期货交易中的哲学智慧青泽中国人民大学讲演稿Word下载.docx

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期货交易中的哲学智慧讲课提纲

一、期货交易——痛并快乐着

二、期货交易需要哲学大智慧

1、科学在市场交易中的困惑、尴尬和无奈。

2、市场理解中的哲学智慧

Ａ、宏观、全局的眼光

Ｂ、抽象的思维特点

3、交易策略中的哲学智慧

Ａ、哲学辩证法：

1、没有理论指导的实践是盲目的实践

2、没有完美的交易系统和理论

3、思维、行为的前后一致性原则。

4、交易成败的标准——成王败寇？

Ｂ、知道自己的无知——苏格拉底

1、有限理性——界定自己的能力圈

2、试探——加码的交易策略。

3、人的本质有非理性的一面。

Ｃ、简单之美

1、简以制胜——交易工具的选择

2、大道至间——交易的唯一原则：

让利润奔跑，把亏损限制在小额。

4、投机者的交易心理、人生态度和境界问题——不能作精神上的软骨头

Ｄ、

1、人间正道是沧桑

2、道在伦常日用

3、人生赢家，就是期市赢家——高贵的人性：

耐心、坚强、理性。

4、自由和必然——

有人认为：

期货投资的魅力在于，这是一个创造奇迹与制造梦想的地方，这是一个可以充分发挥自己自由意志的地方。

人们相信凭着智慧、勇气、热忱和汗水可以跻身于赢者行列。

当代社会中，期货市场或许是自由经济的最后堡垒，是最后一个能够完全凭个人力量，做出惊人成就的行业。

期货也因此成为最富魅力最吸引人的行业。

芸芸众生皆欲在这里跳过“龙门”，进入成功者的行列。

天下熙熙，皆为利来；

天下攘攘，皆为利去——暴利的诱惑让大多数人进入期货市场。

1、20世纪初，投机大师里费默；

索罗斯从一个贫穷的匈牙利移民在美国白手起家的故事。

2、自己的经历。

3、我的一个朋友和近期国内期货市场一个投机者，2001年前后，大起大落。

因为杠杆效应，以小搏大的机理，在期货市场，这样大赚大赔的例子不胜枚举。

但是，残酷的事实是：

95%以上的投机者注定是输家，只有不到大约1%的人成为最后大赢家。

所以，千万不要以为期货可以使你一夜暴富，它其实更容易使你一夜暴死。

投机者开着宝马车去，骑着自行车回来；

从住在花园里长满冬青树的别墅，搬到熟食点二楼的小黑窝。

网上一位朋友描述他自己的投机经历：

“以我的收入，本可以买下这个城市的任一幢住宅，过着无忧的生活，可我现在却蹲在平房里，经常凌晨惊醒，为将来担忧。

这一切都缘于三年前偶然踏进了股市。

自从与股票交上朋友，我就像误入烟花的女子，不安与恐惧、自责与痛苦常伴着我。

原以为有了第一桶金，第二桶会来得更快，没料到有的人就没有不劳而获的命。

总之，我的资产迅速缩水，我的生意一落千丈，我成了穷人。

我富过，如今，养家的男人常带着愧疚面对妻子和女儿，我曾经发誓要让她们成为最幸福的人，如今，我开始怀疑自己。

唉！

都怪这市场交易的高风险。

”

我的朋友谭晓旭说：

我的十年期货历史如果用钱来衡量的话很失败。

用一个比喻不知恰不恰当：

我是跟着红军一路从江西出发，走到瓦窑堡时还是个士兵，连个班长都没有混上。

期货投资的精彩之处在于——他不仅使你赢得很精彩，同样可以使你败得很精彩。

维克多·

尼德霍夫［著有《投机生涯》[美]维克多·

尼德霍夫符国群译、《华尔街赌局传奇交易家的实战投机术》[美]维克多·

尼德霍夫劳雷尔·

肯纳陈剑萍曹婷译，这两本书，国内均有译本］是索罗斯的朋友。

不是很著名的投资经理，国内许多人对他不太了解。

但是，他曾经取得的交易业绩也是非常了不起的。

尼德霍夫嗜好广泛，包括投机、国际象棋，还有壁球。

经常以数亿元做赌注，并且常常获胜。

在早期的交易中，他很短时间就把自己的4万美圆炒到2000多万。

关于尼德霍夫的交易思路，索罗斯的投资名著《金融炼金术》后面章节中有介绍，有兴趣的朋友可以找来看看。

1996年底，他写了《投机生涯》这本书。

出版过了大半年，出现1997年的亚洲金融危机，交易者——维克多·

尼德霍夫是最大的亏损者之一。

1997年10月27日那天，估计他损失了大约5000万到一亿元。

他管理的三个对冲基金：

尼德霍夫国际市场有限合作公司、尼德霍夫合作公司和尼德霍夫全球系统公司，全部破产了。

在1997年10月29日，星期三，客户们收到这样一封来自维克多·

尼德霍夫的传真：

致：

尼德霍夫国际市场有限合作公司

尼德霍夫合作公司

尼德霍夫全球系统公司

亲爱的客户们：

如你们所知，纽约股票市场在1997年10月27日，星期一，急剧下跌。

这次下跌是紧随前2日的下跌而来。

它引起实质上的亏损,特别是标准普尔SP500指数……就如你们从我早先的信件中了解到的，基金在东亚市场中，尤其在泰国,遭受了巨大损失。

这些导致了形势的不利发展,在星期一交易结束，基金不能使保证金账户维持最低资金的需求。

还不清楚，基金的平衡权益亏损的精确范围（如果存在）是多少。

我们已经从星期一晚上开始，与我们的经纪人一起，试着履行基金法律的义务流程。

然而，现在所有的迹象表明，基金已经被注销了。

出现这些情况，非常令人难过，假如可以延迟偿付几天，清算可能会被避免。

无论如何，我们不能处理“将会怎么样”。

我们承担过风险。

我们曾经成功过很长的一段时间。

这次我们没有成功，而且我遗憾地说，我们所有人都已经遭受非常大的损失。

最近几年，东山再起。

期货投资从本质上说它不过是一种生意而已，但却决非一般的生意！

任何投资都有风险，但风险的降临都不会像期货那样来得如此之快，一个房地产项目投资周期可能要3年才知道结果，但期货投资也许只要3天就会让谜底揭晓，极端的时候只需要几分钟你已经死去。

就刺激性而言，没有什么行业像期货市场，一年之内，会让你经历一生的传奇！

也许医生这个职业可以与期货人相比拟，早上接生一个新生命，下午又送走一个到太平间。

天上人间只是瞬间而已。

总之，一旦你进入期货［交易行业］，一旦你以期货为伍，就注定这一生不平淡。

期货交易不是一门科学，而是一个主体实践、操作过程。

简单的买进、卖出的背后涉及许多复杂的问题，包括市场研究、价格预测、交易策略、投机者的心理、人生态度和精神境界等等。

投机市场是一个不确定的世界，期货交易不是一个纯粹的智力游戏，应该说既有科学的成分，更有艺术的成分。

多少高智商的人在此折戟沉沙？

⑴、牛顿的感叹

1720年春天，牛顿卷入了著名的南海公司股票投机活动，南海泡沫的破灭使他最后损失了20，000英镑。

他可以计算天体运行的轨道，却无法计算股市的曲线和人性的疯狂。

（南海公司股票图表）

⑵、1929年，英国首相邱吉尔炒股

1929年，英国首相邱吉尔访问美国。

在参观了纽约华尔街股市后，深深地被那里紧张而热烈的气氛感染，于是决定小试牛刀。

令邱吉尔没有想到的是，股票市场是不论出身的，他的第一支股票很快就被套住，这使他很没面子。

于是，他又盯住了另外一支很有希望的绩优股，但股价仿佛有意跟他过不去似的，一路狂跌，邱吉尔又一次被套牢了。

一天的时间很快过去了，邱吉尔每每交易，却每每陷入泥潭，终于“破产”了。

以邱吉尔之大家智慧，竟然在股票市场大败而归！

⑶、经济学无法让投机者成功

上经济系交的学费还不如拿这钱到股票、期货市场去学习经验，那里可以学到真正如何赚钱的经济学。

长期资本公司的失败和索罗斯的1%理论。

长期资本公司是有两个诺贝尔奖得主挂帅的。

它的投资理论的基础或者说根据是：

假设大数常态分布的布莱克——斯科尔斯模型。

根据他们的研究，每年的市场价格波动平均大约在19%以内。

短期市场价格可能会大幅波动，但过一段时间以后，投资者和市场价格就会回归理性，市场会重新变得有效率。

比如说，正常的情况下，投资者在选择国债时，在信用状态一样的时候，重视的是收益的高低。

但是，在发生信用危机时，即使俄罗斯的国债利息很高，他也不会去买，而会买利率很低，有安全性的债券。

有悖常理，却是现实。

长期资本公司的管理者不理解市场价格可能因为纯粹投机的因素，长时间，大幅度上涨或者下跌。

但是，市场价格的波动幅度之大，有时是出人意料的。

1997年金融危机，让他们吃尽了苦头。

市场出现了在他们看来实在没有道理的走势。

长期资本公司的投资理论在95%的市场状态下是正确的，能够赚到钱，但是，在1%的情况下，它会亏大钱。

在谈到长期资本公司的破产问题时，索罗斯说，我们最重视的是那个1%的时刻。

科学的思维方式把投机交易终结于市场预测，以为预测就是市场交易的全部，希望找到一种科学的预测理论，是一条错误的路。

大多数市场参与者有一种认识误区：

追求交易的确定性；

预测制胜的思维。

既然我们不可能通过100%的正确预测市场价格走势取得成功，那么，期货交易的成败有没有什么规律可找呢？

如果说科学不能解决交易的成功问题，哲学有没有帮助呢？

我认为：

面对市场的不确定性，哲学的世界观、方法论和价值观，哲学的抽象思维模式，也许可以更为有效地帮助投机者把握市场运动的脉络，领悟到市场交易成功的奥秘。

哲学是观察世界的角度学，思路学，思路一变，你眼中的世界也随之改变。

哲学用粗线条、定性和模糊的语言把握市场，而科学用的是细线条、定量和精确的语言。

这两种思维方式之间的差别，可以用一个比喻来解释（来自丁圣元，我补充了一点）：

驾驶员在破旧的马路上开车，如果他只注意眼前几米，确实可以躲避大坑和大包，防止翻车。

但是，如果仅仅如此，他可能早晚会撞到墙或者跌入悬崖。

因为没有注意更远的东西。

前者是科学的思维方式，后者是哲学的思维方式。

①、什么是市场趋势，用科学的语言和数据很难准确定义和描述。

短期趋势、中期趋势、长期趋势，这儿的短期、中期、长期怎么鉴定？

一天是短期，还是一周是短期？

一个星期有人认为是中期，有人认为是短期。

很难科学定义。

投机者个性化的决策方式、交易的主观时间尺度决定了他眼中的趋势。

换一个时间尺度，一个人眼中的趋势可能是另一个人眼中的噪音。

（图表说明）

新手的时间尺度。

我在《独自徘徊在天堂和地狱之间》说：

“一个投机市场的新手最渴望知道的事情是什么？

是明年的股票、期货价格？

不！

是下个月的股票、期货价格？

是下周的股票、期货价格？

一个投机新手最想知道的是今天下午至多明天上午，股票、期货的价格走势如何，市场会怎么样。

稍微长远一点的事情他完全不会去思考，也不感兴趣。

这是一个市场新手最真实的心理状态。

所以，任何预测市场短期价格变化的工具、秘诀、技巧总是受到大众最热烈的欢迎。

在他们眼里，这是最真实的，能够马上得到检验，迅速看见效果。

而离他们稍远一点的东西，在他们看来，往往因为无法有立竿见影的效果而显得虚无缥缈。

眼中每天盯着市场微小变化的人，怎么能够看出市场的长远趋势呢？

作为一个老练的投机者，各有各的衡量趋势的时间尺度，有短期、中期、长期。

但是，一旦形