注册会计师考试财务成本管理Word文档下载推荐.docx
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财务关系
关系性质
企业与政府
强制和无偿分配关系
企业与所有者
所有者向企业投入资金，企业向所有者支付投资报酬，属于受资与投资的关系。
企业与债权人
企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金，属于债务与债权的关系
企业与受资者
企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资，属于投资与受资的关系。
企业与债务人
企业将资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位，属于债权与债务的关系。
【典型例题】
1.企业实施了一项狭义的“资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（ ）。
A.企业与所有者之间的财务关系
B.企业与受资者之间的财务关系
C.企业与债务人之间的财务关系
D.企业与债权人之间的财务关系
答案：
A
解析：
狭义的资金分配是指对净利润的分配，而只有企业接受了所有者的投资，所有者才可以参与企业利润的分配，因此狭义的“资金分配”活动形成的财务关系是企业与所有者的财务关系。
2.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。
假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（ ）。
A.甲公司与乙公司之间的关系 B.甲公司与丙公司之间的关系
C.甲公司与丁公司之间的关系 D.甲公司与戊公司之间的关系
D
乙公司是甲公司的客户，丙公司是甲公司的债务人，丁公司是甲公司的受资者，戊公司是甲公司的债权人。
第二节财务管理的环境
本节教材体系：
财务管理环境的概念
经济环境
法律环境
金融环境
一、财务管理环境的概念
财务管理环境又称为理财环境，是指对企业组织财务活动和处理财务关系产生的影响企业内外部各种条件的统称。
内部环境：
企业组织形式;
公司治理结构;
生产技术水平;
企业人员素质等。
外部环境：
经济环境、法律环境、金融环境、政治环境、社会文化环境。
2、对企业财务管理影响较大的外部环境
外部环境
具体内容
1.经济周期；
2.经济发展水平
3.通货膨胀
注意：
通货膨胀会使企业遭遇资金短缺困难，这种资金短期不能靠短期借款解决，因其不是季节性临时现金短缺，而是现金购买力被永久的“蚕食”了；
企业面对通货膨胀，为了实现期望的报酬率，必须加强收入和成本的管理。
同时用套期保值的办法减少损失。
4.经济政策
5.竞争
企业组织法律规范；
税收法律规范
1.金融机构
2.金融市场：
功能；
分类
3.利息率
（1）利率的类型
①按利率之间的变动关系，分为基准利率和套算利率；
②按利率与市场资金供求情况的关系，分为固定利率和浮动利率；
注：
受通货膨胀的影响，实行固定利率会使债权人利益受到损害。
③按利率形成机制不同，分为市场利率和法定利率。
（2）金融市场利率的决定因素
利率＝纯利率＋通货膨胀附加率＋风险回报率
①纯利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。
如，在没有通过膨胀时，国库券的利率可以视为纯利率，其高低受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。
②风险回报率是投资者要求的除纯利率和通货膨胀之外的风险补偿。
1、【单选】纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率，在没有通货膨胀时，（）的利率可用来表示纯粹利率。
A、国库券利率
B、银行存款利率
C、银行贷款利率
D、存款准备金率
答案:
解析:
纯利率是无风险无通货膨账条件下的社会平均资金利润率，在没有通货膨胀的情况下，可用国库券的利率来表示。
2.【多选】在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（ ）。
A.利息率 B.公司法 C.金融工具 D.税收法规
AC
BD属于财务管理的法律环境。
第三节财务管理目标
一、财务管理目标的涵义
财务管理目标
重要知识点
利润最大化
缺陷：
①没有考虑利润的取得时间
②没有考虑创造利润与投入资本之间的关系
③没有考虑风险因素
④片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为
资本利润率最大化或每股利润最大化
优点：
把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，能够说明企业的盈利水平，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间进行比较。
①没有考虑利润的取得时间和风险因素；
②不能避免企业短期行为
股东财富最大化
1.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量
股东财富的增加＝股东权益的市场价值－股东投资资本
2.有时财务目标被表述为股价最大化：
在股东权益投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富增加，股价下跌可以反映股东财富的减少。
它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；
受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；
它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
企业与股东之间的交易也会影响股价，但不影响股东财富，分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升。
假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。
3．有时财务目标还被表述为企业价值最大化。
企业价值的增加，是由权益价值增加和债务价值增加引起的，而债务价值的变动是利率变化引起的，而利率不是企业的可控因素。
假设利率不变，增加企业价值与增加权益价值具有相同的意义。
假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义
主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。
【典型例题---选题】关于股东财富最大化的表述，下列说法错误的是（ ）。
A.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量
B.在股东投资资本不变的情况下，股价的上升可以反映股东财富的增加，股价的下跌可以反映股东财富的减损
C.企业分派股利时会导致股价下降，从而导致股东财富下降
D.假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化与股东财富最大化具有相同的意义
ABC
股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股权投资资本的差额来衡量，即用“权益的市场增加值”来衡量。
A错误;
企业与股东之间的交易也会影响股价，但并不影响股东财富。
比如，分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等。
C错误。
2、财务管理目标的协调
项目
协调方式
股东与经营者
①监督
②激励
③监督和激励两种方式结合
股东要权衡轻重，力求找出使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之和最小的办法。
股东与债权人
①限制性借款
②收回借款或不再借款
企业目标与社会责任
法律约束
商业道德约束
【典型例题—单选】下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（ ）。
A.解聘B.所有者给经营者以“股票选择权”
C.激励D.停止借款
ABC均属于协调股东与经营者矛盾的方式。
第四节财务管理的假设和原则
一、财务管理的假设
依据
作用
市场公平假设
理财主体在资本市场上是公平竞争，不存在内幕信息。
有效市场类型：
①弱式有效市场：
②半强式有效市场：
③强式有效市场：
确立财务管理原则，决定筹资方式、投资方式、安排资金结构，确定筹资组合的理论基础。
资金借贷无限制假设
无论哪个理财主体都可以依市场利率水平借贷所需资金。
理财主体假设
（界定了空间范围）
理财主体是指财务管理为之服务的特定单位。
具有独立性、目的性、主要运用价值手段进行活动。
独立性是财务主体最主要的特征。
为正确建立财务管理目标，科学划分权责关系奠定理论基础
持续经营假设
（界定了时间范围）
理财主体持续存在且能够执行预计的经济活动。
派生出“理财分期假设”；
是合理安排短期和长期资金关系；
确定短期投资和长期投资关系；
处理短期利益和长期利益关系的基础。
理性理财假设
假设理财人员都是理性的，理财行为是理性的
理性理财的表现：
①理财是一种有目的的行为；
②理财人员会在多个方案中选择一个最佳方案；
③当理财人员发现正在执行的方案是错误的方案时，会及时采取措施进行纠正，以便使损失降至最低。
资金时间价值
在进行财务计量时要假设资金具有时间价值
货币投入市场后会随着时间的延续不断增加
①现值
②早收晚付
筹资与投资分离假设
借款人在决策时，只要求其投资回报率高于市场利率，储蓄人也不需要考虑借款人所作投资的具体情况。
二、财务管理原则（13个原则）
（一）、有关竞争环境的原则
要求及应用
自利行为原则
人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的情况下人们会选择对自己经济利益最大的行动
依据是理性的经济人假设
（1）委托代理理论
（2）机会成本
双方交易原则
每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力。
依据是：
商业交易至少有两方；
交易是“零和博弈”；
各方都是自利的。
该原则要求：
（1）不能“以自我为中心”
（2）在理解财务交易时要注意税收的影响。
信号传递原则
是指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。
是自利行为原则的延伸
要求：
根据公司的行为判断它未来的收益状况。
在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息
引导原则
当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导
它是一个次优化准则。
不会帮你找到最好的方案，常常可以使你避免采取最差的方案，最好的结果是得出近似最优的结论，最差的结果是模仿了别人的错误。
该原则是行动传递信号原则的一种运用。
适用于：
当理解存在局限性；
寻找最优方案成本过高
应用：
行业标准
免费跟庄
1、【多选】下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（）。
A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，也可能使你遇上一个最坏的方案
B.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案，但不会使你遇上一个最坏的方案
C.应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高
D.在财务分析中使用行业标准比率，是该原则的应用之一
CD
引导原则是一个次优化准则。
不会帮你找到最好的方案，常常可以使你避免采取最差的方案
2.【单选】在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（ ）。
A、引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用
B、引导原则有可能使你模仿别人的错误
C、引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案
D、引导原则体现了“相信大多数”的思想
C
引导原则是次优化原则，它不可能帮你找到一个最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动。
（2）、有关创造价值的原则
有价值创意原则
新创意能获得额外报酬
竞争理论
直接投资项目
经营和销售活动
比较优势原则
专长能创造价值
分工理论
①人尽其才，物尽其用
②优势互补
要求企业把主要精力放在自己的比较优势上。
期权原则
期权是指不附带义务的权利，它是有经济价值的。
期权原则是指在估价的时候要考虑期权的价值。
净增效益原则
财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益
差额分析法；
沉没成本
现金流量计量原则
财务管理关注的是现金流量而不是收益
【典型例题---单选】下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）。
A.任何一项创新的优势都是暂时的
B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义
C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域
D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力
新的创意迟早会被别人效仿，失去原有的优势，因此创新的优势是暂时的;
由于新的创意的出现，有创意的项目有竞争优势，使得现有项目的价值下降，或者变得没有意义。
有价值创意的原则主要应用领域是经营和销售活动。
（3）、有关财务交易的原则
风险－报酬权衡
原则
风险和报酬之间存在一个对等关系，投资人必须对报酬和风险作出权衡
投资分散化原则
不要把全部财富都投资于一个公司，而要分散投资。
投资组合理论
市场估价原则
资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。
要求理财时要重视市场对企业的评估
重视投资原则
能增加股东财富的只有投资，公司长期竞争优势最终取决于资产的质量，员工的创造力和胜任能力，而不在于其财务策略。
在资本市场上，只获得与投资风险相对称的报酬，很难增加股东财富。
重视投资同时，要慎重使用进入欧冠工具，如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零。
【典型例题---多选】如果资本市场是完全有效的，下列表述中正确的有（）。
A.股价可以综合反映公司的业绩
B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价
C.公司的财务决策会影响股价的波动
D.投资者只能获得与投资风险相称的报酬
ACD
如果资本市场是有效的，股价可以反映所有的可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整，因此，股价可以综合地反映公司的业绩，公司的财务决策会影响股价的波动，运用会计方法改善公司业绩无法提高股价。
如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，因此，投资者只能获得与投资风险相称的报酬
第五节财务管理的环节
本节介绍财务管理的五个环节：
财务预测;
财务决策;
财务预算;
财务控制;
财务分析。
一、财务预测
1.财务预测的起点是销售预测
2.财务预测的主要方法和手段包括销售百分比法、回归分析法和计算机辅助技术。
二、财务决策
在市场经济条件下，财务管理的核心是财务决策，财务预测是为财务决策服务的。
三、财务预测
四、财务控制
五、财务分析
第一章总结：
财务活动（筹资、投资、营运、分配）
第一节财务管理的内容
财务关系（企业与政府、所有者、受资者、债权人、债务人）
内部环境
外部环境：
经济环境;
法律环境;
金融环境等
利润最大化
有代表性目标;
资本利润率或每股利润最大化;
股东财富最大化
第三节财务管理的目标股东与经营者
财务管理目标的协调股东与债权人
企业与社会
财务管理假设（6个）
财务管理原则（3类13个）
第五节财务管理的环节：
预测、决策、预算、控制、分析
2011年注册会计师考试财务成本管理辅导第二章
第一节财务分析的意义与内容
一、财务分析的意义
二、财务分析的内容
1.财务分析需求者包括：
权益投资者与中介机构、债权人、治理层和管理层、雇员、顾客、政府及相关监管机关、注册会计师和其他财务信息使用者。
其中公司管理层是财务报表信息最主要的内部使用者。
2.财务分析的内容包括：
偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析。
三、财务分析的依据和评价标准
（一）财务分析的依据：
财务报表是财务分析最直接、最主要的依据。
（2）财务分析的评价标准：
历史基准
行业基准
目标基准
经验基准
本企业在过去某一时期该指标的实际值。
主管部门或行业协会颁布的技术标准，或国内外同类企业的先进水平、国内外同类企业的平均水平
实行目标管理的企业所设定的经营目标指标、实行预算管理的企业所制定的预算指标、企业的设计产能指标等
依据大量且长期的实践形成的标准的财务比率值。
一般而言，只有那些既有上限又有下限的财务比率，才可能建立起适当的经验比率。
优点
比较可靠，客观；
具有可比性
可以说明企业在行业中所处的地位和水平。
也可用于判断企业发展的趋势。
符合战略及目标管理的要求，对于新建企业和垄断性企业尤其适用。
稳定客观
缺点
当企业主体发生变更时，该标准失去意义或至少不便于直接使用；
企业外部环境发生突变后，历史标准的作用会受到限制。
同行内两个公司不一定是十分可比的；
由于多元化经营会带来分析比较的困难；
同行业企业也可能存在会计政策和会计估计方面的差异。
外部分析通常无法利用；
预算等目标存在较强的主观性，未必可靠。
适用范围不够广泛，往往受到行业的限制；
数值不能随时间推移而有所变化。
四、财务分析的局限性及补救措施
（一）资料来源的局限性
缺乏可比性
缺乏可靠性
存在滞后性
（二）分析方法的局限性
（三）分析指标的局限性
第二节财务分析的方法
一、趋势分析法
趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。
此法可以分析引起变化的主要原因，变动性质，并预测企业未来发展前景。
趋势分析法的具体运用主要有以下三种方式：
（一）重要财务指标的比较
1.定基动态比率
定基动态比率是以某一时期的数额为固定基期数额而计算出来的动态比率。
其计算公式为：
定基动态比率=分析期数额/固定基期数额
2.环比动态比率
环比动态比率是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。
环比动态比率=分析期数额/前期数额
（二）财务报表的比较
它是将连续数期的会计报表的金额并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。
（三）会计报表项目构成的比较
它是以会计报表中的某个总体指标作为100%，再计算出其各组成项目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，以此判断有关财务活动的变化趋势。
此种方法有助于分析企业的资本结构、耗费水平和盈利能力。
采用趋势分析法时，必须注意以下问题：
第一，所对比指标的计算口径必须一致;
第二，应剔除偶发性项目的影响;
第三，应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析。
二、比率分析法
比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。
比率指标的类型主要有以下三种：
（一）构成比率
构成比率又称结构比率，是指某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。
可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。
（二）效率比率
效率比率是某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。
可以进行失得比较，考察经营成果，评价经济效益。
（三）相关比率
相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。
可以考察企业有联系的相关业务安排是否合理，以保障运营活动顺畅进行。
采用比率分析法时，应当注意以下几点：
第一，对比项目的相关性;
第二，对比口径的一致性;
三、因素分析法
因素分析法是依据分析指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。
因素分析法具体包括以下两种：
①连环替代法
例：
设某经济指标D可分解为A、B、C三个因素组成，则计划（标准）指标和实际指标的公式是：
计划（标准）指标D0=A0×
B0×
C0
实际指标D1=A1×
B1×
C1
该指标实际脱离计划（标准）的差异（D1-D0），可能同时是上列三因素变动的影响。
在测定各个因素的变动对指标N的影响程度时可顺序计算如下：
计划（标准）指标D0=A0×
C0
（1）
第一项替代D2=A1×
C0
（2）
第二项替代D3=A1×
C0（3）
第三项替代D1（即实际指标）=A1×
C1（4）
据此测定的结果：
（2）-
（1）=D2-D0……………是由于A变动的影响
（3）-
（2）=D3-D2……………是由于B变动的影响
（4）-（3）=D1-D3……………是由于C变动的影响
把各因素变动的影响程度综合起来,则:
（D1-D3）+（D3-D2）+（D2-D0）=D1-D0
②差额分析法
计划（标准）指标D0=A0×
第一项替代（A1-A0）×
C0…………是由于A变动的影响
第二次替换A1×
（B1-B0）×
C0…………是由于B变动的影响
第三次替换A1×
（C0-C0）……………是由于C变动的影响
注意:
如果将各因素替代的顺序改变,则各个因素的影响程度也就不同。
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