金融自由化与金融监管Word格式.docx

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即初期（20世纪30年代以前）、30年代危机至70年代、布雷顿丛林体系崩溃至今。

　　初期的金融监管是不系统的，其理论和实践经历了—个漫长缓慢的进展进程。

1720年英国公布的《泡沫法》标志着世界金融监管的正式开始，它的许多重要原那么一直阻碍到今天。

只是，那时的政府金融监管并非完全现代意义上的金融监管，其主若是政府针对证券市场的不稳固性而采取的干与方法。

金融监管制度的形成和演进与银行业及金融市场的进展紧密相联系，中央银行制度的普遍确立是现代金融监管的起点。

　　从银行业产生到20世纪初，经济自由主义盛行并占据统治地位．放任自流的经济政策取得西方主流社会的普遍推崇，人们坚信“看不见的手”的力量与市场机制的完美性。

19世纪中后期，各要紧资本主义国家开始成立中央银行制度。

这一时期，主若是以古典经济学和新古典经济学理论为代表，以哈耶克为首的“自由银行制度”学派的理论与“看不见的手”的范式也相吻合，他们不承认市场是有缺点的，信奉金融业的自由经营原那么。

这一时期被称为“自由银行”时期。

　　受古典和新古典自由主义经济思想阻碍，20世纪30年代之前，中央银行对金融机构经营行为大体上不干与，更不对利率等金融效劳和市场价钱进行直接操纵。

现在的金融监管比较尊重市场选择的结果，很少利用行政命令，而是强调自律；

关于市场准入、业务范围等方面的限制很少，比较宽松也相对灵活。

其监管的目标主若是提供一个稳固和弹性的货币供给，通过行使最后贷款人的职能和成立存款保险制度来避免银行挤提造成的不良阻碍。

这种状况与那时自由资本主义正处于鼎盛时期有关。

但现实经济金融的进展却愈来愈说明市场的不完全性是客观的，自由经营银行业务造成的投机之风盛行，多次金融危机给西方国家的经济进展带来了专门大的负面阻碍。

　　30年代暴发的全世界性经济大危机是金融监管进展史上的重要里程碑。

大危机给西方国家经济以庞大冲击，也给金融业敲响了警钟，令人们再也不相信市场调剂的完美性。

为了适应那时经济进展需要，各国政府正式大规模对经济运行进行直接干与，金融监管的手腕和内容也相应发生重大的转变。

作为一种反危机方法，各国都成立了以周密的管制和专业化为特点的金融体系。

这些方法在必然程度上为稳固金融体制的秩序，增进经济的高速进展起到了关键作用。

　　30年代的经济大危机及其引发的金融体系崩溃，是促成较为完整的现代金融监管体系成立和进展的最要紧最直接的因素。

许多现代意义上的银行监管方法是在这场大危机以后进展起来，如利率管制、外汇管制、分业管制、机构管制和对资本充沛度、贷款集中度、资产质量、资金流向和银行内部治理制度的监管等等。

存款保险制度在这场危机中正式诞生。

鉴于经济大危机的经济教训，这一时期的金融监管要紧以平安性为首要目标，以求避免金融体系的崩溃对宏观经济的严峻冲击。

政府通过立法对银行经营行为进行直接干与与限制是其重要的特点。

　　在理论方面，经济大危机提供了一系列证明市场不完全的充分证据，说明“看不见的手”无所不至的能力是一种神话，1936年凯恩斯发表的《通论》使“看不见的手”理论第一次受到系统的挑战。

这一时期的金融监治理论确实是成立在对市场不完全的确认基础上，要紧以讨论规模经济与自然经济、不确信性与非理性预期、银行体系的外部性阻碍、银行效劳的公共品性质等为主。

这些理论为30年代开始的严格、普遍的政府金融监管提供了正式的理论支持。

尔后，凯恩斯的宏观经济理论一直在西方国家经济政策中占支配地位。

在此理论阻碍下，传统上中央银行的货币管制已经转化为货币政策并效劳于宏观经济调控的目标，对金融机构具体经营行为的干与那么成为这一时期金融监管的要紧内容。

　　70年代以后，随着布雷顿丛林体系的崩溃，银行国际业务的汇率由固定汇率迅速改变成浮动汇率，从而加大了商业银行在开展国际业务进程中的汇率风险，银行经营面临的不确信性增加了。

同时。

随实在际经济增加速度的放慢，国际资本显现了相对多余，为了寻求资金前途，银行经营日趋国际化，全世界性的银行业竞争加倍猛烈。

银行为了幸免风险、增加利润以求在猛烈的竞争中生存，被迫通过金融创新来逃避法律的监管。

这一切使得以往的金融管制变得束手无措。

　　对此，在美国与国际清算银行的提倡下，西方十国集团采取了国际联合监管行动，于1975年在瑞士巴塞尔达到了联合监管和监管标准的协议，简称《巴塞尔协议》。

《巴塞尔协议》对国际银行监管产生了十分重要的阻碍。

既对国际银行监管提供了法规依据，也为各国制定和完善银行业的监管法律制度提供了指导原那么。

尔后，巴塞尔委员会又形成了一系列有关国际金融监管的重要文件。

委员会强调银行监管是对银行经营风险的操纵，而不是的银行经营行为本身的操纵。

这被称为踊跃的监管，其基点在于承认银行始终处于风险当中，监管者的任务是保证银行谨慎经营并避免个别风险演变成系统风险。

在保证银行风险处于可操纵状态的前提下，鼓舞公平的竞争。

竞争是提高效率、增加消费者剩余的全然机制保证。

　　在理论上，凯恩斯主义理论说明不了“滞胀”现象，使得自由主义的理论和思想开始从头活跃起来。

与本世纪初正好相反，经济学家们谈论得更多的是“政府失灵”。

理论上自由主义思潮也渗透到银行监管中，反对监管的金融自由化理论开始受到重视。

金融自由化理论从两个方面对30年代以后的金融监治理论提出了挑战：

一是以为政府严格、普遍的金融监管，使金融机构和金融体系的效率下降，压制了金融业的进展；

从而最终致使了金融监管的成效与增进经济进展的目标不相吻合；

二是金融监管作为一种政府行为，其实际成效也受到政府解决金融领域市场不完全性问题的能力的限制。

　　30年代到70年代的金融监管是成立在防范经济危机的基础之上，其理论的核心是金融体系的平安优先，而金融自由化理论那么尊崇效率优先的原那么。

金融自由化理论并非是对政府金融监管的进行全面否定和摈弃，而是要求政府金融监管作出适合于效率要求的调整。

在这种情形下，金融监治理论开始转向如何和谐平平稳固和效率的方面。

　　20世纪90年代以来，随着经济全世界化进程的慢慢加速，金融在不断创新、风险也在不断转变。

金融创新活动反映了金融监管是金融监管当局与金融机构之间的一场永久的博弈，创新不断动态地逃避和冲破监管，给相对静态的监管带来新的挑战，迫使金融监管当局不断做出符合经济进展需求的调整。

（二）

　　金融自由化是相对金融管制（又称金融抑制）而言的。

金融自由化又称金融管制自由化，主若是指金融当局通过金融改革，放松或解除金融市场的各类行政管制方法，从而为金融市场交易提供一个更为宽松自由的治理环境。

金融自由化来源于货币主义、供给学派等各新自由主义学派，专门是以罗纳德．1．麦金农和爱德华．S．肖为代表的金融抑制理论和金融深化理论为代表。

该理论以为：

要想实行经济的迅速增加，将必需实行一系列的金融自由化政策。

因为一个受市场经济调控的金融体系的效率要远远高于受人为干与的金融体系。

他们主张放松金融机构过度严格的管制，专门是解除金融机构利率水平、业务范围和经营的地域选择等方面限制，让金融体系充分发挥其有效的配置资金作用，恢复金融业的竞争，以提高金融业的效率。

　　60年代后期，随着美国持续不断的通货膨胀，金融市场名义利率不断爬升，限制利率与自由利率之间产生的利差最终引发了新的货币信誉危机（即“脱媒”现象）：

当市场利率高于官方限定利率的最高限时，存款者纷纷提款购买收益率高于市场利率的有价证券，从而使银行的存款大量流失，信誉收缩，利润减少，致使个别银行亏损倒闭，各类金融创新运用而生（如：

大额存单、回购协议、商业借据等）。

金融创新的显现，减弱了美国金融当局的调控能力和货币政策的执行成效，使美国金融管制体制面临着改革的庞大压力。

以金融自由化为标志的金融改革，由此从美国最先展开。

　　与此同时，通过二战后初期高速进展的“黄金时期”，各要紧西方国家接踵陷入“滞胀”当中。

一方面，持续不断的通货膨胀，迫使金融市场名义利率不断上升，远远超出管制利率的水平，使持有无息资产的机遇本钱增大，从而鼓舞金融机构将各类经营要素进行优化配置，以幸免高利率带来的损失；

另一方面，经济增加的停滞使西方国家的企业对资本的需求相对减少，资本多余使得银行之间的竞争日趋猛烈。

金融机构之间的竞争升级，必然会致使对管制的招架和破坏。

由于生产和资本多余，西方国家为追求高额利润，想方设法地寻觅国外市场和投资，由此带动了资本的国际化。

国际资本的频繁流动和国际金融市场的进展，与各国对金融市场的各类限制形成尖锐的成立。

希望更自由地开展业务的跨国银行和其它金融机构，成为推动政府放松管制的重要力量。

另外，科技进步也对金融自由化的进展起到重要推动作用。

管制必然引发逃避管制，各类多种创新应运而生。

面对层出不穷的金融创新，以30年代大危机为背景成立的金融管制体系愈来愈不适应经济一体化进展需要。

经济不稳固、滞胀、金融创新的兴起等因素组成了对西方国家金融管制体系的猛烈冲击。

从70年代开始，其他西方国家跟随美国接踵迈上了金融自由化的改革之路。

那个时期自由主义经济学慢慢抬头并趋于高涨，取代了干与主义经济学占据主流经济学的地位。

　　以自由化为特点的西方金融改革要紧表现为：

金融市场日趋开放，趋于国际化；

利率渐趋自由化；

金融机构业务综合化；

金融工具多样化；

政府对金融体系的直接操纵作用下降，一些政府金融机构面临收缩、取消或私有化的处境。

尔后，发达国家加速了金融改革步伐，尽管其进展水平和速度不平稳，但金融自由化均已达到相当高的水平。

　　与发达国家相较，进展中国家的金融自由化改革起步较晚。

进展中国家的金融制度多数是在二次大战后伴随着政治经济的独立慢慢成立起来的，一样生产力基础较为掉队。

由于经济货币化程度低下，金融体系欠发达，资金极为有限，为把有限的资源导向优先进展的部门，政府对货币金融体系—直进行严格管制，普遍成立起以抑制为特点的金融制度。

随着经济的不断进展，金融抑制的负面效应也日趋明显。

在金融抑制政策下，各金融机构为逃避政策管制的金融创新层出不穷，政府被迫以更为严格的管制配合，从而造成了“管制创新一再管制一再创新”的循环怪圈，资金本钱持续上升。

　　金融抑制政策的失败，推动了广大进展中国家进行自由化改革。

从70年代开始，进展中国家慢慢放松了国内金融管制走上了金融自由化之路。

尽管不同的进展中国家社会经济进展水平及政治、经济、文化制度不同，金融自由化改革的偏重点也千差万别，但各国金融改革都一致性地朝着自由化的方向推动，其要紧内容大体相同：

（1）放松或取消利率操纵，让利率反映资金的真实本钱；

（2）取消了对银行贷款的操纵；

（3）大幅度降低法定预备金比率，以增加银行对外贷款的能力；

（4）对一些国有银行进行私有

化，许诺成立新的金融机构；

（5）培育、进展和完善资本市场。

　　尽管进展中国家的金融自由化改革取得了成绩，但也存在着一些误差。

对外部环境的熟悉极大地阻碍了进展中国家对银行监管的建设，发达国家经济中的“放松管制”被以为是历史潮流，大势所趋。

另外，大多数进展中国家均以利率自由化作为金融制度改革的重点和冲破口，在金融机构进展、金融工具创新、市场培育等方面的改革却远远不够。

一些进展中国家因推动资本形成的投资需求极为旺盛而过于强调了货币金融改革的储蓄供给效应