浅析我国证券市场存在的问题及对策Word格式文档下载.doc

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证券市场是股票、债券、投资基金等各种有价证券发行和买卖的场所。

证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置了社会资源，支持和推动了经济发展，因而是资本市场的核心和基础，是金融市场中最重要的组成部分。

证券市场具有投机性强、风险性高的特点，其发展状况关系到经济的全局和社会的稳定，我国证券市场的逐步发展，标志着我国经济运行机制已由过去单一依靠货币市场转入货币市场与资本市场结合的新的运行机制。

实践证明，它已成为社会主义市场经济体系中不可或缺的重要组成部分，对于推动我国企业的改革和发展，促进市场经济的建立和完善，发挥着显著的积极作用。

我国证券市场起步于1990年，经过多年的发展无论是在上市公司数量方面，还是在市值规模方面都已经位居世界前列，然而与规模不匹配的是我国证券市场的健康程度。

近几年来有关股市的负面报道时时见诸报端，这从一个侧面折射出我国证券市场的问题重重。

一国证券市场是否健康将直接影响到该国实体经济的发展，鉴于此有必要对我国证券市场存在的问题进行分析，从而提出相应的解决措施来促进证券市场的规范发展。

二、当前我国证券市场存在的问题

1.股权结构失衡

长期以来我国实行的是公有制经济体制，所有的企业都归国家所用，后来开始进行市场经济体制改革，众多国有企业纷纷改制，改制以后国有股、法人股依然占有相当大的比重，这些企业上市以后股权结构被分为了国有股、法人股以及个人股等几种形式，其中国家股以及法人股是无法上市流通的。

反映到企业经营管理中就是政府部门控制了企业的经营管理权，政府干预企业经营的意愿强烈，而广大的中小股东的权益无法得到有效保护。

2、政府干预作用强，入市和退市难

西方国家对证券发行普遍实行注册制，而我国的核准制将证券发行的决定权掌握在政府手中,也就是由政府配置资本市场资源,扭曲了市场的资本配置功能,从而形成了资本市场较高的市场准入门槛,大量符合条件的股份有限公司可能因过不了发行审核委员会这一关而被关在证券市场大门外。

股市有其自身发展的规律,政府不应该过多地干预股市。

我国“政策市”（政策市是指利用政策来影响股指的涨停）的存在,加剧了证券市场的波动,在证券交易市场上政府通过各种手段托市或抑市,试图将证券交易价格控制在一定的幅度之内。

这种通过行政手段直接干预证券交易市场的做法扼杀了市场机制的正常作用,使得证券交易价格不能真正反映有价证券的供求关系,导致市场效率的下降。

3、监管部门缺乏独立性，监管体系功能发挥不充分

尽管为了规范证券市场的健康发展，我国成了专门的证监会，但是该机构无论是在权力设置方面，还是在监管理念层面都无法满足证券市场发展的需要。

时至今日我国都还没有形成一个完善的监管框架，在监管理念层面也一直是在被动的适应证券市场的发展，采取的众多监管措施仅仅是“头疼医头，脚疼医脚”的做法，无法从根本上解决问题。

4、证券市场的各级部门单位缺乏诚信

首先，中国证券市场政府存在一定的诚信问题。

由于历史的原因，中国政府在证券市场中不仅充当了“裁判”的角色，也充当了“运动员”的角色，在证券市场的定位上过多考虑为国有企业服务的功能，经营者可能作为大股东的利益代表而损害中小股东的利益。

其次，市场的信息不对称。

由于上市公司信息披露不实、虚构利润现象十分普遍，且性质严重，成为目前证券市场亟待解决的问题，一些大股东利用控股地位，把上市公司作为圈钱工具，通过占用资金等形式获取大量资金，而将包袱留给上市公司和广大散户。

在我国证券市场中，许多中介机构协助将一大批不合格的企业“包装”并推荐上市，为上市公司提供服务的审计机构执业水准不高，往往屈从于客户的压力，在审计、咨询等业务过程中发现问题不改，也不愿意发表保留或否定意见。

另外，机构投资者也可能因为利益而出现不诚信。

虽然我国证券市场的机构投资者，目前在证券市场中所占的比重不大，但是存在较大的诚信问题，包括利用内幕信息等违法手段来操纵股价，导致投资者的投资理念发生了偏差；

目前有的机构投资者在证券市场上存在一定的特权，有可能损害中小投资者的利益。

三、完善我国证券市场的对策

1、优化上市公司股权结构，改善公司治理结构

股权结构的失衡是造成目前我国证券市场积重难返的重要原因之一，一直以来要求尽快改变国有股一股独大的呼声从未停止，众多学者建议国家通过售卖一定的国有股来填补社保基金的巨大亏空。

为了证券市场的长远发展，国家应尽快出台措施改变目前国有股以及法人股占证券市场70%的比重这一现状，从而给企业治理结构优化奠定良好的基础。

与此同时还要注意保护中小投资者的利益，防止大股东利用自己的信息优势来进行内幕交易。

其次，重视董事会的建设。

无论从国际经验看，还是从我国公司治理的现有框架体系看，董事会都是公司治理的核心机构，而随着上市公司制度建设的不断推进，董事会的作用也越来越受到重视和强化，因此，改进公司董事会将是改善公司治理状况的一个必然选择。

2、建立完备的市场体系

随着中国经济的持续发展和创新型经济体系的逐步建立，企业的融资及其他金融服务需求将是持续和多元化的。

同时，随着各类投资者的成熟和壮大，投资需求也会越来越显现出多样化的趋势，因此，建设多层次证券市场是一项长期的重要任务。

继续鼓励和支持主板上市公司做优做强，要继续推动更多代表中国经济的大盘蓝筹公司上市，吸引海外上市企业和红筹公司回归，吸引境外企业到境内上市，扩大证券市场的规模；

探索多种并购方式和手段，推动上市公司的整合；

建立和完善上市公司股权激励机制，培养上市公司规范意识，完善内控机制和公司治理结构，提高经营水平；

以信息披露为重点，强化对控股股东、实质控制人、高管人员及董事、独立董事的监管，加大对信息披露违规行为的惩罚力度。

完善中小企业板的各项制度，不断扩大规模；

推动融资制度创新，建立适应中小企业特点的快捷融资平台，提高中小板公司再融资的灵活性；

不断丰富上市公司行业结构；

完善适应中小企业特征的交易制度，着重提高市场的流动性，增强市场的广度和深度。

不断改进证券市场的监管理念、监管模式和监管内容；

推动以审批为主的监管方式向以信息披露为主的监管方式转变；

不断加强监管的独立性和有效性，进一步提高监管人员的专业水平，加强监管机构内部的协调，提高监管机构的内部治理水平；

建立科学的风险预警和防范措施，加强对市场发展前瞻性问题的研究；

逐步完善监管机构、行业自律组织、交易所共同组成的多层次监管体系，加强市场参与主体内部监督；

加强不同监管机构间的协调与合作，逐步实现从机构监管模式向功能监管模式的转变，提高监管效率。

3、加强对证券市场的监管力度

　　目前我国证券市场暴露的很多问题都是因为监管的不到位导致的，证券监管机构应明确自身的定位，摆脱地方政府或者企业对自身监管的影响，通过将监管与服务进行有机结合，来确保证券市场的有序运转。

政府有关机构也要切实承担起自身的监管责任，尤其要对证券公司、法律事务所、会计事务所以及资产评估机构等与证券市场的运作密切相关的机构加强监管，防止相关中介机构为了自身利益制造、传播着各种虚假信息。

4、完善相关法律制度，加大处罚力度

我国证券法颁布于1998年，时至今日虽经过数次修订，但是其与整个证券市场发展之间的脱节越加明显。

证券法的先天不足，导致目前我国证券市场的运作几乎等同于“裸奔”，例如证券法在民事责任、法人股交易等方面的规定一片空白，对另外一些问题的规定也缺乏操作性。

因此相关立法机构应尽快完善相关法律建设，为证券市场的健康发展提供法律层面的保障，法律制定过程中应尽量做到前瞻性，通过预判证券市场的发展趋势来提前制定规范，避免在问题出现以后又进行事后的弥补，这样不但法律的稳定性得不到维护，也容易导致人们在不断变化的法律规范面前出现迷失。

同时也要强化执法力度，有法不依造成的危害要远远大于无法可依，因此在完善法律制度的基础上应加强执法力度。

要想进一步的发挥证券市场对经济发展的促进作用，必须要尽快解决证券市场存在的种种问题。

通过上文分析发现目前证券市场存在的问题是多方面的，这就客观上要求有关机构以我国证券市场的基本现状为立足点，综合采取多种措施，从法律制度、监管力度等方面着手，从而有效地推进证券市场的健康发展。

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