国际金融习题与答案 4Word下载.docx

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独资企业基本形式主要有两种：

一种是（17）——，另外一种为（18）——。

后一种分支机构在法律上、经济上没有独立性，仅仅是母公司的附属机构。

选择合营方式还是合作方式，或者是独资方式，对于跨国投资者、东道国政府与企业而言，各有利弊。

各国政府对国际直接投资的态度迥然不同。

发展中国家在保护民族工业、核心资源的前提下，引导外资进入到一些鼓励发展的行业。

常见的鼓励措施包括：

降低所得税率、无偿出租土地和厂房、提供低息贷款、降低对企业和环保要求等。

直接投资的收益主要体现在两个方面：

（19）——与（20）——，例如，通过开拓海外市场可以扩大产品销量，利用不同国家在生产力、土地以及其他资源优势降低产品的成本以及突破原材料瓶颈和贸易壁垒；

降低经营风险，例如，汇率风险，收入和现金流动变动风险，等等。

（21）——是跨国公司进行直接投资的决策依据，也就是说，对具体的投资项目进行（22）——，在考虑各种风险因素的基础上，对（23）——、现金流状况进行资本预算时，结论往往不一致。

核算主体的选择取决于母公司与子公司的关系。

一般而言，如果子公司完全由母公司控股，就应该从母公司的角度进行核算；

如果母公司部分控股子公司，子公司和母公司之间就需要签订协议，确保投资项目的执行可以增加双方股东的权益。

教材通过日光公司对在法国设立子公司的具体案例，详细说明了跨国公司长期项目投资决策如何进行资本预算。

跨国公司的资本预算需要根据未来的不确定性进行风险调节。

风险调节可以运用三种方法，包括：

（24）——，（25）——，调节预期收益。

在资本预算过程中，涉及国家风险的评估与管理。

国家风险也称（26）——风险，是指由于东道国或投资所在国国内政治环境或东道国和其他国家之间政治关系发生改变，即由于国家的强制力量而给外国的企业或投资者造成经济损失的可能性。

国家风险代表了国家政治、经济、文化环境对跨国公司投资收益产生的潜在不利影响。

国家风险并不是指外国企业或投资者所遭受的实质性的经济损失，而是指发生这种经济变化的可能性以及由此可能导致的经济损失可能性的大小。

目前国际上通常从两个方面对国家风险进行分类：

一是从国家风险发生的范围和层次看，国家风险分为（27）——层次的风险和（28）——层次的风险。

前者指对所有外国企业或外国投资者都会产生不利影响的政治方面的改变；

后者是指只对某个特定行业、某类特定企业或某一特殊投资计划、某一市场产生不利影响的政治改变。

二是从国家风险的结果看，国家风险分外影响财产所有权的风险和只影响到正常业务收入的风险。

评估国家风险时，需要在宏观风险评估模型的基础上进行微观风险评估。

宏观风险评估模型旨在评估一个国家的（29）——风险。

微观风险评估模型是从跨国公司的角度对影响其经营的特定国家风险进行评估。

国家风险评估的方法包括：

列表打分法、（30）——法、定量分析法、巡查访问法。

为了避免国家风险，跨国公司一般采用垄断技术、缩短投资期、运用当地资源、购买保险等方法。

二、释义选择

请从文字框中为下列国际金融术语选择匹配的定义或描述，将对应的字母编号填入空格处。

个别术语有可能对应不止一个描述；

如果需要，任意描述可以使用多次。

1.国际直接投资——

2.股份有限公司——

3.有限责任公司——

4.中外合作企业——

5.独资企业——

6.资本预算——

7.模拟分析——

8.国有化——

9.德尔菲法——

10.分公司——

11.列表打印法——

12.国家风险评级——

13.宏观层次的国家风险——

14.微观层次的国家风险——

15.内部收益率——

16.国家风险——

A.国家风险的一种评估方法。

具体而言，是将所有影响国家风险评估结果的政治和财务因素（包括宏观和微观）转换成数字，通过列表形式直观地进行风险等级判断。

分值越高。

风险越小。

B.一种国家风险。

只对某一特定行业、某类特定企业或某一特殊投资计划、某一市场产生不利影响的政治改变。

C.跨国公司进行直接投资的决策依据。

是指对具体的投资项目进行可行性分析，在考虑各种风险因素的基础上，对投资收益、现金流状况进行详细的测算。

D.一国投资者（公司、企业、其他经济组织或个人），依照东道国法律，经政府批准，在其境内单独投资、独立经营、自负盈亏的一种国际直接投资方式。

E.第二次世界大战期间美国的思想库兰德公司创造的一种专家评估方法，通过相关专家们背对背地进行主观评估，得到某一事件的发生概率及其影响的判断。

F.投资者跨越国界，通过创立、收购等手段，以掌握和控制国外企业经营活动从而谋取利润的一种投资活动。

G.由于东道国或投资所在国国内政治环境或东道国与其他国家之间政治关系发生改变，即由于国家的强制力量而给外国企业或投资者经济损失的可能性。

H.根据母公司的资金运用成本为基础计算的折算率。

I.在法律上、经济上没有独立性，仅仅是母公司的附属机构的分支机构。

J.最突出、危害最严重的一种国家风险，是指政府将外资公司的子公司的资产无偿或者低价收归为国有的行为。

K.通过对不同的国家风险影响因素打分，评定一国的国家风险等级。

L.根据场景变化的概率来测算、调整现金流的方法，要求较大的技术和大量的计算，通常需要借助计算机来完成，具有复杂的准确的特点。

M.中国企业或其他经济组织与外国企业、其他经济组织或个人在中国境内以实施联合经营为目的，双方以平等的地位通过签订合约，明确双方权利和义务、履行合同规定条款而产生的经济组织

N.一种企业组织形式。

注册资本由等额股份构成，通过发行股票（或股权证）筹集资本，股东以其所认购的股份对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担有限责任的企业法人。

O.一种国家风险。

对所有外国企业或外国投资者都会产生不利影响的政治方面的改变，而不论这些企业和投资者是属于何种行业、采取何种投资形式。

P.一种企业组织形式。

由两个以上的股东，以其所认缴的出资额对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担有限责任的法人。

三、不定项选择

以下各题备选答案中有一个或一个以上是正确的，请在正确答案的字母编号上画圈。

1国际直接投资的方式包括哪两种？

A.股份有限责任公司和有限责任公司

B.合营企业和合作企业

C.股权式合营和契约式合营

D.合营和独资

2在法律和经济上不具备独立性的是：

A.子公司

B.分公司

C.有限责任公司

D.合作企业

3对企业负责承担无限责任的企业形式是：

A.独资企业

B.股权式合营企业

C.合作企业

D.有限责任公司

4东道国对外国直接投资予以鼓励的措施包括：

A.税收优惠

B.降低对企业环保要求

C.提供低息贷款

D.提高国产化比例

5外商来华直接投资的特点是：

A.主要集中在东部沿海地区

B.对制造业的投资最为密集

C.投资对象主要是国有大中型企业

D.金融、商业、物流、教育等服务越来越受到青睐

6对于跨国公司而言，以下哪种属于国际直接投资的经济利益？

A.规避贸易壁垒

B.规避长期汇率风险

C.降低收入和现金流量的不确定性

D.扩大产品销售市场

7避免双重征税协议规定：

A.子公司所得税高于母公司，那么，母公司获取的投资收益不必再次纳税

B.母公司所得税高于子公司，那么，母公司获取的投资收益不必再次纳税

C.跨国公司仅仅需要在母公司所在国纳税，在子公司所在国不负担缴税义务

D.东道国的税收政策对子公司没有影响

8清算价值取决于：

A.母公司有关项目清算的法律规定

B.东道国有关项目清算的法律规定

C.投资项目的运作效果

D.项目的初始投资

9母子公司资本预算之所以存在差异，是因为：

A.货币兑换过程中出现的汇率风险

B.子公司特殊的资本管制政策

C.母公司向子公司摊派的管理费用较高

D.各国税收政策和所得税税率水平的差异

10有关资本预算主体的表述中，正确的是：

A.跨国投资项目是由母公司发起的，母公司是理所当然的资本预算主体

B.如果母公司对子公司完全控股，就应该从母公司的角度来进行核算

C.如果母公司部分控股子公司，就应该从子公司的角度来进行核算

D.母公司和子公司作为核算主体没有区别

11资本预算过程中，以下哪些因素涉及国家风险的问题？

A.汇率波动风险

B.通货膨胀风险

C.资金冻结风险

D.清算价值的不确定性

12有关清算价值的盈亏平衡点，以下哪种表述是正确的？

A.即根据预期的内部收益率估算的投资项目净现值为零时的清算价值

B.预期的内部收益率越低，清算价值的盈亏平衡点越高

C.初始投资越大，清算价值的盈亏平衡点越高

D.各期的净现金流越多，清算价值的盈亏平衡点越低

13有关跨国投资项目资本预算的表述中，正确的是：

A.一般而言，母公司应当避免提供全部投资，可以通过租赁或子公司在当地贷款等方式提供补充资金

B.一般而言，东道国的货币在投资期内逐渐升值，会增加投资项目的净现值

C.东道国的资金冻结政策肯定会减少投资项目的净现金流

D.资本预算过程中，应当考虑机会成本因素

14资本预算风险调整方法包括：

A.模拟分析法

B.离差分析法

C.敏感性分析法

D.预期收益率调整法

15有关国家风险的表述中，正确的有：

A.国家风险是由于东道国政策变化引起的

B.国家风险必然会降低跨国公司海外投资项目的净现值

C.国家风险仅仅来自于东道国和母国，是跨国公司资本预算中的重要内容

16规避国家风险的措施有：

A.垄断技术

B.缩短投资期

C.充分运用当地资源

D.购保险

17为国家风险提供保障的保险通常属于哪些机构的业务？

A.发展中国家的外贸部门

B.国际金融组织设立的多边投资保险机构

C.拥有较多海外投资的发达国家的国外投资保险体系

D.发展中国家的金融机构

18国家风险的评估方法包括：

A.德尔菲法

B.列表打分法

C.定量评估法

D.巡查访问法

19国家风险评估包括哪几个部分？

A.宏观政治风险

B.微观财务风险

C.宏观财务风险

D.微观政治风险

20以下哪个因素不属于微观国家风险评估模型需要考虑的因素？

A.公司经营对经济增长速度、预期通货膨胀率