TCL集团财务报表分析Word格式文档下载.docx

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TCL集团也是中国企业挺进国际市场的领军人物之一，从早期TCL彩电进军越南市场，到2002年TCL全资收购的德国施耐德公司，2004年并购汤姆逊彩电业务以及并购阿尔卡特手机业务，TCL集团国际化路线一直在稳步的推进，为TCL集团在国际市场开辟了过阔的发展空间。

2008年TCL全球营业收入384.14亿元人民币，6万多名员工遍布亚洲、美洲、欧洲、大洋洲等多个国家和地区。

在全球40多个国家和地区设有销售机构，销售旗下TCL、Thomson、RCA等品牌彩电及TCL、Alcatel品牌手机。

2008年TCL在全球各地销售超过1436万台彩电，1370万部手机。

TCL集团旗下主力产业在中国、美国、法国、新加坡等国家设有研发总部和十几个研发分部。

在中国、波兰、墨西哥、泰国、越南等国家拥有近20个制造加工基地。

2009年TCL品牌价值达417.38亿元人民币（61.1亿美元），蝉联中国彩电业第一品牌。

2011年2月22日，TCL通讯科技控股有限公司收购萨基姆移动电话研发（宁波）有限公司，成立TCL通讯宁波研发中心，成立TCL通讯国内第五大研发中心。

2011年5月6日，TCL通讯正式推出“ALCATELONETOUCH”新品牌，该品牌旨在聚焦互联网销售渠道，与TCL品牌专注的运营商与传统渠道形成积极的互补战略，发力国内市场。

2.行业特征

中国于2004年到达以劳动力短缺和工资上涨为标志的刘易斯转折点之后，预计在2013年到达劳动年龄人口停止增长、人口抚养比停止下降的人口红利转折点，劳动力无限供给的特征趋于消失。

与此同时，许多其他发展中国家的人口转变落后于中国，还可以预期要经历劳动年龄人口继续增长的一段时间。

如果这些国家潜在的人口红利可以转化为丰富而廉价的劳动力资源，按照著名的雁阵模型，就具备承接劳动密集型制造业的条件。

创造过“金砖四国”概念的高盛集团，后来又制造了一个具有经济增长潜力并且与人口红利相关的“新钻11国”的概念。

这些国家分别是韩国、印度尼西亚、墨西哥、巴基斯坦、菲律宾、孟加拉国、尼日利亚、伊朗、越南、土耳其、埃及。

由于其中韩国是一个高收入国家，并且其人口转变进程与中国相仿，实际上不应该在这个分类之中。

而没有包括在“新钻11国”中的印度，反而更符合在劳动力供给潜力和工资水平与中国构成竞争的标准，所以，我们将印度替代韩国纳入与中国的比较之中。

潜在的制造业承接国家无疑远远超出这个范围，这里仅仅是以这些国家为例，想要说明的道理将会具有一般性。

　　在上述国家中，有的无疑在劳动力成本上面比中国有优势，如在印度、越南和孟加拉国等国家，人均GDP和工资水平显著低于中国。

但是，土耳其和墨西哥的人均GDP大大高于中国，工资也比中国高出很多，因此从劳动力成本角度尚不构成很大的竞争力。

需要注意的一个重要事实是，中国作为一个人口大国和劳动力大国，上述国家加总起来也无法代替中国的地位。

例如，2010年在全部进行比较的12个国家中，15-64岁劳动年龄人口总量中，中国占到了38%的绝对多数比重。

如果不包含印度这个世界第二人口大国的话，中国在全部劳动年龄人口中的比重更高达55%。

即使到2020年，中国劳动年龄人口比重仍然保持很高，高于许多其他国家。

　中国劳动力的庞大规模和占绝对优势的比重，决定了这些国家替代中国成为世界制造业中心的可能性，至少从目前来看还是微乎其微的。

也就是说，即使中国劳动密集型产业的一个较小比例转移到某个或某些国家，都会引起相关国家劳动力需求的强劲提高，以致劳动力供给不足，进而因工资上涨而降低其竞争力。

近年来人们已经发现，在一些尝试承接中国劳动密集型产业的国家，劳动力短缺和工资上涨的趋势十分明显。

以印度为例。

虽然该国人口规模和劳动年龄人口规模都十分庞大，但是，由于劳动者受教育程度低，2010年25岁以上人口的平均受教育年限只有4.4年，很多人并不能胜任岗位的要求，因此，实际上印度的有效劳动力供给并不充足。

由此可以解释为什么按照某种标准，印度工资上涨幅度连续10年居于亚洲各国之首。

根据2000-2010年期间的人均受教育年限增长速度预测，2020年中国25岁及以上人口的平均受教育年限达到8.63年，届时中国人力资本总量仍将占全部12个国家总量的45%。

这个预测有两个含义。

其一，今后10年中国人力资本总量仍然将保持巨大的优势。

劳动密集型制造业的一定份额会转移到其他发展中国家，但是，中国作为这类产品制造者的地位不可能完全被替代，甚至不可能在很大程度上被替代。

其二，中国保持制造业大国地位的关键，是人力资本积累或教育发展的速度和质量。

人口转变是一个不可逆的过程，第一次人口红利终究要消失，但是劳动力素质可以加快提高，第二次人口红利可以是无限量的。

3.2013年TCL集团业绩表现

2013年，TCL集团实现营业收入853.24亿元，同比增长22.86%;

实现净利润28.85亿元，同比增长126.66%，其中归属于上市公司股东的净利润21.09亿元，同比增长164.93%;

归属于上市公司股东的所有者权益增加了24.22亿元，比年初增长20.62%。

TCL集团业绩同比大幅增长的主要原因有：

（一）华星光电丰富产品结构，优化生产工艺，提高生产效率，降低制造成本，改善了综合良品率，增强了产品的竞争力，实现满产满销，在液晶面板价格下降的情况下，保持了较好的盈利水平，成为公司业绩增长的主要来源。

（二）通讯业务不断推进智能手机业务的转型与升级，在产品销售总量提升的基础上，实现了智能手机销量更大幅度的提高，产品销售单价和毛利率得到明显改善，盈利情况同比大幅提升。

（三）除多媒体电子产业外，公司其他业务稳健发展，盈利能力继续提升。

在运营能力不断提升的同时，集团产业结构也进一步优化。

集团于年内回购了深超公司所持华星光电30%的股权，该笔交易在年内增厚了公司每股收益0.0654元。

为释放业务的潜在价值，更好地服务国际客户，集团分拆了旗下从事音视频代工业务的通力电子在香港联交所上市（股票代码：

01249.HK）。

为专注于主营业务的经营和发展，集团将原有的商业地产业务出售给花样年集团，并持有花样年集团15%的股份，以分享其专业化经营带来的收益。

4.公司2013年主要产业的收入、成本、毛利率情况

TCL集团业务架构覆盖十个业务板块，分别是多媒体、通讯、华星、家电、通力五大产业，以及系统科技、泰科立、翰林汇、新兴业务、投资及创投业务五个板块。

（如图表一）

单位：

万元

主要产业

主营业务收入

主营业务成本

毛利率

主营业务收入同比变化

主营业务成本同比变化

毛利率增减

多媒体电子产业

3,145,705

2,682,923

14.71%

7.17%

11.40%

-3.24%

移动通讯产业

1,529,517

1,136,706

25.68%

56.49%

54.06%

1.17%

华星光电

1,553,081

1,345,368

13.37%

114.59%

89.50%

11.47%

家电产业

932,260

754,312

19.09%

21.52%

19.81%

1.15%

通力电子

362,598

322,399

11.09%

23.02%

24.24%

-0.87%

（表一）

其中多媒体业务剔除已分拆上市的通力业务，2013年多媒体实现销售收入314.57亿元（394.95亿港元），同比增长7.17%（以港元计增长9.6%），亏损9,195万元（11,522万港元）。

TCL多媒体销售LCD电视1,718.4万台，全球市场占有率为6.5%，排名全球第三位，并以18.1%的市场占有率继续位居中国市场第一位。

多媒体销量快速增长，而业绩未达预期的主要原因如下：

国家“节能产品惠民工程”政策退出后，国内市场需求明显下降，公司在中国区的销量未达预期。

此外，因多媒体库存原材料较多，在原材料价格下跌时库存跌价损失较大；

由外部供货商提供的配件而导致该产品线出现了批次性质量问题，额外增加售后服务成本。

其中移动通讯业务实现销售收入152.95亿元（193.62亿港元），同比增长61%，实现净利润2.54亿元（3.13亿港元），扭亏为盈。

成功实现智能化转型，手机出货量居全球第5位，其中智能手机出货量全球排名第10位。

通讯业务贯彻“产品技术提升”策略，在产品创新研发上不懈投入，积极优化产品结构，针对不同的消费者推出三大产品系列：

HERO,IDOL和POP系列，为消费者带来更加新颖的移动智能终端互动体验，深受市场欢迎，智能终端销量按季环比持续增长，2013年全年销售智能终端1,756万台，占总出货量的32%。

产品组合的优化，将通讯产品的销售均价从2012年的36.2美元提升至2013年的45.0美元；

毛利率也从第一季度的23.16%，在第四季度改善到了25.79%。

其中华星光电业务投入玻璃基板139.6万片，销售液晶面板及模组产品2,162.75万片，全年满产满销，实现销售收入155.31亿元，盈利22.62亿元。

华星光电已成为全球第五大液晶电视面板提供商。

其中，家电业务空调、冰箱、洗衣机和小家电产品销量继续保持增长，合计实现销售收入93.23亿元，同比增长21.52%，实现净利润1.18亿元，连续三年保持高于行业的增长速度。

空调业务积极提升运营效率和自动化水平，强化与关键部品供应商的战略合作关系，开发环保冷媒产品和变频节能产品，成为空调行业第二家实现产品全面转向APF新能效的企业。

通过聚焦重点区域销售，拓展海内外市场渠道，优化客户结构，公司连续三年成为空调行业增长最快的企业之一，整体销量排名国内第五。

其中通力电子实现销售收入36.26亿元（45.54亿港元），同比增长23.02%，实现净利润1.07亿元（1.34亿港元），同比增长38.1%。

原材料成本与人工成本有所增加，折旧及摊销成本、制造成本与去年同期相比增长较大。

（如图表二）

序号

供应商名称

采购额（元）

占年度采购总额比例（％）

1

第一名

3,188,682,992

4.60%

2

第二名

2,359,807,377

3.40%

3

第三名

2,276,220,894

3.28%

4

第四名

1,783,171,114

2.57%

5

第五名

1,341,447,860

1.94%