28
0.37
24.0
15.8
13.2
其它
深振业A
5.92
0.91
12.2
5.3
0.77
深长城
18.12
1.46
1.75
2.09
泛海建设
8.97
0.05
0.15
0.22
166.4
58.4
40.9
2.5
深天健
11.63
0.24
47.9
31.2
24.1
1.1
26.0
阳光城
2.05
3.9
11.4
嘉凯城
7.15
1.39
11.6
11.1
0.64
中南建设
10.90
0.63
1.28
16.3
广宇集团
5.62
12.8
9.4
冠城大通
9.09
8.9
鲁商臵业
8.08
18.3
14.7
5.5
华业地产
9.65
1.55
21.3
9.2
6.2
4.6
15.3
南京高科
13.71
0.99
1.45
22.5
13.9
20.7
万通地产
5.00
0.34
10.0
0.87
中国宝安
16.78
56.2
48.2
38.1
30.5
4.3
4.0
15.6
商业出
租类
小商品城
12.58
0.47
42.3
36.0
31.1
4.4
16.4
南国臵业
6.23
0.20
0.28
22.2
18.7
3.6
世茂股份
14.28
0.96
19.1
13.4
33.3
XX文库-让每个人平等地提升自我浦东金桥
9.60
19.6
中国国贸
9.18
0.25
76.6
37.0
30.8
28.0
陆家嘴
13.88
21.8
18.8
17.9
2.3
20.4
地产代
理
世联地产
17.47
1.12
1.99
23.6
3.49
A股平均
9.25
1.14
26.2
2.9
H地产股
中海地产
16.64
1.52
1.96
2.45
2.82
11.0
17.7
合生创展
6.78
3.70
2.26
2.64
2.83
0.5
0.4
33.4
0.17
世茂地产
9.41
1.64
2.49
龙湖地产
0.97
1.16
19.5
0.56
碧桂园
3.35
0.39
0.42
富力地产
10.56
1.35
1.80
4.9
17.8
恒大地产
4.93
0.51
8.1
雅居乐
11.78
1.66
2.03
2.78
3.5
21.0
绿城中国
7.43
1.69
2.12
23.1
H股平均
7.9
17.1
EPS均按最新股本除权
资料来源：
公司年报、分析师预测
国信证券投资评级
类别
级别
定义
股票
预计6个月内，股价表现优于市场指数20%以上
预计6个月内，股价表现优于市场指数10%-20%之间
预计6个月内，股价表现介于市场指数±
10%之间
回避
预计6个月内，股价表现弱于市场指数10%以上
行业
预计6个月内，行业指数表现优于市场指数10%以上
预计6个月内，行业指数表现优于市场指数5%-10％之间
预计6个月内，行业指数表现介于市场指数±
5%之间
预计6个月内，行业指数表现弱于市场指数5%以上
分析师承诺：
作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通
过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，
特此声明。
风险提示
本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保
证。
报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。
我
公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。
公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，
还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。
本报告版权归国信证券所
有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。
证券投资咨询业务的说明
证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券
投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取
服务费用的活动。
证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询
机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成
证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。
升级会员 