漳州片仔癀财务分析报告Word文档格式.docx
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二、分析关键会计政策和会计估计
三、会计信息披露质量分析
第四章片仔癀财务报表的财务分析?
6
一、趋势分析?
6
1、财务状况趋势分析
2、经营成果趋势分析
3、现金流量趋势分析
二、结构分析?
9
1、财务状况结构分析
2、经营成果结构分析
3、现金流量结构分析
三、各种财务指标分析?
12
1、盈利能力分析
2、资产管理能力分析
3、偿债能力分析
四、财务综合分析——杜邦财务分析法?
15
第五章研究结论?
26
第一章财务报表分析框架
第二章漳州片仔癀药业股份有限公司战略分析
一、漳州片仔癀药业股份有限公司背景分析
公司系经福建省人民政府“闽政体股[1999]31号”文批准，由漳州片仔癀集团公司、漳州片仔癀集团公司工会、福建省漳州医药有限公司、福建省药材公司以及漳龙实业有限公司等五家单位共同发起设立，公司的主发起人漳州片仔癀集团公司以药品生产所需的厂房、设备、配套的水、电、汽设施及部分流动资产经评估后的部分实物资产96,000,000.00元人民币折成8000万股投入本公司，占本公司注册资本的80%;
漳州片仔癀集团公司工会、福建省漳州医药采购供应站、福建省药材公司以及漳龙实业有限公司分别以每股1.2元人民币现金认购1000万股、200万股、200万股和600万股，分别占本公司注册资本的10%、2%、2%和6%?
锭剂、片剂、颗粒剂、胶囊剂、软膏剂、糖浆剂、酊剂（含外用）、煎膏剂、丸剂（水丸、水蜜丸）、乳膏剂、散剂、茶剂、中药饮片的生产;
糖果制品（糖果）的生产;
片剂类保健食品的生产;
对外贸易;
旅游商品的批发、零售。
（以上经营范围涉及许可经营项目的，应在取得有关部门的许可后方可经营）。
1、民族品牌优势?
公司的主导产品片仔癀是拥有?
400?
余年历史的传统名贵中成药，为本公司独家生产，其配方及工艺至今秘而不宣，被列入国家中药一级保护品种和国家级保密药品。
片仔癀以其独特的消炎、解毒、镇痛、保肝等显著疗效及保护健康的功能而深受国内外患者的赞誉，被誉为“国宝神药”，并在海内外有极高的知名度和占有率。
片仔癀两度荣获国家质量金质奖，注册的“片仔癀”商标于?
1989?
年获准在国家工商总局注册，1999?
年?
1?
月被评为“中国驰名商标”，继?
1995?
年被原国家国内贸易部认为“中华老字号”之后，2006?
年再次入选商务部首批“中华老字号”，2007?
7?
月被评为中华老字号品牌价值?
20?
强，2009?
年再次获得“消费者最喜爱的中华老字号品牌”，2011?
年片仔癀入选国家级非物质文化遗产名录，本公司被中国中药协会授予“传统名优中药保护与生产示范基地”的殊荣。
?
2、技术优势?
公司在中成药行业具有较为明显的技术优势，科研整体实力在国内同行中处于领先或先进地位。
2008?
年被认定为“国家高新技术企业”，“福建省第二批创新型
试点企业”，2010?
年被福建省科技厅评为“福建省传统中药制药企业工程技术研究中心”，再次评为“国家火炬计划重点高新技术企业”，被国家知识产权局列为“第四批全国企事业知识产权试点单位”，被福建省知识产权局评为“福建省知识产权优势企业”，2011?
年被评为第二批“福建省创新型企业”，被中国医药企业管理协会评为“第三届中国最具竞争力医药上市公司?
强”。
凭借技术优势，公司主要产品片仔癀列为中药一级保护品种;
复方片仔癀软膏、茵胆平肝胶囊、心舒宝片均为中药二级保护品种;
清热止咳颗粒受《专利法》?
保护，为国家三类中药新药。
目前公司拥有?
3?
个中药保护品种，专利?
31?
个，其中发明专利?
11?
个，外观专利?
个，正在申请且已获专利受理的申请专利有?
16?
个发明专利。
此外，公司与中国医学科学院药物研究所、中国药科大学、中国中医研究院、福建省中医药研究院、厦门大学等省内知名院校建立长期的合作关系，与厦门大学生命科学学院共建片仔癀新药联合研究中心，与暨南大学再生医学联合实验室共建片仔癀功能性再生新药研发实验室，2000?
年片仔癀作为内地第一个获得香港政府创新及科技基金无偿资助的中成药研究项目，由香港中文大学进行片仔癀保肝作用研究。
2011?
年，公司与漳州师范学院、香港中文大学三方共同签署了《蘑菇提取物?
X?
研究协议》。
公司利用院校人才、试验设备优势进行合作开发研究，产学研一体化平台优势较明显。
近年来，公司相继研制开发投产了包括金糖宁胶囊、心舒宝片、清热止咳颗粒、复方片仔癀含片、增乳膏等在内的十几个新产品，使公司每年都有新产品面市，老产品二次开发——片仔癀胶囊增加适应症的临床研究被国家列入“863”计划。
3、市场优势?
本公司的主要产品片仔癀处方独特，作用机理有突出的特点，功效较类似产品有明显优势，处方和工艺均属国家绝密;
由于目前尚无同时具备片仔癀治疗、保健及美容功效的产品，且片仔癀产品仅限本公司独家生产，因此目前没有同类可比产品，公司在市场竞争中处于有利地位。
本公司的产品仅依靠使用者的口碑效应而在海内外市场形成较高的知名度和市
场占有率。
近年来，公司加强国内市场推广，销售明显上升，国内和海外两个市场已可以互相支持、互相调剂，市场和效益比较稳定，为片仔癀其它系列产品打入国内和海外市场奠定了坚实基础。
4、政策优势?
为鼓励和扶持我国中药行业的发展，国家先后出台了《中药现代化发展纲要（2002-2010）》、《中医药创新发展规划纲要（2006-2020）》等一系列政策，鼓励我国中药行业创新和持续发展。
2009?
年，国务院出台国发[2009]22?
号《关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》，提出促进中药可持续发展，加强对中药资源的保护、研究开发和合理利用。
同年，国家开始实施新医改，提倡患病前预防而非患病后治疗，使得具有预防、保健、治疗功效的中药受到越来越多重视，中药行业的发展进程进一步加快。
国家政策的大力支持为我国中药行业提供了难得的发展契机。
受益于国家政策支持，中药优势企业的发展进程将明显加快。
1，医药行业仍属高新技术产业2，产品A、医药行业基本现状
创新严重不足，可持续发展面临巨大压力3，新医改推动中国医药市场向前发展4，新兴医药市场繁荣兴旺B、现状分析1，医药行业看似为低端制造业，但随着进入21世纪，人类创新发展，对各类产品的要求不断增高，医药行业也进入了高端技术时代，药品行业不断创新，出现了高科药品行业竞争激烈的状况。
尤其中药饮片炮制技术的发展。
2，目前高端药物市场基本被外资企业占据，在生物制药上中国目前只能走仿制的道路，根本无法在技术上与欧美等国家抗衡，唯一的希望寄托于中药创新。
但是我国中药行业长期由于中药基础研究和创新能力不足，发展结构失衡，且资源破坏严重，流失问题突出、中药材基地布局不合理，监管主体缺乏，资源保护责权不明，等问题严重影响着医药行业的发展。
3，国家刚刚颁布不久的新医改方案对医药行业的发展具有推动作用。
医改的目标是2010年初步建立全民医疗卫生制度框架，初步建立国
家基本药物制度，大力发展社区卫生，使基本公共卫生服务均等化，进行公立医院改革试点等。
4，中医业具长期增长潜力由于新医改政策中极大的加大了中国医疗支出，盈利及现金流走势稳定，抵御经济冲突的能力提高了，要在中国医药行业获得长期成功将取决于保持稳定的应用模式（尤其是成本效率及产品质量），要关注利基市场，营销强有力一级有效的销售渠道。
虽然医药行业将继续承受将和价格压力，但中医行业仍具有强劲的基本面和长期增长潜力。
5，仿制药依然占主导地位目前，仿制药依然是众多药厂的主要产品，激烈的价格战使药品公司进入低研发投资，缺少创新和低收益的恶性循环，同时，中国药品销售体系复杂凌乱，多层级供应链导致零售价大大高于出厂价，且同类型药品泛滥严重，限制了药厂利润。
6，新医改政策8500亿的投入和行业整体发展新医改的推进将对行业整合起到催比作用，中国是人口大国，由国家颁布的新医改政策中，有8500亿的投入要用于医疗卫生事业，到2011年要抓好5项改革（分别是:
加快推进基本医疗保障制度建设，初步建立国家基本药物制度，健全基层医疗卫生服务体系，,促进基本公共卫生服务均等化，推进公立医院改革），加上中国保监会统计，个人医疗保险自1999年以来以41%的复合年均增长率增长，由此可见，医疗卫生行业中的前景十分广阔。
目前中国医药市场效率低下，为了应对众多挑战，如研发不足，制造和质量控制增强及药品审批更为严格，医药企业通过并购提高效率和市场份额，扩大地理分布。
现自新医改政策出台以来，医药行业将发生翻天覆地的变化，医药行业业务模式具有可持续性、品牌和研发能力强劲。
医药行业形式势必发展迅猛。
C、中医业具长期增长潜力由于新医改政策中极大的加大了中国医疗支出，盈利及现金流走势稳定，抵御经济冲突的能力提高了，要在中国医药行业获得长期成功将取决于保持稳定的应用模式（尤其是成本效率及产品质量），要关注利基市场，营销强有力一级有效的销售渠道。
（一）品牌与营销战略1、品牌战略目标到“十二五”初把片仔癀道路品牌真正发展为“有华人的地方就有片仔癀”，使在国内每个地级市有片仔癀的成规模经销点或专柜，重点市场福建、广东每个县有片仔癀成规模经销点或专柜。
对产品品牌而言，国内城市50%以上的人口都能知道片仔癀的功效和疗效，农村25%的人知道片仔癀功效和疗效;
使海外，50%华人知道片仔癀，重点市场东南亚、日本、韩国非华人20%知道片仔癀的功效和疗效，欧美及其他市场知道片仔癀的功效和疗效超过5%，片仔癀内外销合计达到5.5亿元到“十二.五”末把企业品牌打造成在消费者心目中形成“高质量疗效好的产品、优质的售后服务、严格的科学管理和持续不断的技术创新、服务人类健康”的中成药的生产企业形象，使普药的底价销售能达到1.5亿元，切实名符其实:
“北有同仁堂，南有片仔癀”之美誉，使消费者看到就能联想到最高品质的中成药产品，并使之基本覆盖全国各地及东南亚的知名企业品牌。
2、品牌战略措施基于公司的现状:
产品已具备一定的品牌基础，企业品牌也已初具区域品牌，而且产品品牌大于区域品牌，本着快、省及风险小的原则，建议公司品牌发展最好采取产品品牌带动企业品牌的策略，做好产品品牌来带动企业品牌。
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（1）质量制胜:
质量是企业永恒的主题，为此首先要继续做好产品的质量管理工作，使产品质量始终维持高品质，产品质量始终如一，以此坚定消费者对“片仔癀”-----高质量药品的消费理念，因为质量是企业的生命，产品是品牌的载体，为此产品质量是品牌的本质。
其次要加大打假维权力度，因为假冒产品其质量肯定低劣的，因此假冒产品将会对品牌产生极大的伤害，为此应设立专门的打假机构并有专人负责。
（2）持续做好创新工作，避免品
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