CMA P2 考试模拟题及答题解析全150套之第136套100题Word文档格式.docx

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以下的表格显示百分比毛利率下降，这是因为产品销售成本的百分比趋势增加了。

3、OmniCorp公司的财务总监要求一个财务分析师计算过去4年的百分比财务报表。

财务总监最可能看以下哪项?

A、费用占销售额百分比的趋势

B、销售额的增长率

C、公司利用资产的效率

D、公司如何获得利润

百分比法财务报表查看报表中的每一项与另一个金额的百分比。

百分比损益显示了费用作为销售额的百分比。

而百分比资产负债表显示资产、负债和权益占总资产的百分比。

百分比损益表显示费用占销售额百分比的趋势。

4、在衡量一个企业的财务前景时，财务分析师使用了各种技术。

垂直百分比分析的例子是

A、评估公司垂直整合水平的相对稳定性

B、将同行业中的两个或更多企业的财务比率进行比较

C、将不同行业中的两个或更多企业的财务形式进行比较

D、销售费用是销售额的2%

垂直百分比分析查看损益表中的所有项目（销售调整、费用、利得、损失、其他收入和税），并有一列显示所有项目与销售额的百分比。

这个方法让分析师比较不同规模公司的损益表，以为比较是在百分比的基础上，而不是绝对金额。

4年的时间跨度显示了这个问题。

销售增长了12%，计算方法如下:

销售的变化=（销售，年4–销售，年1）/（销售，年1）=（$1,400,000–$1,250,000）/$1,250,000=$150,000/$1,250,000=0.12或12%。

在同一期间，产品销售成本增长了13.3%。

计算方法如下:

产品销售成本（COGS）的变化=（COGS，年4–COGS，年1）/（COGS，年1）=（$850,000–$750,000）/$750,000=$100,000/$750,000=0.133或13.3%。

这些变化导致Gordon的毛利百分比（毛利占销售额的百分比）从年1的40%下降到年4的39.3%毛利率，年1=毛利/销售额=$500,000/$1,250,000=0.4或40%。

毛利率，年4=$550,000/$1,400,000=0.393或39.3%。

为了补偿下降的毛利率，Gordon不得不考虑提高价格和降低他的产品成本。

5、Dwyer公司的资产负债表显示公司有$2,000,000的7.5%的可转换债券，$1,000,000的9%优先股，面值$100，以及$1,000,000的普通股，面值$10。

公司报告净利润$317,000。

债券可以转换成50,000股普通股。

所得税率是36%。

以下哪项是Dwyer报告的稀释每股收益?

A、$2.11

B、$2.27

C、$2.51

D、$2.15

EPS的计算如下

EPS=（净利润–优先股股利）/加权平均的普通股股数。

基本EPS忽略普通股等价物（可转换债券、股票期权和认股权证）。

完全稀释的EPS考虑普通股等价物的稀释影响。

为了计算完全稀释EPS，调整净利润来反映债券的转换和调整加权平均股票数（来自转换的额外股票）。

转换债券之后，其税后的利息要加回到净利润中。

利息的税后效果是1减税率，也就是0.64，乘以债券的利息（7.5%的$2,000,000，也就是$96,000）。

利息的税后效果=（1–税率）*债券利息=（1–36%）*（$2,000,000*7.5%）=.64*$150,000=$96,000。

债券的转换导致50,000的额外股票。

完全稀释的EPS=（净利润–优先股股利+利息税的影响）/加权平均普通股股数+转换来的股票数=（$317,000-$90,000+$96,000）/（100,000+50,000）=（$323,000）/（150,000）=$2.15

6、以下哪项交易将增加流动比率同时减少净利润?

A、前一年到期的联邦所得税被支付

B、闲置土地出售，售价小于净账面价值

C、长期债券在到期日前被折价赎回

D、不能收回的应收款从备抵帐户中注销

流动比率是流动资产除以流动负债。

净利润是销售收入和利得减去费用、损失和税。

以小于净账面价值的价格出售土地导致损失，减少净利润。

此外，这个销售增加了现金，因而增加了流动资产。

由于流动负债没有受影响，流动比率上升。

11、财务杠杆产生于使用的资金来源。

在这个资金上，企业

A、获得的回报率高于资金的使用成本

B、支付销售收入的固定比率

C、支付利润的固定比率

D、在借的每元钱上支付变动的回报

财务杠杆来自财务资产的获得。

借财务资产的利率小于企业可以获得的投资回报。

它有时指的是“举债经营”。

12、Nelson公司的息税前收益增加了17%。

在同期，税后净利润增加了42%。

这一年的财务杠杆系数是

A、1.70.

B、2.47.

C、4.20.

D、1.68.

财务杠杆系数（DFL）定义为营业收益（息税前收益或EBIT）每变化1%，税后净利润变化的百分比。

Nelson的财务杠杆系数=（税后净利润变化的%）/（营业收益或EBIT变化的%）=（42%）/（17%）=2.47。

13、如果一个公司是有利润的，并有效地利用杠杆，以下哪个比率可能会最大?

A、普通权益回报率

B、总资产回报率

C、总股东权益回报率

D、投资回报率

普通权益回报率（ROE）等于总资产回报率（ROA）乘以杠杆系数。

杠杆系数等于总资产与普通股权益的比率。

如果杠杆是有效的，杠杆系数大于1。

ROA也称为投资回报率（ROI）。

总股东权益包括优先股，它也是财务杠杆的组成部分。

14、假设以下的数据是关于Ramer公司,Matson公司和它们的行业.

如果两家公司有相同的总资产和总销售，以下那句话是对的？

A、Ramer比Matson有更多现金

B、Ramer比Matson有更少的流动负债

C、Matson比Ramer有更短的经营周期

D、Matson更有效地使用财务杠杆

经营周期是从获得原材料，原材料再生产出产品，最后到产品销售后收到现金的这个时间段。

它是存货在手的天数与应收款收款期的和。

存货在手的天数等于365天除以存货周转期。

应收款收款期等于365天除以应收款周转率。

Ramer和Matson的经营周期计算如下

经营周期=（365天/公司存货周转率）+（365天/公司应收款周转率） 

Ramer的经营周期=（365天/6.2次）+（365天/5次）=53.9天+73天=131.9天

Matson的经营周期=（365天/8次）+（365天/8.1天）=45.6天+45.1天=90.7天

从这些计算中我们发现，Matson的经营周期要比Ramer的短。

15、假设以下的数据是关于Ramer公司,Matson公司和它们的行业.

Ramer和Matson对风险的态度可以用以下哪个来解释

A、负债/权益比率和利息保障倍数

B、流动比率、应收款周转率和存货周转率

C、流动比率和每股收益

D、投资回报率和股利支出率.

风险取决于财务杠杆。

财务杠杆是用负债/权益比率和利息保障系数来衡量。

16、假设以下的数据是关于Ramer公司,Matson公司和它们的行业

Ramer和Matson的有些比率受所得税的影响。

如果没有中期的所得税分配，以下哪项直接受所得税的影响?

A、投资回报率和每股收益

B、流动比率和负债/权益比率

C、负债/权益比率和股利支出率

D、利息保障倍数和流动比率

投资回报率和每股收益直接受当期所得税的影响，投资回报率（ROI）是净利润除以平均总资产。

净利润是所得税支付后剩下的金额。

每股收益（EPS）等于净利润减去优先股股利，然后除以当年的加权平均普通股股。

17、Birch公司当年的净利润有$101,504。

它有一个简单的资本结构，如下所示

Birch公司的每股收益（精确到美分）是

A、$3.26

B、$3.20

C、$3.44

D、$4.23

每股收益（EPS）=（净利润–优先股股利）/（加权平均普通股股数）。

Birch没有优先股。

因此，EPS=（净利润）/（加权平均普通股股数）。

加权平均普通股股数的计算方法如下:

W=（24,000股有2个月）+（29,400股有4个月）+（36,000股有5个月）+（35,040股有1个月）=（2/12）（24,000）+（4/12）（29,400）+（5/12）（36,000）+（1/12）（35,040）=4,000+9,800+15,000+2,940=31,720股。

EPS=（$101,504）/（31,720股）=$3.20/股

18、当把Charley公司当年的财务比率与前些年的相比，你发现它改善了流动比率，但是速动比率变差了。

由于这个结果，以下哪项从逻辑上说是管理层应该采取的行动?

A、加强预算控制，这样费用就降低了

B、与供应商合作，减少存货水平

C、对早付的应收款回款支付现金折扣

D、发行新股，减少长期负债

酸性测试比率（也称为速动比率）是速动资产对流动负债的比率。

流动资产包括现金、短期有价证券、应收账款和短期应收票据、存货，以及预付费用。

流动负债是在一年或一个经营周期内到期的负债。

流动负债包括应付账款、应付的应计费用、应付利息、短期应付票据和长期负债的短期到期部分。

速动资产是现金、短期投资（有价证券）和应收款。

改善了流动比率，但是速动比率变差说明Charley增加存货的速度超过了业务发展的需要。

Charley公司可以通过与供应商合作，减少存货水平来解决这个问题。

19、以下哪项将减少企业的营运资本?

A、企业购买固定资产，用现金支付20%的采购款，并对余额签订了长期票据

B、企业收到了应收账款的回款

C、企业赊购存货

D、企业注销坏账，它采用备抵法来处理坏账

营运资本等于流动资产减流动负债。

当流动资产的减少高于流动负债的减少，或流动资产的增加低于流动负债的增加，那么营运资本将减少。

使用部分现金和部门长期票据采购固定（长期）资产将减少流动资产，但不影响流动负债。

因此，营运资本将减少。