收益法国家会计学院培训资料练习题0712111Word文档格式.docx
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1）产业概述;
2）公司概况;
3）经审计的财务报表和附注;
4）最近5年的利润表和资产负债表数据。
仔细阅读公司数据和财务报表及其附注，注意营运信息和和财务资料将对参考公司分析有非常重要的作用
1.基于行业信息和Porter五力分析，该企业在评估基准日有什么威胁和机遇？
此外，近几年有什么增长，在短期的未来什么预计的增长？
2.伯尼有什么定性的优势和劣势？
3.评估伯尼在规模，增长，流动性，盈利性/ROE，资产及周转率、财务杠杆方面的定量表现。
阅读下列资料，利用提供的空间，把对行业概况、公司概况、经审计的财务报表，与5年期试算表（也见于提供给你的excel电子表格）的观察记录下来。
1.零售家庭服装行业的风险和机遇:
新进入者的威胁
替代产品和服务的威胁
客户的议价能力
供应商的议价能力
现有企业的竞争
历史增长
短期未来预期增长
3.评估伯尼在规模，增长，流动性，盈利性/ROE，资产及周转率、财务杠杆方面的定量表现，
规模
增长
流动性
伯尼有什么定量的优势和劣势？
（续）
盈利性/ROE
资产及周转率
财务杠杆
案例练习4A–行业情况
标准行业分类
标准行业分类（SIC），是所有联邦经济统计的行业分类系统。
SIC使个行业和美国经济的各不同层面便于比较。
SIC作定期修订，以反映经济不断变化的行业组织。
SIC最近的修改是在1987年。
1997年，作为北美自由贸易协定的谈判的一部分，联邦政府通过了北美工业分类系统（NAICS），取代了SIC系统。
2002年，北美工业分类系统进行了改组。
在评估基准日，大多数可获得的统计数字仍基于SIC系统。
伯尼是提供真品设计师和名牌服装的低价零售商，其零售鞋、男人、妇女和儿童服饰。
按其业务性质，公司是部分属于SIC码56514和NAICS码4481405。
这些分类定义如下：
包括在SIC5651的行业集团主要从事给男性、妇女和儿童的服装、装备及配件的零售。
没有针对性别或年龄组的特定的销售。
包括在NAICS448140的行业集团主要从事给男性、妇女和儿童的一般路线新衣服的零售。
这些行业集团还可提供基本的改动服务；
例如缝边、接缝拆线，改长或改短袖子。
行业概述
服装零售行业是销售对男人、妇女、儿童和婴幼儿的服装和配件。
妇女服饰占了行业销售的最大的比例，其次是男性服饰。
服装销售的渠道包括专业商店、百货公司、全国连锁店、大规模商场、低价折扣商店、以及互联网和目录零售商。
除了服装和配件，这些零售渠道还经营很多其他产品。
但是，包括伯尼在内的成衣及配件商店，出售品种较少的的产品，且比较集中于市场某个部分，例如男性和/或妇女的服装和配件。
·
4标准行业分类手册1987,ExecutiveOfficeofthePresidentOfficeofManagementandBudget
5北美行业分类系统,美国统计局（www.census.gov/epcd/naics02/）
服饰零售行业状况
在1990年代，美国服装零售行业经历了稳步增长。
据业内专家，服装零售销售在2000年达到高峰，2001年开始下降。
下降的主要原因是消费者信心指数低，这是由于经济疲弱、高失业率、对时装不感兴趣和消费者不情愿把钱花在不必要的项目上，如补充衣柜。
NPD集团有限公司，一家市场研究公司，报告说，2002年和2003年销量继续下降，到2004年才得到复苏。
其他两家提供行业报告的市场研究公司，Datamonitor和freedonia集团公司，指出服装销售在2002年开始有上升趋势，一直持续到2004年。
这是符合美国统计局报告的服装和配件零售行业的趋势的。
以下是这些市场研究公司和美国统计局关于2004年服装行业销售报道的汇总6。
NPD集团有限公司.–根据集团有限公司,美国服装行业销售在2004年总计为$1,730亿美元,比2003年的$1,660亿美元上升了4%.其中，男性服饰为$490亿美元，比上一年增长5%。
妇女服饰达到$950亿美元，比上一年增长接近为5%。
儿童服饰为$290亿美元，基本持平7。
Datamonitor–根据Datamonitor,美国服饰零售行业价值从2003年的$2,774亿美元上升到2004年的$2,821亿美元，上升了1.7%。
妇女和女孩服饰为$1,645亿美元,占58.3%。
男性和男孩服饰为$985亿美元,占34.9%。
婴幼儿服饰为$190亿美元,占6.7%8.
TheFreedonia集团公司–根据Freedonia集团公司，美国妇女服饰（16岁以上）的零售额为$1,238亿美元，比2003年的$1,179亿美元上升了5%。
男性服饰的零售额为$700亿美元，比2003年上升了3.4%。
儿童和婴幼儿服饰的销售没有报告.9
6“NPD集团报告：
美国服装零售在三年低谷后回升,”NPDFashionworld-PressReleases;
2005年2月23日;
“美国服饰零售”Datamonitor（）;
2005年10月出版[包含在评估基准日的可获知的数据]文件通过OneSource,一个商业信息数据库获得（）;
“Freedonia关注妇女服饰零售”和“Freedonia关注男性服饰零售”TheFreedoniaGroup,Inc.（）;
2005年4月出版[包含在评估基准日的可获知的数据]文件通过OneSource,一个商业信息数据库获（）;
“零售贸易和食品服务年度基准:
1992年1月至2005年2月”美国统计局;
2005年3月颁布，[包含在评估基准日的可获知的数据]（www.census.gov）
7“NPD集团报告：
美国服装零售在三年下降后反弹,”NPDFashionworld-PressReleases;
2005年2月23日2005;
8“美国服饰零售”Datamonitor（）;
美国统计局–美国统计局报告，美国服装配饰的零售额从2003年的$1,786亿美元，
上升至2004年的$1,899亿美元。
家庭服饰店的零售额从2003年的$658亿美元，上升至2004年的$706亿美元.10
历史收入增长
2000-2004年期间，除了2001年以外，家庭服饰行业–SIC5651-销售收入增长均超过通货膨胀率。
在2002和2004年，销售收入增长超过GDP增长，但在其他年份低于GDP。
11
行业历史收入增长如下表所表示：
9“Freedonia关注妇女服饰零售”和“Freedonia关注男性服饰零售”TheFreedoniaGroup,Inc.（）;
10“零售贸易和食品服务年度基准:
11“行业增长概况报告,”IntegraInformation,Inc.（）
家庭服装商店
年GDP增长
（1）
通货膨胀率
（2）
行业增长率（3）
2000
5.90%
2.50%
4.90%
2001
2.60%
2.00%
0.50%
2002
3.60%
1.30%
5.50%
2003
5.00%
2.90%
4.70%
2004
6.20%
2.50%
6.30%
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