《中级财务管理》公式助记表Word文件下载.docx
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某种材料耗用量（生产需要量）=产品预计生产量X单位产品定额耗用量
材料采购支出=当期现购支出+支付前期赊购
4.直接人工预算：
直接人工小时数=预计生产量（件）X单耗工时（小时）
单耗工时（小时=直接人工小时数X单位工时工资率
5.制造费用预算：
=变动制造费用+固定制造费用
6.单位生产成本预算：
编制基础t生产预算、直接材料消耗及采购预算、直接人工预算和制造费用预算。
7.销售及管理费用预算：
=变动制造费用+固定制造费用-不付现费用（折旧费用）
8.专门决策预算：
（资本性支出项目，跨年度）
9.现金预算：
以业务预算和专门决策预算为依据编制
1.可运用现金合计=期初现金余额+经营现金收入
2.现金支出合计=经营性现金支出+资本性现金支出
3.现金余缺=可运用现金合计-现金支出合计
=期初现金余额+经营现金收入-经营性现金支出-资本性现金支出
4.期末现金余额=现金余缺土现金的筹集及运用
10.预计利润表的编制：
依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算
11.预计资产负债表：
以计划期开始日的资产负债表为基础，然后结合计划期间业务预算、
专门决策预算、
现金预算和预计利润表进行编制。
它是编制全面预算的终点。
第三章筹资管理
一、租金的计算：
多采用等额年金法折现率=利率+租赁手续费率
每年租金=［设备价款-殘值X（P/F,10%6）:
/（P/A,10%6）
二、可转换债券的转换（股数）比率=债券面值十转换价格。
三、资金需要量预侧：
1.因素分析法：
资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）X（1土预测期销售增减率）X
（1±
预测期资金周转速度变动率）（加快是减，减速是加）
外罄融熒需农堇二—A5-—xAJ-P）
5S:
2.销售百分比法：
11
外部融资需求量=增加的营运资金-增加的留存收益+新增固定资产金额
=增加的资产一增加的负债一增加的留存收益+新增固定资产金
额
A.增加的资产=增量收入X基期敏感资产占基期销售额的百分比+非敏感资产的
调整数
=基期敏感负债X预计销售收入增长率
B.增加的负债=增量收入X基期敏感负债占基期销售额的百分比（=流动负债占销
售收入的百分比）
增量（增加的销售）收入=基期销售收入X预计销售收入增长率
C.增加的留存收益=预计销售收入X销售净利率X利润留存率
A为随销售变化的资产（敏感资产）（流动资产）；
B为随销售变化的负债（敏感负债）
（流动负债）；
S:
为基期销售额；
S2：
为预测期销售额；
△S:
为销售的变动额；
P:
为销售
净利率；
E:
为利润留存比率；
A/S1:
为敏感资产占基期销售额的百分比；
B/S2为敏感负债占基
期销售额的百分比
注：
敏感资产（和敏感负债）是随销售收入同比例变化
（2）采用先分项后汇总的方法A:
分项目确定每一项目的流动负债、
预测（以高低点法为例）a、bo（货币资金（现金）
应收账款、
存货、固定资产、
付账款等a、b）
某项目单位变动资金（b）=（多
半为现金）
某项目不变资金总额（a）=最高收入期资金占用量—bx最高销售收入
或=最低收入期资金占用量—bx最低销售
收入
B：
汇总计算得到总资金的a、bo
a=（al+a2+・・・+am）（资产项目不变（流动+固定）资金）—（am+1+・・・+an）（负债项目不变资金）
b=（bl+b2+•••+bm）（资产项目变动资金）—（bm+1+・・・+bn）（负债项目变动资金）
四、个别资本成本的计算：
投资者要求的报酬率=无风险报酬率+风险报酬率
=纯利率+通货膨胀率+风险报酬率
1）一般模式：
2）贴现模式：
筹资净额现值－未来资本清偿额现金流量现值=0
得：
资本成本率=所采用的贴现率
【提示】A:
能使现金流入现值与现金流出现值相等的贴现率，即为资本成本。
B:
该模式为通用模式。
3）银行借款资本成本：
银行借款资金成本率
贴现模式：
根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解贴现率。
采用内插法
长期借款筹资总额=长期借款筹资净额/（1-长期借款筹资费率）
（4）公司债券资本成本：
年利息：
根据面值和票面利率计算的，筹资总额：
根据债券发行价格计算的。
根据“现金流入现值—现金流出现值=0”求解贴现率。
采用内插
法
（5）融资租赁资本成本：
只能采用贴现模式
现金流入现值（租赁设备原值）=现金流出现值（各期租金现值+残值现值）
（6）普通股资本成本
第一种方法——股利增长模型法普通股资本成本：
Do：
某股票本期支付的股利，g:
预期股利年增长率，Po:
股票目前市场价格，F:
筹资费用率
每年股利固定的情况下：
普通股成本=每年固定股利
普通股金额（1普通股筹资率）
第二种方法一一资本资产定价模型法：
（7）留存收益资本成本：
与普通股成本相同但不考虑筹资费用
【总结】对于个别资本成本，是用来比较个别筹资方式的资本成本高低的，个别资
本成本的
从低到高排序：
长期借款V债券V留存收益V普通股
五、平均资本成本：
权数可以有三种选择：
即账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数
Kw:
综合资本成本；
Kj:
第j种个别资本成本；
Wj:
第j种个别资本在全部资本中的比重。
六、边际资本成本：
筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数
七、杠杆效应：
息税前利润EBIT=边际贡献Mk固定成本F
边际贡献Mk销售收入S-变动成本V=单位边际贡献*销售量Q
=销售额SX边际贡献率=息税前利润EBIT+固定成本F
边际贡献率=单位边际贡献/单价=边际贡献/销售收入
变动成本率=单位变动成本/单价=变动成本/销售收入=1-边际贡献率单位边际贡献=销售单价P-单位变动成本Vc变动成本率+边际贡献
率=1
DOL
（1）经营杠杆系数（D01）:
定义公式：
EBIT/Q
息税前利润变动率
EBIT
'
Q
产销变动率
（简化）计算公式：
M
F基期边际贝献
MF
基期息税前利润
【提示】采用简化公式计算某一年的经营杠杆系数，应用的是上一年的数据。
【结论】只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。
1经营杠杆系数越大，企
业经营风险越大。
2在企业不发生经营亏损、息税前利润为正的情况下，经营杠杆系数最低为1,不会为负数。
3只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于1。
4经营
杠杆系数的影响因素：
单价、单位变动成本、销售量、固定成本。
（2）财务杠杆系数（DFL）：
DFL
EPS/EPS每股收益变动率
DFL=
基期利润总颔
EBIT-I
EBIT/EBIT=息税前利润变动率
（简华）计算公式:
【结论】财务杠杆系数越大，财务风险越大，在企业有正的普通股盈余的情况下，财务杠杆系数最低位1，不会为负数；
只要有固定性资本成本存在，财务杠杆系数总是大于1。
影响财务杠杆的因素：
债务资本比重；
普通股盈余水平；
所得税税率水平。
财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，表明普通股收益的波动程度越大，
财务风险也就越大。
（3）总杠杆效应（DTL）:
定义公式
DTL=EPS/EPS=普通股盈余变动率
Q/Q产销量变动率
关系公式
DTL=DOKDFL=g营杠杆系数X财务杠杆系数
计算公式
DTl=M税后边际贝献
EBITI税后利润
应用之一:
（1）固定资产比重较大的资本密集型企业，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资主要依靠权益
资本以保持较小的财务杠杆系数和财务风险；
（2）变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数较低，经营风险小，企业筹资主要依靠债务
资本，保持较大的财务杠杆系数和财务风险。
应用之二：
（1）企业处于初创阶段，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低
程度上使用财务杠杆；
（2）企业处于扩张成熟期，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时资本结构中可扩大债务资本，在较高
程度上使用财务杠杆。
八、资本结构优化方法：
（1）每股收益分析法：
每股收益
每股收益无差别点：
就是不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量
水平，无论采用债务筹资还是股权筹资每股收益都是相等的
计算公式：
（EBITij（iT）=（EBI〒12）（1T）
N1N2
【决策原则】
（1）对负债筹资方式和权益筹资方式比较：
如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式；
如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式。
（2）对于复合筹资方式进行比较时，需要画图进行分析。
（2）平均资本成本比较法：
通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，
选择平均资本成本率最低的方案。
（3）公司价值分析法：
能够提升公司价值的资本结构，则是合理的资本结构
A公司市场总价值（V）=权益资本的市场价值S+债务资本的市场价值B（已知）
假设公司各期的EBIT保持不变，债务资本的市场价值=其面值
S（EBIT1）（1T）
权益资本（股票）的市场价值Ks=净利润/Ks
其中：
Ks=RS=Rf+B（Rm—R）I=债务的市场价值*利率T:
所
得税税率
c：
债券市场价值通常采用简化做法，按账面价值确定;
D:
平均资本成本
xW责+K权xW权
=税后K债
税后债务资本成本=税前债务资本成本KsX（1-所得税率T）
Kb:
为税前债务资本成本（已知）。
KS:
为股权资本成本
找出公司价值最大的资本结构，该资本结构为最佳资本结构。
决策原则:
最佳资本结构亦即公司市场价值最大的资本结构。
在公司价值最大的资本结构下，
公司的平均资本成本率也是最低的。
第四章投资管理
投资决策的影响因素
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