机械行业节能分析报告Word文档格式.docx

机械行业节能分析报告Word文档格式.docx

《机械行业节能分析报告Word文档格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《机械行业节能分析报告Word文档格式.docx（17页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

1、螺杆膨胀机14

2、换热器16

六、重点公司简况19

1、开山股份：

从中国制造，走向中国创造19

2、南方泵业：

高屋建瓴，走向综合泵业龙头20

3、隆华节能：

双轮驱动，成长加速22

4、陕鼓动力：

主业平淡，节能环保业务是潜在亮点23

七、主要风险24

1、政府政策变化的风险24

2、新产品推广进度的不确定性24

3、传统业务减速或萎缩的风险25

一、工业节能，机械设备大有可为

我们认为未来5-10年中，“节能”将是政府和企业投资的重点:

从政府角度而言，节能是对内推动经济增长方式转型、改善国家能源安全，对外树立负责任国家形象的必然选择。

早在2009年底的哥本哈根会议上，时任总理温家宝就做出了“2020年中国单位C02排放比2005年下降40%-45%"

的承诺;

在2012年8月发布的《节能减排“十二五”规划》中，也明确提出“2015年万元GDP能耗下降到0.869吨标准煤，比2010年下降16%,‘十二五’期间节约能源6.7亿吨标准煤”的目标。

国内宏观经济调整的趋势给企业盈利能力带来压力，节能作为企业降本增效的重要手段获得重视，对于冶金、建材、石化、电力等传统行业尤其如此。

从我们调研了解到的情况来看，从2010年之后，各类企业对于节能的重视程度明显上升。

根据预测，“十二五”期间国内对节能的总投资将超过1.6万亿元。

节能分为工业节能、建筑节能、交通运愉节能等多个领域，我们认为工业节能将是机械设备最能够有作为的“主战场”:

首先，工业能耗占到国内总能耗的68%，最大能耗来源理应是节能主要投资方向。

从国家规划角度看，工业节能也受到最大的重视:

在《节能减排“十二五”规划》中的8个节能改造重点工程中，工业节能占到4个，按照标准煤计算占节能总任务的83%;

此外，工信部还单独制定了《工业节能“十二五”规划》，这在建筑节能和交通运输节能领域中是没有的。

更为重要的是，工业节能中几乎每一种技术都需要机械设备的支持；

但是其它节能领域，例如建筑节能，更多可能通过通暖系统、照明系统、建筑材料的改造，未必需要机械设备类产品。

综上，我们认为“十二五”期间工业节能的投资将在1.3万亿元以上；

按照40%左右的机械设备占比估算，“十二五”期间节能类机械设备的需求总量在5000亿元以上，年均市场空间1000亿元以上。

而在“十三五”期间，这一数字有望进一步增长。

二、从工业能耗结构和国家规划寻找重点领域

按行业分，我国的工业能耗最主要来自于冶金、化工、建材、电力等行业，以上行业也应当成为工业节能技术主要潜在领域，及相关机械设备的主要潜在市场。

但需要指出的是，并不是所有与以上行业相关的节能技术都会有很好的增长前景。

以钢铁行业为例，尽管目前行业整体的余热余压回收利用率显著低于日本等发达国家（国内在30%-40%，日本在80%-9）%，但不同生产环节的差异较大;

其中高炉、焦炉等环节利用率较高，烧结、转炉较低;

显热、烟气等利用率较高，热水、渣热等较低;

高温余热利用率较高，中低温较低;

部分产品如高炉顶压TRT，已经超过70%。

因此，我们认为投资者应重点关注目前国内应用程度还偏低、但有较大向上空间的技术和产品。

“十二五”期间，国务院及相关部委发布了多个工业节能相关的政策性文件，其中最具意义的是工信部2012年发布的《工业节能“十二五”规划》和国务院2012年发布的《节能减排“十二五”规划》。

2个文件中，都分别列出了“十二五”期间工业节能的重点工程。

参考2份规划，我们认为工业锅炉、内燃机/发电机系统优化、余热余压等资源回收利用、风机/泵/压缩机/电机节能等，将有望成为节能投资的重点领域。

三、工业节能技术

工业节能技术路线看似庞杂，但我们认为基本可以归为两类：

1、改善生产主流程设备的运行效率，以更少的能耗带来更多的产出。

我国2011年工业总能耗为24.6亿吨标准煤，按照每吨标准煤价值800元假设计算，全行业主流程能源利用效率每提高1个百分点，就可以产生近200亿元/年的经济价值。

2、对生产主流程的能量副产品（主要是余热余压）进行回收再利用。

我们估算目前仅国内冶金行业每年产生的余热余压资源就在1.2-1.4亿吨标准煤，如果对其利用率能够提高10个百分点，就能产生96-112亿元/年的经济价值。

关注压缩机、泵、风机、节能电机

国内工业用电消耗主要来自于风机、泵、压缩机等动力设备，占比超过40%，对以上产品节能（或者说能效）性能的提升，也就成为工业节能改造和投资的重要目标。

一般而言，风机、泵、压缩机等设备的节能技术手段包括以下几类:

材料:

选用相对轻质化的材料可以降低设备的拖动功耗;

而选用更耐磨、耐腐蚀的材料可以减少设备长年运行后的功效衰减。

部件构造:

例如螺杆压缩机的型线、泵的叶轮、风机的叶片等，都是决定设备性能的核，二部分，其构造设计的好坏直接决定能效的高低。

电机:

需要注意到的是，在工厂中风机、泵、压缩机、以及其他很多动设备多数都由电动机驱动，因此，电机自身能效的高低对于工业节能也有重要意义，高效节能电机制造商也将从中受益。

对于风机、泵、压缩机、电机等节能要求的不断提升，对以上设备制造行业的影响主要包括以下2点:

需求增加:

风机、泵、压缩机、电机等都属于通用设备，且一般单个价值量不高，因此在节能标准提升、或是有经济性更高的产品出现时，用户企业多数会选择重新采购而不是对原有设备做改造，客观上增加了设备的需求量。

行业集中:

风机、泵、压缩机、电机等设备制造行业目前在国内仍处于相对分散的状态，提高节能要求有利于设计制造能力强的龙头企业扩大份额，提高集中度。

“节能产品惠民工程”是发改委、工信部、财政部联合发布的旨在推进节能减排的战略，通过财政补贴方式对能效等级1级或2级以上的十大类高效节能产品进行推广应用，国内推动节能产品应用的重要具体补贴政策。

2007年启动之后，先后将汽车、家电、电机等纳入补贴范围。

2012年12月，发改委、财政部、工信部公布《关于做好节能产品惠民工程高效节能容积式空压机、通风机、清水离心泵、配电变压器推广工作的通知》，并推出了多个批次的压缩

机、风机、泵的补贴产品目录。

虽然此次补贴额具体期限暂定为1年，但是国家加强对节能设备的支持和补贴的力度仍是长期必然趋势。

我们梳理了节能惠民工程的具体产品补贴目录，进入这一目录的相关上市公司包括开山股份、南方泵业、上风高科汉钟精机、湘电股份、卧龙电气等。

关注螺杆膨胀机、高效换热器等新技术

1、螺杆膨胀机

国内余热余压回收利用从上世纪80年代后期起步，目前主要的技术路线包括“余热锅炉+蒸汽轮机”、TRT（顶压回收）、吸收式热泵等，但是以上的技术路线存在中低品位（中低温）余热回收效率不高、不稳定工况下效率较低等问题。

近年来，针对中低温余热回收利用的技术成为相关企业的研发热点，我们认为螺杆膨胀机将成为解决中低品质余热回收利用的重要技术路线。

与余热锅炉+蒸汽轮机为代表的传统技术路线相比，螺杆膨胀机的技术特点包括：

螺杆膨胀机更适合于低温热源的余热回收利用：

螺杆膨胀机不仅可以由过热蒸汽驱动，还能够回收饱和蒸汽、甚至90摄氏度以上热水的余热，对于低品质余热的回收利用有着较好的经济性。

螺杆膨胀机更适用于体积较小、功率更低的场合：

不仅螺杆主机的体积小于同样功率级别的蒸汽轮机，更重要的是其所需的换热器、管路等也远远少于“余热锅炉+蒸汽轮机”系统；

以开山的产品为例，螺杆主机、发电机、换热器、压力容器等可以做在一个体积不大的撬上，可以应用于空间较小的工业余热现场。

在不稳定工况下，螺杆膨胀机效率好于蒸汽轮机：

虽然在稳定工况（设计工况）下，螺杆膨胀机的效率可能会略低于蒸汽轮机，但是在变工况下内效率变动很小；

这使得螺杆膨胀机更适用于工况变化范围较大的工业余热回收场合，以及地热应用、垃圾发电、生物质发电等领域。

同时，螺杆膨胀机由于相比蒸汽轮机的稳定性，可以实现无人值守，进一步提高了应用的便捷性和经济性。

螺杆膨胀机的应用领域十分广泛，除传统工业行业外，还包括地热利用、垃圾/生物质发电、海水淡化、油气开发等。

我们估算仅在国内冶金、石化、建材、电力4个传统行业中，螺杆膨胀机的潜在市场容量就超过2000亿元。

在多数情况下，螺杆膨胀发电机系统能够在3年之内回收全部投资，具备良好的经济性。

江西华电是国内较早涉足螺杆膨胀机研制和应用的企业，从公布的材料来看，公司的膨胀机产品已经在冶金、石化、发电、造纸、地热等多个领域有实际应用的项目，而且近年来受益于螺杆膨胀机需求的增长，公司收入有持续增长的趋势。

由于公开数据的缺乏，我们难以对公司膨胀机产品具体的经济性指标做出判断，但我们认为客观上江西华电为螺杆膨胀机概念在客户中的普及起到了积极的作用。

国内螺杆空气压缩机——开山股份，在上市之前即已开始螺杆膨胀机技术的研发，在上市时候加大了市场开拓的力度，首台膨胀机产品于2012年9月向衢州元立钢厂实现交付。

截至目前，公司已经拥有ORC（有机朗肯循环）螺杆膨胀机、蒸汽螺杆膨胀机等2个主要系列，功率覆盖1.5kw~1200kw。

同时，上市公司的大股东开山控股集团也成了了EMC公司同荣节能来帮助上市公司螺杆膨胀机的推广。

我们预计公司螺杆膨胀机产品在2013年有望新接订单5-6个亿，贡献收入2-3个亿。

开山股份已经成为国内乃至全球螺杆膨胀机技术开拓的龙头企业。

2、换热器

换热器是用以热量交换的设备，由于几乎所有工业部门的生产过程都涉及到热量的交换，所以换热器也几乎应用在的所有工业行业中，其中石化、电力、冶金、机械制造是最主要的下游市场。

换热器的分类方法较多，目前国内换热器总的市场规模在600-700亿元人民币。

换热器的效能对于工业节能的意义重大：

1、在生产主流程中，热量交换的充分程度直接决定了流程的能效高低；

2、在余热回收利用系统中（例如余热锅炉、螺杆膨胀机），换热器也是必不可少的关键部件；

3、换热器是工业投资的重要组成部分，以化工为例，一般一个项目的设备投资中，20%-30%是换热器的采购成本，如果能够以更少、更小的换热器获得更好的换热效果，无疑能够显著节约投资。

提高换热器的换热效率和节能效果，主要的技术方法包括：

采用热传导性能更好的材料。

优化换热器内部结构，增大换热面积。

在载热介质上做文章，以冷却（凝）器为例，蒸发冷就是利用了“水在蒸发过程中会比温度升高过程中带走更多的热量”这一原理，获得了比水冷、空冷更好的换热效果。

在机械行业上市公司层面，我们认为最值得关注的是隆华节能的高效复合冷技术。

高效复合型冷却（凝）器，是隆华节能公司的独创性技术，是以蒸发式换热机理为基础，以水和空气为冷却介质，同时运用蒸发式换热和空冷式换热，对被冷却介质进行冷却（凝）的高效冷却（凝）设备，是对蒸发式冷却（凝）设备的改进提升，可以理解为“蒸发冷”和“空冷”的结合。

高效复合冷技术具有换热效率高、节水节能等优点，尤其适于解决北方地区空冷器在夏季换热效率低下的问题。

根据中国石油和化学工业协会组织的鉴定，隆华节能的高效复合型冷却器产品，在相同的换热负荷下，与传统水冷系统相比，采用此种技术可节水30%-70%，节电30%-60%，年节省运行费用50%以上；

与普通蒸发冷却（凝）器相比，采用该技术可节水30%-50%，节电10%-20%左右，年节省运行费用40%以上；

总体技术达到国际先进水平。

公