财务管理财务分析财务五力分析Word下载.docx
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分析公式
判定標準
管制目的
應對之策
1.營業
毛利率
GP(%)=營業毛利/淨營業收入
A.輕工業25%以上
B.重工業30%以上
C.服務業40%以上
D.買賣業30%以上
E.越高越好
A.管制平均每一元的淨營業額中能產生多少元的毛利。
B.即營業額與銷貨成本的差額比率大小。
A.控制進貨成本或原物料進貨成本。
B.控制原物料LOSS或浪費程度。
C.控制直接人工成本。
D.控制製造(施工)費用。
E.控制銷貨減項的發生(例:
罰扣、呆帳、折扣、折讓、賠
款等)。
2.營業
純益率
NP(%)=稅後淨利/淨營業收入
A.10%以上
B.越高越好
A.管制平均每一元的淨營業額中能帶來多少的純益。
B.即稅後盈餘佔營業額的百分比。
A.控制毛利率提高。
B.控制銷售、管理之費用或比率不要過高。
C.控制財務費用不要過高。
D.控制非營業費用不要過高。
E.提高銷售單價。
3.投資
報酬率
R.O.I(%)=稅後淨利/平均總資產
=(稅後淨利/淨營業收入)X(淨營業收入/平均總資產)
=稅後淨利率/
總資產週轉率
A.銀行貸款利率以
上(貸款利率)
A.管制企業所投入之平均總資產與所獲得的稅後淨利相比較,表示平均投一元可獲得多少淨利。
B.影響百分比高低係數:
C.總資產值。
D.獲利率。
E.營業週轉次數。
F.作為投資選擇分
析。
G.作為企業成長幅度決策分析。
A.提高企業獲利能力。
B.提高營業額。
C.提高營業週轉率。
D.避免財務負槓桿發生
E.出售閒置資產。
F.結束或縮編報酬率較低的
部門或產品。
G.實施企業減肥。
H.減緩企業的成長幅度。
4.資本
R.O.C(%)=稅後淨利/平均業主權益淨值
=(稅後淨利/淨營業收入)X(淨營業收入/平均業主權益淨值)
==稅後淨利率/淨值週轉率
B.重工業10%以上
C.一般服務買賣業
33%以上
D.工程服務業40%
以上
E.fashion服務,買賣業50%以上
A.控制業主權益淨值與本期稅後淨利比較,為業主投資之獲利比率,測定業主自有資金的報酬率。
B.C.D.三款同“投資報酬率”內之說明。
A~H同“投資報酬率”內說明。
I.開發新的產品或新市場或
新行業替代日趨沒落的產
品市場或行業。
J.關閉或結束虧損部門/企業
。
5.資本投資回收期
X年=平均業主權益淨值/稅後淨利
A.輕工業4年以下
B.重工業10年以下
C.一般服務、買賣業3年以下
D.工程服務業2.5年以下
E.fashion服務,買賣業2年以下
E.越短(快)越好
F.應視產品壽命、產業壽命年數及設備耗用年數而定,並在其年數以內
A.控制業主所投入資本額在多久之內可以回收。
B.以作為投資選擇或改善投資效益為目的。
同“資本報酬率”之說明。
(二)安定力分析:
1.流動比率
X%=流動資產/流動負債
A.120~180%較適宜
B.最低不得低過90%,在90~120%要加強現金流量
(cash-flow)的控制及強化調現能力
A.測試償還流動負債的能力。
B.測試公司資金週轉能力。
A.提高營業額且提高外包比例。
B.改變為收現之交易方式。
C.縮短票期。
D.轉換部份流動負債為長期負債。
E.延長付款票據期限。
F.暫緩長期投資及固定資產
增購。
2.速動比率
X%=速動資產/流動負債
※速動資產=流動資產-存貨
70~120%較適合
同“流動比率”之說明。
A~F同“流動比率”說明。
G.降低存貨金額。
H.呆滯、廢料之出售變現。
3.自有資本
(金)比率
X%=業主權益淨值/總資產值
A.50~70%較佳
B.最低不要低過40%
A.管制企業之自有資金佔總資產之比率是否合理,自有資金是否充裕。
B.管制企業財務結構是否健全或脆弱。
C.比率過高則經營偏於保守,比率過高則企業財務安全度不足。
A.辦理現金增資。
B.處理閒置資產,償還部份負
債。
C.降低(減緩)企業成長速度。
D.以債作股。
4.負債比率
X%=負債總額/業主權益淨值
A.45~125%較適宜
B.負債比率超過
100%以上時,其獲
利率必需高過資
金成本(利率)。
且短期負債比例不
得過高
A.控制企業資本結構之負債金額(比率),若過高時則安全度低。
B.間接控制企業的資金週轉能力,償債能力等。
A~C項同“自有資本比率”說明。
D.設法轉變短期負債為長期負債。
E.凍結長期投資及固定資產購置計劃。
F.提高企業獲利率。
G.轉換高資金成本的貸款為
低利率貸款。
5.固定比率
X%=固定資產淨值/業主權益淨值
A.100%以下
B.過高時短期償債能力足過低時公司顯得不夠渾厚有實力
A.控制平均每一元的淨業主權益中有多少元是用來買固定資產。
A.暫緩固定資產購置計劃。
B.辦理公司現金增資。
C.改變固定資產購買為租賃
(三)活動力分析
1.總資產
週轉率
X%=銷貨淨額/平均總資產
A.200%以上
A.管制公司總資產值在一年內可營運多少轉(次)。
B.管制公司各項資產有無充份利用,有無閒置情形,有無浪費投資之處。
C.管制(提昇)公司投資報酬率或投資回收期。
A.減少現金購買情形。
B.改變現金銷售或提高訂金比率。
C.縮短應收帳款、應收票據期間。
D.減少存貨存量。
E.減少或凍結固定資產購置。
F.暫緩擴充企業規模提高為外包比率。
2.自有資本
X%=銷貨淨額/平均業主權益淨值
A.300%以上
A.管制公司之業主權益在一年內可營運多少轉(次)。
B.C項同“總資產週轉率”之說明。
同“總資產週轉率”之說明。
3.固定資產
X%=銷貨淨額/平均固定資產淨值
A.一般在300%以上
B.輕工業在400%以上
C.服務業在600%以上
A.管制公司固定資產值在一年內可營運多少轉(次)。
B.管制公司各項固定資產有無充份利用,有無閒置情形、有無浪費投資之處。
C.管制(提昇)公司固定資產投資報酬率或投資回收期。
4.存貨
A.X%=銷貨成本/平均存貨
B.存貨週轉天數=360天/存貨週轉率
C.材料存貨週轉率=本期耗用材料/平均材料存貨
D.在製品存貨週轉率=製成品成本/平均在製品存貨
E.製成品存貨週轉率=銷貨成本/平均製成品
週轉率越高越好
週轉天數越低越好
(一般以90天以內為佳,產業甚至30天以內)
A.控制企業內之存貨,全年共使用幾次。
B.控制企業存貨使用率情形。
C.控制企業在營運過程中其存貨成本多寡。
A.降低存貨數量與金額。
B.改變進口原料為國內採購。
C.改變代料為純代工。
D.停產滯銷或緩銷產品。
E.設法取得存貨之中、長期融
資。
F.改變計劃生產為訂單生產。
G.降低LOSS預估比率,減少產品尾數庫存。
H.過期存貨拍賣或低價求售。
5.應收帳款
X%=(應收帳款+應收票據)/賒銷淨額
X%=33%以下
A.控制公司銷貨賒帳(授信)情形及收帳能力。
B.制訂公司授信政策。
C.改善公司資金週
轉或運用能力。
D.帳齡分析與異常
應收帳款加強處理。
A.改變賒銷為現銷。
B.提高現銷比率。
C.縮短賒銷期間。
D.加強收帳的管理。
E.對異常帳齡帳目加強處理。
(四)成長率分析:
成長率
X%=(本期營業收入-上期營業收入)/上期營業收入
A.視公司營業目標而定
A.督促公司業務部門及全體員工追求營業成長。
B.管制公司每一期之營業績效。
A.開發新市場(新市場侵略)、新產品替代已接近飽和的市場或產品。
B.提高營業獎金比率。
C.提高廣告或促銷預算。
D.增加行銷據點或經銷商。
E.改善產品形象、功能或包裝。
2.淨值
X%=(本期業主權益-上期業主權益)/上期業主權益
A.10%或銀行定期存款利率以上
A.瞭解公司營業有無賺錢,業主權益淨值有無增加。
B.促進公司提高獲利狀況及股東股值增加。
A.提高產品銷售價格。
B.降低銷售成本、管理成本。
C.減少資金成本。
D.提高公司獲利能力及銷售金額。
E.避免財務負槓桿的發生。
F.辦理資產重估。
3.總資產值
X%=(本期總資產值-上期總資產值)/上期總資產值
A.20~40%較適宜
B.過低時經營過於保守過高時經營過度膨脹
A.管制公司整體資產成長情形。
B.管制公司經營過於保守。
C.管制公司經營過度膨脹,並防止財務結構脆弱化。
A~F同“淨值成長率”之說明。
G.企業適度的信用擴張。
H.適度引進長期借款。
(五)生產力分析:
1.人工小時
生產力
X(元/時)=本期附加價值/本期工作時間總數
A.依各行各業標準參考之
A.管制企業內每一成員的投入工時,所
產生附加價值之貢
獻金額。
B.促使每一位員工之邊際貢獻值提昇。
C.去除公司呆人或無效益動作發生。
A.改變或研究生產附加價值產品。
B.去除無效率的動作(動作改善)。
C.去除公司內之呆人。
D.強制提高每人營業額或生產值。
E.改善營業方針或營業技巧。
2.每一員工
營業額
X(元/人)=銷貨淨值/平均員工人數
A.依各行各業標準參考
之
A.管制企業內每一成員之平均營業金額。
B.促使員工努力提高業績。
C.避免公司呆人。
A.增加公司新的營業項目、營業產品、銷售市場及銷售對象。
B.去除公司內之呆人。
C.提高每人營業額。
D.改善營業方針或營業技巧。
3.總資本投資效率
X%=附加價值/平均資產總值
A.管制企業之資產總值所產出的附加價值。
B.瞭解公司所營業項目之附加價值高低。
C.瞭解公司所營業項目其壽命尚有多久。
A.改善生產方式或營業方針。
B.調整生產或營業產品或項目。
C.加強產品研發,提昇產品附加價值。
D.加強市場開發及消費者導引,改變行銷附加價值較高產品。
4.資產投資
效率
X%=附加價值/平均資產淨額-未完工程
A.管制每一元的營業資產所產生多少之附加價值。
B.測試營業資產的使用效率。
A.提高產品的附加價值。
B.提高營業資產的使用效率。
5.每一員工
附加價值
X(元/人)=本期附加價值/平均員工人數
A.測定公司每一員工能產生多少附加價值。
B.測定公司營業發展情形。
C.考核公司人事政策是否有採「精兵政策」。
D.檢討對變動成本控制的成效。
A.提高每人營業額(產值),並提高公司產品附加價值率。
B.當每人邊際貢獻值下降時,不能再增加該單位人員。
C.提高產品附加價值。
D.產品多樣化。
三、財務五力分析診斷表
項目
經營問題
解決對策
安
定
力
固定資產+長期投資
1.固定長期適合率=─────────╳100%
淨值+長期負債
1.財務管理制度不健全,不諳融資管道
2.短期資金流供長期使用,短期償債能力薄弱
3.負債過高,資本結構不良
4.股東往來餘額過高
5.實收資本額與登記資本額差異過大
1.收支透過銀行,改善銀行關係
2.股東往來轉增資
3.以債作股
4.建立完善財務規劃
5.改變銀行貸款結構
負債總額
2.負債比率=─────────╳100%
淨值
3.自有資本率=─────────╳100%
總資產
流動資產
4.流動比率=─────────╳100%
流動負債
收
益
銷貨毛利
1.營業毛利率=─────────╳100%
銷貨淨額
1.產品競爭能力不足,訂單未經篩選,產生經營虧損
2.報表未能表達真實營業狀況
3.生產成本無法掌握,間接成本過高
4.營業費用未設預算管制
1.施行產品利潤規則,淘汰獲利不良產品
2.建立成會制度,加強成本控制,抑低生產成本
3.分析成本習性,實施預算控制
4.實行標準成本,建立報價系統
營業利益
2.營業利益率=─────────╳100%
稅前純益
3.純益率=─────────╳100%
4.總資產收益率=─────────╳100%
活
動
銷貨成本
1.存貨週轉率=─────────(次)
存貨
1.生產管理及存貨管理不當
2.授信政策不當,應收款項餘額過高
3.閒置資產過多,生產設備使用率低
4.投資過當,導致資金成本高漲
活動力偏低
1.加強廠內整理整頓,改善存貨管理制度
2.擬具妥善生產及採購計劃,減
少原物料庫存
3.改善生產流程,抑低在製品存貨
4.嚴格控制產品交期,減少在製品存貨
5.控制產品品質及交期,改善交易條件
6.建立客戶資料表,加強客戶徵信
2.應收款項週轉率=─────────(次)
應收帳款+應收票據
3.總資產週轉率=─────────(次)
成
長
當年銷貨淨額
1.銷貨成長率=(─────────-1)╳100%
去年銷貨淨額
1.市場資訊缺乏,營運策略不夠具體
2.市場結構不良,市場開發能力簿弱
3.產品未能滿足消費者需求
4.人員擴充過速
1.指派專人蒐集市場資料,擬定具體營運計劃
2.分析產品潛力及注意市場變化
3.加強銷售人員教育及訓練
當年每人營業額
2.每人營收成長率=(─────────-1)╳100%
去年每人營業額
生
產
產值
1.每人產值=───────元
直接人工數
1.生產流程規劃不當,線上在製品存貨過多
2.間接人員過高
3.自動化前未經合理化,力求人事精簡
1.改善工廠佈置及生產流程
2.改善生產技術,簡化工序
3.訂定人事政策,力求人事精簡
2.每人產值=───────元
員工總人數
四、重要財務指標
重要財務比率
理論
製造業
大型
中小型
貴公司
同業利潤
流動比率=─────────(%)
≧200
129.4
132.9
94.4
速動資產
速動比率=─────────(%)
≧100
69.7
71.7
49.6
負債比率=─────────(%)
<
100
85.7
81.6
246.7
營業利益率=─────────(%)
愈大愈好
6.6
7.1
1.0
存貨週轉率=─────────(次)
愈高愈好
4.4
4.5
4.1
應收款項週轉率=────────(次)
應收款項
6.3
6.2
固定資產週轉率=──────(次)
固定資產
1.9
3.3
平均每人資產總額
較高為佳
611萬
684萬
190萬
平均每人年營收金額
474萬
516萬
239萬
五、重要財務比率分析介紹
年度
最近三年度財務報表
年
財
務
結
構
負債比率=負債總額/資產總額
固定長期適合率=(固定資產淨額+長期投資)
/(股東權益淨額+長期負債)
償
債
能
流動比率=流動資產/流動負債
速動比率=(流動資產-存貨-預付費用)
/流動負債
經
營
應收款項週轉率(次)=賒銷淨額/平均應收款(包括應收票據)
應收款項收現日數=365/應收款項週轉率
存貨週轉率(次)=營業成本/平均存貨額
平均售貨日數=365/存貨週轉率
總資產週轉率(次)=營業淨額/資產總額
獲
利
資產報酬率(%)=﹝稅後損益+利息費用×
(1-稅率)﹞/平均資產總額
股東權益報酬率(%)=稅後損益/平均股東
權益淨額
占實收資本比率%
純益率(%)=稅後損益/營業收入淨額
六、公司經營調整策略研討:
(一)公司正確資金運用說明
(二)從會計報表中找資金
※最後的提醒:
進行各項財務比率分析時,首先要對比率的組成先有基本的認識,尤以分子與分母的品質最為重要。
所以,首先仔細了解各項資產的內容是一件大事,像現金、有價證券、應收帳款及應收票據、存貨、預付費用等,先要對其認定及評價基礎等所認識後才能評估其品質,同時不要忽略財務報表的附註說明,才能對比率的數值意義有更貼切的了解。
當然任何分析都必須考量企業特性、經營環境、經濟情況後才會有意義,房地產公司與百貨業所要求的流動比率原本就該不同,景氣時與不景氣時,流動比率自然有差別,在美國的房地產業和在台灣的、日本的自然會有不同,同一產業不同規模,要求的比率亦不一。
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