漳州片仔癀财务分析报告Word文档格式.docx

1、二、分析关键会计政策和会计估计 三、会计信息披露质量分析 第四章 片仔癀财务报表的财务分析? 6 一、趋势分析?6 1、财务状况趋势分析 2、经营成果趋势分析 3、现金流量趋势分析 二、结构分析?9 1、财务状况结构分析 2、经营成果结构分析 3、现金流量结构分析 三、各种财务指标分析?12 1、盈利能力分析 2、资产管理能力分析 3、偿债能力分析 四、财务综合分析杜邦财务分析法?15 第五章 研究结论?26 第一章 财务报表分析框架 第二章 漳州片仔癀药业股份有限公司战略分析 一、漳州片仔癀药业股份有限公司背景分析 公司系经福建省人民政府“闽政体股199931号”文批准，由漳州片仔癀集团公司

2、、漳州片仔癀集团公司工会、福建省漳州医药有限公司、福建省药材公司以及漳龙实业有限公司等五家单位共同发起设立，公司的主发起人漳州片仔癀集团公司以药品生产所需的厂房、设备、配套的水、电、汽设施及部分流动资产经评估后的部分实物资产96,000,000.00元人民币折成8000万股投入本公司，占本公司注册资本的80%;漳州片仔癀集团公司工会、福建省漳州医药采购供应站、福建省药材公司以及漳龙实业有限公司分别以每股1.2元人民币现金认购1000万股、200万股、200万股和600万股，分别占本公司注册资本的10%、2%、2%和6%?锭剂、片剂、颗粒剂、胶囊剂、软膏剂、糖浆剂、酊剂（含外用）、煎膏剂、丸剂（

3、水丸、水蜜丸）、乳膏剂、散剂、茶剂、中药饮片的生产;糖果制品（糖果）的生产;片剂类保健食品的生产;对外贸易;旅游商品的批发、零售。（以上经营范围涉及许可经营项目的，应在取得有关部门的许可后方可经营）。 1、民族品牌优势 ?公司的主导产品片仔癀是拥有?400?余年历史的传统名贵中成药，为本公司独 家生产，其配方及工艺至今秘而不宣，被列入国家中药一级保护品种和国家级保 密药品。片仔癀以其独特的消炎、解毒、镇痛、保肝等显著疗效及保护健康的功 能而深受国内外患者的赞誉，被誉为“国宝神药”，并在海内外有极高的知名度和 占有率。片仔癀两度荣获国家质量金质奖，注册的“片仔癀”商标于?1989?年获准 在国家

4、工商总局注册，1999?年?1?月被评为“中国驰名商标”，继?1995?年被原国家 国内贸易部认为“中华老字号”之后，2006?年再次入选商务部首批“中华老字号”， 2007?7?月被评为中华老字号品牌价值?20?强，2009?年再次获得“消费者最喜爱 的中华老字号品牌”，2011?年片仔癀入选国家级非物质文化遗产名录，本公司被 中国中药协会授予“传统名优中药保护与生产示范基地”的殊荣。 ?2、技术优势 ?公司在中成药行业具有较为明显的技术优势，科研整体实力在国内同行中处 于领先或先进地位。2008?年被认定为“国家高新技术企业”，“福建省第二批创新 型试点企业”，2010?年被福建省科技厅评

5、为“福建省传统中药制药企业工程技术研 究中心”，再次评为“国家火炬计划重点高新技术企业”，被国家知识产权局列为 “第四批全国企事业知识产权试点单位”，被福建省知识产权局评为“福建省知识 产权优势企业”，2011?年被评为第二批“福建省创新型企业”，被中国医药企业管 理协会评为“第三届中国最具竞争力医药上市公司?强”。凭借技术优势，公司 主要产品片仔癀列为中药一级保护品种;复方片仔癀软膏、茵胆平肝胶囊、心舒 宝片均为中药二级保护品种;清热止咳颗粒受专利法?保护，为国家三类中药 新药。目前公司拥有?3?个中药保护品种，专利?31?个，其中发明专利?11?个，外观 专利?个，正在申请且已获专利受理的

6、申请专利有?16?个发明专利。 此外，公司与中国医学科学院药物研究所、中国药科大学、中国中医研究院、 福建省中医药研究院、厦门大学等省内知名院校建立长期的合作关系，与厦门大 学生命科学学院共建片仔癀新药联合研究中心，与暨南大学再生医学联合实验室 共建片仔癀功能性再生新药研发实验室，2000?年片仔癀作为内地第一个获得香港 政府创新及科技基金无偿资助的中成药研究项目，由香港中文大学进行片仔癀保 肝作用研究。2011?年，公司与漳州师范学院、香港中文大学三方共同签署了蘑 菇提取物?X?研究协议。公司利用院校人才、试验设备优势进行合作开发研究，产 学研一体化平台优势较明显。近年来，公司相继研制开发投

7、产了包括金糖宁胶囊、心舒宝片、清热止咳颗 粒、复方片仔癀含片、增乳膏等在内的十几个新产品，使公司每年都有新产品面 市，老产品二次开发片仔癀胶囊增加适应症的临床研究被国家列入“863”计 划。3、市场优势 ?本公司的主要产品片仔癀处方独特，作用机理有突出的特点，功效较类似产 品有明显优势，处方和工艺均属国家绝密;由于目前尚无同时具备片仔癀治疗、 保健及美容功效的产品，且片仔癀产品仅限本公司独家生产，因此目前没有同类 可比产品，公司在市场竞争中处于有利地位。本公司的产品仅依靠使用者的口碑 效应而在海内外市场形成较高的知名度和市场占有率。近年来，公司加强国内市 场推广，销售明显上升，国内和海外两个市

8、场已可以互相支持、互相调剂，市场 和效益比较稳定，为片仔癀其它系列产品打入国内和海外市场奠定了坚实基础。4、政策优势 ?为鼓励和扶持我国中药行业的发展，国家先后出台了中药现代化发展纲要 （2002-2010）、中医药创新发展规划纲要（2006-2020）等一系列政策，鼓励 我国中药行业创新和持续发展。2009?年，国务院出台国发200922?号关于扶持 和促进中医药事业发展的若干意见，提出促进中药可持续发展，加强对中药资源 的保护、研究开发和合理利用。同年，国家开始实施新医改，提倡患病前预防而 非患病后治疗，使得具有预防、保健、治疗功效的中药受到越来越多重视，中药 行业的发展进程进一步加快。国

9、家政策的大力支持为我国中药行业提供了难得的 发展契机。受益于国家政策支持，中药优势企业的发展进程将明显加快。1，医药行业仍属高新技术产业 2，产品 A、医药行业基本现状 创新严重不足，可持续发展面临巨大压力 3，新医改推动中国医药市场向前发展 4，新兴医药市场繁荣兴旺 B、 现状分析 1，医药行业看似为低端制造业，但随着进入21世纪，人类创新发展，对各类产品的要求不断增高，医药行业也进入了高端技术时代，药品行业不断创新，出现了高科药品行业竞争激烈的状况。尤其中药饮片炮制技术的发展。 2，目前高端药物市场基本被外资企业占据，在生物制药上中国目前只能走仿制的道路，根本无法在技术上与欧美等国家抗衡，

10、唯一的希望寄托于中药创新。但是我国中药行业长期由于中药基础研究和创新能力不足，发展结构失衡，且资源破坏严重，流失问题突出、中药材基地布局不合理，监管主体缺乏，资源保护责权不明，等问题严重影响着医药行业的发展。 3，国家刚刚颁布不久的新医改方案对医药行业的发展具有推动作用。医改的目标是2010年初步建立全民医疗卫生制度框架，初步建立国家基本药物制度，大力发展社区卫生，使基本公共卫生服务均等化，进行公立医院改革试点等。 4，中医业具长期增长潜力 由于新医改政策中极大的加大了中国医疗支出，盈利及现金流走势稳定，抵御经济冲突的能力提高了，要在中国医药行业获得长期成功将取决于保持稳定的应用模式（尤其是成

11、本效率及产品质量），要关注利基市场，营销强有力一级有效的销售渠道。虽然医药行业将继续承受将和价格压力，但中医行业仍具有强劲的基本面和长期增长潜力。 5，仿制药依然占主导地位 目前，仿制药依然是众多药厂的主要产品，激烈的价格战使药品公司进入低研发投资，缺少创新和低收益的恶性循环，同时，中国药品销售体系复杂凌乱，多层级供应链导致零售价大大高于出厂价，且同类型药品泛滥严重，限制了药厂利润。 6， 新医改政策8500亿的投入和行业整体发展 新医改的推进将对行业整合起到催比作用，中国是人口大国，由国家颁布的新医改政策中，有8500亿的投入要用于医疗卫生事业，到2011年要抓好5项改革（分别是:加快推进基

12、本医疗保障制度建设，初步建立国家基本药物制度， 健全基层医疗卫生服务体系，,促进基本公共卫生服务均等化，推进公立医院改革），加上中国保监会统计，个人医疗保险自1999年以来以41%的复合年均增长率增长，由此可见，医疗卫生行业中的前景十分广阔。 目前中国医药市场效率低下，为了应对众多挑战，如研发不足，制造和质量控制增强及药品审批更为严格，医药企业通过并购提高效率和市场份额，扩大地理分布。现自新医改政策出台以来，医药行业将发生翻天覆地的变化，医药行业业务模式具有可持续性、品牌和研发能力强劲。医药行业形式势必发展迅猛。 C、中医业具长期增长潜力 由于新医改政策中极大的加大了中国医疗支出，盈利及现金流

13、走势稳定，抵御经济冲突的能力提高了，要在中国医药行业获得长期成功将取决于保持稳定的应用模式（尤其是成本效率及产品质量），要关注利基市场，营销强有力一级有效的销售渠道。（一）品牌与营销战略 1、品牌战略目标 到“十二五”初把片仔癀道路品牌真正发展为“有华人的地方就有片仔癀”，使在国内每 个地级市有片仔癀的成规模经销点或专柜，重点市场福建、广东每个县有片仔癀成规模经 销点或专柜。对产品品牌而言，国内城市50%以上的人口都能知道片仔癀的功效和疗效， 农村25%的人知道片仔癀功效和疗效;使海外，50%华人知道片仔癀，重点市场东南亚、 日本、韩国非华人20%知道片仔癀的功效和疗效，欧美及其他市场知道片仔

14、癀的功效和疗 效超过5%，片仔癀内外销合计达到5.5 亿元 到“十二.五”末把企业品牌打造成在消费者心目中形成“高质量疗效好的产品、 优质的售后服务、严格的科学管理和持续不断的技术创新、服务人类健康”的中成药的生产 企业形象，使普药的底价销售能达到1.5 亿元，切实名符其实:“北有同仁堂，南有片仔癀” 之美誉，使消费者看到就能联想到最高品质的中成药产品，并使之基本覆盖全国各 地及东南亚的知名企业品牌。 2、品牌战略措施 基于公司的现状:产品已具备一定的品牌基础，企业品牌也已初具区域品牌，而且产 品品牌大于区域品牌，本着快、省及风险小的原则，建议公司品牌发展最好采取产品品牌 带动企业品牌的策略，做好产品品牌来带动企业品牌。 - 17 - （1） 质量制胜:质量是企业永恒的主题，为此首先要继续做好产品的质量管理工作， 使产品质量始终维持高品质，产品质量始终如一，以此坚定消费者对“片仔癀”-高质量 药品的消费理念，因为质量是企业的生命，产品是品牌的载体，为此产品质量是品牌的本 质。其次要加大打假维权力度，因为假冒产品其质量肯定低劣的，因此假冒产品将会对品 牌产生极大的伤害，为此应设立专门的打假机构并有专人负责。 （2） 持续做好创新工作，避免品