XXXX秋财务报表分析网上作业1Word格式文档下载.docx

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流动负债=2467656202.46÷

2311443363.33=1.07

2、应收账款周转率=主营业务收入÷

[（期初+期末）应收帐款÷

2]=7.67

3、存货周转率=主营业务收入成本÷

[（期初+期末）存货÷

2]=2.96

4、速动比率=（流动资产-存货）÷

流动负债=（2467656202.46-1144568216.84）÷

2311443363.33=0.57

5、现金比率=（货币资金+短期投资净额）÷

流动负债=（458056962.89+6680000）÷

2311443363.33=0.198

（二）长期偿债能力指标

1、资产负债率=（负债总额÷

资产总额）X100%=（2320557679.97÷

3638232589.15）X100%=63.78%

2、产权比率=（负债总额÷

所有者权益总额）×

100%=（2320557679.97÷

1317674909.18）X100%=176.11%

3、有形净值债务率=[负债总额÷

（股东权益-无形资产净值）]X100%=

[2320557679.97÷

（1317674909.18-83635454.66）]X100%=210.27%

4、利息偿付倍数=（税前利润+利息费用）÷

利息费用=（135301976.59+33454085.78）÷

33454085.78=12.22

三、企业偿债能力的分析：

（一）短期偿债能力的分析

1、历史比较分析

通过附件中徐工科技2008年和2007年的资料，进行比较分析。

该企业实际指标值如下表：

财务指标

2008年末值

2007年末值

差额

流动比率

1.07

1.25

-0.18

应收账款周转率

7.67

5.99

1.68

存货周转率

2.96

2.82

0.14

速动比率

0.57

0.69

-0.12

现金比率

0.198

0.228

-0.03

（1）流动比率分析

从上表我们可以看出，该企业2008年末值流动比率实际值低于2007年末值实际值，说明该企业的偿债能力比上年降低了。

流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，流动比率越高，企业的偿债能力就越强，债权人利益的安全程度也就越高。

但是流动比率自身也存在一定的局限性，因为流动资产中包含有流动性较差的存货，以及不能变现的预付帐款、预付费用等，使流动比率所反映的偿债能力也受到怀疑，所以为进一步掌握流动比率的质量，我们仍然需要分析应收账款和存货的流动性。

（2）应收账款和存货的流动性分析

从上表可以看出，该企业应收账款周转率高于上年值，存货周转比率也比上年有所提高，说明该企业应收账款和存货比较良好。

（3）速动比率分析

进一步评价企业偿债能力，还需要要比较速动比率。

通过上表可以看出徐工科技2008年末速动比率比2007年末有所降低，说明该企业偿还流动负债的能力降低。

而表中反映的应收账款周转率和存货周转率都高于上年值，说明该企业应收账款和存货问题良好。

但是速动比率为什么会降低呢？

我们通过附件中的财务报表比较分析，可以看出流动资产和流动负债变化并不大，而存货数量比上年实际值有较大增加，这说明速动比率的降低与存货增加有关，表明公司关注了存货的使用，所以存货状况良好。

（4）现金比率分析

在知道了速动比率降低的原因后，应进一步计算现金比率。

从上表可以看出，徐工科技2008年末现金比率比上年实际值有所降低，说明该企业用现金偿还短期债务的能力有所降低。

通过上述分析，可以得出结论：

徐工科技的短期偿债能力在降低，然而也存在不能忽视的问题，特别是流动比率，它的降低会引起企业短期偿债能力的下降，所以公司应加强对流动比率的管理。

2、同业比较分析

通过徐工科技2008年资料，进行同业比较分析。

该企业实际指标值及同行业标准值如下表：

指标

企业实际值

同行业标准值

1.44

-0.37

14.7

-7.03

2.11

0.85

0.64

-0.07

0.29

-0.092

从上表可以看出，该企业流动比率实际值低于行业标准值，说明该企业的短期偿债能力不及行业平均值，但是差距不大。

为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。

从上表可以看出，该企业应收账款周转率低于行业标准值，说明该企业资产的流动性低于行业标准值。

而存货周转率与行业标准值相比，高于行业标准值。

初步结论是：

（1）存货周转率略高于行业标准值，说明该企业存货相对于销售量比较平均，表明公司关注存货的使用。

（2）应收帐款周转率与行业标准值差距较大，只相当行业标准值的一半，说明这是企业流动比率低于行业标准值的主要原因。

该企业应收帐款的占用相对于销售收入而言太高了，应进一步分析企业采用的信用政策和应收帐款的帐龄，看看哪里出了问题。

从上表看，徐工科技本年速动比率略低于行业标准值，表明该公司短期偿债能力低于行业平均水平。

而该指标所反映的短期偿债能力比流动比率更为准确，更加可信。

从上表看，徐工科技本年现金比率低于行业标准值，说明该企业用现金偿还短期债务的能力较低。

通过同行业材料的比较分析，可以得出这样的结论：

2008年年末徐工科技的短期偿债能力低于行业平均水平。

但是如同上述，徐工科技也同样存在问题，特别是应收帐款问题，其占用较大，与同行业标准值相比较差距大是主要矛盾。

3、其他因素分析

上述短期偿债能力指标，都是从财务报表资料中获取的。

可一些在财务报表中没有反映出来的因素，也会影响企业的短期偿债能力。

例如增加偿债能力的因素有：

可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产和偿债能力的声誉；

减少偿债能力的因素有：

未作记录的或有负债、担保责任引起的或有负债等。

（二）长期偿债能力的分析

资产负债率

0.6378

0.6067

0.0311

产权比率

1.7611

1.5436

0.2175

有形净值债务率

2.1027

1.6813

0.4214

利息偿付倍数

12.22

2.70

1.4

（1）资产负债率分析

从上表可以看出，该企业2008年末资产负债率提高，由2007年末的60.67%，提高到2008年末的63.78%，上升幅度不是太大。

说明该企业的长期偿债能力比上年降低，但差距不大。

公司采用的是开放型财务策略，财务风险较高。

而资产负债率产生变化的原因主要有：

（1）所有者权益由上年的1,188,595,302.27元，增加到本年的1,317,674,909.18元，增加了129079606.91元，其中本年未分配利润为172402287.95元。

（2）负债总额由上年的1,834,658,908.66元，增加到本年的2,320,557,679.97元，增加了485898771.31元。

（3）企业资产结构有大的调整，资产总额由上年的3,023,254,210.93元，增加到本年的3,638,232,589.15元，增加了614978378.22元。

其中流动资产由年初2,118,636,512.96元，增加到本年的2,467,656,202.46元。

流动资产占总资产的比重上年为70.1%,本年为81.6%，本年比上年相比较有所上升。

通过分析，我们可以得出结论：

该公司调整了资本结构，虽然长期偿债能力仍有所降低，但降低幅度不大，而财务风险有继续恶化可能。

（2）产权比率分析

从上表可以看出，该企业产权比率与上年值相比上升不多，说明该企业长期偿债能力有所降低，虽然上升幅度不大，但财务风险继续恶化。

所有者权益就是企业的净资产，产权比率反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。

但是净资产中的某些项目，如：

无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等价值具有极大的不确定性，且不易形成支付能力。

因此，在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，作进一步分析。

（3）有形净值债务率分析

为了进一步评价企业长期偿债能力，我们有必要比较企业的有形净值债务率。

有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比，有形净值债务率用于揭示企业的长期偿债能力，表明债权人在企业破产时的被保护程度。

从上表可以看出，徐工科技2008年末有形净值债务率明显高于上年实际值，说明企业长期偿债能力减弱，财务风险明显增大。

企业筹资能力虽然很强，但利用财务杠杆的风险很高。

（4）利息偿付倍数分析

因行业不同，利息偿付倍数有不同的标准界限，一般公认的利息偿付倍数为3，1998年我国国有企业平均利息偿付倍数为1。

一般情况下，该指标大于1则表明企业负债经营能赚取比资金成本更高的利润。

但是这仅仅表明企业能维持经营，利息偿付倍数为1是远远不够的；

利息偿付倍数如果小于1，则表明企业无力赚取大于资金成本的利润，企业债务风险大。

影响利息偿付倍数提高的因素有利润总额的提高和利息费用的降低。

从上表可以看出，徐工科技2008年末利息偿付倍数比上年实际值提高挺多，这说明企业偿还利息的能力明显增强，风险降低，但不能完全说明企业就一定有足够的利润来偿还利息费用，还要看与同行业标准值的比较，进一步进行深入分析。

行业标准值

63.78

52.39

11.39

176.11

168.73

7.38

210.27

187.23

23.04

8.84

-3.8

从上表可以看出，徐工科技2008年资产负债率高于行业标准值，有一个较高的资产负负债率水平，说明该企业的长期偿债能力