张尚学货币银行学期末复习资料大题部分Word文件下载.docx
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第二章利息和利息率
利率的种类：
（一）按照利率的表示方法可划分为年利率、月利率与日利率。
（二）按照利率的决定方式可划分为官定利率、公定利率与市场利率。
（三）按照借贷期内利率是否变动可划分为固定利率和浮动利率。
（四）按照利率的作用不同可划分为基准利率和差别利率。
（五）按照信用行为的期限长短可划分为长期利率与短期利率。
（六）按照利率的真实水平可划分为名义利率和实际利率。
平均利润率决定论：
马克思认为，利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值，而利润是剩余价值的转化形式。
利息只是利润的一部分，所以，利润本身就成为利息的最高界限，平均利润率构成了利息率的最高界限。
至于最低界限，从理论上说是难以确定的，它取决于职能资本家与借贷资本家之间的竞争。
马克思进一步指出，在平均利润率与零之间，利息率的高低取决于两个因素：
一是利润率；
二是总利润在贷款人和借款人之间进行分配的比例。
如果总利润在贷款人和借款人之间分割的比例是固定的，则利息率随着利润率的提高而提高；
相反，会随着利润率的下降而下降。
在利息等于平均利润的一个不变部分的情况下，利润率越高，归职能资本家支配的那一部分利润就越大。
利息率决定过程中具有的几个特点。
（1）随着技术发展和资本有机构成的提高，平均利润率有下降的趋势，从而影响平均利息率出现同方向变化的趋势。
但由于存在其他影响利息率的因素，如社会财富及收入相对于社会资金需求的增长速度、信用制度的发达程度等，可能会加速或抵消这种变化趋势。
（2）平均利润率虽有下降趋势，但这是一个非常缓慢的过程，而就一个阶段考察，每个国家的平均利润率则是一个相对稳定的量。
相应地，平均利息率也具有相对的稳定性。
（3）由于利息率的高低取决于两类资本家对利润分割的结果，因而使利息率的决定具有很大的偶然性，无法由任何规律决定。
相反，传统习惯、法律规定、竞争等因素在利息率的确定上可以直接或间接起作用。
实际因素决定论：
实际因素决定论是古典学派的利率决定理论，把利率看成是实物经济中的一个变量，认为利率由实物资本的供给和需求所决定，即由储蓄和投资的均衡点所决定。
利率和其他商品一样，都受到供给和需求的影响，因此，资本的供给和需求决定利率水平。
而资本的供给来源于储蓄，储蓄又取决于“时间偏好”、“节欲”、“等待”等因素。
在这些因素既定的情况下，利息率越高，储蓄的报酬就越多，结果储蓄就会增加；
反之则减少。
因此，储蓄是利率的增函数。
同时资本的需求还取决于资本边际生产率和利率的比较，只有当前者大于后者时，才能导致净投资。
在边际生产率一定的条件下，利率越高，投资越少；
利率越低，投资越多。
因此，投资是利率的减函数。
该理论强调非货币的实际因素在利率决定中的作用。
他们所注意的实际因素是生产率和节约。
生产率用边际投资倾向表示，节约用边际储蓄倾向表示，而利率的变化则取决于投资流量与储蓄流量的均衡。
该理论的主要缺陷在于它是一种局部均衡理论。
储蓄数量和投资数量都是利率的函数，利率的功能仅仅是促使储蓄与投资达到均衡，而不是影响其他变量。
并且古典利率理论没有考虑货币的因素，以及货币政策对利率的影响。
可贷资金理论：
此理论认为，利率是由资金的供求所决定的，而资金的供给来源主要有两个方面：
一是储蓄S（r）；
二是货币供应量的净增加△M（r）。
资金需求也主要有两方面：
一是投资需求I（r）；
二是人们储藏货币量的净增加△H（r）。
其中储蓄S和货币供应量的净增加△M都是利率r的增函数；
而投资I和人们的货币储藏量净增加△H都是利率的反函数。
可贷资金理论认为，利率取决于可贷资金的供给和需求的均衡，即当S（r）+△M（r）=I（r）+△H（r）成立时，将产生均衡利率。
IS-LM理论：
影响利率决定的因素有生产率、节约、灵活性偏好、收入水平和货币供给量。
希克斯认为，利率是一种特殊的价格，必须从整个经济体系来研究它的决定因素。
将以上各因素结合起来，运用一般均衡的方法来探索利率的决定。
一般均衡分析法中有两个市场：
实物市场和货币市场。
在实物市场上，投资与利率负相关，而储蓄与收入正相关。
根据投资与储蓄的恒等关系，可以得出一条向下倾斜的IS曲线。
曲线上任一点代表实物市场上投资与储蓄相等条件下的局部均衡点。
在货币市场上，货币需求与利率负相关，而与收入水平正相关，在货币供给量由中央银行决定时，可以导出一条向上倾斜的LM曲线。
LM曲线上任一点意味着货币市场上货币供需相等情况下的局部均衡。
二者交点处，才能决定使两个市场达到均衡的利率和收入水平。
利率风险结构理论：
（一）违约风险
（二）流动性（三）税收因素
利率期限结构理论：
（一）预期假说
（二）市场分割假说（三）选择停留假说
利率在宏观经济中的作用：
第一，利率能够调节社会资本供给。
利息率提高，国民储蓄率上升，借贷资本增多，社会资本供给就增加；
反之，社会资本供给就减少。
但利息率升降对借贷资本数量增减的影响是有限的。
第二，利率可以调节投资。
利率发挥作用的环境与条件：
第3章金融中介和金融服务体系
•金融中介•商业银行•投资银行•非银行金融机构•政策性金融机构
1、金融中介的含义:
1.动态概念:
在货币资金运动和信用活动中为资金供给者和需求者提供信息、设施、信贷服务、结算服务、投资服务、保险服务、信托服务等金融性服务的活动。
2.静态概念:
专门从事金融性服务活动的机构。
3.广义概念:
能导致货币资金在不同经济主体间转移或融通的金融服务活动和相应的金融机构。
4.狭义概念:
银行存贷款活动都是金融中介活动,但将资金大量从商业银行、储蓄银行等金融机构转移到国债和其他证券的现象是非中介化,如证券市场的证券发行、交易
2、金融中介的功能——促资金融通:
1.克服金融交易中的信息不对称,↘信息成本2.实施规模经营和专业化操作,↘交易成本3.克服逆向选择和道德风险,↘风险:
4.为交易者提供更多收益机会和更灵活的支付机制
1、商业银行的性质:
3.本质特征:
1）商业银行是企业,具有企业的一般特征（最低资本要求;
依法经营+纳税;
自主经营,自担风险,自负盈亏,自我约束;
以获利为目的）2）....是特殊的企业——金融企业（经营对象:
货币、资金;
业务范围:
货币信用领域;
为商品生产流通提供金融服务）3）....是特殊的银行（V.s央行和政策性金融机构:
以赢利为目的,不受政府行政行为干预;
V.s各类专业银行和非银行金融机构:
不限于办理某一特定方面业务,功能齐,可创造信用）
二、商业银行的职能:
1.信用中介（银行通过负债业务,把闲散资金集中,再通过资产业务,将其投向各经济部门）2.支付中介（。
。
为客户保管货币,带客户支付贷款及各种费用,为客户兑付现金等）3.调控媒介（充当央行货币政策媒介,调法定存款准备金率→银行存贷r变,影响个人企业）4.金融服务（社会面、信用、信息、装备、人才good∴为客户提供服务）5.信用创造（2方面:
创造代替货币的信用流通工具（银行券、支票）
签发支票的活期存款业务中,接受贷款者不支取现金,而是把钱存入自己的银行账户→加倍的存款）
三、商业银行的主要业务
1.负债业务——商行形成资金来源的业务
1）自有资本:
定义:
是银行拥有的永久归其支配使用的资本金。
包括普通股股本、无偿还期的优先股股本、资本盈余、未分配刘润、资本储备金、其他准备金等。
组织管理自有资本的意义:
a.自有资本是银行信誉基础,对存款人和银行自身的安全起保护作用。
b.。
是银行维持业务经营的基本前提（最低注册资本,房产设备）。
c.要求银行有充足的资本比率（
）,可限制不合理的资产扩张
银行资本并非越多越好:
虽然资本充足→银行体系稳定,但银行应以利润max原则考虑筹集资本的成本问题来持有资本
2）存款业务:
分为活期、定期、储蓄存款。
银行存款经营管理的要求:
吸收存款重在提高稳定率（稳定性存款（定存+长期储蓄存款）占全部存款的比率）
吸存款重在降低存款成本率。
吸收存款要与资产安排相匹配
吸存款要达规模要求,取得最佳规模效益
3）其他负债业务:
同业拆借
向央行借款:
2种形式→再贴现，直接借款
发放金融债券
回购协议
占用资金
2.资产业务:
1）贷款业务——最基本的资产业务,基本要求如下:
制定好贷款经营基本政策
安排好贷款资产组合（期限、风险结构、不同贷款群体,不同行业的组合）
确定贷款限额
合理划分贷款权限
加强贷款信用分析（财务报表反映信用状况+还款能力）
确定合理贷款价格
监控贷款质量2）投资业务——证券投资:
证券投资的意义:
.获取收益
.降低风险
.补充流动性（证券为理想的二级储备）。
分类:
.政府证券投资:
国库券、中期债券、长期债券。
好处:
信誉高,安全;
P稳定,流通性强,易转让出售;
可作为抵押品
.政府机构证券投资:
在一定程度由政府作担保,安全
.地方政府证券投资:
分2种:
i债券本息有地方政府税收支付ii由专项工程收益支付
.公司证券投资:
公司债券是企业/公司为筹资而发行的有价证券（股票、债券）。
特点:
风险大,占用资金期限较长
3.中间业务1）汇兑业务2）结算业务——转账:
1.同城:
支票结算，直接贷记转账，票据交换所自动转账2.异地:
汇款结算，托收结算，信用证结算，电子资金划拨系统3）代理业务——接受委托办理有关事宜。
代理融通，保管箱出租4）信托业务5）租赁业务
第3节投资银行
1、投资银行：
综合经营资本市场业务.3.分类:
投资性金融机构的类型:
证券经营机构、证券投资咨询机构、证券结算登记机构、证券金融公司、投资基金以及与证券业务相关的各类事务所等。
投资银行vs.商业银行的主要区别:
1.从市场定位看,投资银行是资本市场的核心,而商业银行是货币市场的核心;
2.从融资方式看,投资银行服务于直接融资,而商业银行则服务于间接融资;
3.从业务重心看,投资银行的业务重心是证券承销,而商业银行的业务重心是存款和贷款;
4.从基本收入或利润来源看,投资银行的利润主要来自佣金,商业银行的利润则主要来自存贷款利息差;
5.从经营管理策略或方式上看,投资银行倾向于业务开拓和获取风险收益,而商业银行则倾向于稳健经营。
2、投行的主要任务:
证券承销,证券交易,公司并购
1.证券承销（基本业务）2）承销方式:
全额包销，代理推销，余额包销/助销
2.证券交易2）作为自营商时,具体操作类型:
投机:
即从证券价格变化中谋取收益
套利:
即从资产相关价值错位中套取收益。
3.公司并购:
2）并购的主要活动:
寻找并购目标
确定并购价格
选择支付工具
承办公开标购
在杠杆收购条件下,为收购公司提供融资
参与反收购活动,为抵制收购的目标公司提供反收购服务包括
4.项目融资1）定义:
是以项目未来的现金流和项目本身的资产价值为偿还债务的担保条件,以银行贷款为主要资金来源,以对项目发起人无/只有有限追索权为特征的特殊融资方式。
2）vs传统企业融资:
还贷资金来自。
而非项目发起人的信用财务经营状况,∴提供项目融资的债权人更关心项目的收益和风险,而非发起人的信用财务经营状况
5.风险资本投资2）投行参与风投的2种情况:
作为代理人和委托人出现,为风投机构提供在募集资金、投资基金运作管理、风险企业上市和风投股权转让等各主要方面的服务
作为机构投资者,发起组建并运作和管理风投基金3）风投过程:
筹资→确定投资目标→参与所投企业经营培育→退出风投取收益（投资人对新成立或具有快速成长潜力的未上市高新技术企业提供股权投资和资产经营服务,对企业进行培育,当企业发育成长到一定成熟程度之后,再通过上市、兼并或其他股权方式撤出投资,以获取高额的资本利得收益。
风险资本投资主要通过风险投资机构对风险投资基金的组织、运作和管理来实现。
一、保险公司2.经营原则及3个关键环节:
其经营是建立在科学分析和专业化操作基础上的,经营的基本原则是大数法则和概率论所确定的原则,投保人越多,承保范围越大,风险就越分散,这样才能做到保险保障范围的扩大和保险公司自身经营的稳定和扩张。
3.分类:
财产保险、人身保险、责任保险、信用保证保险。
二、证券公司:
（1）经营类证券公司:
证券承销商、证券经纪商和证券自营商（代理发行、代理买卖、自行买卖证券）。
（2）证券投资咨询服务公司:
证券投资咨询机构和证券评级机构。
（3）证券结算登记公司。
（4）证券金融/融资公司
三、信托公司:
信托的主要特点:
财产所有权发生转移;
信托资产的收益归信托关系中的受益人;
信托根据资产营运的实际盈亏状况分配收益和返还本金。
四、租赁公司:
租赁的一般形式:
出租人和承租人通过契约或合同确立租赁关系,明确权利和义务,由出租人让渡财产或物品的使用权于承租人,承租人按规定向出租人支付租金。
现代租赁的两个特征:
（1）以融资性租赁或金融租赁为主要形式:
出租人主动出资购置财产出租给承租人,承租人通过租赁获得资产的实用价值,比借贷等方式来购置资产更方便,可加快社会设备更新速度
（2）多以专业化租赁公司为中介,实现租赁资产由供货商向使用者的转移。
租赁过程通常涉及三个当事人,即资产供货商、租赁公司和承租人,需要签订两个或以上经济合同,不仅要依法确定出租人与承租人的租赁关系,还要确立出租人与供货商的买卖关系。
五、投资基金:
1.其具体组织形态有两种:
公司型基金、契约型基金或称信托型基金。
Vs.公司型基金是具有独立法人资格的投资基金公司,依据公司章程经营,一般具有永久性且投资者为公司股东参与机经经营决策;
而契约型基金是由委托人、受托人和受益人构成的法律约束体,依据基金契约条款经营,随契约有效期满而终结,投资者不参与基金决策而是单纯受益人。
2.封闭型基金:
是基金单位的发行和变现受到时间与额度方面限制的基金,基金可随时被赎回,可全部用于长期性投资。
（另:
开放型基金）
政策性金融机构:
由政府或政府机构发起、出资创立、参股或保证的,不以利润最大化为经营目的,在特定的业务领域内从事政策性融资活动,以贯彻和配合政府的社会经济政策或意图的金融机构。
1.特征:
有政府的财力支持和信用保证;
不以追求利润最大化为目的;
具有特殊的融资机制;
具有特定的业务领域。
2.主要类型:
按业务领域和服务对象的特征:
经济开发、农业、进出口、住房政策性金融机构（按活动范围:
国内机构和国际性机构（如国际复兴开发银行、国际开发协会、亚洲开发银行、泛美开发银行、欧洲复兴开发银行、非洲开发银行等）,国内机构又可分为全国性机构和地方性机构两大类;
按有无分支机构:
单一型和多层型两类机构;
按业务的单一性和综合性:
专业性机构和综合性机构）
第四章金融市场和现代融资
金融市场定义和分类、功能、货币和资本市场、有价证券价格、金融衍生工具
2.分类:
1.按中介特征:
直接金融市场和间接金融市场2.按交易期限:
资本市场和货币市场3.按交易程序:
一级市场、二级市场3.1二级市场又分为场内市场和场外交易市场4.按交易对象或内容:
票据市场、拆借市场、短期存贷市场，定期存单市场、回购协议市场、国库券市场、有价证券市场、外汇市场、黄金市场5.按场所特征:
有形市场和无形市场
3.金融市场的功能:
1.融通资金:
金融市场提供融通资金的专门场所和多样的融资工具,能使具有各种不同收益、风险偏好和流动性需求的资金交易者很容易找到满意的投资机会和获取资金的渠道,资金供需的巧合由个别性和偶然性变为一般性和必然性。
2.配置资源和财富:
提高资源的利用效率,使资源得到优化配置,产生收入和财富的调整和配置效应。
3.调节和反映经济状况:
对经济的自发调节功能;
为管理当局实施对经济的主动调节创造了政策传递的机制和工具。
4.转移和分散风险
4.金融市场正常发挥功能的条件:
有完整和对称的信息;
有市场供求决定价格的机制;
有众多市场参加者和丰富的金融商品种类（无垄断）;
有良好的市场服务体系、管理和秩序,交易成本低廉
5.货币市场1.特点:
融资期限短;
流动性强;
风险性小;
可控性强3.作用:
（1）解决市场参与者的短期资金供求矛盾;
（2）为金融宏观调控提供政策传导的机制。
3.2.票据贴现市场:
商业票据（用以确定商业信用活动中债权债务关系的凭证）有2种基本形式——商业汇票（由商业信用活动中的卖方对买方/买方委托的付款银行签发,要求买方与规定日期支付货款。
承兑:
商业汇票提交给债务人以承认兑付的手续。
商业/银行承兑汇票:
由商人自己/银行承兑的汇票）+商业本票（由债务人签发给债权人,并承诺在一定时期内无条件支付款项给收款人/持票人的债务证书）:
满足企业+商业银行等金融机构短期融资的要求;
票据贴现市场的供求状况+利率水平的变化,是中央银行观察+调控货币市场的重要窗口,为商业银行实现资产结构多元化,提高资产质量,降低资产风险找到一条合适的途径,同时还为中央银行运用再贴现率调控借贷市场+信用总量创造基础性条件。
3.2.1票据贴现vs一般贷款:
授信对象:
以票据为对象而不以借款人为对象
贷款额度的确定:
办理贴现的额度确定只与票据面额、贴现率+票据剩余期限有关,不受借款用途+借款人财务状况影响
资金回流方式+期限:
贷款到期才能收回,贴现贷款可通过对票据办理转贴现+再贴现提前收回资金
风险+收益:
贷款风险取决于借款人经营状况还款能力+担保人的信用能力,风险集中,利率高于贴现利率,但票据贴现有到期由票据付款人自动付款的机制,除了付款人承兑票据外,发票人背书人其他承兑人承担连带清偿责任
3.3.国库券市场:
国库券流通市场为商业银行的安全性投资+流动性安排提供了方便,为企业+个人投资者创造了投资机会,为中央银行的金融宏观调控提供了市场基础。
资本市场
证券融资1.概念（资金盈余单位和赤字单位间以有价证券为媒介实现资金融通的金融活动。
2.特点:
资金赤字单位和盈余单位直接接触,形成直接的权利和义务关系,而没有另外的权利义务主体介入其中;
是一种强市场性的金融活动;
是由各种证券中介机构组成的证券中介服务体系的支持下完成的;
是一种长期融资（通过有价证券筹集的资金被用于购置固定资产等长期性投资,所筹资金期限长,长期稳定）
证券融资工具:
1.股票（股份公司发给投资者用以证明其向公司投资并拥有所有者权益的有价证券,分为普通股和优先股）特征:
非偿还性,赢利性,参与性,风险性,流动性
2.公司债券（公司或企业依照法定程序发行的,按照约定条件偿还本金和支付利息的债务凭证,是由企业为筹募特定目的资金追加长期投资所进行的对外借款引起的）
3.政府债券（政府部门为筹集资金而发行的债务凭证,包括公债券,国库券和地方债券）
证券发行市场:
1.重要环节:
选择发行方式（私募发行（指向少数特定投资者发行）/公募发行（向市场所有投资者公开发行））;
选择承销商;
申请注册；
确定发行价格（平价（以股票票面金额为发行价格）,溢价（发行价格高于票面金额）,折价（按票面金额打一定折扣后作为发行价格））;
销售与承购。
2.债券发行的特殊之处:
须由债券持有人与发行人签定包括一系列否定性条款和肯定性条款在内的债券发行合同书,以法确定双方的权益和义务;
发行之前由权威的证券评级机构对债券进行信用评级。
信用评级时考察的主要内容有:
（1）发行公司的偿债能力。
可通过公司的预期盈利水平、负债结构等来确认。
（2）发行公司的资信状况。
可通过公司的市场评价、偿债历史记录和违约记录等来确认。
（3）投资者的潜在风险,即发行公司破产的可能性和由破产造成投资者实际损失的可能程度。
证券流通市场（已经发行的证券在投资者间转手买卖的市场）:
两种基本组织形式:
证券交易所和场外交易市场。
1.证券交易所，具体表现在:
（1）为证券的集中交易提供所需的物质设施,包括交易大厅及各种电子化的交易操作系统等;
（2）制定规章制度,对交易主体、交易对象和交易过程进行严格管理,以保证市场的公正、公平和有序。
（3）提供证券价格等各种信息服务,由证券交易所发布的股票价格信息,常常是权威机构编制股票价格指数的可靠依据。
（4）处理证券交易过程中发生的各种纠纷。
2.场外交易市场的主要特征:
（1）交易对象是非上市证券;
（2）交易活动多在投资者与证券自营商之间单独分散进行,没有集中的交易场所;
（3）交易程序简单,交易成本低廉。
（4）交易价格由双方协商确定;
（5）交易活动所受的管制少、灵活性强,因而交易实现率高,绝大部分证券的流通和交易都是在场外交易市场上实现的。
货币市场和资本市场的1.关系:
货币市场的供给形成资本市场的需求,资本市场的供给形成货币市场的需求;
资金从货币市场流向资本市场,代表了货币市场供给的增加和资本市场需求的增加,资金从资本市场流向货币市场代表了资本市场供给的增加和货币市场需求的增加。
2.意义:
上述关系表明,高效率的金融市场应当是一
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